Управление финансовой устойчивостью ООО «Рубин»

Для того чтобы выполнялось  условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует  соблюдать соотношение:

Оборотные активы ≤ Собственный  капитал × 2 – Внеоборотные активы

По балансу анализируемого ООО «Рубин» это условие на начало и конец анализируемого периода  соблюдается, следовательно, организация  является финансово независимой:

На начало периода: 2103 < (2006 × 2) – 1556

На конец периода:   1226 < (1581 × 2) – 828

Это самый простой и  приближенный способ оценки финансовой устойчивости.

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризует и относительные коэффициенты.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется  коэффициентом автономии, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Коэффициент автономии отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято  считать финансово независимой  фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более. Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким – либо причинам  неликвидной.

Исходя из расчетных данных коэффициенты (табл.1.3), характеризующие  финансовую устойчивость ООО «Рубин», имеют следующие значения (таблица 3.1):

Таблица 3.1

Динамика показателей  оценки устойчивости предприятия

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Оптим. значение
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии (финансовой независимости): СК/А	0,548	0,664	0,769	0,5

 

 

Продолжение таблицы 3.1

1	2	3	4	5
Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДК)/А	0,548	0,664	0,769	0,7
Коэффициент финансовой зависимости: ЗК/А	0,452	0,336	0,23	0,5
Коэффициент финансирования СК/ЗК	1,214	1,974	3,342	1
Коэффициент инвестирования: СК/ВА	1,289	1,536	1,909	0,7-0,8
Финансовый  леверидж (рычаг): ЗК/СК	0,824	0,507	0,299	0,5
Коэффициент маневренности        (СК-ВА)/СК	0,224	0,349	0,476	0,5
Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными средствами КООСС: (СК-ВА)/ОА	0,214	0,408	0,614	0,1

 

Коэффициент автономии (финансовой независимости) в 2010году составил 0,548, а в 2012 году- 0,769, то есть за анализируемый  период произошло увеличение данного  коэффициента на 0,221. Значение коэффициента финансовой независимости выше критической  точки, что свидетельствует о  благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам  принадлежат 77%  в стоимости имущества.

В связи с тем, что предприятие  не использовало в течение анализируемого периода долгосрочных заемных средств, значение коэффициента финансовой устойчивости совпадает со значением коэффициента финансовой независимости.

Коэффициент финансовой зависимости  – это доля заемного капитала в  общей валюте баланса. На начало анализируемого периода  данный коэффициент составил 0,452, а на конец  – 0,230, то есть доля заемного капитала в валюте баланса  за рассматриваемый период снизилась  с 45  до 23 процентов, что свидетельствует  о том, что предприятие меньше стало использовать заемный капитал, это повышает его финансовую устойчивость.

Коэффициент финансирования – показывает, какая часть деятельности предприятия  финансируется за счет собственных  средств. Так,  на начало рассматриваемого периода данный коэффициент составил 1,214, а на конец периода 3,342, то есть за период произошло увеличение на 2,128 (3,342–1,214). Данные изменения свидетельствуют  о том, что финансирование все  большей части активов происходит  за счет собственного капитала, что  оценивается положительно.

Коэффициент инвестирования  указывает, на сколько собственные источники  формируют инвестиции предприятия. За анализируемый период этот коэффициент  повысился на 0,620 (1,909–1,289). На конец  периода он составил 1,909. Это свидетельствует  о том, что собственный капитал  предприятия  превышает внеоборотные активы почти в 2 раза, то есть почти  половина собственного  капитала идет на финансирование  оборотных средств.

Как  видно из таблицы 3.1, динамика коэффициента финансового  левериджа, то есть соотношения заемных  и собственных средств,  свидетельствует  о достаточной финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше единицы. За рассматриваемый период произошло снижение коэффициента финансового  левериджа на 0,525 (0,299–0,824), отсюда следует, что происходит снижение финансового  риска. 

Однако, коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КООСС). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов  одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда  КООСС > 0,1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда КООСС < 0,1, особенно, если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные таблицы 3.1, у анализируемого ООО «Рубин» этот коэффициент увеличился с 0,214 в 2006г. до 0,614 в 2008г., то есть доля оборотных активов финансируемых за счет собственных средств на конец периода увеличилась до 61,4 процента, что оценивается положительно.

Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственных источников  вложена в наиболее мобильные  активы. Что касается этого коэффициента, то за анализируемый период он возрос с 0,224 на начало периода до 0,476 на конец  периода, то есть  на конец периода  47,6 процентов собственного капитала используется для  вложения в запасы, денежные средства, дебиторскую задолженность.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность такой методики заключается в классификации  организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических  значений  показателей финансовой устойчивости (Приложение A, Б).                                                                                                              

К I классу относятся  организации, чьи кредиты и обязательства  подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

Ко II классу — организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются  как рискованные.

III класс — это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс — это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства, проценты даже принятия мер к оздоровлению бизнеса.

К V классу относятся организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

По показателям финансового  состояния ООО «Рубин» на начало анализируемого периода  набрало 26 баллов, что соответствует V группе риска,  а на конец периода – 84 балла, исходя из этого, организацию можно отнести к   I  классу.

Обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия приведена  в таблице 3.2. Таким образом, проведенный  анализ показывает стабильное улучшение финансовой устойчивости предприятия. Превышение фактических значений важнейших критериальных показателей  финансовой устойчивости в сравнении с их нормативами означает, что ООО «Рубин» способно обеспечить нормальный бесперебойный производственный процесс и реализацию продукции за счет собственного капитала без использования средств кредиторов. В нашей ситуации предприятие за счет собственного капитала не только формирует производственные мощности и производственные запасы, но и значительную часть собственного капитала направляет в оборотные активы.

Таблица 3.2

Показатели  финансового состояния ООО “Рубин”

 

Показатели финансового состояния	2010год		2012год
	Фактическое знач.	Кол-во баллов	Фактическое знач.	Кол-во баллов
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,088	0	0,137	4
Коэффициент критической ликвидности	0,656	0	2,309	18
Коэффициент текущей ликвидности	1,272	6	2,592	16,5
Коэффициент финансовой независимости	0,548	13	0,769	17
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	0,214	6	0,614	15
Коэффициент финансовой независимости  в части формирования запасов  и затрат	0,495	1	9,183	13,5
Итого	-	26,0	-	84,0

 

Как уже было отмечено, финансовое положение предприятия, его финансовая устойчивость во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.

Коэффициент   оборачиваемости  имеет большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность, кроме  того, увеличение скорости оборота  средств отражается на повышении  производственного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность  всего производства.

Дадим количественную оценку, позволяющую проанализировать, насколько  эффективно предприятие использует свои ресурсы. Для реализации данного  направления рассчитаем  оборачиваемость  в сутках, коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала и определим  влияние факторов на изменение коэффициента оборачиваемости.

Оборачиваемость  в сутках за 2010 год составила 43,3 суток, а за 2012 год  – 71 сутки, то есть за анализируемый  период произошло замедление оборачиваемости  на 27,7 суток. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов снизился на 3,236 (5,07-8,306) с 8,306 (12994/1564,5) на начало периода  до 5,070 (7446/1468,5) на конец периода.

Результативность деятельности предприятия  оцениваем с помощью абсолютных и относительных показателей. Первые, позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли  за ряд лет.

Относительные показатели представляют собой различные соотношения  прибыли и вложенного капитала (собственного, заемного, инвестированного и т.д.). Значения показателей рентабельности характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных  или заемных), вложенных в предприятие.

Произведем расчет следующих показателей: рентабельности активов (имущества) и  рентабельность собственного капитала, оценим влияние факторов на  их изменение в анализируемом периоде (таблица 3.3).

Рентабельность  активов предприятия  за 2010 год составила 44,728 процентов ((1383/3092)*100), за 2012 год – 9,907 процента ((251/2533,5)*100), то есть, за анализируемый период произошло  снижение рентабельности активов на 34,821 процентных пункта, что свидетельствует  о снижении доходности капитала вложенного в активы. На снижение рентабельности оказали влияние следующие факторы: рентабельность продаж, коэффициент  оборачиваемости собственного капитала, коэффициент автономии. Рассмотрим влияние каждого из них.

Таблица 3.3

 

Факторный анализ рентабельности активов  за анализируемый период

 

Показатель	Период			Изменение за период (+,-)
	2010г.	2011г.	2012г.
1	2	3	4	5
Чистая  прибыль, тыс.руб.	1383	507	251	-1132
Средние остатки всех активов, тыс.руб.	3092	3336	2533,5	-558,5
Средние остатки собственного капитала, тыс.руб.	1518,5	2003	1790,5	272
Выручка от реализации товаров, продукции, работ  и услуг, тыс.руб.	12994	11211	7446	-5548
Рентабельность  активов, %	44,728	15,198	9,907	-34,821
Рентабельность  продаж, %	10,643	4,522	3,371	-7,272
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	8,557	5,597	4,159	-4,399

 

Продолжение таблицы 3.3

1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	0,491	0,600	0,707	0,216
Влияние на изменение рентабельности активов  факторов:
рентабельности  продаж, %				-21,374
коэффициент оборачиваемости собственного капитала				-33,086
коэффициент автономии				19,638
баланс  отклонений, %				-34,821