Проблемы реализации инвестиционных проектов вРБ и пути их решения

Иностранные фирмы инвесторы заинтересованы, например, в получении из Беларуси продукции экологически «грязных»  производств. Вкладывая средства в  белорусскую экономику, они навязывают такие схемы финансирования инвестиционных проектов, которые стимулируют их собственных товаропроизводителей. В результате большая часть иностранного капитала привлекается в Беларусь в самых невыгодных формах, например, в виде связанных кредитов.

Получили распространение кредитно-бартерные  сделки, в соответствии с условиями  которых оборудование, необходимое  для реализации проекта, закупается за счет кредита в стране, предоставляющей  этот кредит, а 70-80% конкурентоспособной  продукции, которая будет произведена на этом оборудовании, продается в качестве уплаты по кредиту. В результате отечественные предприятия сворачивают производство, а импорт аналогичного оборудования растет.

Отвергая возможность угрозы национальной безопасности, сторонники такого подхода часто ссылаются на опыт США, на долю которых приходится свыше 1/5 мировых иностранных инвестиций, что эквивалентно 7% валового внутреннего продукта этой страны. Попытаемся разобраться, что же скрывается за приведенными цифрами.

На протяжении многих десятилетий в США действует отлаженная система государственного регулирования в сфере прямых иностранных инвестиций на двух уровнях: федеральном и местном. Наиболее важным направлением федерального регулирования является защита интересов национальной безопасности. При этом с конца 80х годов здесь безопасность страны все в большей степени связывается не с военным фактором, а состоянием национальной экономики, с поддержанием и усилением конкурентоспособности США в мире. Организационной структурой, обеспечивающей контроль за инвестиционными потоками, является Комитет по иностранным инвестициям. В законодательство США была введена поправка, в соответствии с которой президент США наделяется полномочиями блокировать или приостанавливать процессы слияния или приобретения американских фирм, связанные с установлением контроля иностранной стороны.

Федеральные законы США ограничивают или запрещают иностранное участие  и в ряде секторов экономики: прибрежное судоходство, внутренняя авиация, строительство  гидроэлектростанций, добыча полезных ископаемых на федеральных землях, банковское дело, средства массовой информации, ядерная энергетика.

Важным направлением федерального регулирования иностранного инвестирования является и защита технологической  базы США. Она осуществляется через механизм выдачи лицензий на передачу технической информации иностранной стороне. Лицензий могут быть аннулированы исходя из внешнеполитических соображений или в целях защиты интересов национальной безопасности. Для иностранных фирм осложнено получение «сертификата надежности», обязательного для работы по контрактам, содержащим секретную информацию.

Таким образом, даже в стране, располагающей  самым мощным экономическим потенциалом, существует развитая и весьма жесткая  система контроля за инвестиционными потоками с целью предотвратить потерю контроля над экономикой, а следовательно, и угрозу национальной безопасности.

Хотелось бы еще раз подчеркнуть, что спад инвестиций является важнейшим  индикатором вхождения экономики  любой страны в состояние кризиса, а оживление инвестиционной активности непременным условием выхода на устойчивую траекторию экономического роста. В белорусской экономике первый этап этого процесса был значительно углублен и затянут, а второй этап заторможен серьезными просчетами экономической политики государства. Как мировой опыт, так и белорусская действительность свидетельствуют, что без активизации роли государства в инвестиционном процессе путем его прямого и косвенного регулирования преодоление депрессивного состояния экономики, восстановление и рост экономического потенциала Беларуси невозможны.

3. Пути и меры по  привлечению инвестиций.

3.1 Отток капитала

За последние годы в Беларуси сложился слой предприятий и предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из за неустойчивости экономического положения в стране большие средства переводятся в конвертируемую валюту и оседают в западных банках.

Можно было бы ожидать, что с окончанием коммунистической эры Беларусь станет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования крупных инвестиций по мере того, как страна перестраивается  под действием рыночных сил. На этом основании было бы резонно предположить, что в Беларуси возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестиций превышает уровень сбережений). Однако этого не происходит. Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из Беларуси в несколько раз превышает их приток. Мотивация оттока капиталов ощущение белорусскими бизнесменами политической и экономической нестабильности в Беларуси. Значительная часть накопленных белорусскими бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальным взрывом в силу инфляции и непрерывного падения курса рубля, боязни денежной реформы переправляется ими в западные банки или используется для покупки недвижимости и ценных бумаг.

Многие в белорусских деловых  кругах чувствуют, что экономика  Беларуси, по крайней мере в настоящий  момент, слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения не на капиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж. Компании-экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в зарубежных банках вместо того, чтобы ввозить ее обратно в Беларусь и направлять на новые инвестиции. Этот процесс, известный как утечка капитала, очень часто носит противозаконный характер. И все же, несмотря на ее противозаконность, утечка капитала находит логичное экономическое оправдание: гораздо надежнее помещать капитал в лондонский банк, чем в белорусскую экономику. Именно поэтому предприятия предпочитают предоставлять кредиты иностранцам (помещая деньги в зарубежный банк), а не своим соотечественникам.

Основные источники оттока капиталов  могут быть как легитимными, так  и не легитимными. К числу легитимных источников относятся санкционированные  инвестиции в экономику других стран  в форме создания совместных предприятий  или дочерних фирм. Общие масштабы оттока валюты не поддаются точному измерению, поскольку финансовая статистику, естественно, учитывает только их легальную часть. Отток в крупных масштабах иностранной валюты за пределы Беларуси побудил власть принять организационно правовые меры по ужесточением контроля за возвращением валютной выручки на территорию страны. Для того, чтобы белорусские фирмы не боялись инвестировать средства в экономику своей страны, необходимо создать условия для снижения инвестиционного риска. Степень риска может быть уменьшена за счет снижение инфляции, принятия четкого экономического законодательства, основанного на рыночных потенциалах.

Технология проведения рыночных реформ предполагает последовательность шагов  наряду со стимулированием притока  капитала сразу же принимаются меры, препятствующие его оттоку.

3.2 Препятствия для  инвестиций и их преодоление.

Современный этап развития правовой системы Республики Беларусь связан с коренным изменением форм и методов, которые применялись на протяжении десятилетий предшествующего развития. Но это, в целом положительное, явление имеет существенные недостатки, объективно сдерживающие экономическое развитие страны. Кроме того, в условиях переходного периода непростым является вопрос об обеспечении относительной стабильности и скоординированности законодательства государства. Международная практика показывает, что существует прямая связь между правовой упорядоченностью и стабилизацией происходящих экономических процессов, а следовательно, создаются реальные условия для привлечения иностранных инвестиций в экономику республики, возрождение которой может быть достигнуто только за счет осуществления промышленной реструктуризации, приобретения передового опыта и новых технологий.

 

 

Проблемы привлечения  иностранного капитала:  
1. Нестабильность и неопределенность законодательства, и регулирующих мер, особенно в области налогов, тарифов, административных процедур;  
2. Отсутствие юридической четкости в вопросах собственности, ее структуры и правового статуса, что порождает споры между представителями власти и иностранными инвесторами;  
3. Финансовая и экономическая нестабильность, осложняемая кризисом неплатежей, значительным бюджетным дефицитом;  
4. Острая нехватка различной информации, необходимой иностранным инвесторам, для развертывания операций в Беларуси;  
5. Низкое качество инвестиционных проектов и экономических оценок.  
Основными формами привлечения иностранных инвестиций в РБ являются:  
1. Создание совместных и иностранных предприятий;  
2. Привлечение иностранных кредитов.  
ИК ввел практически новую форму инвестиционной деятельности – концессия. Концессия - разрешение правительства инвестору временно эксплуатировать на возмездной основе принадлежащие государству ресурсы, промышленные предприятия, их части и др. (строить или эксплуатировать электростанции и т.д) Это по существу долгосрочная аренда объектов. Концессия осуществляется на основе концессионного договора. Стороны: РБ в лице Правительства РБ или уполномоченного им республиканского органа государственного управления и национальные или иностранные инвесторы (концессионеры).Концессионерами могут стать частные инвесторы, а также ЮЛ РБ, в УФ которых доля государственной собственности не превышает 25%. Концессионер определяется посредством проведения конкурса, аукционов. Заключение концессионнного договора без проведения конкурса допускается лишь в следующих 2 случаях: 1) когда поступила 1 заявка; 2) по решению Президента РБ, когда в целях государственной безопасности требуется заключ-ие концессионного договора путем проведения прямых перегворов с определенным инвестором. В зависимости от полноты права собственности на производимую продукцию возможно использование 3-х видов концессионного договора:  
1. Полный КД - за концессионером сохраняется право собственности на всю производимую продукцию, при этом концессионер уплачивает платежи за право пользования объектом еонцессии, а также уплачивает в бюджет все налоги и другие обязательные длатежи.  
2. Концессионный договор о разделе продукции – вся производимая продукция делится между концессионером и РБ в порядке и размерах, предусмотренных в договоре.  
3. Концессионный договор об оказании услуг – право собственности на производимую продукцию передается РБ. Концессионер же за оказываемые услуги получает вознаграждение .  
Концессия представляет собой перспективную форму долгосрочного финансирования объектов государственной собственности.  
Для наращивания, увеличения объемов инвестиций в реальный сектор экономики ИК предусмотрел использование нового инструмента – инвестиционный договор. ИД – договор между РБ в лице правительства или уполномоченного им республиканского органа государственного управления и инвесторами, определяющий порядок осуществления инвестиционных проектов, имеющих важное значение для страны. ИД заключается в целях оказания государственной подддержки тем инвесторам, которые реализуют инвестиционные проекты по созданию и развитию производств, основанных на новых и высоких технологиях. При этом вклад инвесторов в такой проект должен составлять не менее 5 млн $. Обяз условия инвестиционного договора: срок действия ИД; объект и объем инвестиционной деятельности; права и обязанности инвестора; обязательства по выдаче инвестору док-ов, необходимых для реализации инвестиционного проекта; ответственность сторон за несоблюдение условий ИД; порядок и организация рассмотрения споров (включая м\н арбитраж для ин инв-ра). 

 

 

«Современные проблемы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь».

 

Актуальность моей работы очевидна, так как  в последние годы центральной проблемой белорусской экономики является острая нехватка инвестиционных (финансовых) ресурсов. Наша страна находится на пути своего нового экономического курса и в его основу положена модель социально ориентированной рыночной экономики, позволяющей сочетать свободную частную инициативу, конкуренцию с активной ролью государства, эффективность с высоким уровнем социальной защиты населения. А всё это невозможно без активного привлечения иностранных инвесторов на белорусский рынок.

Данная тема широко представлена в СМИ, в научной и учебной литературе. Такие ученые, как Марковиц, Миллер, Модельяни, Самуэльсон за свои разработки в области инвестиционного менеджмента  были награждены Нобелевской премией. В своём докладе я использовала  материалы из научных статей кандидатов экономических наук, профессоров, академиков НАН.

Я попыталась раскрыть такие  составляющие как:

·   Внутренний  инвестиционный потенциал РБ и оценка его западными экспертами.

·   Инвестиционный  проект в системе экономических отношений

·   Различные инструменты инвестиционной политики

Конечно, следует сказать, что для привлечения инвестиций в Беларуси нужно создать благоприятный  инвестиционный климат инвесторам. Отмечу, что  работа ведётся  активная работа и уже, в частности, правительство в конце марта этого года приняло инвестиционную программу на 2007 год. Объём инвестиций должен составить более 24 трлн. бел. рубл. В 2006  данный показатель составил 19 трлн. бел. рубл. А на данном слайде вы можете видеть, как должно измениться количество инвестиций к 2010 году. В настоящее время основными инвесторами Беларуси являются Россия, Великобритания, Германия, Швейцария, Австрия, Кипр.

Возникает вопрос: а почему бы не ограничится теми финансовыми  ресурсами, которыми  располагает государство?

Но, к сожалению, уровень  текущего самофинансирования предприятий не превышает 25 % - и эта доля вложений недостаточно велика. Кредиты, предоставляемые банками, составляют около 25% ВВП. Для сравнения аналогичный показатель в США равен 70%, в Японии – 55%, в среднем по странам Евросоюза – 125%.

Поэтому без иностранных  инвестиций не обойтись.

Состояние инвестиционного  климата оценивается рядом международных  рейтинговых агентств, таких как  «Стэндарт энд Пурз», «Мудиз Инвестор Сервис», «Фитч», аналитические службы журналов «Экономист», «Евромани» и другими.

К сожалению РБ не включена в рейтинг первых 3-х агентств, а в остальных занимает невысокое  место. По индексу потенциала привлечения  иностранных инвестиций UNCTAD (конференция  ООН по торговле и развитию) в 1991-1993 году наша страна занимала 32 место, в 1991-2001 году находилась уже на 63 месте среди 140 стран мира, а сейчас Беларусь переместилась на 50 место. На слайде вы можете видеть, по каким критериям ЕБРР  оценивает трансформационные процессы.

1.   либерализация цен;

2.   либерализация торгово-валютных операций;

3.   приватизация малых предприятий;

4.   приватизация крупных предприятий;

5.   реформирование предприятий (корпоративное управление);

6.   характеристика конкуренции (антимонопольная политика);

7.   реформирование банковской системы;

8.   реформирование небанковских финансовых предприятий;

9.   реформирование инфраструктуры (реформы в области связи, энергетики и др.).

Максимальное количество баллов, которое может набрать  страна равняется 5 баллам. И эти 5 баллов являются идеальным условием  рыночной экономики.

По данному показателю Беларусь имеет самый низкий балл среди стран СНГ, Центральной  и Восточной Европы (ЦВЕ), за исключением  Туркменистана.

В качестве наиболее значимых неблагоприятных факторов респонденты  отметили зарегулированность хозяйственной деятельности, большое количество нормативных актов по одним и тем же вопросам, нестабильность законодательства, отсутствие гарантии собственности. Кроме того, инвесторы отметили политические проблемы с международными организациями, низкий уровень развития рыночных отношений, нежелание государства терять контроль за главными промышленными объектами.

 

Принципом современной  инвестиционной политики является выполнение требований приоритетности, означающих необходимость ориентации вложений на наиболее важных направлениях развития, обеспечивающих достижение высокого уровня устойчивости предприятия, конкурентных преимуществ, повышение доходности или иного социально – экономического эффекта. Указанный принцип предполагает разработку достаточного множества моделей, проектов. В последние годы в белорусской экономике достаточно распространён взгляд  на инвестиционный проект только как на некий план, пакет документов. При этом на второй план отходит осознание того, что инвестиционный проект представляет собой систему экономических отношений его участников, и от этих отношений, от того, как они организованы и оформлены, во многом зависит успех реализации проекта. Реализация любого инвестиционного проекта не возможна без квалифицированного управления им, без мониторинга окружающей проект социально-экономической среды.

Сегодня в Беларуси наиболее распространенными организационными формами отношений участников проекта  являются акционерное общество и  совместное предприятие.

А почему бы не создать  такие организационные формы, как консорциум и хозяйственная ассоциация, активно используемые западными странами???

 

Консорциум представляет собой временное договорное объединение (соглашение) партнёров для осуществления  проекта, по окончании которого данная форма сотрудничества или прекращается или продлевается, но уже в связи с новыми задачами. В мировой практике консорциум как временное объединение партнеров, полностью сохраняющих статус юридических лиц и право осуществления самостоятельно своей хозяйственной деятельности в части, не касающейся целей созданного консорциума, не является юридическим лицом.