Роль рисков в инвестиционной деятельности: проблемы их диагностики

 

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ 

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

         Кафедра  экономики 

         и управления  на предприятии

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиционный  анализ и управление инвестициями»

 

ТЕМА:  Роль рисков в инвестиционной деятельности: проблемы 
их диагностики

 

 

Студентка    Арзаняева Е.С.

Группа   С 1411

Руководитель       д.э.н.доц. Разумова Ю.В.

Консультант         асс. Корчинская Е.В.

 

 

 

Владивосток

2012

СОДЕРЖАНИЕ

   стр.

Введение  3

Глава 1. Сущность рисков в инвестиционной деятельности 5 

1.1. Понятие проектного риска и неопределенности. Классификация  
рисков инвестиционного проекта 5 

1.2. Характеристика качественного и количественного анализа 
рисков и особенности оценки эффективности проекта в 
условиях риска  8 

1.3. Проблемы диагностики  и управления рисками. 27 

1.4. Страхование рисков при реализации инвестиционных  
       проектов 31 

Глава 2. Оценка рисков и эффективности инвестирования на  
                примере ОАО «Приморский кондитер»  35

2.1. Краткая характеристика деятельности предприятия. 
       Характеристика предполагаемых проектов  35 

2.2. Анализ рисков инвестиционных проектов 36 

2.3. Рекомендации по снижению рисков  50

 

Заключение  51

Список используемых источников  53

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В работе рассматриваются вопросы о том, какую роль играют риски в инвестиционной деятельности,  какая существует их классификация, а также какие существуют методы их оценки, уменьшения степени рисков инвестиционного проекта.

Существуют определенные виды рисков, сопутствующие общехозяйственной  деятельности субъектов рынка (операционные, ущерба имуществу организации, утечки информации), но основная часть рисков возникает в связи с реализацией  инвестиционных проектов и имеет  специфические особенности, характерные  для определенных видов деятельности. Тем не менее, проектные риски  хоть и опосредованно, но оказывают  влияние на всю хозяйственную  деятельность субъекта.

В современных условиях уровень  риска возрастает по мере нарастания неблагоприятных изменений экономической  ситуации в стране и на инвестиционном рынке в частности.

Актуальность темы оценки рисков инвестиционного проекта обусловлена необходимостью всестороннего анализа инвестиционных рисков, что позволит определить основные характеристики и методы качественного и количественного подходов оценки инвестиционных рисков, влияющих на инвестиционную привлекательность проекта.

Итак, целью данной курсовой работы является выделение теоретических основ методов диагностики рисков инвестиционного проекта.

В работе поставлены следующие задачи:

1. рассмотреть сущность рисков в инвестиционной деятельности;
2. выявить существующие методы их диагностики;
3. выявить проблемы диагностики и  возможные пути снижения степени риска;
4. провести анализ рисков двух конкретных инвестиционных проектов и сравнить их;
5. сделать соответствующие выводы, внести свои предложения по снижению и управлению рисками.

Объектом для проведения анализа  рисков является кондитерская фабрика ОАО «Приморский кондитер», рассматривающая возможность реализации двух инвестиционных проектов.

Курсовая работа состоит  из двух основных разделов.

В первом разделе раскрывается суть рисков в инвестиционной деятельности, основные понятия, их классификация, методы их анализа и методы управления рисками.

Во втором разделе проведен анализ рисков связанных с реализацией проектов «Сладкая игра» и «Счастливые печеньки», а также предложены основные направления совершенствования управления рисками.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ РИСКОВ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1. Понятие проектного риска и неопределенности. Классификация рисков инвестиционного проекта

 

Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель, которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.

Инвестиционный проект в  том его виде, который принят в  мировой практике, представляет собой  комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

Инвестиционный проект неразрывно связан с таким понятием как инвестиционный риск, т.к. полнота и достоверность  представленной в нем информации о предприятии в значительной степени снижает видимый инвестору  риск.

Под проектным риском понимается вероятность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

Неопределенность предполагает наличие факторов, при которых  результаты действий не являются детерминированными (т.е. такими, о которых имеется  полная и точная информация), а степень  возможного влияния на результаты неизвестна. Для того чтобы избежать неопределенности, необходимо осуществить сбор информации и более полно использовать все  имеющиеся данные.

Ситуация неопределенности характеризуется тем, что вероятность  наступления результатов решений  или событий, в принципе невозможно установить.

Можно ли научиться управлять  неопределенностью? В общем случае, на уровне предприятия - нет. Можно ли научиться принимать решения  в условиях неопределенности? - Можно  и нужно. И только в этом состоит  залог успеха реализации инвестиционного  проекта. Наиболее простой способ принятия решений в условиях неопределенности - это следование собственной интуиции и опыту.

Ситуация риска является разновидностью неопределенности, при которой наступление событий вероятно и может быть определено.

Как экономическая категория  риск представляет собой событие, которое  может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток), нулевой (безубыточный и бесприбыльный) и положительный (выигрыш, выгода, прибыль). В первом случае хозяйствующий субъект, рискуя в своей деятельности, может потерять или не получить свою выгоду. Во третьем - если хозяйствующий субъект выиграет, то может получить дополнительный доход и успех своей деятельности.

Классификация рисков –  качественное описание рисков по различным  признакам (рис.1).

                                                          Риски

По  источникам                                По степени наносимого                            По времени

возникновения                                           ущерба                                            возникновения

    

   1)систематические:                    1)частичные риски                              1)ретроспективные

      - страновые                              2)критические риски 2)текущие

• экономические                3)катастрофические                            3)перспективные
• политические

       - форс-мажорные  
        обстоятельства

    2)несистематические:

        - деловой  риск

        - риск  финансирования

        - технический  риск

        - маркетинговый  риск

 

Рис.1. Классификация рисков проекта

 

По источникам возникновения:

1. систематические риски – определяются внешними обстоятельствами не зависят от субъекта и не регулируются им. Подразделяются на:

• страновые (зависят от политической экономической стабильности стран):

• экономические (возможности неблагоприятных изменений в экономике страны);
• политические (связанные последствиями изменения политической ситуации);

• форс – мажорные обстоятельства.

Параметры для определения экономического странового риска: масштабы экономики, реальные темпы экономического роста, уровень инфляции, платежный баланс и т.д.

Политические риски могут быть связаны с военными действиями, гражданскими беспорядками, изменением в законодательной  базе.

2. Несистематические риски – вызваны внутренними факторами, присущими конкретному субъекту, зависят от его состояния и определяются спецификой деятельности организации. Подразделяются на :

• деловой риск (объем деятельности, деловая активность фирмы, специфика деятельности);
• риск финансирования (изменение условий кредитования, недостаточное количество финансовых ресурсов);
• технический риск (нарушение технологий; нарушение в расчетах);
• маркетинговый риск (недооценка риска сбыта).

По степени  наносимого ущерба:

1. частичные риски (нет потерь);
2. критические риски (есть потери);
3. катастрофические риски (запланированный результат влечет разрушение проекта).

По времени  возникновения:

1. ретроспективные риски (дают возможность на основе выявленных закономерностей в прошлом использовать их для текущего и перспективного прогноза);
2. текущие риски (которые реализуются относительно часто);
3. перспективные риски (риски будущего, которые возникают уже в процессе реализации инвестиционного проекта и которые в большей степени подлежат управлению со стороны инвестора).

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности.

2. Характеристика качественного и количественного подходов и особенности оценки эффективности проекта в условиях риска

 

Анализ рисков – процедуры  выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности  того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта.

Оценка рисков – это  определение количественным или  качественным способом величины (степени) рисков (рис. 2).

Качественная оценка может  быть сравнительно простой, ее главная  
задача – определить возможные виды рисков, а также факторы, влияющие на уровень рисков при выполнении определенного вида деятельности.

Количественная оценка рисков определяется через:

а) вероятность того, что  полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого);

б) произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что  этот ущерб произойдет.

 

 

Рис. 2. Порядок анализа рисков

1. Качественный анализ рисков.

Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ, или идентификация рисков. Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана.

Качественный подход предполагает выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых  возникает риск, т.е.:

• установление потенциальных источников риска;
• выявление рисков проекта;
• описание рисков проекта;
• классификация рисков проекта;
• выявление практических выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации содержащего риск решения.