Анализ денежных средств

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

         Актуальной проблемой для российских компаний, осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность в условиях экономического кризиса, остается эффективное управление денежными средствами, которые представляют собой наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.

       Способность генерировать поступление денежных средств является критической для выживания компании: вне зависимости от уровня рентабельности все организации должны обеспечивать своевременную оплату своих текущих расходов и наступивших обязательств.

      Управление денежными средствами начинается с момента поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего платежа. На практике финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками.

       Целью  курсовой работы  анализ эффективности использования денежных средств и потоков предприятия ,  выявление  недостатков  и определение путей  его улучшения  в ОАО «Миякимолзавод». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-раскрыть методические  основы анализа денежных потоков;

-изучить показатели денежных  потоков, а также факторы, определяющие  их величину;

-охарактеризовать методы анализа денежных потоков.

       Объектом  изучения  является ООО «Миякимолзавод» Миякинского района РБ. В работе использованы, как нормативно-законодательные источники, так и периодическая и учебная литература .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

 

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий. С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл [37].

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные потоки».

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по- разному. Одни экономисты (Басовский, Л.Е., Басовская Е.Н.) определяют денежный поток как разницу между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени [12].

По мнению Романовского В.М. денежный поток характеризует «результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств и их выплатами за период» [35].

В итоге денежные потоки не рассматриваются развернуто с точки зрения структуры и содержания, что может привести к их неправильной оценке и, следовательно, к неправильному управленческому решению.

И.А. Бланк определяет денежные потоки предприятия как «непрерывный процесс движения денежных средств функционирующего предприятия во времени» [15].

Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла». Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств [14].

Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что «движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс». Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования [18].

В России категория «денежные потоки» приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства [34].

Многие российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью.

Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств.

Общая сумма поступлений денежных средств зависит от способности руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Хамзина О.И. утверждает, что классификация денежных потоков существенно облегчает изучение объекта позволяет раскрыть факторы и оценить их влияние. Денежные потоки можно классифицировать по ряду признаков, так:

1) По видам хозяйственной  деятельности: денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционная деятельность определена уставом организации при ее создании. Поскольку операционная деятельность является, как правило, главным источником прибыли предприятия, она генерирует основной поток денежных средств. Денежный поток по операционной деятельности характеризуется, с одной стороны, денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, сторонним исполнителям услуг, заработной платы персоналу, налоговыми платежами в бюджет и во внебюджетные фонды и другими выплатами, с другой стороны, поступлениями авансов от покупателей, платежей за реализованную продукцию, возврат налогов из бюджета, прочими платежами.

Инвестиционная деятельность включает операции, связанные с движением основных производственных фондов, нематериальных активов и финансовых вложений (приобретением и их реализацией). Денежный поток по инвестиционной деятельности формируется за счет платежей подрядчикам и заказчикам, перевода денежных средств финансовым посредникам, поступлений средств за реализованные основные фонды и ценные бумаги.

К финансовой деятельности относятся операции по долгосрочному и краткосрочному финансированию предприятия: привлечение и выдача кредитов и займов, реализация и выкуп акций, размещение и погашение облигационных займов и др.

Группировка денежных потоков по основной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяет проанализировать текущие денежные потоки, выявить, какая деятельность генерирует основной положительный денежный поток, оценить потребность во внешнем финансировании и определить его способы, контролировать платежеспособность и ликвидность предприятия.

2) По направлению движения: положительные и отрицательные.

Положительный (входящий) поток денежных средств характеризует совокупность поступлений денежных средств на счета и в кассу предприятия от всех видов хозяйственной деятельности (аналогом этого понятия является «приток денежных средств»). Приток денежных средств осуществляется за счет поступления выручки от реализации продукции, авансов от покупателей, увеличения уставного капитала, размещения облигационных займов, получения кредитов и займов, возврата займов от должников и др.

В свою очередь отрицательный (исходящий) денежный поток (или «отток денежных средств), характеризует совокупность выплат предприятием. Отток денежных средств возникает вследствие покрытия операционных затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, выплат дивидендов, погашении кредитов и займов, уплаты процентов и др.

3) По методу начисления: валовые и чистые.

Валовой денежный поток есть совокупность поступлений или выплат денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток рассчитывается как разница между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим его финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости [38].

Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

По мнению Ефимова Ю.В. анализ денежного потока является одним из важнейших инструментов оценки кредитоспособности заемщика. Кроме этого, на этапе выдачи кредита крайне важно не только правильно оценить и проанализировать все поступления и расходы клиента за прошедший период, но и суметь спрогнозировать их соотношение на период кредитования, что позволит оценить источники и сроки возврата согласовываемого кредита и принять обоснованное решение о выдаче ссуды потенциальному заемщику.

Одним из инструментов анализа денежного потока является анализ отчета о движении денежных средств (форма N 4). Отчет о движении денежных средств позволяет пристально изучить источники и способы расходования денежных средств и дает представление не только об основной, но и об инвестиционной и финансовой деятельности компании. Кроме этого, полученный в ходе составления отчета результат, свидетельствующий об отсутствии минимально необходимого запаса денежных средств, указывает на серьезные финансовые затруднения. В то же время чрезмерные остатки денежных средств на конец месяца говорят о том, что фактически организация терпит убытки, связанные с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода, а также с инфляцией и обесценением денег.

Автор выделяет следующие основные принципы анализа денежного потока и составления отчета о движении денежных средств:

- в отчете о движении  денежных средств не отражаются  неденежные формы расчетов: бартер, взаимозачет, векселя и т.п.;

- в отчете приводятся  развернутые показатели денежных  потоков, к примеру, привлечение  и погашение кредитных средств в течение отчетного периода должны быть отражены в разных строках;

- итоговая величина денежного  потока должна быть равна разнице  остатков денежных средств на конец и на начало отчетного периода. Денежные средства, учет которых ведется в отчете о движении денежных средств, являются величиной физической, как и товарные остатки, как объекты основных средств, в связи с чем их остаток на конец месяца не может быть величиной отрицательной;

- денежные потоки в  иностранных валютах пересчитываются  в валюту отчета по курсу, действовавшему  на дату операции. Возникающие при этом курсовые разницы отражаются в отдельной строке «Курсовые разницы»;

- целесообразно разделение  денежных потоков на операционные, инвестиционные и финансовые;

- используется либо прямой, либо косвенный способ расчета  денежного потока [23].

Крылов С.И. утверждает, что анализ денежных потоков коммерческой организации (предприятия), позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных формы № 4 бухгалтерской (финансовой) отчетности «Отчет о движении денежных средств».