Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Кавтрансстрой».

В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента покрытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а значит, об ухудшении финансового состояния организации.

 

 

Расчет и оценка показателей платежеспособности.

Платежеспособность организации – внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее на прямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечить покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам.

При анализе финансовых потоков производится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:

К=∑kj ,

                                                             j

 

 где  kj – разность поступлений и платежей предприятия в j-ом подпериоде, рассчитывается как:

kj=Дj - Рj ,

где  - сумма поступлений в j-ом подпериоде;

       - показатель достаточности  средств для j-ого подпериода (локальный).

Если в j-ом месяце:

а) поступления больше платежей (Дj * Рj), то имеет место излишек средств ( kj+);

б) поступления меньше платежей (Дj * Рj), то имеет место дефицит средств, ( kj+);

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие:

kj>0, либо kj=0.

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой стороны – текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности  Кобщ.пл рассчитывается по формуле:

Кобщ.пл= Активы организации/Обязательства организации = строка 190 разд. I бал. + строка 290 разд. II бал./строка 450 разд. III бал. + строка 590 разд. IV бал. + строка 690 – строка 640,650 разд. V бал.

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет Кобщ.пл≥2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности производится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

- недостаточная обеспеченность  финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации продукции;

- нерациональная структура оборотных  средств;

- несвоевременное поступление  платежей от контрактов;

- товары на ответственном хранении  и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

Кпл= строка 010 ф. №4 + строка 020 ф. №4/строка 120 ф. №4,

где    строка 010 ф. №4 – «Остаток денежных средств на начало года»;

         строка 020 ф. №4 – «Поступило денежных средств  всего»;

         строка 120 ф. №4 – «Направлено денежных средств всего».

Но все названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 2; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

Кд.пл.= строка 590 бал./строка 490 + строка 640 + строка 650 бал.

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

- величину собственного оборотного  капитала;

- различные коэффициенты ликвидности;

- соотношение собственного и заемного капитала;

- коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств;

- коэффициент  обеспеченности процентов  по кредитам и т.д.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

Квос(утр) = (Ктл.к + 6(3)/Т(Ктл.к - Ктл.н ))/2,

где   Ктл.н, Ктл.к – коэффициент текущей ликвидности соответственно на    

начало и конец периода;

         6(3)     – период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы)  в качестве  периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты – 3 месяца;

Т                  – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше – об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета и оценки указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

 

 

 

 

2. Организационно – экономическая  характеристика ОАО «Кавтрансстрой».

2.1 Общая характеристика ОАО «Кавтрансстрой».

        Исследование  ликвидности и платежеспособности  проведем на примере ОАО «Кавтрансстрой».

Фирменное наименование предприятия: Открытое Акционерное Общество «Кавтрансстрой» (ОАО «Кавтрансстрой»).

Место нахождения общества: РФ, РСО-Алания, г. Владикавказ, ул. Чкалова 41а.

ОАО «Кавтрансстрой» является Открытым Акционерным Обществом.  Общество является юридическим лицом и действует на основании       Устава и законодательства РФ. Общество создано в 1992 году путем  преобразования государственного предприятия треста «Кавтрансстрой» входящего в состав Министерства Транспортного строительства СССР,      является его правопреемником, несет права и обязанности, возникающие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество «Кавтрансстрой».

 В состав  Общества входит 10 филиалов и  одно представительство, расположенные  в регионах Северного Кавказа.  Это:

Филиалы:

В РСО-Алания:

• Строительно-монтажный поезд №570 (СМП-570), (г. Владикавказ, ул. Бутаева, 20а)
• Строительно-монтажный поезд № 324 (СМП-324), (г. Беслан, ул. Первомайская. 222)
• Производственно-координационное управление (ПКУ), (г. Владикавказ, ул. Чкалова,41а)
• Ремонтно-прокатная база (РПБ), (г. Беслан, ул. Первомайская,224)

В Ставропольском крае:

• Строительное управление №130 (СУ-130), (г. Минеральные Воды, ул. Анджиевского, 33)
• Строительно-монтажный поезд №205 (СМП-205), (г. Невинномысск, ул. Интернациональная,3)
• Строительно-монтажный поезд  №334 (СМП-334), (г. Ставрополь, ул. Завокзальная, 25)
• Комбинат промышленных предприятий (КПП), (г. Минеральные Воды, ул. Новая,2)