Банковская система России

БАНКОВСКАЯ  СИСТЕМА РОССИИ: 
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ПОСЛЕ КРИЗИСА

 

EXECUTIVE SUMMARY

 

К середине 2010 года банковская система  России во многом преодолела самые  негативные последствия кризиса. Вопреки  алармистским прогнозам, предсказывавшим, что плохие кредиты могут составить до 60% кредитного портфеля, доля просроченных кредитов осталась на приемлемом уровне (6,5% на 1 апреля 2010 года), а банки создали резервы под возможные потери, которые уже перекрывают ожидаемые потери по кредитам (не более 12%). При этом государство фактически свернуло программы рекапитализации банков в связи с отсутствием необходимости.

В то же время было бы ошибочным  считать, что все трудности уже  преодолены. Напротив, в 2010 году банковская система России переживает беспрецедентный  для себя период адаптации к функционированию в условиях однозначной инфляции, а все изменения происходят гораздо быстрее, чем можно было предположить. Выход из кризиса сопровождался резким снижением темпов инфляции, а конкуренция за хороших заемщиков на фоне падения спроса на кредиты привела к быстрому снижению кредитных ставок, при этом депозитные ставки по причине сохраняющихся опасений паники вкладчиков остались на сравнительно высоком уровне.

Падение процентных ставок ведет к снижению процентной маржи  банков и, как следствие, их рентабельности. В новой ситуации многое будет зависеть от способности банков нарастить долю непроцентных доходов в доходах и держать под контролем операционные издержки. Банки будут вынуждены во многом изменить подходы к ведению бизнеса, а требования к качеству управления банками резко растут.

Несмотря на кризисные  явления в экономике России сохраняются  перспективы роста, но, по видимости, после кризиса Россия уже не вернется к очень высоким темпам роста  в районе 7%, характерным для 2004-2008 годов. В этот период наблюдался очевидный перегрев экономики, вызванный крайне благоприятной внешней конъюнктурой и доступностью кредитных ресурсов. Более логично ожидать, что после 2010 года экономика России вернется к более органичным темпам роста около 5%, характерным для 2000-2004 годов.

В банковской системе России так же, несмотря на некоторое исчерпание потенциала экстенсивного роста  по мере роста проникновения банковских услуг, существуют и очевидные сегменты с большим потенциалом, включая  ипотеку, кредитные карты, кредитование среднего и малого бизнеса.

Хотя российские банки  в большинстве своем благополучно пережили кризис, для дальнейшего  развития многие банки остро нуждаются  в капитале, Это создает значительный спрос на привлечение портфельных и стратегических инвесторов в капитал банков.

Фондовый рынок России дает хорошие возможности для  выхода портфельного инвестора из капитала банка через несколько лет. Акции 10 российских банков торгуются на биржах, 4 банка провели IPO, и рынок ожидает  новые банковские размещения.

 

Содержание

 

Russian banking at a glance

	01.01.10	01.01.09	01.01.08	01.01.07	01.01.06	01.01.05
Количество кредитных  организаций, имеющих право на осуществление  банковских операций, из них:	1058	1108	1136	1189	1205	1249
-банки	1007	1 058	1092	1143	1157	1199
-небанковские кредитные организации	51	50	44	46	48	50
Количество банков с участием иностранного капитала, из них:	226	221	201	153	136	130
-со 100%-ным иностранным участием	82	76	62	52	41	33
Количество филиалов кредитных  организаций, из них:	3183	3470	3351	3281	3295	3238
-Сбербанка России	645	775	809	859	1009	1011
-банков со 100%-ным участием иностранного  капитала	241	242	169	90	29	16
Финансовые показатели, $млрд.
Активы	973.1	953.4	824.6	533.4	316.0	240.1
Предоставлено кредитов, всего	656.2	676.5	546.6	337.2	210.7	154.3
из них просроченная задолженность	33.6	14.4	7.5	4.6	2.7	2.2
доля просроченной задолженности  в кредитах	5.1	2.1	1.4	1.4	1.3	1.4
в том числе:
предприятиям и организациям	425.8	437	355.7	220.4	145.5	114.9
из них просроченная задолженность	25.4	9.3	3.3	2.5	1.9	1.8
доля просроченной задолженности	6	2.12	0.9	1.1	1.3	1.5
Физическим лицам	118.2	136.7	132.1	78.4	41.0	22.3
из них просроченная задолженность	8	5.1	4.1	2	0.8	0.3
доля просроченной задолженности	6.8	3.7	3.1	2.6	1.9	1.4
Средства, привлеченные от предприятий  и организаций	127.5	298.5	129.1	89.7	58.2	45.9
Вклады физических лиц	247.5	201	209.3	144.1	95.7	72.1
Собственный капитал	152.8	129.7	108.8	64.3	40.2	32.3
Балансовая прибыль	4	16.4	19.9	13.7	9.3	6.2
Доля десяти крупнейших банков в  суммарных активах,	53.9	54.8	50.2	49.4	53.6	53.7
в т.ч. Сбербанка РФ	24.0	23.7	24.3	24.7	27.5	29.1
Официальный курс	31.12.09	31.12.08	31.12.07	31.12.06	31.12.05	31.12.04
Курс на отчетную дату, руб./$1	30.2442	29.3916	24.5462	26.3311	28.7825	27.7487
Средний курс с начала года, руб./$1	29.3916	24.892	25.5516	27.1355	28.3136	28.808

 

 

В банковской системе России по мере приближения к странам ЦВЕ (англ. - CEE) по показателям проникновения  банковских услуг исчерпываются  экстенсивные факторы роста.

 

Динамика отношение  кредитов небанковскому сектору  к ВВП России и некоторых стран  Центральной Европы, %	Динамика отношения капитала банковского сектора к ВВП  России и некоторых стран Центральной  Европы, %
ВВП, млрд. долл. США	Динамика кредитов и  депозитов, млрд. долл. США
Кредитные риски	Рентабельность  банковского сектора

Сценарии развития банковской системы  России после кризиса

Главной причиной очень резкого  снижения ВВП России в 2009 году стало  завершение 5-летнего периода перегрева экономики

Сокращение ВВП России в 2009 года на 8,9% невыгодно отличает Россию от других стран группы BRIC и даже других нефтедобывающих государств, подавляющее  большинство из которых столкнулись  с намного меньшим падением ВВП.

Сокращение ВВП России в 2009 года на 8,9% невыгодно отличает Россию от других стран группы BRIC

С нашей точки зрения, значительное снижение ВВП России в 2009 году было связано с окончанием периода  перегрева экономики в 2004-2008 годах.

График 1. Сценарии динамики ВВП (в ценах 2003 г., млрд. рублей, с исключением сезонного фактора)

Источник: Росстат

 

В 2000 - 2003 годы среднегодовые темпы  роста ВВП находились на уровне около 5%, что в целом соответствовало  тогдашним внутренним возможностям российской экономики, ее внутреннему потенциалу роста. С начала 2003 года ситуация существенно изменилась – в качестве основного стимула роста экономики стала выступать сверхвыгодная конъюнктура цен на энергоносители, а также сверхнизкая стоимость заимствований на мировых фондовых рынках. Сложение данных позитивных экзогенных для российской экономики факторов позволило ей расти темпами около 7% годовых вплоть до середины 2008 г.

Сложение сверхвыгодной конъюнктуры  цен на энергоносители и сверхнизкой стоимости заимствований на мировых фондовых рынках позволили российской экономике расти темпами около 7% годовых.

Наиболее вероятно, что после 2010 года экономика России не будет расти  с предкризисными темпами роста, а вернется на траекторию органического  роста 2000-2004 годов.

Представляется, что после кризиса возврат к старым темпам роста ВВП невозможен, так как будет отсутствовать сразу несколько факторов, предопределивших перегрев экономики в 2004-2008 годах. Подробнее сценарии развития экономики России представлены в таблице 1.

В качестве базового сценария развития экономики мы рассматриваем возвращение ее на тренд умеренного роста

В качестве базового сценария развития экономики мы рассматриваем возвращение ее на тренд развития, обозначившийся до 2003 г., т.е. на тренд умеренного роста, основанного на реализации внутреннего потенциала. Этот сценарий, хотя и назван базовым, по сути, является оптимистическим, так как создает условия для быстрого восстановления экономики и банковской системы. Еще более оптимистические сценарии, связанные с резким ростом цен на товары российского экспорта и улучшение условий на рынках капитала не рассматриваются.

Базовый сценарий предполагает, что  стоимость российской нефти превысит 70 долларов США за баррель, а годовой  уровень инфляции составит около 9%.

Мы предполагаем, что для реализации данного сценария необходимо, чтобы стоимость российской нефти превышала отметку в 70 долларов США за баррель, что соответствует реалиям начала 2010 г. Именно, исходя из этого аспекта, данный сценарий мы считаем базовым и наиболее реалистичным. Приток нефтедолларов будет стимулировать развитие нефтегазового сектора, а также всех смежных отраслей экономики, что объясняет механизм экономического роста.

Восстановление экономики неминуемо  будет стимулировать рост спроса на товары и услуги, что в итоге будет способствовать росту цен. Так, базовый сценарий предполагает, что годовой уровень инфляции составит около 9%.

Сценарий стагнации развития предполагает стагнацию экономики на текущем  уровне

Второй сценарий (сценарий стагнации) развития предполагает стагнацию экономики на текущем уровне – основные отрасли реального сектора экономики фактически не растут, упав до минимально возможных уровней, лишь нефтегазовый сектор позволяет наполнять бюджет при относительно стабильном уровне цен нефти и газа на мировом рынке.

Сценарий стагнации экономики  означает, что экономика не в состоянии  возродить рост. Относительно благополучно себя чувствуют лишь предприятия  нефтегазового сектора и крупные  компании, имеющие государственную  поддержку. Процесс огосударствления экономики продолжается как в реальном, так и в финансовых секторах. В целом относительно благоприятный внешнеэкономический фон определяется приемлемым уровнем цен на энергоносители (50 долл. США за баррель нефти), что позволяет правительству контролировать дефицит бюджета и поддерживать денежную стабильность.

При стагнационном сценарии цена российской нефти будет больше 50 долл. США  за баррель, а инфляция составит около 6%.

Стагнация экономики влечет за собой  сокращение спроса на товары и услуги, что в итоге ведет к низкому уровню инфляции (около 6%). Депрессивность экономики может стимулировать дальнейший отток иностранного капитала, что в свою очередь вызовет ослабление национальной валюты. Однако мы не ожидаем существенной девальвации из-за благоприятной нефтегазовой конъюнктуры – девальвация рубля составит около 2% в годовом выражении.

Инфляционный сценарий предполагает дальнейшее углубление кризиса при  росте инфляции

Инфляционный сценарий предусматривает дальнейший экономический спад, вызванный ухудшением внешнеэкономической конъюнктуры, при котором стоимость российской нефти снизится до уровня ниже 50 долл. США за баррель. Сокращение притока нефтедолларов влечет существенный рост дефицита бюджета, который может быть закрыт лишь за счет денежной эмиссии, что, в свою очередь, ведет к росту инфляции (до 13%). Спад ВВП составляет примерно 2% в реальном выражении, что стимулирует дальнейший отток иностранного капитала и значимое ослабление национальной валюты (до 13% в годовом выражении).

Инфляционный сценарий предусматривает  снижение стоимости российской нефти  ниже 50 долл. за баррель и рост инфляции до 13%

Банки продолжают кредитовать исключительно  компании, аффилированные с владельцами  банков, что означает стагнацию кредитных  портфелей в реальном выражении. Вместе с тем инфляционные и девальвационные процессы ведут к росту кредитных портфелей в номинальном выражении (на 15% в год).

Сценарий высокой инфляции в  действительности позволяет банкам решить основные существующие проблемы, порожденные мировым финансовым кризисом. Так, номинальный рост кредитных портфелей позволяет банкам сократить долю просроченной задолженности в кредитных портфелях, которая была сформирована за счет "докризисных" кредитов. Рост инфляции будет стимулировать рост банковских ставок, причем кредитные ставки будут расти быстрее депозитных, что позволит банкам увеличить маржу и итоговую рентабельность собственного бизнеса. Стагнация кредитных операций будет стимулировать банки возобновить спекулятивную активность на фондовом и валютном рынках, высокая рискованность которых будет компенсироваться высокой доходностью.

В целом, как ни парадоксально, инфляционный сценарий является достаточно благоприятным  для банковского сектора.

 

 

Таблица 1. Сценарии развития экономики

	Базовый	Стагнационный	Инфляционный
Суть  сценария	Экономика возвращается на долгосрочный тренд развития, который, однако, заметно ниже периода перегрева  экономики в 2004-2008 годах	Экономический рост в России не запускается, но благоприятный  внешний фон позволяет уменьшить дефицит бюджета и обеспечить денежную стабильность	Экономический рост в России не запускается, при  этом цены на нефть значительно снижаются, что резко увеличивает дефицит  бюджета, ведет к росту процентных ставок и росту инфляции
Цена  на нефть	Более $70/барр.	Более $50/барр.	Менее $50/барр.
	Сохраняется на уровне начала 2010 года	Сохраняется на уровне 2009 - начала 2010 года	Резкое снижение цен на нефть
Темп  роста ВВП	5%	0%	-2%
	Возврат на траекторию роста в 2000-2004 годах	Стагнация экономики, но нефтяной сектор хорошо себя чувствует, дает базу для бюджета	Стагнация экономики, нефтяной сектор не может оказать  поддержку бюджету.
Инфляция	9%	6%	13%
	Под влиянием роста  спроса цены растут быстрее, чем в  начале 2010 года	Спрос крайне низок, что ведет к снижению инфляции.	Дефицит бюджета  и необеспеченные траты ведут  к росту инфляции
Девальвация	0%	2%	13%
	Рубль стабилен или даже укрепляется	Возможно снижение курса под влиянием оттока капитала	Курс рубля  снижается из-за падения цен на нефть, оттока капитала и усиления инфляции.
Рост  кредитов	15%	0%	15%
	Небольшой рост кредитования, равный номинальному приросту ВВП	Кредитовать некого, кредитный портфель не растет.	Рост инфляции обеспечивает номинальный прирост  кредитования, в реальном выражении роста нет.
Ситуация в банковской системе	Быстрое восстановление за счет роста кредитов и снижения потерь по кредитам	Требуется докапитализация	Снижение доли банковских кредитов в ВВП, но высокая  инфляция облегчает проблемы банков
Качество кредитов	Растет, ожидаемые  потери снижаются.	Ухудшается, рост потерь	Проблемные  кредиты размываются инфляцией.
Маржа	Уровень ставок в экономике снижается, снижается  уровень маржи, но некритично	Банки испытывают трудности с поиском новых  заемщиков, маржа значительно снизилась	Маржа растет за счет увеличения уровня ставки вслед  за инфляцией
Особенности операций банков	Уверенное развитие, реальный рост кредитования, хотя и  меньшими темпами	Стагнация банковской системы	Банки активно  занимаются спекуляциями на фондовом и валютном рынках