Экономические результаты деятельности предприятия

Коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств  является обратным показателю обеспеченности материально-производственных запасов. Он рассчитывается по следующей формуле:

К _{соотношения запасов и соб. об. средств} = МПЗ / Оборотный капитал.

Нормативное значение показателя, как правило, больше 1, а  с учетом нормативного значения предыдущего  показателя не должен превышать 2. Значительное превышение этого критерия свидетельствует  о снижение финансовой устойчивости. Для повышения финансовой устойчивости необходимо рассчитать минимальный уровень материально-производственных запасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия, и реализовать избыточные запасы.

К _{соотношения запасов и соб. об. средств начало 2009 г.} = 39428 / 62613 = 0,630

К _{соотношения запасов и соб. об. средств начало 2010 г.} = 77747 / 32127 = 2,420

К _{соотношения запасов и соб. об. средств начало 2011 г.} = 110414 / 9991 = 11,051.

Высокий уровень  данного показателя еще раз говорит  о том, что на предприятии источником покрытия материально-производственных запасов является заемный капитал.

Коэффициент покрытия материально-производственных запасов показывает, какая часть материально-производственных запасов покрыта не только собственными оборотными средствами, но и остальными составляющими источников формирования материально-производственных запасов:   К _{покрытия МПЗ} = Источники формирования запасов / МПЗ.

Рекомендуемое значение не ниже 1.

К _{покрытия МПЗ начало 2009 г.} = 78591 / 39429 = 1,993

К _{покрытия МПЗ начало 2010 г.} = 65238 / 77747 = 0,839

К _{покрытия МПЗ начало 2011 г.} = 41849 / 110414 = 0,379.

Значения показателя значительно ниже 1, что свидетельствует  о недостатке источников формирования материально-производственных запасов.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

К _{маневренности СК} = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Данный коэффициент  показывает, какая часть собственных  средств предприятия находится  в мобильной форме. Обеспечение  собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Рекомендуемое значение данного показателя не ниже 0,5.

К _{маневренности СК начало 2009 г.} = 62613 / 143916 = 0,435

К _{маневренности СК начало 2010 г.} = 32127 / 120236 = 0,267

К _{маневренности СК начало 2011 г.} = 9991 / 105260 = 0,095.

Наблюдается падение  значений показателя в течение анализируемого периода, и его значения остаются ниже нормы. Низкие значения коэффициента маневренности отрицательно характеризуют финансовое состояние.  Так, к началу 2011 года лишь 9,5 % собственных средств находится в мобильной форме.

Коэффициент маневренности функционального  капитала показывает, какая часть собственных оборотных средств находится в форме функционального капитала. Рассчитывается по следующей формуле:

К _{маневренности функц. капитала} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Собственные оборотные средства.

Показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Рекомендуемое значение показателя - в пределах от нуля до единицы.

К _{маневренности функц. капитала начало 2009 г.} = 61152 / 62613 = 0,977

К _{маневренности функц. капитала начало 2010 г.} = 61105 / 32127 = 1,902

К _{маневренности функц. капитала начало 2011 г.} = 14 / 9991 = 0,001.

Значения показателя слишком малы в 2010 году. В начале 2009 года 97,67 % собственных оборотных средств находились в форме функционального капитала, т.е. в форме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В начале 2010 года показатель увеличился на 92,53 % и 190,2  % собственных оборотных средств находились в форме функционального капитала. Но к началу 2011 года положение ухудшилось значение этого показателя составляло 0,1 %. Значительный снижение коэффициента по сравнению с предыдущим годом говорит об отрицательной тенденции.

Показатели  финансовой  устойчивости, характеризующие состояние основных средств.

Индекс постоянного  актива характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств:

К _{постоянного актива} = Недвижимость / Собственный капитал.

Значение данного  показателя выше единицы свидетельствует о чрезмерно больших, необоснованных приобретениях активов.

К _{постоянного актива начало 2009 г.} = 81303 / 143916 = 0,565

К _{постоянного актива начало 2010 г.} = 93010 / 120236 = 0,774

К _{постоянного актива начало 2011 г.} = 95951 / 105260 = 0,912.

Увеличение значений показателя за анализируемый период свидетельствует об увеличении доли внеоборотных активов в источниках собственных средств с 56,5% в начале 2009 года до 91,2 % в начале 2011 года. Этот показатель достаточно высокий, что  рассматривается как отрицательная тенденция, поскольку, чем выше значение коэффициента, тем меньше будет величина собственных оборотных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества показывает долю реальных активов в стоимости имущества предприятия. Иными словами, этот показатель характеризует уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что является залогом успеха производственной, а, следовательно, и финансовой деятельности. Коэффициент реальной стоимости имущества очень важен для заключения договоров с новыми партнерами – поставщиками, покупателями. Значение этого показателя рассчитывается по формуле:

К _{реальной ст-ти имущества} = Реальные активы / Валюта баланса.

Рекомендуемое значение не менее 0,5. Если значение коэффициента меньше 0,5 и собственный капитал не позволяет увеличить имущество производственного назначения, то необходимо привлечение долгосрочных заемных средств.

К _{реальной ст-ти имущества начало 2009 г.} = 110006 / 208654 = 0,527

К _{реальной ст-ти имущества начало 2010 г.} = 150207 / 260787 = 0,576

К _{реальной ст-ти имущества начало 2011 г.} = 196637 / 221750 = 0,887.

За анализируемый  период значение коэффициента увеличилось  на 36 %. Если в начале 2009 года доля имущества  производственного назначения или средств производства в стоимости имущества составляла 52,7 %, то к началу 2011 года она составила 88,7 %.

Коэффициент накопления амортизации показывает долю суммы износа по основным средствам и нематериальным активам в сумме их первоначальных стоимостей:

К _{амортизации} = (Износ ОС + Износ НМА) / (Первоначальную стоимость ОС + Первоначальную стоимость НМА), где

ОС – основные средства;

НМА – нематериальные активы.

Первоначальная  стоимость основных средств и  нематериальных активов указана в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» раздел 3 «Амортизируемое имущество», остаточная – в форме № 1 «Бухгалтерский баланс».

Износ основных средств равен разности их первоначальной и остаточной стоимости.

Износ нематериальных активов равен разности их первоначальной и остаточной стоимости.

К _{амортизации} = [(Ф5.350 – Ф1.110) + (Ф5.370 – Ф1.120)] / (Ф5. 350 + Ф5. 370)

Рекомендуемое значение показателя – не выше 0,25.

Уровень этого  коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, чем он выше, тем выше коэффициент. При оценке накопления амортизационных средств надо определять и техническое состояние основных фондов, которое ухудшается по мере удлинения срока эксплуатации, следует установить, не является ли быстрый рост коэффициента результатом ускоренной амортизации.

К _{амортизации начало 2009 г.} = [(0 –0) + (82553 - 79741)] / (0 + 82553) = 0,034

К _{амортизации начало 2010 г.} = [(0 – 0) + (86149 – 80389)] / (0 + 86149) = 0,067

К _{амортизации начало 2011 г.} = [(0 – 0) + (96702 – 86758)] / (0 + 96702) = 0,103.

На начало 2011 года доля износа по основным средствам  и нематериальным активам в сумме  их первоначальных стоимостей составила 10,3 %.

Коэффициент соотношения текущих активов  и недвижимости показывает долю текущих активов в стоимости недвижимости предприятия:

К _{ТА и недвижимости} = Текущие активы / Недвижимость.

Для обеспечения  минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением коэффициента соотношения текущих активов и недвижимого имущества, т.е. краткосрочные обязательства покрываются текущими активами.

К _{ТА и недвижимости начало 2009 г.} = 127351 / 81303 = 1,566

К _{ТА и недвижимости начало 2010 г.} = 167777 / 93010 = 1,804

К _{ТА и недвижимости начало 2011 г.} = 125799 / 95951 = 1,311.

Наблюдается снижение коэффициента за анализируемый период на 25,53 %. Рекомендуемое соотношение  с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств выполняется:

начало 2009 г. : 0,45 < 1,566

начало 2010 г. : 1,17 < 1,804

начало 2011 г. : 1,11 < 1,311.

Рассчитанные  коэффициенты финансовой устойчивости представлены в  табл. 6.

Таблица 6

Сводная таблица показателей  финансовой устойчивости
№ п/п	Показатель	Значение показателя			Рекомендуемый критерий
		на начало 2009 г.	на начало 2010 г.	на начало 2011 г.
1	2	3	4	5	6
1.	Характеризующий соотношение собственных и заемных  средств
1.1.	Коэффициент автономии	0,690	0,461	0,475	не < 0,5
1.2.	Коэффициент финансовой зависимости	1,450	2,169	2,107
1.3.	Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	0,450	1,690	1,107	не > 1
1.4.	Коэффициент финансирования	2,223	0,855	0,904	не < 1
1.5.	Коэффициент покрытия инвестиций	0,690	0,480	0,478	не < 0,9
2.	Характеризующий состояние  собственных оборотных  средств
2.1.	Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами	0,492	0,191	0,079	не < 0,1
2.2.	Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами	1,588	0,413	0,090	не < 0,5
2.3.	Коэффициент соотношения  материально-производственных запасов  и собственных оборотных средств	0,630	2,420	11,051	1 … 2
2.4.	Коэффициент покрытия материально-производственных запасов	1,993	0,839	0,379	> 1
2.5.	Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,435	0,267	0,095	не < 0,5
2.6.	Коэффициент маневренности  функционального капитала	0,977	1,902	0,001	0 … 1
3.	Характеризующий состояние основных средств
3.1.	Индекс постоянного актива	0,565	0,774	0,912	< 1
3.2.	Коэффициент реальной стоимости имущества	0,527	0,576	0,887	не < 0,5
3.3.	Коэффициент накопления амортизации	0,034	0,067	0,103	< 0.25
3.4.	Коэффициент соотношения  текущих активов и недвижимого  имущества	1,566	1,804	1,311

 

Анализ данных табл. 6 показывает, что в целом  финансовое состояние предприятия  характеризуется как неустойчивое. Это выражается, прежде всего, в снижении значения коэффициента автономии, увеличении коэффициента финансовой зависимости, показывающего  увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Собственных средств предприятия недостаточно для покрытия его обязательств. Снижение коэффициента финансовой устойчивости ниже критического уровня также свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.

Материально-производственные запасы не полностью покрываются  собственными оборотными средствами, имеет место недостаток источников формирования материально-производственных запасов. Анализ значений коэффициента маневренности собственного капитала и коэффициента маневренности функционального капитала показал, что лишь малая часть собственных средств и оборотного капитала находится в мобильной форме. К началу 2011 года лишь 0,14 % собственных оборотных средств находится в форме функционального капитала (т.е. в форме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это говорит о нехватке высоколиквидных  средств, удельный вес которых на начало 2011 года составлял 0,01 % в стоимости текущих активов, по сравнению с дебиторской задолженностью, удельный вес которой в текущих активах соответственно равнялся 12,22 %.

Наблюдается высокий  удельный вес внеоборотных активов  в источниках собственных средств, хотя и наметилась тенденция к  их снижению. Это говорит о том, что большая часть средств  вложена в недвижимое имущество. Достаточна доля средств производства в стоимости имущества, которая в начале 2011 года составляла 88,68 %, хотя за анализируемый период значение коэффициента снизилось на 35,95 %. Основные средства изношены и требуют обновления. На начало 2011 года доля износа по основным средствам и нематериальным активам в сумме их первоначальных стоимостей составляет  10,3 %, что на 14,72 % выше рекомендуемого значения.

 

4. Анализ и оценка структуры баланса

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода времени (2, с. 345). Определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению: