Шпаргалка по "Ценообразованию"

Рынок ценных бумаг  подразделяется на первичный и вторичный, организованный и неорганизованный. Под первичным рынком понимается сфера реализации ценных бумаг их первым владельцам или сфера размещения ценных бумаг. Все последующие операции с ценными бумагами (их обращение) охватываются понятием «вторичный рынок».

  Главная функция рынка ценных бумаг – установление необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг  будет выполнять стоящие перед  ним задачи постоянного поддержания  экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций (ликвидность). Ликвидность может возникнуть только при наличии такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требованиям спроса и предложения; также необходимы торговые системы, которые позволяли бы покупателям и продавцам находить друг друга относительно легко.

Последняя ключевая функция рынка ценных бумаг состоит в поставке ценных бумаг для обеспечения процесса продажи и оплаты и, конечно, гарантии юридической правильности операций. Это та область, которой уделяется больше всего внимания со стороны регулирующих органов. Следовательно, рынку ценных бумаг требуются системы и процедуры, которые могли бы гарантировать надежность этой последней стадии.

На рынке  ценных бумаг в роли продавцов  выступают прежде всего эмитенты (на первичном рынке) и инвесторы (на вторичном), в роли покупателей  – инвесторы. Кроме того, выделяется особая категория – профессиональные участники рынка ценных бумаг (куда входят как посредники, так и инфраструктурные организации).

В России эмитенты, выпускающие ценные бумаги и реализующие их инвесторам, – это прежде всего юридические  лица, а также государственные и муниципальные образования. Физические лица могут выпускать только векселя. Главная мотивация эмитента – привлечь средства путем продажи своих ценных бумаг для финансирования какого-либо коммерческого проекта.

Инвесторы – лица, приобретающие ценные бумаги, как правило, с целью получения дохода по ним (как в форме процентов или дивидендов, так и в форме дохода от перепродажи по более высокой цене).

Профессиональных  участников рынка ценных бумаг можно  разделить на инвестиционных посредников (брокеры, дилеры и доверительные  управляющие) и инфраструктурные организации (депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, клиринговые организации).

 

 

 

8.Классификация фондовых операций

Операции с ценными  бумагами (фондовые операции) — это  действия с ценными бумагами и/или  денежными средствами на фондовом рынке  для достижения поставленных целей:  
• обеспечение финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции — формирование и увеличение собственного капитала, привлечение заемного капитала или ресурсов в оборот.

По своему экономическому назначению это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию  ценных бумаг (эмиссионные операции);  
• вложение субъектом операций собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы от своего имени. По своему экономическому назначению — это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых активов на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке (инвестиционные операции);

• обеспечение обязательств субъекта операций перед клиентами  в отношении ценных бумаг или  обязательств клиента, связанных с ценными бумагами (клиентские операции).  
Основными фондовыми операциями являются: • выпуск (эмиссия); • размещение; • купля-продажа;• конвертация (обмен); • хранение; • траст (доверительное управление); • менеджмент; • залог; • клиринг; • регистрация и перерегистрация владельцев ценных бумаг; • маркетинг; • ценообразование; • страхование; • безвозмездная поставка; • оценка инвестиционного риска; • погашение; • дарение; • наследование; • сплит (расщепление) или дробление; • консолидация (объединение); • передача (индоссамент); • определение рыночной стоимости; • бухгалтерский учет и аудит; • посредничество; • начисление и выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям; • формирование и управление портфелями ценных бумаг; • инвестиционное проектирование; • консалтинг.

 

9.Ценные бумаги и их виды. Классификационные характеристики ценных бумаг.

Государственные. Негосударственные — ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами. 
Классификация ценных бумаг по характеру обращаемости: 
Рыночные, или свободно обращающиеся.  
Нерыночные (обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому кроме ее эмитента и через оговоренный срок).

Классификация ценных бумаг по уровню риска:Безрисковые и малорисковые. Рисковые.

Классификация ценных бумаг по наличию дохода:Доходные. Бездоходные.

Классификация ценных бумаг по форме вложения:Долговые — ценные бумаги, обычно имеющие фиксированную процентную ставку и являющиеся обязательством выплатить сумму долга на определенную дату в будущем (облигации, банковские сертификаты, векселя и др.).  
Владельческие долевые — ценные бумаги, дающие право собственности на соответствующие активы (акции, варранты, коносаменты и др.).

Классификация ценных бумаг  по экономической сущности: Акции ,Облигации,Векселя и др.

Ценные бумаги как экономическая  категория имеют определенные свойства и характеристики:  
• ликвидность; • доходность; • курс; • надежность; • наличие самостоятельного оборота; • потенциал прироста курсовой стоимости. 
Ценные бумаги можно классифицировать также по следующим признакам: 1)по эмитентам (государственные, частные и смешанные); 2) по степени защиты (высококлассные и низкоклассные); 3) по форме выпуска (документарные и бездокументарные); 4) по сроку действия (срочные и бессрочные); 5) по виду (именные и на предъявителя); 6) по объему предоставленных прав (с правом собственности, с правом управления и с правом кредитования); 7) по территории обращения (муниципальные, государственные, иностранные и общероссийские)8) по форме получения дохода (с постоянным доходом и с точечным доходом);9) по возможности обмена (конвертируемые и неконвертируемые).  
Основными видами ценных бумаг являются: • акция,  • облигация,  • вексель,  • чек,  • сберегательная книжка на предъявителя,  • депозитный сертификат,  • опцион,  • фьючерс,  • коносамент и др.  
На рынке ценных бумаг существуют определенные стандарты, которые представляют собой совокупность экономических, юридических и технических требований к ценным бумагам.

 

 

 

 

 

10.Понятие механизма биржевых операций. Характеристика их основных видов

Механизм биржевых операций — это определенные регламентированные действия по совершению данных операций. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участники биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности.

Биржевые операции — это операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами или иными финансовыми активами, товарами. К биржевым операциям относятся: 1) купля; 2) продажа; 3) листинг; — это зачисление ценных бумаг в котировальный список биржи, т.е. допущение их к торгам. Листинг является важнейшей процедурой биржевой торговли) 4) делистинг; 5) заключение опционных, форвардных и фьючерсных контрактов; 6) котировка-; это объявление цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования.7) залог;  8) расчет; 9) клиринг; 10) консалтинг (деятельность специальных компаний, заключающаяся в консультировании производителей, продавцов,); 11) хранение; 12) поставка ценных бумаг.

Биржевая котировка  — это фиксация контрактных цен  и выведение средней цены по биржевым сделкам за определенный период (обычно за биржевой день). Она объявляется ежедневно и является ориентиром при заключении контрактов, а также значительно влияет на рыночную конъюнктуру. Существуют различные методологические подходы к котировке ценных бумаг. Среди них можно выделить метод единого курса, основанный на единой, типичной цене. Второй подход — это регистрационный метод, базирующийся на регистрации цен фактических сделок. Третий подход основан на методе фондовой котировки, применяемом на немецких биржах, когда во внимание принимаются только сделки, заключенные при посредстве биржевых маклеров.

Биржевые операции имеют  отличительные особенности:* осуществляются на специальных торговых площадках;* ведутся по биржевым товарам, партиям, лотам;* в отсутствии товаров осуществляются по их описанию;* проводятся регулярно;* отличаются гласностью;* характеризуются свободным ценообразованием;* прямо не регулируются государством;* ведутся посредниками;* подчиняются единым правилам по совершению сделок, которые отражены в действующих законах и уставе биржи;* совершаются с учетом качества ценных бумаг;* имеют специализацию.

В России биржевые операции регулируются Комиссией по биржевой деятельности при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, а фондовые биржевые операции — ФКЦБ.

 

11.Фондовая биржа, ее структура, задачи и функции. Механизм создания и управления биржей

Фондовая биржа — это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим партнерством), равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. К задачам фондовой биржи относятся:* мобилизация финансовых ресурсов;* обеспечение ликвидности финансовых вложений;* регулирование рынка ценных бумаг.

Функциями фондовых бирж являются:* организация биржевых торгов;* подготовка и реализация биржевых контрактов;* котировка биржевых цен;* информационное обеспечение;* гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципами биржевой работы выступают: 1) личное доверие между брокером и клиентом; ,2) гласность; 3) регулярность; 4) регулирование деятельности на 'основе жестких правил.

Структурными подразделениями биржи являются:• котировальная (котировочная) комиссия;• расчетная палата (отдел);• регистрационная комиссия;• клиринговая комиссия;• информационно-аналитическая служба;• отдел внешних связей;• отдел консалтинга; и др.

Членами биржи могут  быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены  биржи должны уплатить взнос в  соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на две категории: 1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента; 2) заключающие сделки только за свой счет. Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и  совет директоров. Высший орган биржи  — общее собрание. Совет биржи  является общим координационным центром. Его обычно возглавляет президент биржи. Совет директоров — это исполнительный орган биржи. Общее собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Оно определяет специализацию биржи или ее универсальный характер. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов, а также устанавливает механизм биржевых торгов.

Основными статьями дохода биржи являются:* комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;* плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список);* вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;* взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Фондовые биржи могут  быть универсальными или специализированными. Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида.

12.Брокеры, специалисты и другие участники биржевой торговли

Основными участниками  биржевых торгов являются:  
• дилеры, которые самостоятельно торгуют на свой страх и риск, используя собственные деньги; • брокеры, которые торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение; • специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации; • маклеры, которые играют на рынке (спекуляцией на бирже могут заниматься и дилеры, и брокеры);• организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса; • руководители биржи, которые отвечают за соблюдение действующего законодательства и правил работы биржи; • сотрудники аппарата биржи, которые технически сопровождают биржевую деятельность.  
Одним из главных участников биржевых торгов является брокерская контора или брокер. Брокерская деятельность регулируется  
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером. Особенностью брокерской деятельности является ее посреднический характер. Брокеры являются членами фондовой биржи или их представителями. В их обязанности входит исполнение поручений клиентов-инвесторов по совершению биржевых сделок путем нахождения контрагентов, защите интересов своих клиентов, осуществлению всех процедур по регистрации и оформлению сделок.

Брокерские услуги оплачиваются в виде вознаграждения брокера, начисляемого в фиксированной сумме или в процентах к сумме сделки. В отдельных случаях предусматриваются премии. Зачастую оплата брокерских услуг осуществляется по договорам. Сделки, совершаемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению. Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и, как правило, в порядке их поступления.  

13.Биржевые сделки, их виды и характеристика

Биржевые сделки — это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемые в помещении биржи в установленные часы ее работы. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Сформировались четыре их основных типа: 1) сделки с предъявлением товара (товарных образцов);