Ирвинг Фишер

Существует бесчисленное множество методов взвешивания и исчисления средних. Ни один из них не является совершенно удовлетворительным с теоретической точки зрения. Мы должны выбрать то, что кажется нам наилучшим с практической точки зрения. Действие изменяющегося объема денежного обращения или изменяющейся скорости обращения денег на всю совокупность цен является весьма сложным, и оно не может даже в теории быть охвачено одной цифрой, представляющей все изменения цен, так же как нельзя построить сферического стекла, собирающего в одну точку все лучи света, падающие на него из данной точки. Но хотя в учении о свете мы учим, что совершенное сферическое стекло теоретически невозможно, тем не менее для всех практических целей стекла могут быть сделаны с такой близостью к совершенству, что является целесообразным изучать и делать их. Точно так же, хотя кажется теоретически невозможным придумать такой index number P, который удовлетворял бы требованиям, могущим быть к нему предъявленными, тем не менее возможно построить такие index numbers, которые удовлетворяют настолько хорошо этим требованиям для практических целей, что мы можем с пользой посвятить серьезное внимание изучению и построению index numbers.

Index number может быть построен следующим образом: предположим, что 1910 год является тем периодом, который мы рассматриваем в нашем уравнении обмена

MV+M`V`=Σ pQ=PT.

Мы берем какой-нибудь другой год, например 1900-й, и принимаем  его за основной, или оазисный. Это  значит, что цены 1910 г. выражаются в процентах к ценам уравнения обмена для 1900г.

Сначала мы получим  выражение для объема торговли (или  T). Всякая форма index number - Р для цен предполагает коррелятивную форму index`a торговли - Т и обратно. Удобнее выбрать сначала Т. Мы замечаем, что объем торговли (или T) не есть ценность сделок, измеренная по действительным ценам 1910 г.: эта ценность выражается через РТ или Σ PQ, т. е. через всю правую часть уравнения. Объем торговли (Т), само собой разумеется, должен быть разъединен от уровня цен (Р); его нужно понимать как ценность, которую сумма сделок имела бы, если бы действительно проданные количества товаров были проданы по ценам года основания index`a. Это есть, следовательно, сумма некоторого числа членов, причем каждый член является произведением количества, или Q, относящегося к 1910 г., на цену, или p, относящуюся к году основания index`a -1900-му. Алгебраически это выражается через p<sub>0</sub>Q+p<sub>0</sub>`Q`+p<sub>0</sub>"Q" и т. д. или, короче, Σ p<sub>0</sub>Q, где цены 1910 г. выражены просто через р, р`, р" и т. д., а цены года основания, 1900-го, - через р₀, p₀`, Р₀`` И Т. Д.

Определив эту  идеальную ценность (Т), мы определим  теперь Р как отношение действительной ценности сделок в 1910 г. ( Σ pQ) к идеальной ценности (Σ Р₀Q). Выражаясь полнее, Р есть отношение действительной ценности (ценности общего объема торговли в 1910 г. по ценам 1910 г.) к идеальней ценности (ценности общего объема торговли в 1910 г. по ценам 1900 г.). Это отношение есть действительно взвешенная арифметическая средняя отношений цен. Предыдущий метод прост как по концепции, так и по математическому выражению и, по-видимому, дает, теоретически по крайней мере, лучшую форму Р или index number цен. Особая форма Р (а именно Σ pQ : p₀Q), которую мы только что описали, является, следовательно, связанной и зависимой от особой формы Т (а именно Σ p₀Q)- Т может быть названо index number торговли, и мы можем сказать, что частная формула Т (а именно Σ p₀Q) является лучшей формой index`a или барометра торговли.

Другим толкованием  той же самой формы index number цен является толкование, приведенное в конце предыдущей главы, а именно: представим каждый вид благ измеренным новой физической единицей, т.е. количеством, которое стоит один доллар по ценам основного года (1900-го), и будем применять эту единицу для каждого другого года (например, 1910-го). Таким образом, вместо фунта как единицы измерения сахара мы берем за единицу некоторое количество сахара, стоившее в 1900 г. один доллар. Отсюда следует, что цена новой единицы сахара в год основания index`а (1900-го) будет один доллар, так же как, без сомнения, и цена всякой другой вещи. Если теперь цена сахара в какой-либо другой год (например, 1910-й) будет 1,25 долл. за указанную новую единицу (т. е. за количество, стоившее в 1900 г. один доллар), то мы будем знать, что цена поднялась на 25%. Таким путем Р может быть определено просто как средняя (взвешенная) цена вместо среднего отношения цен и Т как общая сумма проданных товаров всех родов, выраженная в новых принятых нами единицах измерения. Правая часть уравнения будет теперь просто произведением общего числа проданных единиц на среднюю цену последних.

Два определения  Р, которые были даны (а именно отношение  реальной ценности к идеальной и  средняя цена в 1910 г. всех благ, измеренных в количестве этих благ, стоившем один доллар в 1900 г.), являются взаимно заменимыми, так же как и оба определения Т (идеальная ценность сделок в 1910 г. по ценам 1900 г. и общее число проданных в 1910 г. единиц, причем в последнем случае единицей является количество каждого из благ, стоившее в 1900 г. один доллар). Существуют и другие способы определения Р и T без изменения их смысла. Таково, например, определение «Р есть взвешенная арифметическая средняя отношений цен благ в 1910 г. к ценам 1900 г., когда эти отношения взвешены согласно ценностям благ, обмененных в 1910 г., но оцененных по ценам 1900 г.». Какое бы из приведенных определений мы ни предпочли, система index numbers получится та же самая и будет иметь преимущества над многими другими системами. Особенно эти преимущества проявляются в том, что эта система позволяет утверждать без всяких ограничений, что если продаваемые количества остаются неизменными, то Т будет также оставаться неизменным, а Р будет изменяться прямо пропорционально изменениям левой части уравнения обмена.

Итак, мы выбираем как один из лучших index numbers цен среднюю цену проданных благ, причем эти блага измерены в единицах стоимостью в один доллар в год, принятый за основание index`а; другими словами, отношение ценности продаж по действительным ценам к ценности тех же самых продаж, но оцененных по ценам года основания index`a; или еще иначе, взвешенную среднюю арифметическую всех отношений цен, причем в качестве весов каждого из этих отношений приняты ценности соответствующих количеств проданных товаров, оцененных по ценам года основания index`a.

Нам остается еще  обсудить вопрос о выборе года основания, ибо получится разница в index numbers не только абсолютная, но и относительная в зависимости от того, примем ли мы за год основания index`a, например, 1900 или 1860 г.

За исключением  index numbers Джевонса, которые являются геометрическими средними, существует немного index numbers, которые не утрачивали бы в значительной степени свою пригодность благодаря выбору основания (базы), очень удаленного от тех лет, сравнения с которыми наиболее нужны. Как указывали проф. Маршалл и особенно проф. Флюкс, лучшим основанием для всякого года является предыдущий год.

В таком случае вместо применения определенного года основания, для которого все цены принимаются за 100 и в процентах к которому выражаются все другие цены, мы можем каждый год принимать за основание для последующего года. Таким образом, мы получим цепь index numbers, причем каждое показательное число будет связано с предыдущим годом, вместо того чтобы быть связанным с общим годом, положенным в основание index`a.  

  Стопроцентные деньги

   Также Фишер уделял больше  внимание стабилизации взаимоотношений  должников и кредиторов, чем к  стабилизации производства и  занятости; это проявилось в  его последующих работах: «Стабилизация доллара» (1920) и «100%-ные деньги», где он поддержал проект, предложенный ранее Генри Саймонсом, который предусматривал наличие в банках 100%-ного резерва по отношению к депозитам и по сути дела ограничивал чековое обращение определенными рамками, поставленными кассовыми резервами. Согласно этой концепции, наличные деньги частично замещались бы ценными бумагами различных банков. Но поскольку эта новая наличность оставалась бы в резерве, запасы денег не увеличивались бы. В дальнейшем, чековые депозиты были бы ограничены размерами наличности в банках. Понижение дохода в результате сокращения активных операций компенсировалось бы повышенными платежами клиентуры. Предполагалось, что осуществление этого направления позволит исключить возможность банкротств банков и обеспечить более жёсткий контроль над количеством денег в обращении. При медленных темпах роста денежного запаса рамки расширения кредита были бы значительно сужены, так как банковские ссуды должны были полностью обеспечиваться наличным запасом денег. Кредит мог бы быть расширен в  значительных масштабах только в результате вмешательства центрального или головного банка. Но у банков сохранялась бы возможность потребовать погашения выданных ссуд, поэтому возможность корректирования действий не была бы исключена. Более того, не существовало бы способа ограничить быстрый оборот денег в обращении, т.е. изменения в скорости оборота денег по-прежнему происходили бы независимо от осуществления плана полных резервов. Другого рода затруднение было связано с тем, что начало осуществления такой программы, зависящее от 100%-ного резервного обеспечения, безусловно, привело бы к жестокой дефляции - снижения общего уровня цен в экономике. Осуществление этого плана вызвало бы слишком серьёзные противоречия в сфере деловых взаимоотношений, чтобы сделать его приемлемым.

      Важнейшая заслуга Фишера состоит в том, что он привлёк внимание общественного  мнения к обостряющимся проблемам  цен и инфляции. Его трактовка  капитала и процента положила основу для разработок и исследований большого числа последователей. Он по праву назывался одним из основоположников неоклассической количественной теории денег. Несомненно, кто сейчас более тонко трактует  и исследует рассмотренные ранее и предложенные Фишером интерпретации некоторых моментов экономической теории, во многом опираются на его положения и рассматривают их как основные. 

Дополнительная  информация 

   Ирвинг  Фишер (1867-1947) - американский ученый-экономист.  Начав свою научную деятельность  как математик, он затем переключился на экономическую теорию, был одним из создателей Эконометрического общества и стал в 1930 г. первым его президентом.  
      Работы Фишера посвящены поиску практического применения результатов научных исследований. Для него теория была полезной только тогда, когда она могла быть использована в прикладных работах и для количественного анализа фактических данных. Его труды были направлены в основном не на выдвижение оригинальных идей, а на осуществление логически безупречного и ясного обобщения существующих теорий. Он внес значительный вклад в исследования в области теории капитала, процента, денег и индексов, а также в теорию распределенного лага.  
ЛАГ

  определение  

       Разрыв во времени между двумя явлениями или процессами, находящимися в причинно-следственной связи.  

  комментарий  

       Например, временной интервал между осуществлением капитальных вложений и получением от них эффекта.  
      Лаг во многих случаях определяется с помощью экономико-математических методов. Знание лага позволяет определять время возникновения какого-либо явления в зависимости от зарождения и протекания другого явления.  
      Применительно к биржевой деятельности понятие лага лежит в основе длинной и короткой позиций, форвардных сделок и фьючерсных контрактов, опционов и хеджирования.  
      Лаг как фактор времени учитывается при исчислении "будущей стоимости нынешней суммы денег" (сложные проценты) и "нынешней стоимости будущей суммы денег" (дисконт). 
Длинная и короткая позиция 

       1. Непокрытый обязательствами на рынке реального товара или контрактами на покупку остаток фьючерсных контрактов на продажу. Антоним: позиция длинная.  
(Энциклопедия предпринимателя / С.М. Синельников и др.-СПб., 1994)  

       2. Ситуация, когда товар, валюта или ценная бумага были проданы и требуется покрыть ее соответствующей покупкой.  
(Новый экономический и юридический словарь / А.Н. Азрилиян и др.-М., 2003)

  Форвардная сделка и фьючерские контракты 

   Срочная сделка за наличный расчет, при которой поставка товара осуществляется на определенную дату в будущем, в то время как цена товара (курс валюты, ценных бумаг) устанавливается во время заключения сделки.  
(Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь.-М., 2003)

  комментарий  

       Форвардная сделка часто заключается на товар, который еще не произведен, например, на будущий урожай.  
      Цена товара, курс валюты и т.д. фиксируются в момент заключения сделки. Однако, по договоренности сторон, цена может быть определена в любой момент до наступления сроков поставки товара по выбору продавца или покупателя (сделка с последующей фиксацией цены).  
      Форвардная сделка может предусматривать право покупателя или продавца отменить зафиксированную цену и провести ее фиксацию снова.  
      Сделки форвардные получили широкое распространение при валютных спекуляциях.  
(Валютный портфель: Кн. финансиста. Кн. коммерсанта. Кн. банкира / Отв. ред. Е.Д. Платонова, Ю.Б. Рубин.-М., 1995)