Разработка финансового плана слияния ОАО «Зарница» с ООО «Воскресенье-Агро»

Очень интересна сфера информационных технологий, где сумма сделок ежегодно удваивается (в 2013 году она превысила $1,5 млрд. по сравнению с $745 млн. в 2012 году и $367 млн. в 2011 году). Однако число сделок в отрасли перестало расти, и развитие идет, прежде всего, за счет роста стоимости российских IT-компаний. Чаще всего сделки происходят с системными интеграторами, онлайн медиа-ресурсами и сервисными компаниями.

Значительный прирост суммы сделок (в 5,9 раз) отмечен в 2013 году в электроэнергетике, однако это полностью обусловлено крупнейшей сделкой в отрасли — покупкой «Газпром энергохолдингом» Московской объединенной энергетической компании (МОЭК) за $2,97 млрд. Число сделок в энергетике остается невысоким (всего 17 транзакций за год), что связано с изменением законодательного регулирования, в частности, замораживанием тарифов с 2014 года, и низкой рентабельностью компаний.

Все сильнее сокращается объем рынка M&A в торговле. Если в 2012 году сумма сделок в отрасли снизилась на 11,5%, но число сделок выросло примерно на такую же величину, то в 2013 году количество транзакций осталось на уровне предыдущего года, зато сумма упала на 24,7%. Стагнация сделок и снижение их стоимости в отрасли, которая ранее всегда была в числе лидеров по M&A-активности, связано со снижением темпов роста оборота розничной торговли.[13]

В 2013 году концентрация сделок M&A на внутрироссийском рынке достигла наивысшего показателя, начиная с 2010 года. На внутрироссийские сделки пришлось в истекшем году 90% общей суммы сделок и 79% общего числа. В 2012 году эти показатели составляли 64% и 75%, в 2011 году — 70% и 78%, в 2010 году — 52% и 77% соответственно.

Объем сделок российских инвесторов за рубежом в 2013 году сократился вдвое по сравнению с 2012 годом: до $5,98 млрд. по сравнению с $11,97 млрд. годом ранее. При этом число таких сделок даже несколько выросло — до 57 транзакций против 55 в 2012 году. Это свидетельствует о том, что российские компании не снизили M&A-активности, но перестали совершать крупные траты.

Средняя стоимость зарубежной сделки российских инвесторов (за вычетом крупнейших от $1 млрд.) сократилась в 2013 году на 7% — до $81,7 млн. по сравнению с $88,2 млн. в 2012 году.

Крупнейшей трансграничной сделкой российских покупателей в 2013 году стало приобретение фондом Pamplona Capital Management (соинвестор — Михаил Фридман) лидера на американском рынке по предоставлению услуг прачечных в многоквартирных домах Coinmach

Service Corp. и  крупнейшего поставщика устройств  для платной подкачки шин AIR-Serv Group LLC на сумму $1,4 млрд.

Страновое распределение трансграничных сделок в истекшем году не принесло сюрпризов. Как и годом ранее, чаще всего российские инвесторы покупали бизнес в Украине (14% сделок), Германии (11%) и США (7%). Наибольшая сумма сделок ($1,49 млрд.) была достигнута в США, прежде всего, за счет уже упоминавшейся покупки фонда Pamplona Capital Management на американском рынке.

Что касается отраслевого распределения, наибольшей популярностью у российских инвесторов за рубежом пользовалась пищевая промышленность (14% сделок) — прежде всего, производители вин, крепких алкогольных напитков, табака, кондитерских изделий. На втором месте по привлекательности находился финансовый сектор (10% сделок), в основном, покупка банков в странах бывшего СССР. Среди других отраслей отметим заметный рост трансграничной M&A-активности в химической промышленности (9% транзакций), прежде всего, сделок в фармацевтике и переработке полимеров.[12]

Объем сделок иностранных инвесторов с российскими активами в 2013 году сократился на 16% по сравнению с 2012 годом: до $5,34 млрд. по сравнению с $6,4 млрд. годом ранее. Однако число сделок упало гораздо сильнее — до 57 транзакций против 76 в 2012 году (на 25%). Особенно заметным было снижение во второй половине 2013 года. Зато средняя стоимость сделки иностранных покупателей с российскими активами (за вычетом крупнейших сделок стоимостью от $1 млрд.) увеличилась на треть — до $73,9 млн. по сравнению с $54,8 млн. в 2012 году.

В 2013 году иностранные инвесторы чаще всего покупали российские активы в торговле (19% транзакций). Крупнейшей из них стала покупка фондом Morgan Stanley Real Estate Investing (США) торгово-развлекательной части комплекса Metropolis в Москве за $1,2 млрд.

Кроме того, в истекшем году иностранные компании часто покупали российские активы в химической промышленности (11% транзакций) — прежде всего, в производстве шин, аэрозолей и фармацевтике. На третьем месте по привлекательности находилось сельское хозяйство (9% транзакций). Также достаточно много сделок происходит в машиностроении, прежде всего, транспортном. Распределение трансграничных сделок по странам происхождения покупателей несколько изменилось по сравнению с 2012 годом. Наибольшее количество сделок с российскими активами совершили компании-покупатели из США (14% транзакций), Украины (11% сделок) и Великобритании (9% сделок). Зато немецкие компании, находившиеся в 2012 году на втором месте по M&A-активности на российском рынке, в 2013 году покинули тройку лидеров.[13]

Слияния и поглощения являются эффективным инструментом реструктуризации компании. С помощью этого внешнего пути развития компания обеспечивает соответствие своей деятельности выбранной концепции развития. Слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с внутренними методами корпоративного развития. Основным из них, служащим одновременно главным мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений, является синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от слияния или поглощения. Эффект от проведения слияний и поглощений носит, скорее, долгосрочный характер, поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться руководством сливающихся компаний. Основной проблемой при проведении подобных процедур является достижение эффективности слияния и поглощения, имеющей место только при увеличении благосостояния акционеров и достижении конкурентных преимуществ. 
2 Организационно-экономические основы финансового обеспечения слияния ОАО «Зарница» и ООО «Воскресенье-Агро»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Зарница»

ОАО «Зарница» расположен в юго-западной части Буйского района. Центральная усадьба – д. Куребрино находится в 37 километрах от районного центра г. Буя и в 123 километрах от областного центра г. Кострома. Ближайшая железнодорожная станция г. Буй Северной железной дороги. Связь с районным центром осуществляется по автодороге общего пользования Буй – Каплино, имеющей в основном песчано-гравийное покрытие. Пункты сдачи основной сельскохозяйственной продукции расположены в г. Буе. Пунктами сдачи сельскохозяйственной продукции являются: молоко – ООО Воскресенский сыродел, мясо – Буйский мясокомбинат.

Организационно-правовую деятельность предприятие осуществляет на основе устава. На территории хозяйства имеется 17 населенных пунктов.

Основными производственными зданиями являются фермы КРС. В хозяйстве имеется ремонтная мастерская, машинно-тракторный парк, автогараж, пилорама. Связь между подразделениями хозяйства осуществляется по полевым дорогам.

Производственное направление хозяйства молочное, дополнительная отрасль – производство мяса.

По агроклиматическому районированию области хозяйство находится в зоне умеренно-континентального климата. Среднегодовая температура 1-4 градуса по Цельсию. Годовая сумма осадков составляет 580-640мм; 2/3 осадков в году выпадает в виде дождя; одна треть в виде снега. Таким образом, климатические условия вполне благоприятные для возделывания сельскохозяйственных культур, возделываемых в Костромской области. Хозяйство расположено в лесной подзоне хвойных, зоне смешанных лесов, в которой хвойные и широколиственные породы сочетаются с луговой и лугово-болотной растительностью с преобладанием дерново-подзолистых, низкого естественного плодородия почв. Дерново-подзолистые почвы сильно нуждаются в органических и минеральных удобрениях.

О деятельности организации можно судить по определенным показателям.

Таблица 3 – Основные показатели деятельности ОАО «Зарница»

В ОАО «Зарница» за анализируемый произошло увеличение товарной продукции на 21,26% . Это связано с увеличением продуктивности скота и увеличением объемов реализации молока. За анализируемый период предприятие является убыточным и лишь в 2012 году предприятие получило прибыль 740 тыс. руб. Это связано с увеличением выручки от реализации на 1452 тыс. руб. и снижением себестоимости продукции на 45 тыс. руб. Увеличение среднегодовой стоимости основных производственных средств на 41,92% за анализируемый период объясняется приобретением продуктивного скота переходом на новое племенное ядро.

Основу работы любого предприятия составляют производственные ресурсы, которые включают в себя: земельные, трудовые и материальные ресурсы.  При этом важно обратить внимание на их использование.

Таблица 4 – Состав и структура земельных угодий, га

В составе земельных угодий с 2008 года находятся только сельхозугодия. Площадь пашни в 2012 году составила 763га, что в процентном соотношении составляет 72,1% от  площади сельхозугодий.

Рисунок 3 – Структура земельных угодий ОАО «Зарница»

Структура земельных угодий ОАО «Зарница» остается неизменной на протяжении всего исследуемого периода.

Основу деятельности любого предприятия, в том числе сельскохозяйственного, составляют трудовые ресурсы.

Таблица 5 – Обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами, чел