Анализ денежных потоков предприятия

В случае если коэффициент текущей ликвидности равен или выше нормативного значения, как в нашем случае, то считается предприятие платежеспособным на конец исследуемого периода, и имеет смысл рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период равный 3 месяца:

                                  Кт.л.к. + 3 / Т * (Кт.л.к. - Кт.л.н.)

                   Ку.п. = ─────────────────────                      (10)

                                               Кт.л.норм.

 

 

В ЗАО «Садовод»:

                                 16,99 + 3 / 12 * (16,99-12,08)

                  Ку.п. = ───────────────────  = 18,31              (11)        

                                                      2

Так как Ку.п. больше 1, то предприятие имеет реальную возможность  сохранить свою платежеспособность в течении трех месяцев.

Кроме коэффициентов  ликвидности используются и другие показатели:

- коэффициент автономии;

- коэффициент концентрации  заемного капитала;

- коэффициент финансовой  устойчивости;

- коэффициент маневренности  оборотных средств;

- коэффициент финансовой активности;

- коэффициент реальной  стоимости имущества производственного  назначения;

- коэффициент кредиторской  задолженности в краткосрочных  заемных средствах;

- коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств;

- коэффициент устойчивого финансирования [16].

 Коэффициент автономии  Ка:

                                          СК                           

                                Ка = ───                                                               (12)                                                     

                                          ВБ

где СК – собственный  капитал; ВБ – валюта баланса.

Этот показатель характеризует  долю владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных в  его деятельность.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:

                                            ЗК

                               Ккп = ────   ,                                                      (13)

                                            ВБ

где ЗК – заемный капитал.

Эти два коэффициента в сумме равны 1.

 Коэффициент финансовой  устойчивости Кфу:

                                             СК + ДЗ

                                Кфу =  ─────   ,                                                  (14)                                                                         

                                                  ВБ

 

где ДЗ – долгосрочные заемные средства.

Его значение показывает удельный вес собственного капитала и долгосрочных заемных средств, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент маневренности  оборотных средств Км:

                                            СОС

                                Км =  ────   ,                                                       (15)                                                                         

                                              СК   

где СОС – собственные  оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

 Коэффициент активности  Ка:

                                              ЗК

                                Ка =  ────                                                             (16)                                                                         

                                              СК   

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

Коэффициент реальной стоимости  имущества производственного назначения Кси:

                                            ОС + З + НП

                                Кси  = ────────  ,                                             (17)

                                                    ВБ

где ОС - основные средства; З – запасы; НП –незавершенное производство.

Коэффициент кредиторской задолженности в краткосрочных  заемных средствах Ккз:

                                             КЗ

                                  Ккз= ─── ,                                                            (18)

                                             КО

где КЗ – кредиторская задолженность; КО – краткосрочные обязательства.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  Кдз:

                                                   ДО

                                   Кдз = ──────   ,                                               (19)

                                               СК + ДК

 где ДО –долгосрочные  обязательства; ДК – долгосрочный  капитал.

 Коэффициент устойчивого  финансирования Куф:

                                                СК + ДП

                                   Куф=───────  ,                                               (20)

                                                  ВА + ТА

Где (СК + ДП) – перманентный капитал; (ВА + ТА) – сумма внеоборотных и текущих активов.

Этот коэффициент показывает, какая часть активов финансируется  за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6 – Основные финансовые коэффициенты ЗАО «Садовод»

Показатели	Нормативное значение	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Изменение      (+,-) в 2006 г. к 2004 г.
К.текущей ликвидности	≥ 1,0 - 2,0	9,64	12,08	16,99	+ 7,35
К.быстрой ликвидности	≥ 0,8 - 1,0	0,85	1,06	1,48	+ 0,63
К.абсолютной ликвидности	≥ 0,2 – 0,7	0,1	0,2	0,2	+ 0,1
К.автономии	> 0,5	0,90	0,92	0,80	- 0,10
К.финансовой зависимости	< 0,5	0,10	0,08	0,20	+ 0,10
К.финансовой устойчивости	> 0,7	0,95	0,96	0,97	+ 0,02
К.маневренности оборотных  средств	Около 0,5	0,47	0,49	0,61	+ 0,14
К.финансовой активности	< 1	0,11	0,09	0,25	+ 0,14
К.реальной стоимости имущества производственного назначения	> 0,5	0,96	0,96	0,96	-
К.кредиторской задолженности		0,99	0,99	1,0	+ 0,01
К.долгосрочного привлечения  заемных средств	< 0,7	0,06	0,04	0,18	+ 0,12

.Коэффициент финансовой  зависимости соответственно увеличился на 0,10 и составил 0,20, т. е. заемный капитал составляет 20 %.

Коэффициент финансовой активности увеличился на 0,14, но по-

прежнему не выходит  за границы нормативного значения. Увеличение данного коэффициента говорит  о том, что финансовая зависимость  от внешних инвесторов увеличилась. В целом финансовая устойчивость ЗАО «Садовод» за анализируемый период значительно не изменилась и ее можно охарактеризовать как абсолютно устойчивой.

 

 

3.2 Оценка объема  и структуры расходования денежных  средств

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные активы.

Главным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности (скорость превращения  в денежную наличность). По этому  признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел I), и оборотные (текущие) активы (раздел II).

Средства предприятия  могут использоваться как в его  внутреннем обороте, так и за его  пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Текущие активы находятся в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.) [15, с.109].

Размещение средств  предприятия имеет очень большое  значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в  основные и оборотные средства, сколько  их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре как показано в таблице 7.

Таблица 7 - Состав и структура активов ЗАО «Садовод»

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2006 г. в % к
				2004г.	2005г.
Долгосрочные активы, тыс. руб.	24727	25931	27543	111,3	106,2
- в % к имуществу,  в т. ч.	53,0	51,2	48,5	-	-
Основные средства, тыс. руб.	24456	25603	27272	111,5	106,5
- в % к долгосрочным  активам	98,9	98,7	99,0	-	-
Незавершенное строительство, тыс. руб.	271	328	271	100	82,6
- в % к долгосрочным активам	1,1	1,3	0,9	-	-
Текущие активы, тыс. руб.	21915	24736	29271	133,6	118,3
- в % к имуществу,  в т. ч.	46,9	48,8	51,5	-	-
Запасы и затраты, тыс. руб.	19985	22573	26720	133,7	118,4
- в % к текущим активам	91,2	91,3	91,3	-	-
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	1669	1757	2209	132,3	125,7
- в % к текущим активам	7,6	7,1	7,5	-	-
Денежные средства, тыс. руб.	261	406	342	131,0	64,2
- в % к текущим активам	1,2	1,6	1,2	-	-
Прочие текущие активы, тыс. руб.	-	-	-	-	-
Всего имущества	46642	50667	56814	121,8	112,1