Экономическая оценка инвестиций
Курсовая работа, 06 Декабря 2012, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
В расчётах использовать следующие данные:
Среднегодовая ставка по банковскому кредиту равна 21%.
Амортизационный период для закупаемого оборудования – 5 лет.
Ставка налога на прибыль равна 24%.
Ставка дивидендов по привилегированным акциям равна 8%.
Банковский кредит погашается равными частями в течении 5 лет.
Затраты по выплате процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость..
Амортизация не входит в средние общие издержки.
Содержание
Введение.
I вариант структуры инвестиционного капитала.
3.1. Чистая дисконтированная стоимость (NPV).
3.2. Внутренняя норма окупаемости (IRR).
3.3 Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR).
3.4. Период возврата инвестиций (PBP).
3.5. Финансовый план.
3.6. Выводы.
II вариант структуры инвестиционного капитала.
4.1. Чистая дисконтированная стоимость (NPV).
4.2. Внутренняя норма окупаемости (IRR).
4.3 Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR).
4.4. Период возврата инвестиций (PBP).
4.5. Финансовый план.
4.6. Выводы.
Анализ чувствительности инвестиционного проекта
Выводы по Варианту I и Варианту II.
Список литературы
Прикрепленные файлы: 1 файл
Kursovaya.doc
— 816.50 Кб (Скачать документ)
При использовании формулы Фишера необходимо следить за тем, чтобы процентная ставка и темп инфляции относились к одному шагу начисления процентов
СВСК = 10%
По формуле Фишера находим реальную процентную ставку для каждого года:
Коэффиц. инфляции |
Реальная процентная ставка |
0,05 |
0,047 |
0,065 |
0,032 |
0,075 |
0,023 |
0,089 |
0,01 |
0,091 |
0,0082 |
Покажем инвестиционный план с учетом инфляции
Показатели |
Года | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1.Инвестиции |
-1500 |
|||||
- заемный капитал |
700 |
|||||
- акционерный капитал |
800 |
|||||
2.Валовая выручка |
+2700 |
+3200 |
+3850 |
+3465 |
+ 3000 | |
3.Ликвидационная стоимость |
+250 | |||||
4.Средние общие издержки |
-2250 |
-2432 |
-2870 |
-2673 |
-2280 | |
5. Текущая прибыль |
+450 |
+768 |
+980 |
+792 |
+720 | |
6. Амортизация |
-300 |
-300 |
-300 |
-300 |
-300 | |
7. Балансовая прибыль |
+150 |
+468 |
+780 |
+492 |
+420 | |
8. Дивиденды |
-64 |
-64 |
-64 |
-64 |
-64 | |
9. процент по кредиту |
-147 |
-117,6 |
-88,2 |
-58,8 |
-29,4 | |
10.прибыль к начислению |
- |
+286 |
+627 |
+368,4 |
+325,8 | |
11. Налог на прибыль |
- |
-68,64 |
-150,456 |
-88,984 |
-78,192 | |
12. Чистая прибыль |
-61 |
+217,36 |
+476,54 |
+279,984 |
+247,608 | |
13. Амортизация |
+300 |
+300 |
+300 |
+300 |
+300 | |
15. Cash flow |
+239 |
+517,36 |
+776,54 |
+579,984 |
+547,608 | |
16. Коэффициент дисконтирования |
1,047 |
1,06 |
1,07 |
1,04 |
1,042 | |
17. Дисконтированный доход |
+228,27 |
+488,075 |
+725,7 |
+557,66 |
+525,535 | |
Рассчитаем показатель NPV с учетом инфляции
NPV = +228,27+488,075+725,7+557,66+
СВСК = 12%
По формуле Фишера находим реальную процентную ставку для каждого года:
Коэффиц. инфляции |
Реальная процентная ставка |
0,05 |
0,066 |
0,065 |
0,052 |
0,075 |
0,042 |
0,089 |
0,028 |
0,091 |
0,036 |
Инвестиционный план с учетом инфляции для первого варианта
Показатели |
Года | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1.Инвестиции |
-1800 |
|||||
- заемный капитал |
800 |
|||||
- акционерный капитал |
1000 |
|||||
2.Валовая выручка |
+3800 |
+4515 |
+5175 |
+4620 |
+4510 | |
3.Ликвидационная стоимость |
+300 | |||||
4.Средние общие издержки |
-3200 |
-3612 |
-3825 |
-3486 |
-3362 | |
5. Текущая прибыль |
+600 |
+903 |
+1350 |
+1134 |
+1448 | |
6. Амортизация |
-360 |
-360 |
-360 |
-360 |
-360 | |
7. Балансовая прибыль |
+240 |
+543 |
+990 |
+774 |
+1088 | |
8. Дивиденды |
-80 |
-80 |
-80 |
-80 |
-80 | |
9. процент по кредиту |
-168 |
-134,4 |
-108 |
-67,2 |
-33,6 | |
10.прибыль к начислению |
-8 |
+328,6 |
+802 |
+626,8 |
+974,4 | |
11. Налог на прибыль |
- |
-78,86 |
-192,48 |
-150,43 |
-233,85 | |
12. Чистая прибыль |
-8 |
+249,73 |
+609,52 |
+476,37 |
+740,55 | |
13. Амортизация |
+360 |
+360 |
+360 |
+360 |
+360 | |
15. Cash flow |
+352 |
+609,73 |
+969,52 |
+836,37 |
+1100,55 | |
16. Коэффициент дисконтирования |
1,066 |
1,107 |
1,13 |
1,12 |
1,19 | |
17. Дисконтированный доход |
+276,173 |
+504,320 |
+824,425 |
+715,214 |
+901,916 | |
Рассчитаем показатель NPV с учетом инфляции
NPV = +276,173+504,320+824,425+715,
Вывод: Из графика видно, что чистый дисконтированный доход с учетом инфляции в первом варианте намного выше, чем во втором, следовательно первый вариант на много устойчив к влиянию инфляции.
Список литературы
- Беркович М.Н. Курс лекций
- Аньшин В. М Инвестиционный анализ.. Учеб. – практ. пособие. – М.: дело, 2000г.
- Богатин Ю. В. Швандар В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ – ДАНА, 1999 г.
- Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. Спб.: 1998 г.
- Инвестиционный бизнес: Учебное пособие/ Общ. редак. Яковец Ю.В. – М.: Издательство РАГС, 2002 г.
- Шарп У., Александер Г.,Бейли Дж., ИНВЕСТИЦИИ: Пер. с английкого. – М.: ИНФРА-М, 1998 г.
- Липсиц И. В., Косов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник, - 2 изд., доп.и пер. – М.: Экономист, 2003 г.
- Абрамов С. И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000 г.
- Орлова Е. Р. Инвестиции. Курс лекций, 2 изд. – М.: Омега – N, 2003 г.
- Бузова И. А., Маховикова Г. А. Коммерческая оценка инвестиций. – СПб.: Питер, 2003 г.
- Шелкумов Я. С. Инвестиции: Учебное пособие. – М.6 ИНФРА-М, 2003 г.