Комплексный анализ финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия

1. оценка корректности финансовой отчетности,

2. экспресс-анализ финансово-экономического состояния,

3. углубленный анализ финансово-экономического состояния,

4. оформление заключения о финансово-экономическом состоянии (аналитического заключения).

В процессе оценки корректности финансовой отчетности предприятия выявляется наличие ошибок в «Бухгалтерском балансе» и «Отчете о прибылях и убытках». Ограниченность информации, этих документов не позволяет провести глубокое исследование их корректности, а также исправить выявленные ошибки.

Тем не менее, этот этап анализа необходим. Присутствие ошибок в финансовой отчетности отражается на качестве выводов, полученных в результате анализа, снижает их обоснованность и ценность. Информация об этом обязательно должна быть доведена до лиц, использующих аналитическое заключение. Наличие ошибок также может рассматриваться как  косвенный признак не достаточно качественного менеджмента на предприятии. Что можно сказать о качестве ведения бухгалтерского учета, если ошибки присутствуют в таких важных документах, как «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках»?  Возможно ли эффективное управление предприятием, если бухгалтерская информация не достоверна? Контролируют ли менеджеры деятельность подразделений предприятия, если такая важная служба, как бухгалтерия, допускает ошибки в финансовой отчетности?

Учитывая ограниченность информации, содержащейся в «Бухгалтерском балансе» и «Отчете о прибылях и убытках», рекомендуется осуществлять следующие процедуры их проверки:

А) корректно ли рассчитаны итоги разделов «Бухгалтерского баланса»?

Б) равен ли итог актива сумме итогов первого и второго разделов «Бухгалтерского баланса»?

В) равен ли итог пассива сумме итогов третьего, четвертого и пятого разделов«Бухгалтерского баланса»?

Г) равны ли актив и пассив «Бухгалтерского баланса»?

Д) положительны ли данные по строкам «Бухгалтерского баланса» (для строк «Собственные акции, выкупленные у акционеров», «Нераспределенная прибыль» и «Итого по разделуIII» эта процедура не выполняется)?

Е) соответствуют ли изменения отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств в «Бухгалтерском балансе» их величинам, указанным в «Отчете о прибылях и убытках»?

Ж) корректно ли рассчитаны показатели финансового результата в «Отчете о прибылях и убытках»?

Если хотя бы на один из указанных вопросов получен отрицательный ответ, финансовая отчетность не корректна. Информация о выявленных ошибках должна отражаться в аналитическом заключении.

Экспресс-анализ – это быстрый поверхностный взгляд на финансово-экономическое состояние исследуемого предприятия. Он создает всестороннее, хотя и поверхностное, представление о финансово-экономическом состоянии предприятия. Выявляются его наиболее важные проблемы. В дальнейшем в процессе углубленного, более трудоемкого  анализа это представление будет расширено, дополнено или изменено, откорректировано. Экспресс-анализ снижает трудоемкость этапа углубленного анализа, определяет аспекты, к которым следует отнестись более внимательно. Это – предварительный этап аналитического исследования, поэтому его результаты в аналитическом заключении не отражаются. В процессе экспресс-анализа рассматриваются следующие аспекты финансово-экономического состояния:

А) состояние и развитие предприятия как имущественного комплекса. Оно характеризуется величиной и изменением валюты  (итога) «Бухгалтерского  баланса»;

Б) состояние и развитие предприятия, как производственной системы. Оно характеризуется величиной и изменением объема реализованной продукции, отраженной в «Отчете о прибылях и убытках»;

В) состояние и развитие предприятия как генератора финансового результата. Оно характеризуется величиной и изменением чистой прибыли,  приведенными в «Отчете о прибылях и убытках»;

Г) состояние и развитие предприятия как заемщика (плательщика). Оно характеризуется величиной и изменением обязательств предприятия и их соотношением с оборотными активами, отраженными в «Бухгалтерском балансе».

Методы углубленного анализа расширяют предварительную  оценку финансово-экономического состояния предприятия, дополняют ее различными оттенками, а иногда изменяют его на противоположное. Углубленный анализ финансово-экономического состояния выполняется с применением методов, рассматриваемых далее. Направления углубленного анализа представлены на рисунке 3.

Рис 3. Основные направления и показатели финансового анализа

Оформление заключения о финансово-экономическом состоянии предприятия(аналитического заключения) завершает процесс финансового анализа.

 

3.  Показатели оценки финансового состояния предприятия

В процессе анализа имущественного состояния исследуется стоимость имущества предприятия, структура имущества, источников его финансирования. Основными направлениями анализа являются:

-        анализ показателей, характеризующих величину имущественного комплекса предприятия,

-        выявление «больных» статей «Бухгалтерского баланса».

Анализ показателей величины имущественного комплекса предприятия 

Наиболее важными показателями, используемыми в процессе финансового анализа для характеристики величины имущественного комплекса предприятия, являются:

-        стоимость имущества,

-        стоимость чистых активов,

-        стоимость собственных источников финансирования (собственных средств),

-        стоимость собственных оборотных средств.

Эти показатели не только актуальны сами по себе, но и используются в качестве элементов многих других показателей финансово-экономического состояния.

В процессе анализа рассчитывается величина показателя и ее изменение, проводится их оценка, устанавливаются причины, обусловившие изменение показателя.

Стоимость имущества  предприятия равна итогу актива или пассива (валюте)  его «Бухгалтерского баланса». Величина показателя определяется на  конец  отчетного периода, на конец предыдущего и предшествующего предыдущему года. Определяется изменение показателя в отчетном периоде и предыдущем году. При этом используется метод сравнения.

Стоимость имущества – наиболее общая характеристика масштаба предприятия. Значение показателя всегда не отрицательно и не равно нулю. Однако более конкретные критерии его оценки отсутствуют. Как известно, достоинством крупных предприятий является значительная величина ресурсов – внеоборотных и оборотных активов, которыми предприятия располагают. Это, другие преимущества крупных предприятий, а также доминирующее среди людей позитивное отношение к росту экономических субъектов, обусловили позитивную оценку больших масштабов и роста предприятий. В то же время такие предприятия менее мобильны, ошибки в управлении ими приводят к большим потерям. Рост стоимости имущества может сопровождаться ухудшением  его структуры и источников его финансирования и  т.п.

Приведенные в аналитическом заключении сведения о масштабе предприятия косвенно указывают на наличие возможных достоинств и проблем, связанных с этим масштабом.

При оценке стоимости имущества обычно учитывается и его структура.

Причины изменения стоимости имущества  многообразны и в большинстве случаев не поддаются диагностике по финансовой отчетности предприятия. В аналитическом заключении не рекомендуется указывать в качестве этих причин изменение отдельных разделов или строк баланса, так как эти изменения являются следствием процессов, протекавших на предприятии, принимаемых управленческих решений. Именно эти процессы и решения следует рассматривать в качестве причин, обусловивших изменение стоимости имущества и структуры его активов и пассивов.

Другим важным показателем, характеризующим масштаб предприятия, является стоимость  его чистых активов. Это – один из важнейших показателей финансово-экономического состояния предприятия. Величина чистых активов оказывает большое влияние на управленческие решения в акционерном обществе.

Чистые активы акционерного общества определяются по данным бухгалтерского учета в соответствии с п. 3 ст. 35 Федерального закона от 26.12.95 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах». Стоимость чистых активов равна разности между стоимостью активов акционерного общества, принимаемых к расчету, и его обязательств, принимаемых к расчету. Для расчета стоимости чистых активов по данным финансовой отчетности предприятия используется следующая формула:

 

 ЧА = А* - П*                                                                            (1.1)

где       ЧА – чистые активы;

 

             А* - активы, принимаемые к расчету;

 

             П* - пассивы, принимаемые к расчету.

А* = А1 + АII   – А выч                                                                (1.2)

где   А1 - итог I раздела («Внеоборотные активы»), р.,

АII  - итог II раздела («Оборотные активы»), р.,

А выч - стоимость не учитываемых активов, р. (задолженность участников по взносам в уставный капитал).

П* = П IV  +  П V   - ДБП                                                       (1.3)

где   П IV  - итог IV раздела («Долгосрочные обязательства»), р.,

П V  - итог V раздела («Краткосрочные обязательства»), р.,

 

 ДБП - доходы будущих периодов, р.

В процессе анализа  стоимость чистых активов следует сопоставить с величиной уставного капитала. Если соотношение между ними нарушено, это отражается в аналитическом заключении.

Законодательное ограничение стоимости чистых активов не допускает появления их отрицательного значения. Однако на практике иногда это происходит. Если стоимость чистых активов отрицательна, значит величина обязательств (долгов) предприятия выше стоимости его активов. Это – признак тяжелого финансово-экономического состояния.

Снижение стоимости чистых активов оценивается негативно. Его причиной является уменьшение любой из статей раздела «Капитал и резервы». Наиболее важным является влияние нераспределенной прибыли. К основным факторам, снижающим нераспределенную прибыль, относятся:

- формирование отрицательной чистой прибыли (формирование чистого убытка),

- использование чистой прибыли отчетного или предшествующих периодов.

Влияние этих факторов на снижение стоимости чистых активов следует отразить в аналитическом заключении.

 Другим важным показателем, характеризующим масштаб предприятия, является стоимость собственных источников финансирования имущества (другое название показателя - собственные средства предприятия). Этот показатель похож на стоимость чистых активов.

В современной экономической практике стоимость собственных источников определяется по одной из следующих формул:

П III ‘= П III                                                                         (1.4)

П III ‘= П III  + ДБП                                                            (1.5)

где  П III ‘- собственные источники (собственные средства) предприятия,

П III  - итог III раздела «Капитал и резервы»,

ДБП - доходы будущих периодов, р.

Конкретный метод расчета стоимости собственных источников  следует выбрать из приведенных выше. Метод, основанный на формуле (1.4), привлекателен тем, что состав и величина собственных источников полностью соответствуют разделу III «Капитал и резервы». При использовании метода, основанного на формуле (1.5), стоимость собственных источников адекватна стоимости чистых активов. В данном дипломе для определения стоимости собственных источников будет использована формула (1.5).

Если для расчета стоимости собственных источников используется формула (1.5), то стоимость краткосрочных обязательств предприятия следует уменьшить на величину доходов будущих периодов, так как в «Бухгалтерском балансе» этот пассив расположен в разделе V«Краткосрочные обязательства». К доходам будущих периодов, в частности, относятся арендная плата, полученная авансом; стоимость безвозмездно полученного имущества; разница между суммой, которую следует взыскать с виновных лиц за недостачу, и балансовой суммой пропавших ценностей и т.п.

В процессе анализа имущественного состояния стоимость собственных источников следует рассчитать на конец отчетного периода, на конец предыдущего и предшествующего  предыдущему года. Определяется изменение показателя в отчетном периоде и предыдущем году. При этом используется метод сравнения.

Отрицательная величина стоимости собственных источников является признаком тяжелого финансово-экономического состояния предприятия. Причиной является высокая величина отрицательной нераспределенной прибыли.

Если доля собственных источников не менее половины стоимости пассивов и растет, это оценивается позитивно, так как свидетельствует о финансовой независимости предприятия и о ее усилении.

Снижение абсолютной величины собственных источников и их доли в пассиве оценивается негативно. Причины утраты собственных источников те же, что и причины снижения стоимости чистых активов. На показатель собственных источников может также влиять величина доходов будущих периодов и резервов предстоящих платежей, если эти пассивы используются при расчете показателя.

Результаты анализа собственных источников отражаются в аналитическом заключении.

Важным показателем, характеризующим стоимость имущества предприятия, является стоимость собственных оборотных средств.

Расчет этого показателя финансовой устойчивости предприятия основан на «золотом» правиле финансирования, согласно которому период жизни отдельных видов активов должен соответствовать периоду привлечения источников, из которых финансируется приобретение этих активов. 

Это, в частности, предполагает финансирование приобретения вноборотных активов за счет собственных и долгосрочных заемных источников. Оборотные активы могут финансироваться за счет краткосрочных заемных источников. Для повышения финансовой устойчивости предприятия, снижения риска потери платежеспособности, часть оборотных активов должна финансироваться также за счет собственных источников.

Эта часть собственных средств, которая может использоваться для финансирования оборотных активов, называется собственными оборотными средствами предприятия (собственным оборотным капиталом). Формула для расчета этого показателя выглядит следующим образом: