Сущность международного движения капитала

Сущность международного движения капитала    

Одним из характерных явлений современной мировой экономики является движение капитала между странами. Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства – исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, являющемся предпосылкой производства ими определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах.

        Международная миграция капитала — это процессы встречного движения капитала между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам. В настоящее время масштабы и значимость международного перемещения капитала достигают такого уровня, что данный процесс можно рассматривать как особую форму МЭО. Современные темпы роста экспорта капитала во всех его формах опережают темпы роста товарного экспорта и темпы роста ВВП в промышленно развитых странах.

Причины международной миграции капитала:

• Вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся и бывшие социалистические страны. 
• Страны  одновременно становятся и экспортерами, и импортерами капитала. Экспорт капитала вызывает значительные по объемам обратные движения капитала в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям. 

 

   Факторы, способствующие вывозу капитала и стимулирующие  его:

1) растущая  взаимосвязь и взаимоувязка национальных  экономик;

2) международная  промышленная кооперация;

3)экономическая  политика промышленно развитых  стран, стремящихся с  помощью  привлечения иностранного капитала  дать существенный импульс    для  своего экономического развития;       

4)важными  стимуляторами являются международные  финансовые                    организации, направляющие  и регулирующие поток капитала;

5)международное  соглашение об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов  между странами способствует  развитию торгового,          научно-технического  сотрудничества;

6)стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный                    инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных экономических зонах;

7) более низкие экологические стандарты  в принимающей стране, нежели в стране - доноре капитала;

8)стремление  окольным путем проникать на рынки третьих стран,                    установившие  высокие тарифные или нетарифные  ограничения на продукцию той  или иной международной корпорации. 

Движение  капитала, его использование  осуществляется в  следующих формах:

1) прямых  инвестиций в промышленные, торговые  и другие предприятия;

2) портфельных  инвестиций;

3)среднесрочных и долгосрочных международных  кредитов ссудного            капиталопромышленным  и торговым корпорациям, банкам  и др. финансовым учреждениям;

4) экономической  помощи;

5) бесплатных (льготных) кредитов.      

Особенностью  движения капитала на современном этапе  является включение все большего числа стран в процесс экспорта и импорта капиталов. Вывозом  капитала занимаются не только промышленно  развитые страны, но и среднеразвитые и развивающиеся страны. При этом большинство стран мирового рыночного хозяйства одновременно выступают и в роли экспортеров, и в роли импортеров капиталовложений.     

В связи с тем, что миграция капитала оказывает существенное влияние  на экономическое развитие страны, она стала одной из сфер государственного регулирования. В последние годы в большинстве развитых стран  отменены или существенно ослаблены  ограничения на международное движение капитала, чему способствовали Кодекс либерализации, принятый Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Европейская энергетическая хартия, соглашения в рамках Всемирной торговой организации (ВТО).  

Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала     

Различают два способа регулирования иностранных  инвестиций: национально-правовой и  международно-правовой. 

Государственное  регулирование движения  капитала      

Национально-правовое регулирование основано на использовании норм и институтов традиционных отраслей национальной системы права (административное, гражданское и др.). В большинстве стран сложился свод законов по иностранным инвестициям - инвестиционные законы.           Основные положения: 

1)Условия, а также правовые гарантии иностранных инвестиций в                    принимающей стране. Цель этих гарантий обеспечение  взаимных интересов принимающей страны и иностранных инвесторов. По существу речь идет об  отсутствии дискриминации иностранных инвесторов по сравнению с местными.

2) Предоставление  иностранным инвесторам льгот  и привилегий, так как иностранные  инвестиции связаны с повышенным политическим и         коммерческим рисками, дополнительными расходами на транспорт, связь и      многое другое.

К числу наиболее распространенных  льгот относятся:

• освобождение  на различный период от налогов доходов, прибылей и дивидендов иностранных  инвесторов,
• предоставление  льготного режима по налогообложению  в отношении реинвестиций,
• освобождение  от налогов заработной платы и  других видов вознаграждений за работу, выплачиваемых иностранным специалистам, привлеченных на контрактных началах,
• освобождение  от таможенных пошлин временно или  постоянно ввозимых имущества, оборудования, сырья и материалов, которые отсутствуют  на местном рынке и идут на производство экспортной продукции. 

3) Защита от политических рисков. В законодательстве об иностранных  инвестициях обычно оговаривается, что национализация иностранной  частной собственности может  осуществляться только в исключительных  случаях.      

В ряде развитых стран вообще нет специальных  законов или кодексов для иностранных инвестиций, а есть лишь некоторые административные постановления для них,а также относящиеся к ним параграфы отдельных           законов. Деятельность иностранных инвесторов на Западе регулируется в основном национальными законами, постановлениями и административными процедурами, обязательными для всех местных предпринимателей, в т.ч. и иностранных. Также нет специальных государственных органов, регулирующих деятельность компаний с иностранным капиталом, и нет валютных ограничений. Однако это не означает, что в этих странах не существует никаких ограничений для иностранных предпринимателей по сравнению с национальными. Подобные ограничения действуют в любой стране, правда наблюдается тенденция к смягчению и отмене многих из них.

Государственные гарантии прав и интересов иностранных  инвесторов в зарубежных странах  обычно оформлены на трех уровнях:

1)  На  уровне конституций этих стран, где  обычно гарантируется неприкосновенность собственности и оговаривается, что ее экспроприация возможна только по суду, а для государственных  нужд - только при условии предварительной  и равноценной компенсации и  возможности оспаривать факт экспроприации, размеры и сроки компенсации. Эти права традиционно 

распространяются и на иностранных собственников.

2)  На  многостороннем уровне, например на основе подготовленной Всемирным банком и  действующей с 1966 г. Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран. Сейчас число стран-участников Конвенции более 100, и в случае возникновения разногласий между ними и действующими на их территории иностранными инвесторами последние могут обратиться в Международный центр по урегулированию инвестиционных споров при Всемирном банке в Вашингтоне.  

3)  На  двустороннем уровне, преимущественно через заключенные между двумя  странами соглашений о взаимной защите и поощрении инвестиций.  

С точки зрения регулирования  можно выделить два  направления государственного воздействия:

1. Иностранные инвестиции в национальной экономике;
2. Инвестиции резидентов в экономику других стран (зарубежные капиталовложения).

Первое  направление связано с созданием  определенной системы, направленной на привлечение (в некоторых случаях  на ограничение), стимулирование и контроль за иностранными инвестициями в национальной экономике. Система регулирования иностранных инвестиций связана с созданием институциональных структур и комплексом реализуемых ими мер, направленных на повышение эффективности осуществляемой государственной политики в отношении капиталовложений из-за рубежа. Несмотря  на общую тенденцию к либерализации  режима приема иностранных инвестиций, практически все страны в той  или иной мере регулируют этот процесс. Так как с одной стороны, импорт капитала означает привлечение дополнительных финансовых и материальных ресурсов в национальную экономику, что расширяет возможности накопления в стране и улучшает условия ее экономического роста. С другой стороны, чрезмерное не контролируемое вливание иностранных инвестиций может привести к угрозе национальной безопасности, связанной с переходом ряда важных экономических объектов в руки иностранных собственников, что ограничивает возможности деятельности национального капитала, кроме того, могут увеличиваться объемы вывозимой иностранными компаниями прибыли (включая дивиденды, проценты, роялти). Вместе с тем большинство стран мирового рыночного хозяйства проводят политику, направленную на привлечение иностранного капитала. Поэтому в целом по способу воздействия на иностранные инвестиции можно выделить две группы методов:    

   а) работающие  на привлечения иностранных инвестиций. К ней относятся следующие меры: налоговые и таможенные льготы; гарантии против национализации иностранной собственности; возможность репатриации прибыли; предоставление концессий.

   б) работающие  на ограничение иностранных инвестиций: ограничение доли иностранцев в уставном капитале компаний; определение сфер экономической деятельности, доступных для иностранного капитала, в том числе при создании совместных предприятий; применение различных оговорок в отношении создания предприятий с иностранными инвестициями; применение ограничений в части репатриации прибыли и капиталов; установление условий, оговаривающих необходимость использования местных факторов и компонентов производств.                                                                                          В практической деятельности государства  используется обычно совокупность мер  из той и другой группы. С целью создания благоприятного инвестиционного  климата для иностранных инвестиций может вводиться не только национальный, но и более льготный режим. При  этом наряду с мерами первой группы, направленными на привлечение иностранных  инвестиций, могут использоваться дополнительные инструменты, стимулирующие функционирование иностранных инвестиций.  

Можно выделить три вида данных инструментов:

      Налоговые, включающие: налоговые льготы, ускоренную амортизацию,

изменение налоговых ставок для некоторых предприятий, таможенные льготы при импорте оборудования, налоговые каникулы (при условии предоставления статуса «пионера»).    

Финансовые - получение займов и кредитов, представляемых в зависимости от выполнения определенных условий, позволяющих решать некоторые социально- экономические задачи на уровне центрального или местного правительств, а также выделение средств на подготовку и переподготовку кадров, занятых на предприятиях с иностранными инвестициями.    

Нефинансовые - позволяющие в целом улучшить инвестиционный климат и тем самым создать более благоприятные условия для иностранных и национальных инвесторов: создание телекоммуникационных сетей, средств связи, информационных систем, строительство дорог, организация свободных экономических зон (СЭЗ).

     Вторым  направлением государственного воздействия  является регулирование вывоза капитала - процесса экспорта инвестиций резидентами  за рубеж. Официально капитал может  вывозиться за рубеж в виде прямых и портфельных инвестиций, в ссудной  форме - в виде кредитов, размещения капитала на банковских депозитах и  различных счетах.      

В развитых странах государственное  регулирование экспорта капитала представляет собой комплекс мер государственной  поддержки вывоза капитала, в первую очередь прямых инвестиций, это меры информационной и технической поддержки инвесторов в содействие в поиске зарубежного партнера, организации предварительного технико-экономического обоснования проекта, анализа бизнес-плана, реализации инвестиционных проектов, финансировании инвестиций - участие в капитале, предоставление налоговых льгот, кредитование, и особенно страхование.      

Иногда  капитал вывозится за рубеж не столько по причине увеличения прибыли, сколько по мотивам сохранения его путем помещения в более стабильные и надежные условия. В последнем  случае говорят о «бегстве» или

«утечке» капитала за границу.      

Основная  причина «бегства капитала» - отсутствие благоприятного инвестиционного климата. Как показывает мировой опыт, такое явление возникает прежде всего в тех странах, где существует политическая нестабильность, высокие налоги, инфляция, отсутствуют гарантии для инвесторов.      

Помимо  официальных каналов, капитал может  вывозиться за границу и неофициально. К последней форме относится  вывоз за границу незаконно полученного (криминального) капитала. Незаконные методы перевода капитала за рубеж связаны с особенностями национального законодательства и государственного регулирования данной сферы. В России, например, к ним можно отнести депонирование на счетах зарубежных банков доходов от экспорта, занижение экспортных цен и завышение импортных, что особенно активно используется в бартерных операциях, авансовые платежи под импортные контракты без последующей поставки товара, зачисление валюты на зарубежные счета российских резидентов, возможен также вывоз капитала в виде наличной иностранной валюте.     

Государственное регулирование экспорта капитала должно быть направлено на сокращение объемов  незаконного вывоза капиталов, для  чего необходимо, прежде всего, осуществлять мероприятия по улучшению инвестиционного климата в стране.     

Особое  место в системе государственного регулирования внешне-экономической деятельности занимает валютное регулирование.

Валютное  регулирование может включать в  себя валютные ограничения. По конечному  эффекту они близки к количественным ограничениям, поэтому иногда рассматриваются  как разновидность нетарифных инструментов регулирования.      

Валютные  ограничения могут регламентировать операции резидентов и нерезидентов с валютой или валютными ценностями. Они связаны с применением ограничений на перевод за рубеж валютных средств по капитальным и (или) текущим статьям платежного баланса, с ограничением возможностей резидентов покупать иностранные товары, услуги, предоставлять за границу кредиты. Валютные ограничения могут касаться и внешней торговли, и движения капиталов. Валютные ограничения являются частью валютного контроля, осуществляемого правительством.