Карагандинский экономический
университет Казпотребсоюза
Курсовая работа
На тему:«Эволюция развития финансового рынка
Казахстана»
Выполнила: ст-ка гр.Ф-22
Рябуха А.А
Проверила: Глазунова С.Б
Караганда 2011
Содержание Введение…………………………………………………………………………..1
Глава 1.Финансовый рынок
- Понятие о финансовом рынке……………………………………………….3
- Структура и участники финансового рынка………………………………..5
- Рынок ценных бумаг, виды ценных бумаг………………………...............13
Глава 2.Анализ форм мобилизации и форм распределения
на финансовом рынке РК
2.1 Структура финансового
рынка РК на современном этапе……………….18
2.2 Анализ движения финансовых ресурсов на кредитном
рынке и рынке ценных бумаг……………………………………………………………………20
Глава 3.Современное состояние
финансового рынка Республики Казахстан………………………………………………………………………...23
Заключение……………………………………………………………………...
26
Список литературы……………………………………………………………...27
Введение
Финансовый рынок представляет собой
систему экономических отношений, возникающих
между участниками рынка поп поводу предоставления
сберегателями временной свободных денежных
средств пользователям. Таким образом,
товаром на финансовом рынке являются
денежные средства, которые одни участники
рынка продают другим за определенную
плату. В качестве платы выступают проценты,
которые выплачиваются по заемным средствам,
и дивидендов, которые выплачиваются по
акциям. В определенных секторах экономики
возникает избыток финансовых средств,
в других – недостаток. В связи с этим
идет перелив капитала из одного сектора
в другой.
Основными поставщиками финансовых ресурсов
на рынок являются население и финансовые
учреждения, а потребителями – предприятия
и государство.
Финансовый рынок любой страны состоит
из денежного рынка и рынка капиталов.
Разделение финансового рынка на две части
определяется особым характером обращения
финансовых ресурсов, обслуживающих оборотный
и основной капиталы. На денежном рынке
обращаются средства, которые обеспечивают
движение краткосрочных ссуд (до одного
года). На рынке капиталов осуществляется
движение долгосрочных накоплений со
сроком более одного года.
Фондовый рынок обслуживает как денежный
рынок, так и рынок капиталов. Следует
подчеркнуть, что ценные бумаги охватывают
только часть движения финансовых ресурсов.
Помимо ценных бумаг имеют место прямые
банковские ссуды, внутрифирменные кредиты
и др.
На финансовом рынке движение средства
идет от сберегателей к пользователям.
В определенных секторах экономики возникает
избыток финансовых средств, в других
– недостаток. В связи с этим идет перелив
капитала из одного сектора в другой. Движение
средств может быть опосредовано через
финансовые институты, а может осуществляться
напрямую от инвестора к потребителю финансовых
ресурсов.
Обычно считается, что финансовые посредники
способствуют более эффективному движению
капитала. Однако данное утверждение неоднозначно.
Иногда посредники увеличивают затраты,
связанные с привлечением капитала. Если
имеется возможность заемщику напрямую
обратиться к заимодавцу, избежав посредничества,
то это удешевляет стоимость привлекаемых
ресурсов. Этому способствует Секьюритизация
финансовых рынков.
Глава 1.Финансовый рынок
1.1Понятие о финансовом рынке
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов)
- это механизм перераспределения капитала
между кредиторами и заёмщиками при помощи
посредников на основе спроса и предложения
на капитал. На практике он представляет
собой совокупность кредитных организаций
(финансово-кредитных институтов), направляющих
поток денежных средств от собственников
к заёмщиком и обратно. Главная функция
этого рынка состоит в трансформации бездействующих
денежных средств в ссудный капитал. Финансовый
рынок есть категория историческая. Она
появилась с появлением финансов и в условиях
дальнейшего развития товарно-денежных
отношений превратилась в особую сферу
экономически отношений.
Финансовый рынок - это категория экономическая,
которая выражает экономические отношения
по поводу реализации стоимости и с потребительской
стоимости, заключённой в финансовых активах.
Эти экономические отношения определяются
объективными экономическими законами
и финансовой политикой государства, формирующими
в конечном итоге сущность финансового
рынка, т.е. связи и отношения, как в самом
рынке, так и во взаимосвязи с другими
экономическими категориями.
Финансовая деятельность предприятия
неразрывна, связана с функционированием
финансового рынка, развитием его видов
и сегментов, состоянием его конъюнктуры.
В наиболее общем виде финансовый рынок
представляет собой рынок, на котором
объектом покупки - продажи выступает
разнообразные финансовые инструменты
и финансовые услуги. Финансовый рынок
представляет собой чрезвычайно сложную
систему, в которой деньги и другие финансовые
активы предприятий и других его участников
обращаются самостоятельно, независимо
от характера обращения реальных товаров.
Этот рынок оперирует многообразными
финансовыми инструментами, обслуживается
специфическими финансовыми институтами,
располагает довольно разветвлённый и
разнообразной финансовой инфраструктурой.
В экономической системе страны, функционирующей
на рыночных принципах, финансовый рынок
играет большую роль, которая определяется
следующими основными его функциями:
1. Активной мобилизацией временно свободного
капитала из многообразных источников.
Этот свободный капитал, находящийся в
форме общественных сбережений, т.е. денежных
и других финансовых ресурсов населения,
предприятий, государственных органов,
не истраченных на текущее потребление
и реальное инвестирование, вовлекается
через механизм финансового рынка отдельными
его участниками для последующего эффективного
использования в экономике страны.
2. Эффективным распределением аккумулированного
свободного капитала между многочисленными
конечными его потребителями. Механизм
функционирования финансового рынка обеспечивает
выявление объема и структуры спроса на
отдельные финансовые активы и своевременное
его удовлетворение в разрезе всех категорий
потребителей, временно нуждающихся в
привлечении капитала из внешних источников.
3. Определением наиболее эффективных
направлений использования капитала в
инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный
объем и обширнейший круг инвестиционных
потребностей хозяйствующих субъектов,
механизм финансового рынка через систему
ценообразования на отдельные инвестиционные
инструменты выявляет наиболее эффективные
сферы и направления инвестиционных потоков
с позиций обеспечения высокого уровня
доходности используемого в этих целях
капитала.
4. Формированием рыночных цен на отдельные
финансовые инструменты и услуги, наиболее
объективно отражающим складывающееся
соотношение между их предложением и спросом.
Этот рыночный механизм позволяет полностью
учесть текущее соотношение спроса и предложения
по разнообразным финансовым инструментам,
формирующее соответствующий уровень
цен на них; в максимальной степени удовлетворить
экономические интересы продавцов и покупателей
финансовых активов.
5. Осуществлением квалифицированного
посредничества между продавцом и покупателем
финансовых инструментов. В системе финансового
рынка получили "прописку" специальные
финансовые институты, осуществляющие
такое посредничество. Такие финансовые
посредники хорошо ознакомлены с состоянием
текущей финансовой конъюнктуры, условиями
осуществления сделок по различным финансовым
инструментам и в кратчайшие сроки могут
обеспечить связь продавцов и покупателей.
Финансовое посредничество способствует
ускорению не только финансовых, но и товарных
потоков, обеспечивает минимизацию связанных
с этим общественных затрат.
6. Формированием условий для минимизации
финансового и коммерческого риска. Финансовый
рынок выработал свой собственный механизм
страхования ценового риска (и соответствующую
систему специальных финансовых инструментов),
который в условиях нестабильности экономического
развития страны и конъюнктуры финансового
и товарного рынков позволяют до минимума
снизить финансовый и коммерческий риск
продавцов и покупателей финансовых активов
и реального товара, связанный с изменением
цен на них. Кроме того, и системе финансового
рынка получило широкое развитие предложение
разнообразных страховых услуг.
7. Ускорением оборота капитала, способствующим
активизации экономических процессов.
Обеспечивая мобилизацию, распределение
и эффективное использование свободного
капитала, удовлетворение в кратчайшие
сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих
субъектов, финансовый рынок способствует
ускорению оборота используемого капитала,
каждый цикл которого генерирует дополнительную
прибыль и прирост национального дохода
в целом.
По условиям обращения финансовых инструментов
(в данном случае речь идет исключительно
о фондовых инструментах) различают следующие
виды рынков: Первичный рынок. Он характеризует
рынок ценных бумаг, на котором осуществляется
первичное размещение их эмиссии. Это
размещение обычно организует андеррайтер
(инвестиционный дилер), который самостоятельно
или с группой других андеррайтеров покупает
весь (или основной) объем эмитированных
акций, облигаций и т.п. с целью последующей
их продажи инвесторам более мелкими партиями. Вторичный рынок. Он характеризует
рынок, где постоянно обращаются ценные
бумаги, ранее проданные на первичном
рынке. Вторичный фондовый рынок охватывает
преимущественную часть биржевого и внебиржевого
оборота ценных бумаг. Без развитого вторичного
фондового рынка, обеспечивающего постоянную
ликвидность и распределение финансовых
рисков, не может эффективно существовать
первичный рынок ценных бумаг. Одной из
основных функций вторичного рынка является
установление реальной рыночной цены
(курсовой стоимости) отдельных ценных
бумаг, отражающей всю имеющуюся информацию
о финансовом состоянии их эмитентов и
условия эмиссии.
Процесс развития финансового рынка
характеризуется постоянным переливом
финансовых ресурсов из одних его видов
и сегментов на другие. В качестве примера
такого перелива можно привести наблюдаемый
в последние годы процесс секъюритизации,
характеризующийся перемещением операций
с кредитного рынка на рынок ценных бумаг
(в первую очередь, рынок облигаций), обеспечивающий
снижение затрат по привлечению кредитов.
Наличие широко разветвленной системы
различных видов и сегментов
финансовых рынков создает необходимые
предпосылки для подготовки и
реализации альтернативных управленческих
решений в процессе финансового менеджмента.
1.2 Структура
и участники финансового рынка
Понятие "финансовый рынок"
является в определенной мере собирательным,
обобщенным. В реальной практике оно
характеризует обширную систему
отдельных видов финансовых рынков с разнообразными
сегментами каждого из этих видов. Современная
систематизация финансовых рынков выделяет
различные их виды .По видам обращающихся
финансовых активов (инструментов, услуг)
выделяют следующие основные виды финансовых
рынков:
1. Кредитный рынок (или рынок ссудного капитала).
Он характеризует рынок, на котором объектом
купли-продажи являются свободные кредитные
ресурсы и отдельные обслуживающие их
финансовые инструменты, обращение которых
осуществляется на условиях возвратности
и уплаты процента. Сделки, совершаемые
на этом рынке, подразделяются на обслуживающие
отчуждаемые (или переуступаемые) финансовые
заимствования (коммерческие или банковские
переводные векселя, аккредитивы, чеки
и т.п.) и неотчуждаемые виды этих заимствований
(финансовых кредитов отдельными банками
и другими финансовыми институтами конкретным
субъектам хозяйствования и населению;
коммерческий кредит, оформленный простым
векселем и т.п.). В соответствии с практикой
ряда стран с развитой рыночной экономикой
неотчуждаемые виды заимствований не
входят в состав объектов кредитного рынка
в связи с тем, что на этом рынке не обеспечивается
свободное их обращение, а соответственно
и объективные условия формирования цен
на них.
2. Рынок ценных бумаг (или фондовый
рынок). Он характеризует рынок, на
котором объектом купли-продажи являются
все виды ценных бумаг (фондовых инструментов),
эмитированных предприятиями, различными
финансовыми институтами и государством.
В странах с развитой рыночной экономикой
рынок ценных бумаг является наиболее
обширным видом финансового рынка по объему
совершаемых сделок и многообразию обращающихся
на нем финансовых инструментов. Функционирование
рынка ценных бумаг позволяет упорядочить
и повысить эффективность многих экономических
процессов, и в первую очередь, -- процесса
инвестирования временно свободных финансовых
ресурсов. Механизм функционирования
этого рынка позволяет проводить на нем
финансовые операции наиболее быстрым
способом и по более справедливым ценам,
чем на других видах финансовых рынков.
Этот рынок в наибольшей степени поддается
финансовому инжинирингу -- процессу целенаправленной
разработки новых финансовых инструментов
и новых схем осуществления финансовых
операций.
3. Валютный рынок. Он характеризует
рынок, на котором объектом купли-продажи
выступают иностранная валюта и финансовые
инструменты, обслуживающие операции
с ней. Он позволяет удовлетворить потребности
хозяйствующих субъектов в иностранной
валюте для осуществления внешнеэкономических
операций, обеспечить минимизацию связанных
с этими операциями финансовых рисков,
установить реальный валютный курс (цену
денежной единицы одной страны, выраженную
в денежной единице другой страны на определенную
дату) по отдельным видам иностранной
валюты.
4. Страховой рынок. Он характеризует
рынок, на котором объектом купли-продажи
выступает страховая защита в форме различных
предлагаемых страховых продуктов. Потребность
в услугах этого рынка существенно возрастает
по мере развития рыночных отношений.
Субъекты этого рынка, осуществляющие
предложение страховой защиты, способствуют
аккумуляции и эффективному перераспределению
капитала, широко используя накапливаемые
средства в инвестиционных целях. Даже
в кризисных экономических условиях этот
рынок развивается высокими темпами, значительно
превышающими темпы развития других видов
финансовых рынков.
5. Рынок золота (и других драгоценных
металлов -- серебра, платины). Он характеризует
рынок, на котором объектом купли-продажи
выступают вышеперечисленные виды ценных
металлов, в первую очередь, золота. На
этом рынке осуществляются операции страхования
финансовых активов, обеспечения резервирования
этих активов для приобретения необходимой
валюты в процессе международных расчетов,
осуществления финансовых спекулятивных
сделок. Этот же рынок удовлетворяет также
потребности в промышленно-бытовом потреблении
этих металлов, в частной их тезаврации.
Такая многофункциональность рынка золота
связана с тем, что оно является не только
общепризнанным финансовым активом и
наиболее безопасным средством резервирования
свободных денежных средств, но и ценным
сырьевым товаром для ряда производственных
предприятий. В нашей стране рынок золота
является наименее развитым видом финансового
рынка из-за отсутствия даже минимально
необходимого нормативно-правового его
регулирования.
По периоду обращения финансовых активов
(инструментов) выделяют следующие виды
финансовых рынков:
1. Рынок денег. Он характеризует
рынок, на котором продаются-покупаются
рыночные финансовые инструменты и финансовые
услуги всех ранее рассмотренных видов
финансовых рынков со сроком обращения
до одного года. Функционирование этого
краткосрочного сектора финансовых рынков
позволяет предприятиям решать проблемы
как восполнения недостатка денежных
активов для обеспечения текущей платежеспособности,
так и эффективного использования их временно
свободного остатка. Финансовые активы,
обращающиеся на рынке денег, являются
наиболее ликвидными; им присущ наименьший
уровень финансового риска, а система
формирования цен на них является относительно
простой. Эти свойства обеспечивают предприятию
более простой и эффективный процесс формирования
и управления портфелем краткосрочных
финансовых инструментов.
2. Рынок капитала. Он характеризует
рынок, на котором продаются-покупаются
рыночные финансовые инструменты и финансовые
услуги со сроком обращения более одного
года. Функционирование рынка капитала
позволяет предприятиям решать проблемы
как формирования инвестиционных ресурсов
для реализации реальных инвестиционных
проектов, так и эффективного финансового
инвестирования (осуществления долгосрочных
финансовых вложений). Финансовые активы,
обращающиеся на рынке капитала, как правило,
менее ликвидные; им присущ наибольший
уровень финансового риска и соответственно
более высокий уровень доходности.
Следует обратить внимание, что это традиционное
деление финансовых рынков на рынок денег
и рынок капитала в современных условиях
функционирования этих рынков носит несколько
условный характер. Эта условность определяется
тем, что современные рыночные финансовые
технологии и условия эмитирования многих
финансовых инструментов предусматривают
относительно простой и быстрый способ
трансформации отдельных краткосрочных
финансовых активов в долгосрочные и наоборот.
Характеризуя отдельные виды финансовых
рынков по обеим вышерассмотренным признакам,
следует отметить, что эти виды рынков
тесно взаимосвязаны и функционируют
в одном рыночном пространстве. Так, все
виды рынков, обслуживающих обращение
различных по направленности финансовых
активов, являются одновременно составной
частью как рынка денег, так и рынка капиталов.
По организационным формам функционирования
выделяют следующие виды финансовых рынков:
1. Организованный (биржевой)
рынок. Этот рынок представлен системой
фондовых и валютных бирж. На организованном
финансовом рынке обеспечивается высокая
концентрация спроса и предложения в едином
месте; устанавливается наиболее объективная
система цен на отдельные финансовые инструменты
и услуги; проводится проверка финансовой
состоятельности эмитентов основных видов
ценных бумаг, допускаемых к торгам; процедура
торгов носит открытый характер; гарантируется
исполнение заключенных сделок.
2. Неорганизованный (внебиржевой
или Уличный") рынок. Он представляет
собой финансовый рынок, на котором осуществляется
покупка-продажа финансовых инструментов
и услуг, сделки по которым не регистрируются
на бирже. Этот рынок характеризуется
более высоким уровнем финансового риска,
более низким уровнем юридической защищенности
покупателей, меньшим уровнем их текущей
информированности и т.п. Вместе с тем,
этот рынок обеспечивает обращение более
широкой номенклатуры финансовых инструментов
и услуг; удовлетворяет потребность отдельных
инвесторов в финансовых инструментах
с высоким уровнем риска, а соответственно
приносящих более высокий доход; в большей
мере обеспечивает тайну осуществления
отдельных сделок. В режиме неорганизованного
финансового рынка осуществляется большая
часть операций с ценными бумагами и основной
объем кредитных и страховых операций.
По региональному признаку выделяют следующие
виды финансовых рынков: 1. Местный финансовый рынок.
Он представлен в основном операциями
коммерческих банков, страховых компаний,
неорганизованных торговцев ценными бумагами
с их контрагентами хозяйствующими субъектами
и населением.
2. Региональный финансовый
рынок. Он характеризует финансовый
рынок, функционирующий в масштабах области
(республики) и наряду с местными неорганизованными
рынками включает систему региональных
фондовых и валютных бирж.
3. Национальный финансовый
рынок. Он включает всю систему финансовых
рынков страны, всех их видов и организационных
форм.
4. Мировой финансовый рынок.
Этот рынок является составной частью
мировой финансовой системы, в который
интегрированы национальные финансовые
рынки стран с открытой экономикой. Увеличение
объема операций на мировом финансовом
рынке характеризует процесс его глобализации,
обеспечивающей расширение доступа продавцов
и покупателей финансовых инструментов
к операциям на рынках других стран. По
срочности реализации сделок, заключенных
на финансовом рынке, выделяют следующие
виды рынков:
1. Рынок с немедленной реализацией
условий сделок (рынок "спот"
или "кэш"). Он характеризует рынок
финансовых инструментов, заключенные
сделки на котором осуществляются в строго
обусловленный короткий период времени.
2. Рынок с реализацией условий
сделок в будущем периоде (рынок "сделок
на срок " -- фьючерсный, опционный и
т.п.). Предметом обращения на этом рынке
являются, как правило, фондовые, валютные
и товарные деривативы (производные ценные
бумаги).Разделение и организационное
оформление этих видов финансовых рынков
в странах с развитой рыночной экономикой
произошло сравнительно недавно. В нашей
стране в силу небольшого объема операций
с деривативами эти рынки пока еще организационно
не разграничены.
Как видно, финансовый рынок имеет достаточно
сложную структуру, охватывает разные
рынки, которые состоят, в свою очередь,
из многих институтов. Каждый рынок связан
с определенным типом обязательств, обслуживает
клиентов, обладающих разными интересами,
действует в разных регионах страны. Критерии
классификации финансового рынка поэтому
могут быть различными. Так, например,
по критерию риска можно выделить рисковые
и безрисковые финансовые рынки. По уровню
охвата финансовые рынки могут быть –
местные, региональные, национальные,
международные, мировые финансовые рынки.
В зависимости от выпуска (эмиссии) ценных
бумаг финансовые рынки могут быть первичные
и вторичные. Могут быть и иные критерии
классификации финансового рынка. Структура финансового рынка определяет
и структуру институтов и его участников.
Особенностью финансового рынка является
то, что участие в его работе принимают
финансовые посредники. К числу финансовых
посредников можно отнести банки, трастовые
компании, инвестиционные компании кредитные
союзы, пенсионные фонды, страховые компании,
финансовые корпорации и др. Они трансформируют
прямые требования в косвенные путем приобретения
ценных первичных бумаг и выпуска своих
собственных. Например, трастовая компания
представляет ссуду корпорации под залог,
который есть ценной первичной бумагой.
Одновременно срочные вклады и депозитные
сертификаты, которые являются свидетельством
обязательств трастовые компании перед
клиентом – косвенные требования. Страховые
компании и пенсионные фонды покупая облигации
промышленных корпораций, осуществляют
эмиссию страховых полисов. Финансовые посредники предоставляют
много полезных услуг участникам финансового
рынка. Во-первых, способствуют уменьшению
стоимости операций при одновременном
росте их количества. Во-вторых, объединяют
сбережения своих клиентов для больших
инвестиций на первичном рынке. В-третьих,
диверсифицируют риск, что трудно сделать
отдельным собственникам сбережений самостоятельно.
В-четвертых, трансформируют срок ценной
первичной бумаги в различные сроки погашения
косвенных обязательств. Последние могут
быть более привлекательными для конечного
кредитора. Финансовые посредники формируют
цену и тип обязательств, которые выпускаются
им для потребности собственников сбережения.
Цель посредника – получение прибыли
путем приобретения ценных первичных
бумаг, которые дают больший доход, чем
тот, который посредник должен отдать
за выпущенные им косвенные обязательства
с учетом его накладных расходов. Посредники
направляют деньги от конечного кредитора
к конечному заемщики по меньшей цене
и с меньшими препятствиями, чем если бы
это было при прямой покупке конечными
кредиторами. Существуют различные особенности
посредничества в отдельных финансовых
институтах, однако все они организованы
специалистами в дилерские, брокерские,
консультативные фирмы. Эти фирмы осуществляют
свою деятельность в соответствии с правилами,
законодательством и правовым регулированием
финансового рынка. Объединяющим институтом
финансового рынка является фондовая
биржа. Фондовая биржа имеет утвержденные
правовые положения, организацию и порядок
работы. Опирается на правила торговли,
в которых определены виды соглашений,
порядок расчетов, порядок регистрации
и допуска ценных бумаг в обращение на
фондовой бирже.
На финансовом рынке действуют различные
участники, функции которых определяются
целями их деятельности и степенью участия
в совершении отдельных сделок. Состав
основных участников финансового рынка
дифферен-цируется в зависимости от форм
осуществления сделок, которые подразде-ляются
на прямые и опосредствованные.
С учетом принципиальных форм заключения
сделок на финансовом рынке основные его
участники подразделяются на две группы:
1) продавцы и покупатели финансовых инструментов
(услуг);
2) финансовые посредники.
Кроме основных участников финансового
рынка, принимающих непосредственное
участие в осуществлении сделок, к составу
его субъектов относятся многочисленные
участники, осуществляющие вспомогательные
функции (функции обслуживания основных
участников финансового рынка; функции
обслуживания отдельных операций на финансовом
рынке и т.п.).Финансовые посредники составляют
довольно многочисленную группу основных
участников финансового рынка, обеспечивающую
посредническую связь между покупателями
и продавцами финансовых инструментов
(финансовых услуг). Определенная часть
финансовых посредников сама может выступать
на финансовом рынке в роли продавца или
покупателя. Участники, осуществляющие
вспомогательные функции на финансовом
рынке, представлены многочисленными
субъектами его инфраструктуры. Инфраструктура
финансового рынка представляет собой
комплекс учреждений и предприятий, обслуживающих
непосредственных его участников с целью
повышения эффективности осуществляемых
ими операций. В составе этих субъектов
инфраструктуры финансового рынка выделяются
следующие основные учреждения:
1. Фондовая биржа. Она является
участником рынка ценных бумаг, организующим
их покупку-продажу и способствующим заключению
сделок основными участниками этого рынка.
2. Валютная биржа. Она выполняет те же функции, что и фондовая
биржа, действуя соответственно на валютном
рынке и являясь его участником.
3. Депозитарий ценных бумаг.
Им является юридическое лицо, предоставляющее
услуги основным участникам фондового
рынка по хранению ценных бумаг независимо
от формы их выпуска с соответствующим
депозитным учетом перехода прав собственности
на них. Взаимоотношения между депозитарием
ценных бумаг и депонентом регулируются
соответствующими правовыми нормами и
условиями депозитарного договора. Деятельность
депозитария ценных бумаг подлежит обязательному
государственному лицензированию.
4. Регистратор ценных бумаг
(или держатель их реестра). Им является
юридическое лицо, осуществляющее сбор,
фиксацию, обработку, хранение и предоставление
данных о реестре владельцев ценных бумаг
эмитента. Этот реестр представляет собой
всех зарегистрированных владельцев с
указанием количества, номинальной стоимости
и категории принадлежащих им ценных бумаг
на определенную дату. Использование услуг
регистратора является для эмитента обязательным,
если число владельцев превышает 500, и
в некоторых другие случаях, регулируемых
правовыми нормами. Кроме владельцев ценных
бумаг в составе реестра могут отражаться
и номинальные их держатели - брокеры и
дилеры.
5. Расчетно-клиринговые центры.
Они представляют собой учреждения, обслуживающая
деятельность которых заключается в сборе,
сверке и корректировке информации по
заключенным сделкам с ценными бумагами,
а также в осуществлении зачета по их поставкам
и расчетов по ним. Такие центры создаются
обычно при фондовых и товарных биржах
и играют важную роль в организации торговли
деривативами -- фьючерсами, опционами
и т.п.
6. Информационно-консультационные
центры. Такие центры обслуживают
основных участников всех видов финансовых
рынков -- как индивидуальных, так и институциональных.
В составе таких центров имеются квалифицированные
маркетологи, юристы, финансовые эксперты,
инвестиционные консультанты и другие
специалисты по операциям на финансовом
рынке. Система таких центров получила
широкое развитие в странах с развитой
рыночной экономикой (у нас такие услуги
оказывают в основном финансовые посредники).
7. Другие учреждения инфраструктуры
финансового рынка.
Финансовые рынки развитых стран являются
своеобразными индикаторами состояния
экономики. Все макроэкономические факторы
(структурная и инвестиционная политика
государства, степень развития отдельных
отраслей, демографическая ситуация, мировая
торговля, научно-технический прогресс)
оказывают влияние на устойчивость и тенденции
развития финансовых рынков. В зависимости
от их направленности и темпов могут изменяться
содержание и форма функционирования
отдельных составляющих финансовых рынков.
Структура финансового рынка во взаимосвязи
с другими элементами рынка капитала показана
на рис 1.1
В экономической литературе
различные денежные потоки объединяются
в отдельные финансовые рынки: валютный
рынок, рынок денежных средств, фондовый
рынок, рынок инвестиций. Другая категория
рынков, близкая к денежным рынкам, характеризуется
движением различного рода товарно-материальных
ценностей, имеющих универсальный характер:
рынок драгоценных металлов, рынок недвижимости,
рынок металлов. Каждый из этих финансовых
рынков содержит большое количество инструментов
(депозиты, облигации, акции, векселя, корпоративные
ценные бумага и другие), обладающие своими
особыми характеристиками, что позволяет
говорить об отдельных субрынках. Современные
финансовые рынки с каждым годом становятся
все сложнее и постоянно возникают новые
финансовые инструменты. Их использование
сейчас немыслимо без современных информационных
технологий. Большое значение для их развития
имеют также технические средства связи.
Это обусловлено тем, что эффективность
инвестиций в тот или иной финансовый
инструмент во многом зависит от оперативности
в принятии решений, так как ситуация на
рынке изменяется чрезвычайно быстро.
Благодаря использованию новейших систем
коммуникаций и компьютеров, информация
распространяется практически мгновенно.
Большую роль в принятии решений играют
также компьютерные математические модели,
что повышает качество прогнозов и позволяет
избежать рисков.
Расширение национальных границ финансовых
рынков приводит подчас к отрыву от реально
складывающейся экономической ситуации
в стране. Значительная часть ресурсов
может отвлекаться из реального сектора
экономики в область спекулятивных сделок,
которые образуют самостоятельное пространство,
подчиняющееся одному или нескольким
монопольным операторам, или финансовым
биржам. В результате крупных финансовых
афер, в ходе которых капиталы перекачиваются
на счета более опытных игроков, страдают,
как правило, молодые рынки третьих стран.
В зависимости от экономической
ситуации в стране, тенденций в
денежно-кредитной политике Центрального
банка и Министерства финансов структура
финансовых рынков и набор финансовых
инструментов могут меняться. Устойчивость
на финансовых рынках повышает в пассивах коммерческих
банков долю долгосрочных инструментов
привлечения капиталов на счета в срочные
и сберегательные депозиты.
1.3 Рынок ценных бумаг, виды ценных
бумаг
В общем виде рынок ценных бумаг
можно определить как совокупность экономических
отношений по поводу выпуска и обращения
ценных бумаг между его участниками. Рынок
ценных бумаг – это составная часть рынка
любой страны.
Классификация видов рынков ценных бумаг
имеют много сходства с классификациями
самих ценных бумаг.
Так различают:
-Международные и национальные рынки ценных
бумаг;
-Национальные и региональные (территориальные)
рынки ценных бумаг;
-Рынки конкретных видов ценных бумаг
(акции и облигации);
-Рынки государственных и корпоративных
ценных бумаг;
Рынки первичных и производных ценных
бумаг
Смысл той или иной классификации рынка
ценных бумаг определяется ее практической
значимостью.
Рынок ценных бумаг (РЦБ)- часть рынка
ссудных капиталов, где осуществляется
эмиссия и купля-продажа ценных бумаг.
Через рынок ценных бумаг (банки, специальные
кредитные институты и фондовая биржа)
аккумулирующая денежные накопления юридических,
физических лиц и государства и направляются
на производственное и непроизводственное
вложение капиталов.
РЦБ является эффективным механизмом
перераспределения финансовых ресурсов
и перераспределения капитала.
Рынок ценных бумаг в Казахстане отсутствовал
вообще, и его развитие требует времени,
поскольку напрямую связано с преобразованием
отношения к собственности (прежде всего
с приватизацией и акционированием государственных
предприятий) и с изменением всего характера
финансовой политики государства.