Дивидендная политика предприятия

7. Политика  низкой дивидендной доходности  и косвенных выплат отдельным  акционерам.      

Эта политика проводится многими российскими  корпорациями и имеет основную цель — удержание контроля. Так как  при объявлении дивидендов все акции  одного вида (обыкновенные, различные  типы привилегированных) имеют одинаковые права и должны иметь одинаковую дивидендную доходность, то руководство  корпорации в целях сохранения нынешнего  состава акционеров и недопущения  перехода контрольного пакета к стороннему инвестору проводит политику косвенных  высоких выплат из чистой прибыли  отдельным группам акционеров, в  большинстве случаев неконсолидированных. Политика строится на констатации факта  покупки акций в России только двумя группами лиц:

--институциональными  инвесторами;

- инвесторами,  желающими иметь контроль и  управление.

Индивидуальный  инвестор отсутствует. Поэтому появление  предложения акций на рынке рассматривается  руководством как сигнал опасности  поглощения или потери контроля. Эта  политика может проводиться под  обоснованием необходимости материальной помощи бывшим работникам, а ныне акционерам. Такие выплаты обеспечивают низкий дивидендный выход и малую  ликвидность акций. Для приватизированных  предприятий или тех, где большая  часть акционеров являются работниками, занижение чистой прибыли и отсутствие дивидендов являются предпочтительной политикой. Рост текущего дохода достигается  выплатами в виде страховых поступлений, процентов по банковским депозитам, натуральными выплатами продукцией предприятия. Такая политика минимизирует налоговые платежи и не снижает  оценку капитала. С другой стороны, акционер оказывается привязанным  к данной корпорации и при смене  места работы теряет не только текущие  доходы, но и возможность получения  прироста капитала.

 

2. Учет начисления и выплаты  дивидендов на предприятии

2.1 Дивиденды, выплачиваемые в денежной  форме

Доходы  держателям акций — участникам в  капитале хозяйственного общества —  выплачиваются в виде дивидендов из прибыли, полученной в результате хозяйственной и финансовой деятельности общества. На дивиденды может быть направлена часть прибыли отчетного  года, полученной обществом после  вычета налогов на прибыль, платежей по облигационным займам, пополнения резервного капитала, использованной (или предназначенной для использования) прибыли на капиталовложения и приобретение иных активов. Акционерные и иные общества не могут распределять прибыль  между акционерами, направлять ее на иные цели, кроме уплаты налогов  и других обязательных платежей до полной оплаты уставного капитала, а также в случаях, когда чистая стоимость имущества акционерного общества меньше его уставного и  резервного капитала либо станет меньше этого размера в результате выплаты  дивидендов.

Дивидендом  является часть прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами  пропорционально числу акций: дивиденд объявляется в процентах к  номинальной стоимости акции  или в рублях на одну акцию. Дивиденд объявляется без учета налогов  на него, но акционерное общество обязано  по закону удержать налоги с дивидендов, перевести их в доход бюджета. Выплачиваются дивиденды за вычетом  удержанных налогов. По российскому  законодательству дивиденды юридических  лиц облагаются налогом по единой ставке —15% к объявленной сумме. Дивиденды физических лиц облагаются дифференцирование по ставкам подоходного  налога с физических лиц.

Дивиденды могут выплачиваться ежеквартально, один раз в полгода или один раз в год. Выплачиваемые в  течение года дивиденды являются промежуточными. Окончательный размер дивиденда определяется по результатам  хозяйственной деятельности за отчетный год. Дивиденд объявляется собранием  акционеров по предложению совета директоров акционерного общества и не может быть больше величины, рекомендованной директорами.

Размер  дивиденда по привилегированным  акциям устанавливается при их выпуске. Он может быть изменен собранием  акционеров, в котором принимают  участие с правом голоса держатели  привилегированных акций. В обществах, уставный капитал которых разделен на доли участников, размеры дивидендов устанавливаются пропорционально  доле каждого участника. Дивиденды  могут выплачиваться как в  денежной, так и в натуральной  форме, если акционеры согласны с  этим. По решению собрания акционеров дивиденды могут выплачиваться  акциями очередной эмиссии. В  таком случае дивиденды не облагаются налогами, а общество получает возможность  гарантированной реализации выпускаемых  акций.

Объявленные к выплате дивиденды начисляются  по кредиту счета «Расчеты с акционерами» в дебет счета «Нераспределенная  прибыль» пропорционально количеству акций у каждого держателя. Перед  начислением дивидендов объявляется  регистрация держателей акций на предъявителя, по данным которой определяют, кому и какую сумму начислять  и выплачивать. Дивиденды не начисляются  и не выплачиваются по акциям, не оплаченным в установленные сроки, и по акциям, выкупленным обществом.

Налог с  дивидендов, удержанный в пользу бюджета, отражается бухгалтерской проводкой:

дебет счета  «Расчеты с акционерами»,

кредит счета  «Расчеты с бюджетом».

Если  держатели акций работают в акционерном  обществе в качестве его персонала, для удержания подоходного налога с суммы совокупного дохода начисление и выплата дивидендов таким держателям проводятся по счету «Расчеты с персоналом по оплате труда», хотя дивиденды не являются оплатой труда персонала  в любой форме. Это — доход  на капитал, инвестированный в акционерное  общество.

По невыплаченному дивиденду проценты не начисляются. Оставшаяся невыплаченной сумма  дивидендов по истечении трехлетнего  срока исковой давности включается в доходы акционерного общества бухгалтерской  проводкой:

дебет счета  «Расчеты с акционерами»,

кредит счета  «Прибыли и убытки».

2.2 Учет дивиденда, выплаченного  акциями

Реинвестиции  дивиденда в акционерный капитал  поощряются российским законодательством. Суммы реинвестированной таким  образом прибыли общества освобождаются  от налогообложения. Не облагается и  сумма дивиденда, вновь вложенная  в акционерный капитал общества. При выплате дивидендов акциями  стоимость имущества общества не изменяется, оно не обязано выплачивать  деньги в счет дивидендов. Изменяется только структура капитала общества, но сохраняется неизменным пропорциональное право собственности каждого  отдельного акционера.

Принимая  решение о выплате дивидендов собственными акциями, общество получает возможность:

- увеличить  долю оборотного капитала, оплаченного  акционерами путем переноса средств  со счета нераспределенной прибыли  на счета уставного и добавочного  капитала;

- сберечь  оборотный капитал общества, так  как его не нужно затрачивать  на выплату дивидендов;

- влиять  на снижение биржевого курса  акций общества, если это ему  выгодно.

При выплате  дивидендов акциями возникает вопрос о том, по какой цене учитывать  выданные акции, — по номинальной  или рыночной. Специалисты считают, что если среди акционеров распределяется небольшая часть выпущенных акций, в пределах 20—25 % обыкновенных акций, их следует оценивать по рыночным ценам. При выплате дивидендов крупным  пакетом акций целесообразно  применять номинальную стоимость  акций.

Операция  по выплате дивидендов акциями оформляется  следующими бухгалтерскими проводками:

-начислены  дивиденды акционерам, взамен которых  им будут выданы обыкновенные  акции общества:

дебет счета  «Нераспределенная прибыль»,

кредит счета  «Расчеты с акционерами»;

дебет счета  «Расчеты с акционерами»

кредит счетов «Уставный капитал» «Добавочный  капитал»

Многие  специалисты, считают, что проводить  указанную операцию как сумму  объявленного дивиденда не следует, поскольку общество не несет никаких  имущественных обязательств перед  акционерами. Операция состоит только в распределении дополнительных акций, поэтому достаточно одной  бухгалтерской проводки:

дебет счета  «Нераспределенная прибыль»

кредит счетов «Уставный капитал» «Добавочный  капитал»

По аналогии можно отражать операции по увеличению номинальной стоимости одной  акции.

В случаях, предусмотренных законодательством  Российской Федерации, разрешается  увеличивать уставный капитал с  увеличением единичной стоимости  акций или пропорционального  увеличения их количества у всех держателей за счет уменьшения дополнительного  капитала. Общая сумма акционерного капитала при этом не изменяется, так  как не происходит изменений в  стоимости имущества общества. Изменение  отражается бухгалтерской проводкой:

дебет счета  «Добавочный капитал»,

кредит счета  «Уставный капитал».

2.3 Учет дробления акций

В условиях финансового рынка, желая привлечь мелких вкладчиков и снизить рыночную стоимость акций, акционерное общество может дробить акции, увеличивая их количество и пропорционально  снижая номинальную стоимость акции. Операция может быть проведена без изменения общей суммы уставного капитала. Но количество выпущенных акций так же определяется в уставе акционерного общества, как и величина уставного капитала. Поэтому необходимо перерегистрировать в уставе количество выпущенных акций, а затем проводить названную операцию. При неизменной величине уставного капитала увеличение количества акций не вызывает бухгалтерских проводок, поскольку сумма -сальдо по счету уставного капитала не изменяется. Например, собрание акционеров или совет директоров приняли решение установить номинальную стоимость одной акции в 10 тыс. руб. Ранее номинальная стоимость одной акции равнялась 50 тыс. руб. Это означает, что число акций такого общества увеличится в 5 раз. Держатель 200 старых акций обменяет их на 1000 новых, но номинальная стоимость его акций останется прежней: (200 х 50) = (1000 х 10) = 10 тыс. руб. Факт дробления акций найдет отражение в аналитическом учете акций, в изменении рыночной стоимости (биржевого курса) акций.

 

3. Влияние дивидендной политики  на результаты хозяйственной  деятельности предприятия

На основании  рассмотренных выше теоретических  аспектов представленной нами проблемы и способов ее практических решений, мы можем заключить, что в процессе реализации дивидендной политики анализируются  и прогнозируются разнообразные  ситуации и варианты, оцениваются  возможности предприятия на рынке.

Квалифицированные варианты решений таких встающих перед предприятием проблем, как  распределение активов предприятия  с целью их максимально эффективного использования, позволяют надеяться  на устойчивое финансовое положение  предприятия в будущем.

Дивидендная политика рассматривает в процессе своего формирования и реализации, такие вопросы, как предпочтения акционеров между текущими и будущими доходами, влияние различных факторов на оценку капитала корпорации (акционерного общества), определяет оптимальное значение дивидендного выхода и схемы, формы и способы его выплаты.

Дивидендная политика предусматривает расчеты  по платежам в бюджет и расчеты  с акционерами корпорации, создавая тем самым определенные гарантии по своим обязательствам. Кроме того, в ходе реализации дивидендной политики на предприятии выявляются имеющиеся  резервы, мобилизация которых обеспечит  получение дополнительных доходов. Отбор оптимальных вариантов  хозяйствования позволяет снизить  риски и избежать потерь, вести  рациональную налоговую политику. Таким  образом, дивидендная политика является одним из важных инструментов в управлении предприятием, а ее реализация - возможностью успешного предпринимательства, соблюдения интересов собственников, акционеров и всех работников.