Международные финансовые отношения

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений  на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом  состоянии отдельных государств. В результате приток спекулятивных  иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может  временно повысить объем заемных  капиталов и капиталовложений, что  используется для развития экономики  и покрытия дефицита государственного бюджета. Отток капиталов из страны приводит к их недостатку, уменьшение инвестиций, рост безработицы.

Последствия колебаний валютного  курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиции в международных экономических  отношениях. Валютный курс является объектом борьбы между странами, национальными  экспортерами и импортерами, источником межгосударственных несогласие.

 

2. Эволюция мировой валютной  системы как фактор развития  международных валютно-финансовых  отношений

2.1 Этапы и закономерности развития  валютной системы

Особенности и стабильность мировой  валютной системы зависят от степени  соответствия принципов построения ее структуры принципам построения структуры мирового хозяйства, расстановке  сил на мировой арене и интересам  ведущих стран. При несоответствии этих принципов периодически возникает  кризис мировой валютной системы, завершающийся  ее развалом и созданием новой  валютной системы.

Первая мировая валютная система  была основана на золотомонетном стандарте  и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции  ведущих стран в 1867 г.

Валютный кризис, разразившийся  в период первой мировой войны  и после нее, завершился созданием  второй мировой валютной системы, оформленной  соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.). Генуэзская валютная система, как  и денежная система 30 стран, была основана на золотодевизном стандарте. Девиза - иностранная валюта в любой форме. С 20-х гг. XX в. национальные кредитные  деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных  средств.

Третья мировая валютная система - Бреттонвудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также  базировалась на золотодевизном стандарте. Причем впервые статус резервной  валюты был юридически закреплен  за долларом и фунтом стерлингов. Экономическое  превосходство США, сосредоточивших  в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного  производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов в  итоге второй мировой войны обусловили господствующее положение доллара. Тяжелое валютно-экономическое положение  стран Западной Европы и Японии, зависимость этих стран от США, долларовая гегемония проявлялись в их «долларовом  голоде» - острой нехватке долларов.

Ее сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная  соглашением стран - членов МВФ в  Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ  определил структурные принципы Ямайской валютной системы.

Во-первых, золотодевизный стандарт был  заменен стандартом СДР, которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Однако за 30 лет с момента эмиссии СДР (1970 г.) они не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством и далеки от мировых денег. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. На долю доллара приходится примерно 39% валютной корзины СДР, определяющей их условную стоимость. К доллару прикреплена 21 валюта, причем их число сокращается. Стандарт СДР фактически трансформировался в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, немецкой марке (замененной евро с 1999 г.), японской иене - валютах трех мировых центров.

Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация  золота - утрата им денежных функций. В  соответствии с измененным Уставом  МВФ золото не должно использоваться как мера стоимости и точка  отсчета валютных курсов. Тем самым  узаконена отмена золотых паритетов, официальной цены золота, конвертируемости долларовых авуаров в золото американским казначейством для иностранных  центральных банков и правительственных  органов. Однако, несмотря на законодательное  вытеснение из Ямайской валютной системы  золота как валютного металла, фактически его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно изменились. Золото по-прежнему является чрезвычайными  мировыми деньгами и наиболее надежными  резервными активами, поскольку обладает реальной ценностью. Центральные банки  хранят около 60 тыс. т золота (примерно 34 тыс. и 25 тыс. т соответственно).

В-третьих, Ямайская валютная система  дает странам право выбрать любой  режим валютного курса. Тем самым  был узаконен режим плавающих  валютных курсов, к которому страны фактически перешли в марте 1973 г. Этот режим более гибкий, чем фиксированные валютные курсы, но вопреки надеждам не обеспечил стабильность курсовых соотношений.

В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттонвудской системы, призван усилить  межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.

Ямайская валютная система более  гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платежных  балансов и валютных курсов и новой  расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает  ряд сложных проблем, связанных, в частности, с: неэффективностью стандарта  СДР; противоречием между юридической  демонетизацией золота и фактическим  сохранением его статуса как  чрезвычайных мировых денег; несовершенством  режима плавающих валютных курсов и  т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и  настаивают на ее реформе с учетом их интересов.

В марте 1979 г. в Западной Европе создана  международная (региональная) валютная система - Европейская валютная система (ЕВС).

Причиной ее формирования явилось  развитие западноевропейской экономической  и валютной интеграции, начавшейся с организации «Общего рынка» в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза - Европейского союза (ЕС), укрепление позиций  Западной Европы.

Особенности западноевропейской экономической  интеграции определили структурные  принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

Вместо СДР введен стандарт ЭКЮ - европейской валютной единицы. Валютная корзина ЭКЮ состоит из двенадцати западноевропейских валют. В ней  доминирует немецкая марка (более 30%). Сфера  использования ЭКЮ значительно  шире сферы применения СДР и включает не только государственный, но и частный  секторы, в том числе депозитно-ссудные  операции банков, международные расчеты  частных фирм. ЭКЮ постепенно приобретает  черты мировой валюты, но еще ею не стала и с 1999 г. заменена евро - коллективной европейской валютой.

В противовес официальной демонетизации  золота в Ямайской системе в ЕВС  возобновлены операции с этим валютным металлом. Золото и доллары включены в механизм эмиссии ЭКЮ путем  объединения 20 % официальных золотодолларовых резервов стран-членов ЕС. Центральные  банки этих стран перевели 2,3 тыс. т их золота в распоряжение Европейского валютного института (до 1994 г. - Европейский  фонд валютного сотрудничества - ЕФВС), который взамен выпускал ЭКЮ, переводя их на счет соответствующего центрального банка.

Режим совместного плавания курсов валют стран - членов ЕВС предусматривает  пределы их взаимных колебаний (±2,25 %, с августа 1993 г. - ±15 % центрального курса). Подобный режим коллективного  плавания валют называется «европейская валютная змея», так как графическое  изображение этих колебаний похоже на движение змеи. Если курс валюты выходит  за допустимые пределы, то центральный  банк обязан осуществлять валютную интервенцию  преимущественно в немецких марках, т. е. продавать марки на национальную валюту в целях сдерживания падения  ее курса к марке и наоборот. Коллективное плавание курса валют ЕС обеспечило их относительную стабильность, хотя периодически проводятся официальные девальвации (снижение и ревальвации (повышение курса) - 16 раз за 1979 - 1993 гг.

 

2.2 Валютная политика и ее  формы

Одно из ведущих мест в формировании экономически сильного, постоянного  и промышленно развитого современного государства занимает выбор валютной политики, которая учитывала бы все  тенденции валютного рынка. Итак, валютная политика представляет собой  определенный симбиоз действий экономической  и внешнеэкономической политики государства, которые состоят из правительственных действий относительно внутренних и внешних валютных отношений. Эти действия должны взыскивать определенное влияние на валюту, валютный курс, валютные операции, т.е. на все, что так или иначе связано с этим сектором экономики.

Валютная политика государства  осуществляется ее правительством, национальным банком, а также центральными финансовыми  органами. Вообще реализация валютной политики определяется теми задачами, которые ставит перед собой государство  при осуществлении своей политики в целом. Валютная политика должна обеспечивать сбалансированность макроэкономических и микроэкономических целей.

Стабилизация валютного курса  любой национальной денежной единицы  невозможная без осуществления  мероприятий валютного контроля и валютных ограничений. Сущность валютных ограничений заключается в установлении определенных границ относительно осуществления  разных операций с валютными ценностями при международных платежах; инвестировании; купли-продажи валюты; ввозе, вывозе, пересказывании или пересылке валютных ценностей в страну или за ее границы  и т.п. Эти ограничения являются законодательной и административной регламентацией с помощью лимитирования, лицензирование или даже запрета  проводки указанных операций. Валютный контроль - это контроль соблюдения валютного законодательства, за нарушение  которого предполагается ответственность  главным образом в виде штрафов  и лишение лицензий. Сущность валютного  контроля заключается в обеспечении  соблюдения валютного законодательства, а основная задача - в недопущенные незаконного отлива капитала из государства  за границу. Объектом валютного контроля являются валютные операции за участия  резидентов и нерезидентов. Основной орган валютного контроля - Национальный банк. Агенты валютного контроля - налоговые  и таможенные органы, а также другие организации, которые соответственно законодательству осуществляют функции  валютного контроля.

Валютные ограничения имеют  целью:

· обеспечение государства валютой;

· поддержание валютного курса  национальной денежной единицы;

· поддержание платежного баланса.

В условиях валютного регулирования  регламентируется деятельность валютного  рынка. Основные усилия направляются на обеспечение стабильности валютного  курса денежной единицы государства. Определенная жесткость валютного  регулирования в Украине есть вынужденной в нынешних условиях экономических преобразований.

Валютные ограничения отмечаются определенным дискриминационным характером, поскольку оказывают содействие по перераспределению валютных ценностей  в пользу государства или определенных предприятий за счет других предприятий, главным образом больших экспортеров. Конечно, обязательная продажа части  валютных поступлений является вынужденным  мероприятием, поскольку отказ от него уже отрицательно обозначилась на состоянии валютного рынка.

К основным ограничениям, которые  определяют общие принципы валютного  регулирования и валютного контроля, принадлежат:

· централизация валютных операций в центральному и уполномоченных коммерческих банках;

· лицензирование валютных операций (предоставление разрешения), при этом должны быть доказана необходимость  выполнения валютной операции; существует даже полный запрет определенных валютных операций;

· ограничение конвертируемости валют - соответственно этому вводятся разные категории валютных счетов;

· обязательное декларирование зарубежных авуаров;

· контроль за валютными позициями коммерческих банков;

· изоляция внутреннего рынка национальной валюты от внешнего;

· контроль за игрой сроков операции на валютном рынке;

· выдача банкам лицензии на осуществление  валютных операций лишь при наличии  определенных объемов уставного  капитала.

Соответственно платежному балансу  нужно выделить две основные сферы  валютных ограничений: текущие операции и финансовые операции (движение капиталов, инвестиций и др.). Формы валютных ограничений отображают их содержание и структуру соответственно сферам применения этих ограничений.

За текущими операциями используются такие формы ограничений:

· блокирование выручки иностранных  экспортеров от продажи товара в  данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

· обязательные возвращения и продажа  валютной выручки или ее части  экспортерами-резидентами через  центральный или уполномочен  банк, который имеет валютную лицензию; ограничение относительно сроков этой продажи;

· ограничение на продажу иностранной  валюты импортерам; в некоторых странах  импортер обязан внести на депозит  определенную сумму национальной валюты для получения валютной лицензии;

· ограничение на форвардную куплю  импортерами иностранной валюты;

· запрет продажи товаров за границей за национальную валюту;

· запрет оплаты импорта некоторых  товаров иностранной валютой;

· регулирование сроков платежей за экспортом и импортом товаров  и сроков поступления импортных  товаров в случае осуществления  предыдущей оплаты;

· наличие нескольких валютных курсов -- дифференцированные курсовые соотношения по разным видам операций, товарных группах и регионах.

В мировом масштабе валютная политика проводится международными валютно-финансовыми  организациями (Международный валютный фонд, международные банки и т.п.).

2.3 Международные валютно-финансовые  отношения в условиях мирового  кризиса

Мировой финансовый кризис (иногда называют «великая рецессия») -- финансово-экономический кризис, проявившийся в сентябре -- октябре 2008 года в виде значительного ухудшения основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия.