Понятие, классификация форм и видов капитальных вложений

- заемных финансовых средств  инвесторов (банковских кредитов, облигационных  займов и др.);

- привлеченных финансовых средств  инвесторов (средств, полученных от  эмиссии акций, паевых "и иных  взносов физических и юридических  лиц в уставный капитал);

- денежных средств, централизованных  добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными  группами;

- средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной  и возмездной основах; средств  бюджетов субъектов РФ;

- средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

- средств иностранных инвесторов.3

В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль образуется как разница между выручкой от реализации продукции (работ и услуг) и ее полной себестоимостью.

После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.

Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения). В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т. е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость.

Различают физический (материальный) износ и стоимостный износ, включающий, кроме денежного выражения физического износа, определенную величину морального износа. Стоимостный износ возмещается путем накапливания средств, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) в форме амортизационных отчислений. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Сумма амортизационных отчислений должна быть достаточной для сооружения или приобретения новых объектов взамен выбывающих из эксплуатации.

Стоимостный износ не начисляется по полностью амортизированным объектам, даже если они продолжают нормально функционировать (за исключением зданий и сооружений). В большинстве случаев нормы амортизации были определены по группам основных средств, состоявших из множества инвентарных объектов. При наличии у предприятия оборудования, на которое отсутствуют установленные нормы, амортизация начисляется по нормам на аналогичные объекты.4

В целях создания финансовых условий для быстрейшего внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности предприятий в ускоренном обновлении активной части основных средств им было разрешено применять метод ускоренной амортизации машин и оборудования. Ускоренная амортизация является целевым методом более быстрого по сравнению с нормативными сроками службы основных средств и полного перенесения их балансовой стоимости на издержки производства и обращения.

Предприятия вправе применять метод ускоренной амортизации в отношении основных средств, используемых для увеличения выпуска вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов и оборудования, расширения экспорта продукции, а также в случаях, когда осуществляется массовая замена изношенной и морально устаревшей техники на новую, более производительную.

При введении ускоренной амортизации предприятия используют равномерный (линейный) метод ее начисления. При этом утвержденная по соответствующему инвентарному объекту норма годовых амортизационных отчислений повышалась, но не более чем в два раза. Необходимость применения механизма ускоренной амортизации в большем размере согласовывалась с финансовыми органами субъектов РФ. Решение о применении механизма ускоренной амортизации в месячный срок доводилось предприятиями до соответствующих налоговых органов.

Амортизационные отчисления, осуществленные ускоренным методом, использовались предприятиями по целевому назначению. В случае их нецелевого использования дополнительная сумма амортизации, которая соответствовала расчету по ускоренному методу, включалась в налогооблагаемую базу и подлежала налогообложению в соответствии с действующим законодательством.

При недостаточности собственных источников финансирования капитальных вложений предприятие вправе привлекать долгосрочные кредиты банков, а также средства, мобилизуемые на рынке ценных бумаг.

Финансирование государственных централизованных капиталовложений может осуществляться также за счет бюджетных средств, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе. Государство осуществляет регулирование инвестиционной деятельности путем поддержки федеральных целевых строительных программ, направляя па их финансирование бюджетные средства.

Средства федерального бюджета, которые предоставляются на возвратной основе для финансирования государственных централизованных капитальных вложений, выделяются Минфину России Центральным банком России. Минфин России направляет указанные заемные средства застройщикам через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами. Перечень коммерческих банков, которые осуществляют операции по финансированию заемщиков (застройщиков), устанавливается Правительственной комиссией по вопросам кредитной политики по представлению Минфина России, а также с учетом мнения Центрального банка России. Полученные коммерческими банками от Минфина России средства федерального бюджета выделяются заемщикам (застройщикам) на договорной основе.5

Возврат заемщиками (застройщиками) средств федерального бюджета, предоставленных на возвратной основе, осуществляется в сроки, определяемые заключенными договорами. Министерство финансов РФ возвращает кредит (вместе с начисленными процентами) Центральному банку России. Проценты за пользование средствами федерального бюджета, предоставляемыми на возвратной основе, начисляются с даты их выдачи заемщикам в соответствии с заключенными договорами. Процентная ставка устанавливается в договоре между Минфином России и Центральным банком России.

Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов производится по договоренности сторон. Партнеры по строительству самостоятельно определяют порядок внесения заказчиками (застройщиками) собственных средств на счета в банки для финансирования капиталовложений и взаиморасчетов. Формы оплаты строительно-монтажных работ, поставок материальных, энергетических ресурсов и услуг для строительства объектов определяются договорами подряда (контрактами). Они заключаются заказчиками (застройщиками) и подрядчиками на весь период строительства.

При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматриваются обычно пять основных методов финансирования инвестиционных программ и проектов:

- самофинансирование;

- акционирование (выпуск собственных акций);

- кредитное финансирование;

- инвестиционный лизинг и селенг;

- комбинированное (смешанное) финансирование.

Наиболее перспективным является метод самофинансирования (самоинвестирования). Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования.

Ксф = Сс/И,

где Сс — собственные средства предприятия (чистая прибыль и амортизационные отчисления), р.; И — общая сумма инвестиций.

Содержание самофинансирования заключается в том, что за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений предприятие обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству и реализации социальных программ коллектива.

Акционирование как метод финансирования инвестиций обычно используется для реализации крупномасштабных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России).6

2.2 Динамика инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений в Краснодарском крае за 2010-2013годы.

Динамика инвестиций - это изменение количественного выражения уровня объемов, а также скорости осуществления капиталовложений.

На изменение инвестиций влияет ряд факторов, а именно:

-экономический рост или  спад производства;

-уровень рынка предложения  и спроса на инвестиционные  проекты;

-износ фондов и необходимость  их модернизации; 
 -освоение инновационных технологий производства,  
 -экономический климат страны, привлекательный для роста потока инвестиций.

Динамика инвестиций, в зависимости от перечисленных факторов, имеет очень неравномерный характер. Может наблюдаться как резкий толчок к возрастанию уровня привлекаемых инвестиций, так называемый инвестиционный бум, так и резкий спад, то есть инвестиционный кризис. Инвестиционный бум характеризуется превышением уровня инвестиций роста ВВП в 1,5 и более раза. Подобные колебания составляют естественный характер экономического положения страны. 
 При подъеме уровня экономики наблюдается инвестиционное опережение, при ее умеренном развитии динамика инвестиций, как правило, имеет стабильный характер, при экономическом кризисе рост инвестиций падает. Существует еще фаза затяжной депрессии инвестирования, когда уровень вложения в развитие экономики находится длительное время на одном уровне, не растет и не падает. Выход из состояния депрессии снова сопровождается экономическим подъемом, связанным с инвестиционным бумом. Направленные инвестиции идут на обновление производства, что снова  приводит к стабилизации развития  экономики.7 
 В течение последних шести лет Краснодарский край стабильно удерживает первенство по объемам инвестиций в Южном федеральном округе и входит в число лидеров среди российских регионов.

За последние три года в кубанскую экономику поступило более триллиона рублей инвестиций. В прошлом 2010-м году в Краснодарский край привлечено порядка 493 млрд. рублей инвестиций с темпом роста более 118 %, что на 12 % выше среднего показателя по России. 
 Объем иностранных инвестиций, поступивших в экономику Краснодарского края в январе-сентябре 2011 года, составил 334,5 млн. долларов США, это на 14% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. 80% всех инвестиций было освоено в городах Краснодаре, Сочи и Новороссийске.

Инвестиции в экономику Кубани за отчетный период поступили из 31 страны. Основными странами – инвесторами являются Нидерланды, Кипр, Соединенные Штаты Америки, Швеция. На их долю приходится 74,2% от общего объема поступивших инвестиций.  
 Объем инвестиций за 2010 год в основной капитал крупных и средних организаций всех отраслей экономики, субъектов малого предпринимательства, составили 178, 1 млрд. руб. или 130,8% к прошлому году. В том числе по крупным и средним организациям – 170, 4 млрд. руб. или в 138,1% к прошлому году.

По данным статистического наблюдения, 86% вложенных иностранными инвесторами средств направлены на развитие организаций транспорта и связи, обрабатывающих производств, оптовой торговли.  
 Объем инвестиций, поступивших за 2010 год от крупных и средних предприятий Краснодарского края – 370,2 млрд. руб. Инвестиции муниципального образования город Краснодар в общем объеме инвестиций всего Краснодарского края за 2010 год составили 46,03%. На втором месте – муниципальное образование город Сочи с объемом инвестиций в 99,9 млрд. руб. (27%), на третьем – муниципальное образование город Новороссийск, инвестиции которого 19,0 млрд. руб. или 5,13%.

Основными источниками инвестиций явились привлеченные средства, удельный вес которых составил 64% от всего объема инвестиций. Это свидетельствует о том, что организации увеличивают объем собственных инвестиционных ресурсов. Показатель вложения собственных средств за 2010 год увеличился на 2% по сравнению с 2009 годом.

Структура инвестиций по основным видам экономической деятельности за 2009 и 2010 годы существенно не изменилась и выглядит следующим образом:  транспорт и связь (с 19,5% до 16,5%), финансовое посредничество (с 9,7% до 8,1%), торговля (с 6,2% до 3,3%), ЖКХ (с 3,6% до 2,5%), а так же сельское хозяйство (с 0,6% до 0,2%) и образование (с 0,6% до 0,3%).

В тоже время в этот период увеличилась доля предприятий строительной отрасли, которые реализуют инвестиционные проекты (с 42,5% до 46,3%), промышленности (с 10,2% до 14,6%) и прочих, куда входят предприятия по социальному обеспечению и здравоохранению (с 7,1% до 8,2%). Данное положение отражает общую тенденцию развития экономики в 2010 году.8

Объем инвестиций за 2011 год в основной капитал крупных и средних организаций всех отраслей экономики, субъектов малого предпринимательства, составили 229,7 млрд. руб. или 103,7% к прошлому году. В том числе по крупным и средним организациям – 219,7 млрд. руб.,  что составляет 108,8%.  
Объем инвестиций, поступивших за 2011 год от крупных и средних предприятий Краснодарского края – 475,4 млрд. руб. Инвестиции муниципального образования город Краснодар в общем объеме инвестиций всего Краснодарского края за 2011 год составили 46,22%. На втором месте – муниципальное образование город Сочи с объемом инвестиций в 133,9 млрд. руб. (28,2%), на третьем – муниципальное образование город Новороссийск, инвестиции которого 30,0 млрд. руб. или 6,3%.

Доминирующим видом инвестиций за 2011 год в муниципальном образовании город Краснодар явились вложения в строительство зданий и сооружений (кроме жилых) – 178 млрд. руб. или 72% от всех форм инвестиционных вложений. Данный показатель слегка уменьшился в сравнении с 2010 годом (153,5 млрд. руб. или 73,9% от общего объема инвестиций).  
Доля предприятий, осуществляющих инвестиции в жилища, а так же в машины, оборудования, инструменты и инвентарь увеличились на 1% каждый. На том же уровне остался показатель «прочие объекты инвестирования. 9