Тенденции развития международных бирж

Национальные  биржи действуют в пределах отдельно взятого государства. Они проводят операции, ориентированные на внутренний рынок, при этом часто имеют ограничения  в торговом и налоговом режимах.

 

2.2 Электронные биржи. Рынок Forex

 

С развитием  компьютерных технологий возникло такое  явление как электронные биржи.

Электронная биржа представляет собой всеохватывающую  закрытую торговую систему, внутри которой  все транзакционные этапы осуществляются автоматически. Они интегрированы  между собой посредством электронных  сетей. Подобная система включает в  себя процессы принятия и передачи приказов, установления цены исполнения сделки, а также операции клиринговых  расчетов, предоставление информации и механизмы контроля. Электронные  биржи позволяют проводит сделки, клирингово-рассчетные операции быстрее  и с наименьшими издержками. Кроме того они улучшают качество услуг биржи, в первую очередь с точки зрения прозрачности и ликвидности рынка.

Электронные торговые системы полностью заменяют торговлю в биржевом зале или же применяются для отдельных сегментов (контрактов) рынка параллельно с  классической торговлей в зале.

Компьютеризация биржевой деятельности означает ликвидацию границ между биржей и остальным  рынком, что потенциально позволяет  любому желающему непосредственно  участвовать в биржевых торгах через  компьютерные системы. Следствием этого  может стать постепенные процесс  стирания между биржевой и внебиржевой  торговлей, биржевым торговцем и  любым желающим торговать

Остановимся более подробнее на одной из разновидностей электронных бирж, на рынке Forex.

Forex –  Foreign Exchange Operations, что переводится  как «конверсионные валютные  операции». Подобного рода операции  составляют большую долю всего  мирового финансового рынка.

Форекс  нельзя назвать рынком в прямом понимании  этого слова. Он не имеет определенного  торгового места, торговля может  происходить по телефону или электронному терминалу. Обязательно в каждый момент суток в том или ином уголке земного шара найдутся дилеры, желающие купить или продать ту или  иную валюту.

К достоинству  рынка Форекс, можно отнести принцип  маржинальной торговли. Суть данного  принципа состоит в том, что клиенту  для совершения торговых операций предоставляется  кредитное плечо в 50, 100 или иногда более раз превышающее его  средства. Состав валютного рынка  разнообразен. В нем участвуют  банки, международные корпорации, брокерские конторы, небольшие фирмы и частные  инвесторы. Однако определяющим для  движения цены являются действия ведущих  мировых государств.

 

 

Основные факторы Forex:

1. Новости  Forex случайные и неожиданные. К  неожиданным и случайным новостям  относят новости политического  и природного происхождения, реже  экономического. Особенно сильное  воздействие на финансовые рынки  оказывают войны и теракты.

2. Новости  Forex планируемые и ожидаемые. К  ожидаемым и планируемым новостям  обычно относят новости экономического, реже политического характера.

По степени  важности и, соответственно, по силе реакции  рынка, фундаментальные факторы  можно разбить на три группы:

1. Oчень важные: валовой национальный продукт; дефицит торгового баланса; индексы инфляции; данные по безработице или занятости; данные по денежной массе; официальные учетные ставки; выборы в парламент, конгресс, сенат
2. Средней важности: размеры розничных продаж; размеры жилищного строительства; величина промышленных заказов и заказов товаров длительного пользования; индекс промышленного производства; индекс промышленных цен; индекс потребительских цен; производительность в экономике.
3. Незначительные: фьючерсные курсы валют; депозитные ставки; индексы акций; динамика цен государственных облигаций.

Таким образом, очевидно, что появление электронных  бирж сделало возможным участие  в биржевых торгах не только профессиональных трейдеров или крупных корпораций, но и частных лиц.

Однако, не стоит полагать будто бы войдя  на рынок, можно сразу разбогатеть. С первого взгляда простая  вещь на самом деле сложнее, чем кажется, так как эта система имеет  свои закономерности и очень чутко  реагирует на различные изменения  экономической и политической жизни  мира. Для изучения тенденций рынка  Forex и других, подобных ему, существуют целые науки, такие как, например технический анализ и фундаментальный анализ, разработана сложная система показателей изменения тренда.

Эти факторы  оказывают действие своеобразного  фильтра, хоть вход на рынок и открыт для огромного количества частных  лиц, однако для успешной работы на бирже также необходимы знания законов  рынка и особенностей поведения  трендовой линии.

 

 

3. Тенденции развития международных  бирж

 

3.1 Роль международных бирж в  современном мировом хозяйстве

 

Международная биржевая торговля на протяжении последних  двух десятилетий претерпела существенные изменения по многим направлениям и  приобрела новые черты. На современном  этапе для нее характерен, прежде всего, рост масштабов оборота.

Увеличение  числа биржевых товаров и объема оборотов биржевой торговли произошло  в основном за счет промышленных сырьевых товаров как новых (нефть газойль, никель, алюминий, пиломатериалы, фанера), так и традиционных. В результате доля сельскохозяйственных и лесных товаров в общем объеме биржевой торговли понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место. Существенным фактором для развития биржевой торговли было изменение соотношения  между сделками на реальный товар  и фьючерсными сделками. Произошел  резкий рост объема фьючерсных операций, которые по некоторым товарам  существенно превышали их мировое  производство. Это было обусловлено  в огромной степени усилением  долговременной несбалансированности спроса и предложения на мировых  рынках биржевых товаров, нестабильностью  цен на этих рынках и невозможностью предугадать динамику цен даже на краткосрочную перспективу, а также  возникновением валютных и других рисков.

Повысилась  роль международных товарных бирж в  установлении и регулировании цен  на мировых товарных рынках. В торговле металлами в качестве мировых  цен используются котировки Лондонской биржи металлов. На базе биржевых котировок  осуществляется практически вся  международная торговля зерновыми, кофе, какао-бобами, натуральным каучуком и др.

Современной тенденцией развития международного биржевого  дела является сокращение общего количества бирж и объединение специализированных в универсальные. Положительное  воздействие на увеличение объемов  оборота биржевой торговли оказало  использование компьютерной техники  и других достижений научно-технического прогресса во всей технологии биржевой торговли.

 

3.2 Участие России в биржевых  операциях

 

Возрождение биржевой торговли в современной  России началось в июле 1990 г., когда была зарегистрирована Московская товарная биржа (МТБ).

Начавшаяся  в стране экономическая реформа, ломка старого экономического механизма  привели к разрыву традиционных систем снабжения и сбыта для  многих российских предприятий, и биржа  в тот период стала многим казаться спасительным выходом из сложной ситуации. В результате в 1990—1991 гг. в России имел место «биржевой бум», в ходе которого было создано более 800 бирж, т.е. больше, чем во всех остальных странах мира, вместе взятых. Конечно, это было неестественно, и с точки зрения общепринятых стандартов название «биржа» обоснованно можно было применить только к некоторым из них. Остальные же представляли собой обычных рыночных посредников.

Многие  организации того периода, называвшие себя биржами, не соответствовали обязательным признакам данного организованного рынка. Так, у некоторых отсутствовало четкое расписание торгов, проводившихся нерегулярно. В ассортименте многих присутствовали наряду с классическими биржевыми товарные группы другого профиля, включавшие как товары народного потребления, так и машины, и оборудование. Биржевые контракты не были стандартизованы по объему и некоторым другим условиям, а порядок формирования цен не позволял назвать их биржевыми котировками.

Биржи в  тот период создавались по всей России, но больше всего их было в Москве. Создавались они по инициативе предприятий, а также местных органов власти как альтернатива прошлой системе централизованного снабжения. Учредители этих бирж стремились с максимальной выгодой для себя использовать преимущества биржевой торговли, поэтому все биржи того периода в отличие от зарубежных регистрировались как коммерческие организации.

Используя несовершенство российского законодательства, многие учредители смогли получить для своих бирж существенные льготы, а себе — необоснованные преимущества. Так, зачастую учредители записывали за собой до 30% капитала биржи (на зарубежных биржах обычная доля учредителей не превышает 5%) либо распределяли между собой большую часть голосующих акций. Некоторые учредители оговаривали в договоре право на фиксированный дивиденд в определенном размере, права на открытие большого количества брокерских контор и др. Эти многочисленные конторы, созданные учредителями, не занимались биржевыми операциями, а сдавались в аренду либо продавались с большой прибылью, что позволило многим специалистам в области биржевой торговли с иронией говорить о создании нового «биржевого» товара — брокерской конторы.

Поскольку навыки биржевого дела в то время в России были позабыты, каждая биржа в организации торговли шла своим путем, формируя как структуру и штат специалистов, так и правила торговли. Учитывая, что определяющую роль в мире в этот период играли американские и английские биржи, разработка биржевой терминологии сопровождалась заимствованием по преимуществу английских терминов. Так, традиционное название посредника на биржах дореволюционной России — маклер — сменилось на более привычное нашему времени понятие брокера, а маклером часто называли специалиста, ведущего биржевые торги. За сменой названия на самом деле стояло более существенное различие: маклер в дореволюционной России имел свое звание пожизненно и персонально утверждался в этом звании министром, тогда как для брокеров была предусмотрена в лучшем случае внутрибиржевая аттестация.

В России значительную роль валютные биржи играют. Среди валютных бирж доминирует Московская межбанковская валютная биржа. ММВБ создана в 1992 году на базе Центра проведения межбанковских валютных операций Центрального банка. Акционерами ММВБ являются Банк России, 28 коммерческих банков, Минфин, Правительство Москвы, Ассоциация российских банков. Основной объем торгов в  России также осуществляется на этой бирже и по итогам этих торгов Центральный  банк выставляет курс рубля по отношению  к доллару. С середины 199 года практикуется система электронных лотовых  торгов инвалютами, объединив преимущество биржевого и не биржевого валютного рынка, который быстро развивается. Ассоциация российских валютных бирж (создана в 1993 году) координирует деятельность валютных бирж во Владивостоке, Нижнем Новгороде, Ростове-на-Дону, Новосибирске, Санкт-Петербурге, Самаре, Екатеринбурге.

Специфика валютных бирж в России заключается  в проведении на них не только валютных, но и фондовых операций, преимущественно  с государственными краткосрочными облигациями, а также негосударственными ценными бумагами.

 

 

3.3 Проблемы развития  бирж в России и направления  их               совершенствования.

 

История  рынка в Западной Европе и США насчитывает более чем  три столетия. Организованный рынок  ценных бумаг в России существует всего 10 лет.

Организационно возрождение бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными  ресурсами (1988-1989гг).

Советская экономика в течение  долгового времени была экономикой дефицитной, т.е. денежный спрос превышал товарное предложение в форме  средств производства и предметов  потребления.

Появление биржевых структур явилось одним  из направлений вложения избыточных денежных средств. Отличительной чертой крупнейших РФ бирж всегда была их универсальность, т.е. на одной и той же бирже  совершаются операции товарные и  фондовые.

Формирование  бирж в РФ осуществлялось в условиях отсутствия нормативно-правовой базы, а также в условиях нестабильной экономики и спада производства. Было связано с большим риском для инвесторов. Ситуация на бирже  характеризовалась взлетом и  падением заработков. Сейчас в РФ биржи  уже прошли ряд этапов:

• возрождение;
• быстрый рост;
• спад биржевой активности;
• реорганизация бирж (этот этап предполагает выживание в рыночных условиях).

 

Этапы развития 

1991-1992

Формирование первичной нормативно-законодательной  базы. Появление первых открытых АО, создание бирж, начало функционирования первых инвестиционных компаний. Появление государственных облигаций на биржевых торгах.

1992-1995

Ваучерная приватизация. Создание и  развитие организованного рынка  государственных ценных бумаг.

В 1994 г. рынок ценных бумаг в России начинает оказывать значительное влияние на экономическое и политическое развитие страны: способствует снижению темпов инфляции и разрешению кризиса неплатежей. Первые крупные вложения иностранных инвесторов в акции приватизированных российских предприятий.

Дальнейшее развитие инфраструктуры рынка: создание в середине 1996 г. Российской торговой системы (РТС), возникновение саморегулируемых организаций участников рынка.