Международное движение капитала: иностранные инвестиции и международный кредит

     Границы международного кредита зависят  от источников и потребности стран  в иностранных заемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение  этой объективной границы порождает  проблему урегулирования внешней задолженности  стран-заемщиц. В их числе - развивающиеся  страны, Россия, другие государства  СНГ, страны Восточной Европы и т.д.

     Двойная роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется  в его использовании как средства взаимовыгодного сотрудничества стран  и конкурентной борьбы.

     Формы международного кредита

     Классификация форм кредита осуществляется по:

     1) назначению:

• коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;
• финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;
• промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

     2) видам:

• товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);
• валютные (в денежной форме);

     3) технике предоставления:

• наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;
• акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;
• депозитные сертификаты;
• облигационные займы, консорциональные кредиты и др.;

     4) валюте займа (международные кредиты  в валюте):

• либо страны-должника;
• либо страны-кредитора;
• либо третьей страны;
• либо в международных валютных единицах (чаще в экю, замененных евро в 1999 г.);

     5) срокам:

• краткосрочные кредиты (от 1 дня до 1 года, иногда до 18 мес);
• среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет);

     6) обеспечению:

• обеспеченные кредиты;
• бланковые кредиты.

     В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Бланковый  кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в  срок.

     В зависимости от категории кредитора  различаются международные кредиты:

1. фирменные (частные);
2. банковские;
3. брокерские;
4. правительственные;
5. смешанные, с участием частных предприятий (в т.ч. банков) и государства;
6. межгосударственные кредиты международных финансовых . институтов.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава  III. Современные особенности движения капитала

     3.1. Влияние международного  движения капитала  на мировую экономику  и его последствия 

     Активизировавшийся  в начале 70-х годов и набирающий силу процесс интернационализации  рынков капитала проявляется в постоянно  увеличивающихся объемах перелива капитала между государствами рыночной экономики. Об этом свидетельствует  общий рост прямых и портфельных  инвестиций, увеличение объема долгосрочных и краткосрочных кредитов, рост масштабов  операций на рынке евровалют и  др.

     Международное движение капитала, занимая ведущее  место в международных экономических  отношениях, оказывает огромное влияние  на

     мировую экономику:

     1. Способствует росту мировой экономики.  Капитал пересекает границы в  поисках благоприятных сфер своего  приложения и прироста в мировых  масштабах. Приток зарубежных  инвестиций для большинства стран-реципиентов  помогает решить проблему нехватки  производительного капитала, увеличивает  инвестиционную способность, ускоряет  темпы экономического роста.

     2. Углубляет международное разделение  труда и международное сотрудничество.

     Вывоз капитала является одним из важнейших  условий формирования и развития международного разделения труда. Взаимное проникновение капитала между странами укрепляет экономические связи  и сотрудничество между ними, способствует углублению международных специализации  и

     кооперации  производства

     3. Увеличивает объемы взаимного  товарообмена между странами, в  том числе промежуточными продуктами, между филиалами международных  корпораций, стимулируя развитие  мировой торговли.

     Играя стимулирующую роль в развитии мировой  экономики, международное движение капитала вызывает различные последствия  для стран-экспортеров.

     К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести  следующие:

     - вывоз капитала за рубеж без  адекватного привлечения иностранных  инвестиций ведет к замедлению  экономического развития вывозящих  стран;

     - вывоз капитала отрицательна  сказывается на уровне занятости  в стране-экспортере;

     - перемещение капитала за границу  неблагоприятно сказывается на  балансе страны.

     Для стран, ввозящих капитал, положительные  последствия могут быть следующими:

     - регулируемый импорт капитала  способствует экономическому росту  страны-реципиента-капитала;

     - привлекаемый капитал создает  новые рабочие места;

     - иностранный капитал приносит  новые технологии, эффективный менеджмент, способствует ускорению в стране  научно-технического прогресса;

     - приток капитала способствует  улучшению платежного баланса  страны-реципиента.

     В свою очередь имеются и отрицательные  последствия привлечения иностранного-капитала:

     - приток иностранного капитала, "подминая" местный капитал, либо пользуясь  его бездействием, вытесняет его  из прибыльных отраслей. В результате  при определенных условиях это  может привести к однобокости  развития страны и угрозе ее  экономической безопасности;

     - бесконтрольный импорт капитала  может сопровождаться загрязнением  окружающей среды;

     - импорт капитала часто связывается  с проталкиванием на рынок  страны-реципиента товаров, уже  прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства  в результате выявленных недоброкачественных  свойств;

     - импорт ссудного капитала ведет  к увеличению внешней задолженности  страны;

     - использование международными корпорациями  трансфертных цен ведет к потерям  страны-реципиента в налоговых  поступлениях и таможенных сборах.

     Последствия международного движения капитала сказываются  на социально-экономических и политических целях конкретной страны. Естественно, они различны для развитых и слаборазвитых  стран, а также стран с переходной экономикой. Однако в любом случае нельзя уповать на возможность использования  только положительных факторов, отсекая  отрицательные последствия. Государственная  политика должна искать компромиссы, выделяя  приоритетные факторы в таком  сложном и противоречивом процессе как международная миграция капитала. 

     3.2. Участие России  в международном  движении капитала 

     Участие России в международном движении капиталов весьма специфично. Россия мало заметна на мировом рынке  капиталов как импортер предпринимательского капитала и одновременно является важным объектом приложения ссудного капитала.

     Доля  России в общемировой величине иностранных  инвестиций не превышает 1%. А это  свидетельствует о следующих  тенденциях в привлечении иностранных  инвестиций в России:

     1. Годовые объемы привлеченных  иностранных инвестиций незначительны  и неадекватны огромным потребностям  страны и возможностям их продуктивного  использования.

     2. Мизерно значение иностранных  инвестиций на душу населения.

     3. В структуре иностранных инвестиций, начиная с 1994 года и в ближайшей  перспективе, опережающими темпами  растут прочие инвестиции по  сравнению с прямыми и портфельными, что само по себе фактор  неблагоприятный, так как преобладающие  ресурсы являются возвратными  и платными.

     4. В страновой структуре накопленных  в РФ иностранных инвестиций  лидируют США, Германия, Франция,  Великобритания, Кипр, Италия. Традиционно  крупнейшими прямыми инвесторами  в российскую экономику являются  США, Кипр, Нидерланды, Германия и  Великобритания. Наибольшие "прочие" инвестиции поступают в РФ  из Германии, Гибралтара, Швейцарии,  Франции, Нидерландов.

     5. Наиболее привлекательными для  иностранного капитала сферами  российской экономики являются  финансы, черная и цветная металлургия,  топливно-энергетический комплекс, добывающая промышленность, машиностроение  и металлообработка, пищевая промышленность, торговля и общественное питание.

     Объем и структура иностранных вложений в российской экономике отражает инвестиционный климат, который, по мнению иностранных инвесторов неудовлетворителен. Речь идет, прежде всего, о правовой нестабильности и постоянно изменяющейся системе регулирования, что делает непредсказуемыми результаты хозяйственной  деятельности и рентабельности инвестиционных проектов; о слаборазвитой рыночной инфраструктуре; о недостаточной  разработанности законодательства относительно страхования, залога и  гарантий, о низком уровне личной безопасности инвесторов и т.п. Жесткая налоговая  система также дестабилизирует  инвестиционную деятельность.

     Тем не менее, в последние годы проведена  определенная работа по принятию основополагающих законодательных актов в сфере  международного инвестиционного сотрудничества, причем в двух направлениях. Это, во-первых, совершенствование собственно российского законодательства в области международного инвестиционного сотрудничества, во-вторых, заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений.

     Что касается первого направления, то следует, прежде всего, констатировать: в настоящее  время в основном создана система  правовых актов, регулирующих инвестиционную сферу. Вступили в действие такие  основополагающие законодательные  акты, как федеральные законы "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации", "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений"", "О Бюджете развития Российской Федерации", "О лизинге", "Об ипотеке (залоге недвижимости)" и т. п. Таким образом, можно констатировать некоторое продвижение законотворческой работы по регулированию иностранных  инвестиций.

     Продвигается  переговорный процесс по заключению международных соглашений о поощрении  и взаимной защите капиталовложений. К настоящему времени Россия заключила 53 таких соглашения.