Управление финансовой устойчивостью ООО «Рубин»

 

При проведении факторного анализа  установлено, что рост собственного капитала в имуществе предприятия  привел к увеличению рентабельности активов на 19,638 процентных пункта ((0,707–0,491)*8,557*10,643), менее эффективное использование  собственного капитала снизило рентабельность активов на 33,086 процентных пункта (0,707*(4,159–8,557)*10,643)), а снижение прибыли на рубль реализации привело к уменьшению рентабельности активов   на 21,374 процентных пункта (0,707*4,159*(3,371–10,643)). В целом, влияние  факторов за анализируемый период уменьшило  рентабельность активов на 34,821 процентных пункта (19,638+(–33,086)+(–21,374)). Такой результат  оценивается отрицательно.

Замедлению оборачиваемости  собственного капитала способствовали падение объема реализации, который  за анализируемый период снизился на 5548 тысяч рублей (7446–12994),  снижение заказов на производство продукции. Это явилось  следствием образования  новых предприятий по производству феррит бариевой продукции. Причинами  снижения рентабельности продаж явились  рост условно постоянных расходов, связанных с реконструкцией здания, перерасход материальных ресурсов в связи с морально устаревшим оборудованием, рост трудоемкости из-за низкой степени механизации.

Показатель рентабельности собственного капитала характеризуется  показателями, представленными в  таблице 3.4.

Таблица 3.4

Анализ рентабельности собственного капитала и оценка влияния  факторов на ее изменение за период

 

Показатель	Период			Изм. за период      (+,–)
	2010г.	2011г.	2012г.
1	2	3	4	5
Чистая  прибыль, тыс. руб.	1383	507	251	-1132
Средние остатки собственного капитала, тыс. руб.	1518,5	2003	1790,5	272
Средние остатки заемного капитала, тыс.руб.	1573,5	1333	743	-830,5
Средние остатки всех активов, тыс. руб.	3092	3336	2533,5	-558,5
Выручка от реализации (нетто), тыс. руб.	12994	11211	7446	-5548
Рентабельность  продаж, %	10,643	4,522	3,371	-7,272
Доля  активов на 1 руб. заемного капитала,	1,965	2,503	3,410	1,445
Коэффициент соотношения заемного капитала с  собственным – леверидж	1,036	0,666	0,415	-0,621

 

 

Продолжение таблицы 3.4

1	2	3	4	5
Рентабельность  собственного капитала %	91,077	25,312	14,018	-77,058
Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов:
рентабельности  продаж				-30,243
коэффициента  оборачиваемости активов				-19,027
доли  активов на 1 руб.заемного капитала				26,816
левериджа				-54,604
баланс  отклонений, %				-77,058

На начало анализируемого  периода рентабельность собственного капитала составила 91,077 процента ((1383/1518,5)*100), а на конец – 14,018 процентов ((251/1790,5)*100), то есть, за анализируемый период произошло  снижение рентабельности собственного капитала на 77,058 процентных пунктов (14,018-91,077). Это свидетельствует о снижении эффективности размещения и использования  собственного капитала в активах  предприятия. 

Посредством факторного анализа  определим влияние  факторов на снижение рентабельности собственного капитала. Данному результату способствовало уменьшение финансового левериджа, что привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 54,604 процентных пункта ((0,415–1,036)*1,965*4,202*10,643), за счет роста  доли активов на рубль заемного капитала,  рентабельность увеличилась на 26,816 процентных пунктов (0,415*(3,410–1,965)*4,202*10,643), за счет снижения коэффициента оборачиваемости  активов и рентабельности продаж уровень анализируемого показателя снизился соответственно на 19,027 процентных пунктов (0,415*3,410*(2,939–4,202)*10,643) и на 30,243 процентных пункта (0,415*3,410*2,939(3,371–10,643)).В целом влияние факторов снизило рентабельность  собственного  капитала  на  77,058  процентных  пункта    (-54,604+26,816+(-19,027)+(-30,243)), что также оценивается отрицательно.                                           

Снижение коэффициента финансового  левериджа способствует уменьшению финансового риска, что влечет за собой  снижение доходности собственного капитала. За анализируемый период произошло резкое снижение использования  заемного капитала. Причинами замедления оборачиваемости активов и снижения рентабельности продаж явились те же, что и при рассмотрении рентабельности активов.

За анализируемый период рентабельность, как активов, так  и собственного капитала, снизилась  в 2012году по сравнению с 2010 годом, что  свидетельствует о значительном снижении доходности предприятия и  менее эффективном использовании  совокупного капитала.

Таким образом, проведенный  анализ финансовой устойчивости предприятия  позволил сделать следующие выводы. Судя по значениям коэффициентов ликвидности баланс предприятия ликвиден и платежеспособен, к концу анализируемого периода все коэффициенты ликвидности (К т.л., К п.л., К а.л.) превышают их нормативные значения. Величины коэффициентов финансовой устойчивости превышают их нормативные значения, соблюдение которых обеспечивает финансовую независимость предприятия и нормальную бесперебойную работу  за счет собственного капитала. Однако, за анализируемый период произошло снижение валюты баланса, что свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. Падение объема производства привело к снижению оборачиваемости и показателей рентабельности предприятия, так как,  финансовое состояние и результаты производственной и финансовой деятельности предприятия зависят не только от ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, которые на рассматриваемом предприятии имеют достаточно высокую оценку,  но и от эффективности использования капитала, которые имеют тенденцию к снижению. В  дальнейшем предприятию необходимо обратить особое внимание на причины, повлекшие за собой снижение доходности капитала и разработать комплекс мероприятий, направленных на повышение эффективности хозяйствования и стабильной финансовой устойчивости предприятия. Это требует проведения маркетинговых исследований в области спроса на  товар, совершенствование организации расчетов с покупателями и заказчиками, управление дебиторской задолженностью. В связи  с износом основной части промышленных фондов, особое  внимание следует уделить   техническому перевооружению предприятия, проведению технической политики в области обновления оборудования на более механизированное, используя при этом достижения научно-технического прогресса. 

 

3.2. Управление финансовой устойчивостью  ООО «Рубин» 

 

Устойчивое финансовое состояние  предприятия определяется его    успешной хозяйственной деятельностью. Основной причиной резкого снижения эффективности хозяйствования ООО  «Рубин» явилось значительное снижение выручки от реализации, почти в  два раза за анализируемый период. То есть, проведенный анализ показал, что  в настоящее время особенно актуально для предприятия увеличение объема реализации, но   морально устаревшее и изношенное оборудование не дает возможностей предприятию расширить  ассортимент выпускаемой продукции, а, соответственно,  увеличить объемы производства.

Маркетинговые исследования в области спроса на товар показали,  что на рынке феррит бариевой продукции  требуется постоянный многополюсный  магнит различных размеров. В связи  с тем, что производимая предприятием продукция характеризуется высоким качеством,  основной заказчик Чистопольский приборостроительный завод готов заключить договор на поставку нового вида магнита. Его потребность составляет 700 тысяч штук в месяц,  то есть 8400 тысяч штук в год по договорной цене 1 рубль за единицу. Годовая выручка от выполнения данного заказа составит 8400 тысяч рублей.

Для производства многополюсного постоянного магнита необходимо приобрести многополюсную намагничивающую  установку стоимостью 527 тысяч рублей на Саратовском машиностроительном заводе ОАО «Энергомаш» и дополнительного  оборудования  (то есть станки для  геометрической обработки магнитов) стоимостью 223 тысячи рублей, ультразвуковую установку для сверления в  магнитах отверстий большого диаметра  стоимостью 314 тысяч рублей. Оборудование по производству магнитов выпускают  в г. Угличе.  Доставка и монтаж  оборудования обойдутся предприятию  в 86 тысяч рублей. Для выпуска  данного вида продукции необходимо закупить техоснастку  для оборудования на сумму 83 тысячи рублей, создать начальный  запас сырья  и материалов на сумму  117 тысяч рублей. Итого, для  начала производства многополюсного магнита,  потребуется  реальные инвестиции в  размере 1350 тысяч рублей. Финансирование инвестиционного проекта планируется  осуществить частично за счет банковского  кредита и частично за счет собственных  средств предприятия.

ООО «Рубин» на протяжении длительного времени зарекомендовало  себя платежеспособным клиентом, о  чем подтверждает вышеприведенная  интегральная балльная оценка финансовой устойчивости, согласно которой предприятие  относится к I классу риска, у предприятия есть возможность получить кредит в банке в сумме 1150 тысяч рублей на пять лет под 22 процента годовых на условиях погашения основного долга равными ежегодными платежами в течение всего срока. 

Необходимо рассчитать план погашения банковского кредита (Таблица 16). Ежегодный платеж по основному  долгу будет равен 230 тысяч рублей (1150/5) и исчисляется по формуле:

                                                        R=D/n,                                                            (34)

где R – ежегодный платеж основного долга

D – сумма кредита;

n  – срок кредита.

Остаток основного долга  в начале каждого расчетного периода (Dk)определяется как:

                                                 Dk=D-R*(k-1),                                                      (35)

где k–номер расчетного периода.

Величина срочной уплаты в каждом расчетном периоде (Yk) равна :

                                                   Yk=Dk*i+R,                                                        (36)

где i – ставка процента за кредит.

Финансирование проекта  предприятие, предполагает осуществить за счет сокращения дебиторской задолженности, путем предоставления скидок при своевременной оплате. Аргументом в пользу предоставления скидки покупателям в случае своевременной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь от инфляции предприятие поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств. 

Составим план погашения  банковского кредита по годам, данные представим в таблице 13.

Для определения величины высвобождаемых денежных средств у  предприятия рассчитаем выгоду от предоставления скидки покупателям, результаты представим в таблице  14.

Средний период погашения  дебиторской задолженности на анализируемом  предприятии составляет 50 дней (365*1027/7446). Предприятие может предоставить однопроцентную скидку за оплату в  срок не позднее 10 дней.

Таблица 3.5

План погашения  кредита

 

Годы	Величина  основного долга на начало года,            тыс.руб.	Ежегодный процентный платеж, тыс. руб.	Годовой расход по погашению основного долга,          тыс.руб.	Сумма ежегодных платежей,  тыс. руб.
1	2	3	4	5
1	1150	184	230	414
2	920	147,2	230	377,2
3	690	110,4	230	340,4
4	460	73,6	230	303,6
5	230	36,8	230	266,8
Итого		552	1150	1702

    

Если  учесть годовой темп инфляции 15 процентов, то за 10 дней  темп инфляции составит 0,33 процента. Из данных приведенных в таблице 14 видно, что  индекс цен составил 1,0033.Таким  образом, в результате десяти дневной  отсрочки платежа предприятие получит  реально лишь 99,67 процентов (1/1,0033*100) договорной стоимости продукции.

Для сложившегося на предприятии  периода погашения дебиторской  задолженности равного 50 дней, индекс цен составит в среднем 1,0166 (1,0033/5.)

Таблица 3.6

Анализ предоставления скидки покупателям

 

№ п.п	Показатели	Срок оплаты 10 дней при условии 1% скидки	Срок оплаты 50 дней	Откл–я
1	2	3	4	5
1	Индекс цен (Iц)	1,0033	1,0166	0,0133
2	Коэффициент падения покупательной способности денег	0,997	0,984	-0,013
3	Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	3	16	+13
4	Потери от уплаты процентов за пользование  кредитами при ставке 22%годовых, руб.		24	+24
5	Потери от предоставления  скидки, с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	10	-	-10
6	Результат политики предоставления скидки с цены при  сокращении срока оплаты	13	40	+27