Контрольная работа по "Международным валютным отношениям"

Вариант 3

 

Задание 1. Реальное удешевление российского  рубля означает, что:

а) импорт обходится российским резидентам дешевле, чем раньше;

б) экспорт российских предприятий становится менее конкурентно-способным;

в) чистый экспорт страны растет;

г) на зарубежных рынках покупательная  способность рубля растет.

Решение.

Страна, девальвирующая свою валюту так, что она обесценивается по сравнению  с другими валютами, обеспечивает увеличение физического объема своего экспорта и сокращение физического  объема импорта.

      Ответ:  в) чистый экспорт страны растет;

 

 

Задание 2. Житель России получает дивиденды  на принадлежащие ему акции американской фирмы и размещает полученные средства в американском банке. Результат  данной операции отразится в платежном  балансе России:

а) по дебиту счета текущих  операций и по кредиту счета движения капитала;

б) по кредиту счета  текущих операций и по дебиту счета  движения капитала;

в) только по кредиту счета  текущих операций;

г) не должен найти отражение  в платежном балансе, так как  фактически притока/оттока средств  из России не было.

Ответ: б) по кредиту счета  текущих операций и по дебиту счета  движения капитала.

 

 

 

Задание 3. В 2000 г. индекс цен в США  по отношению к 1995 году равнялся 120%, а в Италии 180%. В 1995 г обменный курс составил 1000 лир/доллар. Каким  должен был быть обменный курс указанных  валют в 2000 г., если соблюдалось условие  паритета покупательной способности  валют? Что произошло с реальным курсом итальянской лиры, если фактический  обменный курс составил 1400 лир/доллар?

Решение.

                   1995         2000 
США         100%       120% 
Италия      100%       180% 
обменный курс указанных валют в 2000 г.:  Х=1000 х 180 : 120=1500 (лир/доллар) 
при фактическом обменном курсе 1400 (лир/доллар) – курс лиры повысился.

Ответ: 1500 лир/доллар; курс лиры повысился.

 

 

Задание 4. Предположим, что ЦБ России заявляет, что курс рубля к доллару  США занижен и для его корректировки  предполагается проведение масштабных валютных интервенций. Каким образом  подобное заявление повлияет на валютный рынок и текущий курс рубля  в случае, если:

а) участники валютного  и финансового рынков считают, что  правительство имеет достаточно резервов для подобных интервенций;

б) участники рынка полагают, что правительство не в состоянии  осуществить корректировку валютного  курса.

Решение.

а) участники рынка уверены в  стабильности ситуации и избавятся  от долларов, воспользуются благоприятной  курсовой тенденцией; 
б) заявление ЦБ останется без внимания.

 

 

Задание 5. Дайте определение основных форм конвертируемости валют. Определите тип конвертируемости российского  рубля.

Решение.

            Конвертируемая валюта — это  национальная денежная единица,  которая имеет способность свободно (посредством купли-продажи) обмениваться  на иностранные валюты, выполнять  функции мировых денег, то есть  свободно использоваться в международном  платежном обращении для осуществления  международных расчетов. Эта валюта  может быть свободной, или полностью конвертируемой, и частично конвертируемой.

            Полностью конвертируемая валюта  означает, что любое лицо (иностранное  и отечественное, физическое и  юридическое) имеет право обменивать  любое количество своей национальной  валюты на иностранную свободно  конвертируемую валюту, рассчитываться  ею за экспортно -импортные операции, депонировать ее в национальных банках, использовать для создания разных финансовых активов (ценные бумаги и т.д.) и покупать государственные частные ценные бумаги.

         Частично конвертируемая валюта (ограниченная конвертируемость) означает лишь ее внешнюю конвертируемость, то есть свободное использование валюты иностранными лицами  (юридическими и физическими), причем, только в текущих (иногда — только во внешнеторговых) расчетах.

 

Задание 6. Опишите режимы фиксированного и плавающего обменного курса. Какие  режимы фактически используются в современной  валютной системе? Дайте определение  режима «валютного коридора».

Решение.

          Виды режимов валютного курса: фиксированный, плавающий (свободного плавания и управляемого плавания), валютный коридор, коллективного плавания.

          Фиксированный валютный курс  имеет следующие разновидности:

1) курс  национальной валюты фиксирован  по отношению к одной добровольно  выбранной валюте. Курс национальной  валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс.

2) курс  национальной валюты фиксируется  к СДР;

3) "корзинный"  валютный курс. Курс национальной  валюты привязывается к искусственно  сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны;

4) курс, рассчитанный  на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывающей различия (например, в темпах роста цен). 

Плавающий обменный валютный курс имеет следующие  разновидности:

1. Регулируемое плавание - центральный банк постоянно регулирует уровень курса с помощью валютных интервенций.
2. Свободное плавание - курс практически не регулируется центральным банком, свободно меняясь под влиянием спроса и предложения.

              В целом развитые страны имеют  курсы валют, находящиеся в  чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно  фиксируют курс собственной валюты  к более сильной валюте или  определяют его на базе скользящего  паритета.

             При режиме «валютного коридора» центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.

             При режиме совместного (коллективного) плавания валют курсы валют стран-членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и совместно плавают вокруг валют, не входящих в группировку.

 

 

Задание 7. Сформулируйте основные признаки современной (Ямайской) МВС. Объясните, что представляют собой «Специальные права заимствования (СДР)»?

Решение.

             Ямайская международная валютная система (или система многовалютного стандарта), утверждена решением Кингстонской конференции стран-участниц МВФ в 1976 г. Ямайским соглашением в качестве международной расчетной и резервной валюты признаются вместе с долларом валюты других стран и СПЗ (специальные права заимствования). При этом предусматривается постепенная замена доллара в качестве государственных валютных резервов на СПЗ путем увеличения эмиссии последних.

Основные  характеристики Ямайской валютной системы  следующие:

1) система  полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

2) отменен  монетный паритет золота;

3) основным  средством международных расчетов  стала свободно конвертируемая  валюта, а также СДР и резервные  позиции в МВФ;

4) не существует  пределов колебаний валютных  курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

5) центральные  банки стран не обязаны вмешиваться  в работу валютных рынков для  поддержания фиксированного паритета  своей валюты. Однако они осуществляют  валютные интервенции для стабилизации  курсов валют;

6) страна  сама выбирает режим валютного  курса, но ей запрещено выражать его через золото.

7) МВФ наблюдает  за политикой стран в области  валютных курсов; страны-члены МВФ  должны избегать манипулирования  валютными курсами, позволяющего  воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

          СДР (Special Drawing Rights) - "искусственные деньги", созданные в

результате решения МВФ. СДР представляют собой безналичные деньги  в виде записей на специальном счете страны в МВФ. СДР могут быть конвертируемы в реально обращающиеся валюты. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной "корзины", включающей основные мировые валюты. Вначале "корзина" была образована из 16 валют. С 1 января 1981г. в нее входят 5 валют. Состав и веса отдельных валют в "корзине" СДР пересматриваются каждые 5 лет. В настоящее время "корзина" СДР включает доллар США (с весом в 39%). немецкую марку (21%), японскую иену (I8%), французский франк и фунт стерлингов (по 11% соответственно).

 

 

Задание 8. Какова разница между  арбитражем и спекуляцией на валютных рынках? Дайте определения основных форм арбитража.

Решение.

              Валютный арбитраж - особый вид  валютных сделок, основная цель  проведения которых заключается  в получении прибыли и избежании возможных валютных убытков путем использования благоприятной конъюнктуры валютных рынков. Валютный арбитраж, в отличие от других видов валютных операций, способствует краткосрочном выравниванию валютных курсов на различных валютных рынках.

           Виды  валютного арбитража: выравнивающий,  процентный, валютно-процентный. 
           Выравнивающий арбитраж делится на прямой и косвенный. Прямой арбитраж - использование курсовой разницы между валютами должника и кредитора. В косвенном, уравнительном арбитраже участвует третья валюта, которая покупается по очень низким курсом и отдается вместо платежа.

           Процентный  арбитраж - капитал стремится в  те страны, где существуют высокие  процентные ставки. Он связан  с операциями на рынке ссудных  капиталов и включает две сделки: получение кредита на иностранном  рынке ссудных капиталов, где  ставки ниже; размещение эквивалента  займов инвалюты на национальном  рынке капитала, где процентные  ставки выше. 
            Валютно-процентный арбитраж - разновидность процентного, основанный на использовании банком разниц процентных ставок по операциям, которые осуществляются в разные сроки.

            В отличие от обычной валютной  спекуляции при валютном арбитраже  дилер ориентируется на краткосрочный  характер операции и пытается  изменить свою тактику в зависимости  от колебаний курсов в короткий  промежуток между сделками. Цель же валютной спекуляции - длительная поддержка длинной позиции в валюте - кандидате на обесценение.

 

Задание 9. Платежный баланс страны характеризуется следующими данными: товарный экспорт 214,0 ден. ед., товарный импорт 338,3 ден. ед., доходы от туризма 55,2 ден. ед., расходы по туризму 58,2 ден. ед., доходы от зарубежных активов 90,5 ден. ед., выплата процентов зарубежным инвесторам 65,8 ден. ед., односторонние трансферты из страны 14,8 ден. ед., приток капитала 146,9 ден. ед., отток капитала 29,5 ден. ед. Оцените правильность каждого из приведенных ниже утверждений:

а) дефицит счета текущих операций составляет 117,4 ден. ед.;

б) положительное сальдо счета движения капитала равно 142,1 ден. ед.;

в) сальдо счета официальных расчетов равно нулю;

г) чистые иностранные активы страны возросли на 117,4 ден. ед.

Решение.

Сальдо текущего счёта = (экспорт  товаров + экспорт услуг туризма + факторный доход из-за рубежа + приток капитала) – (импорт товаров + импорт услуг + выплаты процентов зарубежным инвесторам + односторонние трансферты + отток  капитала) = (214,0 + 55,2 + + 90,5 + 146,9) – (338,3 + 58,2 + 65,8 + 14,8 + 29,5) = 0 (ден.ед.).

Ответ: в, сальдо счета  официальных расчетов равно нулю.

 

 

Задание 10. Даны следующие котировки  курса спот и ставок своп:

USD/EUR «спот» 1,1245 - 1,1255

Ставки своп   115 - 110

Определите, по какой из валют, участвующих  в котировке, в данный момент установлены  более высокие процентные ставки. Ответ поясните.

Решение.

Курс доллара к евро =(1.1245+1.1255):2=1.125 
1 Евро - 110% 
1.125 евро - Х% 
Х=1.125х110=123.75% Ставка по евро 123.75% - по доллару 115%, значит 
по евро на 8.75% больше.

Ответ: более высокие процентные ставки были установлены по евро.