Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Сентября 2014 в 15:48, дипломная работа
изучены теоретические аспекты оценки и анализа эффективности использования нематериальных активов и применен данный анализ на примере ОАО «Молочный комбинат «Саранский».
Введение 5
1. Экономическая сущность учета нематериальных активов и их
учетно-аналитическое обеспечение 7
1.1. Понятие, классификация и оценка нематериальных активов 7
1.2. Информационная база для анализа нематериальных активов 13
1.3. Международный опыт учета нематериальных активов 18
2. Действующая практика учета движения нематериальных активов в
ОАО «Молочный комбинат «Саранский» 29
2.1. Организационно-экономическая характеристика ОАО
«Молочный комбинат «Саранский» 29
2.2. Современное состояние учета и движение нематериальных
активов в ОАО «Молочный комбинат «Саранский» 32
2.3. Анализ эффективности использования нематериальных активов
в ОАО «Молочный комбинат «Саранский» 50
3. Пути совершенствования учета и анализа нематериальных активов
в ОАО «Молочный комбинат «Саранский» 56
3.1. Повышение качества учета нематериальных активов 56
3.2. Основные направления совершенствования методики анализа
нематериальных активов 62
Заключение 73
Список использованных источников 76
Приложения 77
3.2. Основные направления совершенствования методики анализа нематериальных активов
Рыночный метод оценки нематериальных активов базируется на рыночной информации и учитывает текущие действия потенциальных продавцов и покупателей. Рыночный подход при оценке нематериальных активов – это определенная совокупность методов оценки наиболее вероятной стоимости объекта, базирующаяся на сравнении оцениваемого нематериального актива с активами-аналогами, в отношении которых имеется необходимая информация о ценах и финансовых условиях осуществленных ранее сделок с ними. Рыночный метод используется только при наличии достоверной и доступной информации о ценах аналогов объекта оценки, действительных условиях сделок с ними и тенденциях изменения стоимости на рынке. При этом может использоваться информация о ценах сделок, предложениях и спросе. Рыночный подход применим ко всем видам нематериальных активов.
В тех случаях, когда при оценке нематериального актива можно найти достаточное количество аналогов, полученная с помощью рыночного метода оценки величина будет наиболее точной по сравнению с величинами, определенными другими подходами.
При этом следует отметить, что рыночный метод, основной рабочей процедурой которого является метод сравнения продаж, в оценке объектов интеллектуальной собственности используется достаточно редко, так как оценщику довольно сложно найти необходимое количество информации об объектах-аналогах. По этой причине рыночный метод преимущественно используется как вспомогательный [82, с. 204] .
По мнению Гордона Смита и Рассела Парра, в мировой практике оценки применение рыночного метода является вторым по предпочтительности после доходного метода для следующих видов нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности:
В практике российских оценщиков рыночный метод чаще всего применяется к оценке объектов авторских (copyright) и смежных прав, коммерциализация которых связана с тиражированием.
Для определения стоимости объектов авторского права, таких, как скульптура, живопись, и других бесполезно применять какие-либо методы затратного или доходного подходов. Интеллектуальное содержание таких объектов неотделимо от уникальных форм их физической реализации, поэтому при оценке таких объектов целесообразнее всего применять методологию рыночного подхода, а конкретно – метод сравнения продаж. Именно существующее на дату оценки отношение рынка к работам конкретного автора с учетом жанра, художественного направления и его (авторского) стиля определяет стоимость оцениваемого произведения [82, с. 163].
На практике российские оценщики применяют более 10 разновидностей рыночного метода оценки нематериальных активов. Наиболее часто используемыми из них являются:
– метод сделок (метод сравнения продаж или прибыли);
– метод освобождения от роялти;
– метод относительной разницы в доходах.
Метод сделок (метод сравнения продаж или прибыли) аналитики чаще всего используют для оценки нематериальных активов в рамках рыночного подхода. С помощью этого метода стоимость анализируемого нематериального актива оценивается на основе реальных рыночных сделок – продаж сопоставимых нематериальных активов третьим сторонам в рамках коммерческих сделок.
Первый шаг анализа состоит в отборе подходящих для анализа данных и оценке их относительных экономических преимуществ и недостатков.
Второй шаг состоит в установлении и расчете поправочных коэффициентов, связанных с различиями между сделками-аналогами и оцениваемым нематериальным активом.
На третьем шаге метода сделок производится расчет ценовых мультипликаторов и их применение к соответствующим параметрам оцениваемого нематериального актива.
Метод освобождения от роялти иногда считается методом доходного подхода к оценке, поскольку для получения показателя стоимости производится капитализация оцененного дохода от выплат роялти. Также иногда этот метод относят к затратному подходу, так как выплаты роялти могут относить к затратам владельца нематериального актива, если бы он был лицензирован третьей стороной.
Таким образом, в рамках метода освобождения от роялти нематериальный актив оценивается, исходя из суммы дохода от выплат роялти, которые он приносил, если бы вместо текущего применения он был лицензирован в рамках сделки, заключенной на коммерческой основе. Для применения этого метода аналитик отбирает данные по соглашениям о выплате роялти или лицензионных соглашениях, содержащие аналогичные параметры риска и доходности инвестиций, которые делают объекты этих сделок достаточно сопоставимыми с оцениваемым нематериальным активом.
Чистая выручка, которую, как ожидается, будет приносить оцениваемый нематериальный актив в течение всего ожидаемого срока службы, умножается на выбранную эталонную ставку роялти (например, процент от объема выручки, процент от валовой прибыли и т. д.). Это произведение представляет собой расчетную величину дохода от выплат роялти, который гипотетически может быть получен путем лицензирования оцениваемого нематериального актива.
Оцененный поток выплат роялти дисконтируется, в результате чего получается показатель стоимости анализируемого нематериального актива.
Метод относительной разницы в доходах заключается в сравнении дохода компании, рассчитанного с учетом и без учета использования нематериального актива. При всех других равных условиях стоимость нематериального актива будет равна разнице между полученными значениями.
Этот метод может быть применен к таким нематериальным активам, как договора франшизы, фирменная технология, торговые наименования и патенты. При использовании данного метода аналитик сначала вычисляет разницу в прогнозируемом объеме нормализованного дохода, связанную с использованием оцениваемого нематериального актива. Затем для получения стоимости оцениваемого нематериального актива к рассчитанной разнице в прогнозируемом объеме экономического дохода применяют ставку капитализации, вычисленную на основе рыночных данных [82, с. 167].
Частным случаем применения метода относительной разницы в доходах можно назвать метод вычитания стоимости активов. Сфера его применения распространяется на корпоративные бренды. Согласно методике, разработанной компанией «The Brand Consultancy», для вычисления стоимости бренда необходимо вычесть стоимость активов компании из ее рыночной стоимости. Основным недостатком данного метода является зачастую отсутствие информации о рыночной стоимости компании.
Благодаря своей простоте данный метод является одним из наиболее часто используемых в западной практике.
Процесс оценки стоимости нематериальных активов с помощью рыночного метода представляет собой сложную теоретическую и методическую задачу. «Это процесс установления показателя рыночной стоимости путем анализа схожих нематериальных активов, проданных или лицензированных в последнее время, и последующего сравнения этих нематериальных активов, выступавших объектами сделок, с оцениваемым нематериальным активом».
Рыночный подход базируется на принципе замещения, согласно которому рациональный инвестор или покупатель не заплатит за данный объект больше, чем стоимость доступного к покупке аналогичного объекта, обладающего такой же полезностью, как данный объект.
Полезность – это характеристика нематериального актива, выражающая эффект (необязательно только экономический), для достижения которою нематериальный актив и был создан (или приобретен). Полезность (Л) может быть выражена некоторой функцией, аргументами которой являются количество (Д) и качество (А):
(3.1)
В частном и довольно распространенном случае полезность равняется произведению количества на качество. Однако большинство нематериальных активов являются единичными объектами, следовательно, количество единиц нематериального актива равно единице, а полезность равняется качеству.
Для реализации рыночного метода оценки аналитик должен иметь информацию хотя бы о пяти-семи нематериальных активах-аналогах, сопоставимых по качеству с оцениваемым нематериальным активом.
Сопоставимое качество – это качество другого нематериального актива, проданного на определенном сегменте рынка в конкретный период времени, которое по своему количественному выражению отличается от оцениваемого нематериального актива не больше, чем на некоторую, заранее заданную величину: К= 15 – 20%.
Для повышения степени сопоставимости качества оцениваемого нематериального актива и актива-аналога вносятся поправки к цене актива-аналога (но не к стоимости оцениваемого нематериального актива).
Применение рыночного подхода к оценке нематериальных активов осуществляется в несколько следующих этапов:
1. Сбор и отбор данных;
Сбор, классификация и проверка данных являются самой трудоемкой задачей при рыночном методе оценки нематериальных активов. На этапе сбора данных аналитик исследует соответствующий рынок для получения информации о: 1) сделках купли-продажи, листингах и предложениях на покупку или продажу сопоставимых нематериальных активов и 2) лицензионных сделках, листингах и предложениях на лицензирование, аренду, франчайзинг и заключение других договоров на использование сопоставимых нематериальных активов.
Данные о совершенных сделках считаются самыми надежными индикаторами. Из представленной на рынке информации о сделках в первую очередь аналитик должен исключить те данные, которые, очевидно, являются нерелевантными для указанного анализа. Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе данных о сделках, являются следующие:
1. Вид материальных активов, то есть сравниваемые нематериальные активы должны относиться к одной категории (например, нематериальные активы, связанные с обработкой данных, контрактами, инженерной деятельностью и т. д.);
2. Использование нематериальных активов, то есть сопоставимы ли передаваемые при сделке юридические права собственности оцениваемого нематериального актива и активов-аналогов и является ли подобное использование нематериального актива наиболее эффективным;
6. Данные о датах сделок. Наиболее точными считаются данные о недавно совершенных сделках. Быстро меняющиеся экономические условия и нормы законодательства могут ограничить применимость рыночного подхода. Если же между датой сделки и датой анализа произошли изменения в рыночной конъюнктуре, то данные о сделках должны быть скорректированы так, чтобы оставаться релевантными в качестве доказательства значимых ценовых данных (например, на величину инфляции за период);
7. Физические характеристики нематериального актива;
10. Включение других материальных или нематериальных активов в сделку. В некоторых сделках нематериальный актив может являться только одним из компонентов сделки, совокупная цена которой отражает стоимость недвижимости, машин и рабочей силы.
В идеальном случае оцениваются имеющиеся данные рынка в отношении всех вышеперечисленных факторов и делается вывод о том, что отобранные данные хорошо применимы к оцениваемому нематериальному активу. Однако указанный сценарий очень редко встречается на практике. Если собранные данные подходят для оцениваемого нематериального актива на основе нескольких из вышеперечисленных факторов, то они все равно предоставляют полезную информацию в отношении системы цен. В конечном счете, именно на основе профессионального суждения делается вывод о том, какие данные являются релевантными для дальнейшего анализа и какие поправки необходимы для того, чтобы добиться большей применимости отобранных данных к проводимому анализу.
На этапе классификации данных необходимо отобразить из всего объема представленной на рынке информации о сделках именно ту, которая подойдет для будущего анализа.
Существуют три фактора, имеющих решающее значение при выборе нематериальных активов-аналогов:
– экономическая сопоставимость (уровень экономического риска, ожидаемая доходность нематериального актива);
– портфельный эффект (то есть сходство всей совокупности нематериальных активов-аналогов с оцениваемым нематериальным активом, а не каждого актива в отдельности);