Информационное обеспечение финансового менеджмента

Финансовое состояние в прошлом  году кризисное, так как ЗЗ>СОС+ДП+КП . В отчетном году наблюдается улучшение финансового состояния, но недостаток  собственных оборотных средств существует и в отчетном периоде (-72995 тыс.руб.)

Так же наблюдается недостаток  величины собственных и долгосрочных  заемных источников формирования запасов и затрат в прошлом году на 93914 тыс.руб. В отчетном году наблюдается излишек основных источников формирования запасов и затрат на  46559  тыс.руб.

В основном состояние неустойчивое но наблюдается тенденция к улучшению.

Для оценки финансовой устойчивости рассчитаем относительные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость:

1. коэффициент автономии, КАВ

(8)

Должен быть >0,5.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, КОС

(9)

1. Удельный вес заемных средств, КЗС

(10)

1. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств (плечо финансового рычага), Кзс

(11)

1. Коэффициент покрытия инвестиций, Кпи

(12)

1. Коэффициент маневренности собственных средств, Кман

(13)

 

Таблица 11

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости	Критическое значение	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
1. Автономии	0,6	0,7	0,8	0,1
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,1	0,1	0,2	0,1
3. Удельный вес заемных средств	0,4	0,3	0,2	-0,1
4. Соотношение заемных и собственных средств	1	0,4	0,3	-0,1
5. Покрытие инвестиций	0,75	0,72	0,8	0,08
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	0,05	0,09	0,04

 

Доля  собственного капитала в общем объеме капитала незначительно изменилась и в отчетном году составила 80%, что превышает критическое значение данного показателя.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в текущем году значительно вырос на 0,1 и составил в текущем году 0,2, что свидетельствует о достаточности собственных источников финансирования оборотных активов.

Доля заемного капитала в общем объеме капитала уменьшилась и в отчетном году составила 20%, значение данного коэффициента не достигает критического значения (0,4).

Соотношение заемного и собственного капитала незначительно изменилось в сторону увеличения собственного капитала. Собственных средств более чем в 3 раза больше чем заемных.

Коэффициент покрытия инвестиций в прошлом году ниже критического значения, что свидетельствует о недостатке долгосрочных источников. В текущем году норматив выполняется.

Коэффициент маневренности собственного капитала не соответствует критическому значению, но наблюдается тенденция к улучшению.

 

2.3. Анализ ликвидности баланса

 

На четвёртом этапе проведем анализ ликвидности баланса. Активы сгруппируем по степени ликвидности, а пассивы – по срочности оплаты обязательств. Для анализа ликвидности используем аналитическую табл.12, в которой построим платежный баланс предприятия и затем рассчитаем коэффициенты ликвидности:

1. коэффициент абсолютной ликвидности, КАЛ;
2. коэффициент промежуточного покрытия, КПР.П;
3. коэффициент текущей ликвидности, КТ.Л.

	(14)
	(15)
	(16)

 

Рассчитанные коэффициенты проанализируем в динамике и сравним с критическими значениями.

Таблица 12

Платежный баланс предприятия 2007 год

Актив	Предыдущий год	Отчетный год	Пассив	Предыдущий год	Отчетный год	Платежный излишек (недостаток)
						Предыдущий год	Отчетный год
1.Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+КФВ)	49927	29527	1.Наиболее срочные обязательства П1 (КЗ+проч.КО)	310818	195295	-260891	-165768
2.Быстро  реализуемые активы А2  (ДЗ<12)	166977	212827	2.Краткосрочные пассивы П2 (КО)	73327	101577	93650	111250
3.Медленно реализуемые активы А3  (Зап.+НДС)	224480	172375	3.Долгосроч-ные пассивы П3 (ДО)	12627	17977	211853	154398
4.Трудно реализуемые активы А4  (ВА)	939793	1066207	4.Постоянные пассивы П4 (СК)	984405	1165587	44612	99380
БАЛАНС	1381177	1480436	БАЛАНС	1381177	1480436

 

Условие ликвидности баланса не соблюдается, так как величина более срочных обязательств (П1) больше величины наиболее ликвидных активов(А1) как в прошлом, так и в текущем году, то есть при необходимости предприятие не сможет быстро оплатить свои наиболее срочные обязательства ( кредиторскую задолженность).

Величина собственного капитала (П4) в текущем и прошлом годах больше,  чем величина внеоборотных активов (А4), что свидетельствует о достаточности собственных оборотных средств.

 

Таблица 13

Анализ показателей ликвидности

Показатели ликвидности	Критическое значение	Предыдущий год	Отчетный год	Изме-нение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25-0,5	0,13	0,1	-0,03
2. Коэффициент промежуточного покрытия	0,8-1	0,56	0,82	0,26
3. Коэффициент текущей ликвидности	>=2	1,15	1,4	0,25

 

П1+ П2=384145  (2007)

П1+ П2=296872  (2008)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности не попадает в интервал критических значений, что свидетельствует о неспособности предприятия в должном объеме(25 - 50%) оплатить свои текущие обязательства на момент составления баланса, а только 10%. Наблюдается снижение доли текущих обязательств, которые предприятие способно оплатить на момент составления баланса ( с 13% до 10%).

Коэффициент критической ликвидности в предыдущем году не соответствует критическим значениям, что свидетельствует о неспособности предприятия покрыть в полном объеме (80 – 100%) текущие обязательства в течении операционного периода. Однако наблюдается значительное увеличение доли текущих обязательств, которые может покрыть предприятие в течении операционного периода на 26 % и на отчетный год составила 82%,.

Коэффициент текущей ликвидности не достигает критического значения, что говорит о недостатке оборотных активов относительно текущих обязательств.

 

 

2.4. Анализ рентабельности и деловой  активности

 

На пятом этапе анализа финансового состояния проведем оценку рентабельности и деловой активности предприятия. С этой целью рассчитаем и проанализируем ряд показателей рентабельности и деловой активности. Макет аналитической таблицы по оценке показателей рентабельности и деловой активности приведен в табл.. Алгоритм расчета, необходимый для вычисления, а также характеристики показателей приведены в табл.14.

Таблица 14

Анализ рентабельности  и деловой активности предприятия

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1. Рентабельность продаж, %	25	29	4
2. Рентабельность всего капитала  предприятия, %	11	18	7
3. Рентабельность внеоборотных активов, %	16	26	10
4. Рентабельность собственного  капитала, %	13	20	7
.5.Рентабельность перманентного  капитала, %	16	24	8
6. Общая оборачиваемость капитала, раз	0,55	0,63	0,08
7. Оборачиваемость мобильных средств, раз	2	2,2	0,5
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	4,6	4,4	-0,2
9. Средний срок оборота дебиторской  задолженности, дни	79	83	4
10. Оборачиваемость кредиторской  задолженности, раз	2,5	4,8	2,3
11. Средний срок оборота кредиторской  задолженности, дни	146	76	-70
12. Оборачиваемость собственного капитала, раз	0,8	0,8	0

 

Наблюдается рост рентабельности по основным показателям бухгалтерского баланса. Самый быстрый рост наблюдается у показателей рентабельности внеоборотного капитала – 10%, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

  Рост рентабельности собственного  капитала – 7%, что оказывает положительное влияние на уровень котировки акций предприятия.

Самые высокие значения - показатель рентабельности продаж (29%). Рост  рентабельности продаж на 4% свидетельствует о повышении спроса на продукцию.

Рентабельность всего капитала увеличилась на 7%, что также  свидетельствует о повышении спроса на продукцию,   и составила в текущем году 18%, что говорит о не очень эффективном использовании всего имущества предприятия.

Рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 10% и составила в текущем году 26%, что свидетельствует о повышении эффективности использования внеоборотных активов.

Скорость оборота всего капитала предприятия составляет 0,55-0,63. Рост свидетельствует об ускорении кругооборота средств предприятия;

Показатель оборачиваемости мобильных средств показывает рост скорости оборота всех мобильных средств, что также характеризуется положительно;

Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности в отчетном году составил 76 дней, что соответствует норме ( менее 89,9 дней).

Незначительное замедление оборачиваемости наблюдается у дебиторской задолженности, средний срок оборота дебиторской задолженности увеличилась на 4 дня и в текущем году составил 83 дня, что соответствует норме.

Завершаем анализ показателей деловой активности расчетом экономического эффекта от ускорения (замедления) оборачиваемости.

О1= 0,63+2,2+4,4+4,8+0,8=12,83 раз

О0= 0,55+2+4,6+2,5+0,8=10,45 раз

В1= 928568; Т=365

      ЭФ=(О1-О0) В1:Т,    

       ЭФ=(12,83-10,45)*928568/365=6054,78    (17)

где О1, О0 – оборачиваемость всех активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном и прошлом году соответственно, дни;

Т – продолжительность года, дни.

В текущем году экономический эффект  в следствии ускорения оборачиваемости  всех активов составил 6054,78 тыс.руб.

 

2.5. Анализ прогнозирования вероятности  банкротства

 

В качестве отечественной методики прогнозирования вероятности банкротства может использоваться система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации от 30 мая 1994г. № 498.

Это показатели – коэффициент текущей ликвидности и коэффициент оборачиваемости собственных средств. Значения коэффициентов ликвидности возьмём из раздела 3.4.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко) рассчитаем по формуле: