Финансирование и инвестирование деятельности предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Марта 2013 в 10:46, курсовая работа

Краткое описание

В данном курсовом проекте будет произведена комплексная оценка финансовой деятельности коммерческой организации за период с 2007 по 2009г., на основе которой будут сделаны выводы об экономическом состоянии предприятия, о возможных вложениях денежных средств и источниках финансирования этих вложений.Курсовой проект состоит из четырех этапов: анализ и интерпретация финансовой отчетности, разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния, оценку инвестиционных потребностей предприятия и выбор оптимальных источников финансирования, оценку влияния принятых инвестиционных и финансовых решений на финансовое состояние предприятия.

Содержание

Введение…………………………………………………………………………….4
1. Проведение коэффициентного финансового анализа, оценка результатов расчетов и анализ динамики финансовых показателей деятельности предприятия.6
2. Разработка управленческих рекомендаций…………...……………………....19
3. Оценка инвестиционных потребностей и возможностей предприятия, направлений инвестирования для реализации управленческих рекомендаций ..….…22
4. Анализ возможных источников финансирования и обоснование вариантов управленческого решения в области финансирования…………………...…….23
5. Оценка изменения финансового состояния предприятия при принятии рекомендованного управленческого решения…………………………………….....30
Заключение…………………………………………………………………..……33
Список литературы………………………………………………………………..34

Прикрепленные файлы: 1 файл

Курсовой .doc

— 495.50 Кб (Скачать документ)

Таблица 12 - Оценка трудоемкости привлечения источников

Источники финансирования

Трудоемкость привлечения источника, чел-часов

Банковский (рублевый, валютный) кредит

96

Лизинг

128


 

Наименее трудоемким по привлечению является банковский (рублевый, валютный) кредит.

Проанализируем сроки  привлечения различных источников.

 

 

Что банковский (рублевый, валютный) кредит или лизинг являются в условиях данного проекта приемлемыми, т.к. проект необходимо осуществить в ближайшие 5 лет.

Оценим уровень риска  при привлечении каждого источника  финансирования и выявим наименьший из них. Методики оценки уровня риска  довольно сложна. Ограничимся тем, что  оценим риски по 5-балльной системе, причем 5 баллов – это максимальная вероятность возникновения неблагоприятной ситуации для предприятия, а 1 балл –  вероятность возникновения данного риска минимальна. Оценим риски экспертным путем с помощью 5 балльной шкалы. Также выделяют:

- кредитный риск (опасность  отсутствия  ликвидных средств  на счетах к моменту погашения  долга или недостаточной эффективности  проекта);

- процентный риск (опасность  потери средств в результате  превышения процентных ставок, выплачиваемых  по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам);

Принимая во внимание устойчивое финансовое положение предприятия  и средства, которыми оно располагает, определим важность каждого из видов  риска для этого предприятия. Данные по рискам приведены в табл1ице 1.

Таблица 13 – Оценка степени риска

Источники финансирования

Вид риска

Средний риск

Кредитный риск

Процентный риск

Валютный риск

 

Рублевый кредит

1

-

-

1

Валютный кредит

1

-

2

1,5

Лизинг

2

3

-

2,5


 

Наименее рискованным  источником финансирования инвестиционного проекта является рублевый кредит. Риск в случае рублевого кредитования  связан с вероятностью в будущем не иметь возможности возвратить всю суммы кредита, а также сумму начисленных процентов по нему. Так как предприятие

 

имеет очень высокие показатели платежеспособности, то вероятность того, что в будущем у предприятия не будет средств для оплаты процентов и возврата всей суммы кредита довольна мала. Предприятие стабильно, и находится на стадии развития.

Таким образом, проанализировав все параметры источников финансирования, сведем полученные данные в таблице 14. На основе полученных результатов можно судить о наиболее дешевом источнике финансирования, используемом при модернизации участка сверления печатных плат.

Таблица 14 - Сводная таблица оценки источников финансирования

Наименование источника  финансирования

Параметры оценки

Трудоемкость, чел-часов

Затраты на привлеченный капитал, млн.руб. в год

Уровень риска, баллов

Сроки финансирования, дней

Рублевый кредит

96

1,25

1

1800

Валютный кредит

96

1

1,5

1800

Лизинг

128

4,38

2,5

1800


 

На основе полученной таблицы рассчитаем величину многомерной  средней, которая позволит свести воедино  разнокачественные показатели. Она  дает возможность всесторонне оценить  источники финансирования. Анализируя, значение многомерной средней, вместе с общими возможными плюсами и минусами предстоит сделать конечный вывод о выборе источника или группе источников.

В таблице 15 представлены значения многомерной средней по каждому источнику финансирования.

Для того, чтобы сделать конечный вывод о выборе источника или группе источников финансирования на основе произведенных выше расчетов определим многомерную среднюю.

 

 

Для расчета многомерной  средней величины используется формула (1).

, где                                 (1)

где Р - многомерная средняя  величина для i-той единицы;

     Xij - значение  признака j для i-той единицы;

          Xj  - среднее значение признака j;

       k  - количество признаков, учтенных  при группировке;

        j  - номер единицы признака;

        i  - номер единицы совокупности.

 

Таблица 15 - Рейтинг источников финансирования

Наименование источника

Параметры оценки

 

Трудоем-кость, человекочасов

Затраты на привлеченный капитал, млн.руб.

Уровень риска, баллов

Сроки финансирования, дней

P

1. Рублевый кредит

96

1,25

1

1800

0,766

2. Валютный кредит

96

1

1,5

1800                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

0,813

3. Лизинг

128

4,38

2,5

1800

1,420

Среднее по признаку

106,66

2,21

1,67

1800

 

 

 

Рисунок 10 – Рейтинг источников финансирования

 

Как видно из рисунка, наименьшую многомерную  имеет рублевый кредит, а наибольшую – лизинг.

В предыдущих разделах было определено, что предприятию следует оптимизировать структуру пассива за счет использования заемного капитала. К тому же следует отметить такие преимущества кредитов перед остальными источниками финансирования как:

  1. Большое предложение рублевых кредитов;
  2. Отсутствие разбавления уставного капитала;
  3. В качестве залога может выступать как материальное имущество, так и нематериальное или ценные бумаги;
  4. Возможность прийти к компромиссному решению по условиям кредитования;
  5. Налоговый щит.

Следовательно, программа осуществления инвестиций будет финансироваться за счет рублевого кредита. Как видно из проведенного анализа, лизинг оказался самый дорогостоящий, но необходимо не забывать об особых преимуществах лизинга (это налоговый щит, это ускоренное амортизирование оборудования) и более подробно рассмотреть расчеты.

 

5. Оценка изменения финансового состояния при принятии рекомендованного управленческого решения.

На предприятии ОАО  «Электромашина» идет программа модернизации и совершенствование производства, в рамках данной программы предлагается инвестиционный проект модернизация участка сверления печатных плат.  Для реализации инвестиционного проекта предлагается привлечь заемные средства на сумму 16,5 млн. руб. Примерно через 5 лет планируется завершить реализацию проекта. Для того чтобы оценить эффективность предложенного инвестиционного проекта проведем анализ финансового состояния предприятия по состоянию на конец 2012 года. Для этого необходимо построить прогнозный баланс с учетом всех изменений в его статьях и выполнить коэффициентный анализ отчетности предприятия.

   При реализации  инвестиционного проекта структура  активов и пассивов предприятия  изменится. Активы увеличатся  на сумму объектов инвестиций, пассивы – на сумму привлеченных средств.

Изменения в структуре  активов:

- увеличение основных  средств на сумму объектов  инвестиций – 16,5 млн. рублей;

 Изменения в структуре  пассивов предприятия:

- величина чистой прибыли – предположим увеличится на 10%;

- увеличение долгосрочных обязательств на 16,5 млн. рублей (сумма полученного кредита банка);

- денежные средства составляют около 10 % чистой прибыли

- долгосрочная дебиторская задолженность – 30 % чистой прибыли;

- рост краткосрочных  обязательств – 1,25 млн.руб. (проценты по кредиту).

Построим прогнозный баланс на 2012 год при прочих равных условиях (таблица 16).

 

 

Таблица 16 – Прогнозный баланс предприятия  на конец 2012г.

АКТИВ

Код

На конец 2007 года

На конец 2012 года

1

2

3

4

I. Внеоборотные  активы

     

Нематериальные активы

110

627,4

627,4

Основные средства

120

43 373,4

59 873,4

Незавершенное строительство

130

17 571,9

17 571,9

Доходные вложения в  материальные ценности

135

180,6

180,6

Долгосрочные финансовые вложения

140

24 619,6

24 619,6

Отложенные налоговые  активы

145

46,1

46,1

Прочие внеоборотные активы

150

189,7

189,7

 

Итого по разделу I

190

86 608,5

103 108,4

II. Оборотные  активы

     

Запасы

210

11 161,9

8 399,65

НДС по приобретенным ценностям

220

2 173,5

2 173,5

Дебиторская задолженность 

240

17 672,5

22 974,25

Краткосрочные финансовые вложения

250

28 703,9

28 703,9

Денежные средства

260

2 058,7

8463,6

 

Итого по разделу II

290

61 770,5

70 714,9

БАЛАНС

300

148 378,9

173 823,3

ПАССИВ

Код

   

1

2

3

4

III. Капитал  и резервы

     

Уставный капитал

410

8 158,2

8 158,2

Добавочный капитал

420

36 964,0

36 964,0

Резервный капитал

430

407,9

407,9

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

76 942,5

84 636,75

Итого по разделу III

490

122 472,7

130 166,9

IV. Долгосрочные  обязательства

     

Займы и кредиты

510

4 971,6

21 471,6

Отложенные налоговые  обязательства

515

4 379,1

4 379,1

Итого по разделу IV

590

9 350,7

25 850,7

V. Краткосрочные  обязательства

     

Займы и кредиты

610

7 630,8

8 880,8

Кредиторская задолженность

620

8 662,4

8 662,4

Задолженность перед участниками по выплате доходов

630

197,2

197,2

Доходы будущих периодов

640

65,3

65,3

Резервы предстоящих  расходов

650

-

-

Итого по разделу V

690

16 555,6

17 805,7

БАЛАНС

700

148 378,9

173 823,3

Информация о работе Финансирование и инвестирование деятельности предприятия