ВВЕДЕНИЕ
Имевший место в последние годы
рост валового внутреннего продукта свидетельствует
о подъеме российской экономики. Однако
важно, чтобы рост ВВП в экономике страны
был обусловлен развитием производств,
выпускающих высокотехнологичную и конкурентоспособную
продукцию, обеспечивающую спрос на внутреннем
рынке и выход на внешний. Важнейшим фактором
для решения этой задачи является увеличение
масштабов инвестиций и повышение их эффективности.
В результате рыночных реформ
в стране произошли значительные изменения
в организации и осуществлении инвестиционной
деятельности, наряду с государственными
инвестициями и инвесторами появились
частные и иностранные. Соответственно
стали предъявляться новые, повышенные
требования к эффективности инвестиционных
проектов, формированию источников их
финансового обеспечения и оптимизации
последних. Под влиянием внутренней и
внешней конкуренции неотъемлемым элементом
развития бизнеса стали инновации. Был
сформирован и функционирует фондовый
рынок, что позволяет предприятиям мобилизовать
ресурсы или инвестировать их в финансовые
инструменты. Однако ключевым вопросом
инвестирования остается вложение инвестиций
в основные фонды предприятия. Именно
инвестиции в развитие, усовершенствование,
своевременное обслуживание или замену
основных средств дает предприятию возможность
для повышения эффективности производства,
расширения рынка сбыта, увеличения производственных
мощностей и качества производимой продукции.
Актуальность курсовой работы
обусловлена тем, что анализ инвестиций,
осуществляемых в форме капитальных вложений,
дает возможность определить наличие
необходимых ресурсов и возможные направления
их привлечения для повышения эффективности
деятельности предприятия.
Цель курсовой работы - изучить
такой вид инвестиций, как капитальные
вложения, их классификацию, источники,
объекты и субъекты инвестирования, условия
открытия финансирования капитальных
вложений.
Для достижения поставленной
цели в курсовой работе нужно решить следующие задачи:
- определить роль внутреннего
и внешнего финансирования капитальных
вложений в обеспечении эффективности
деятельности предприятия;
- провести анализ состава
и структуры финансовых ресурсов;
Объектом исследования выступают
инвестиции, осуществляемые в форме капитальных
вложений
Предметом исследования выступает анализ источников
финансирования капитальных вложений
предприятия.
I. ИНВЕСТИЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫЕ
В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
1.1 Понятие, классификация форм
и видов капитальных вложений
Под инвестициями согласно Федеральному закону
«Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных
вложений» понимают денежные средства,
ценные бумаги, иное имущество, в том числе
имущественные права, иные права, имеющие
денежную оценку, вкладываемые в объекты
предпринимательской и (или) иной деятельности
в целях получения прибыли и (или) достижения
иного полезного эффекта. А инвестиционная
деятельность, в свою очередь, - это вложение
инвестиций и осуществление практических
действий в целях получения прибыли и
(или) достижения иного полезного эффекта.1
Иными словами, капитальные
вложения - это инвестиции в основной
капитал (основные средства), в том числе
затраты на новое строительство, расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение
действующих предприятий, приобретение
машин, оборудования, инструмента, инвентаря,
проектно-изыскательские работы и другие
затраты.
Инвестиции осуществляются
в различных формах. С целью систематизации
анализа и планирования инвестиций они
могут быть сгруппированы по определенным
классификационным признакам. Классификация
инвестиций определяется, таким образом,
выбором критерия, положенного в ее основу.
Базисным типологическим признаком при
классификации инвестиций выступает объект
вложения средств.
По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые
инвестиции.
Реальные инвестиции выступают
как совокупность вложений в реальные
экономические активы: материальные ресурсы
(элементы физического капитала, прочие
материальные активы) и нематериальные
активы (научно-техническая, интеллектуальная
продукция и т.д.). Важнейшей составляющей
реальных инвестиций являются инвестиции,
осуществляемые в форме капитальных вложений,
которые в экономической литературе называют
также реальными инвестициями в узком
смысле слова, или капиталообразующими
инвестициями.
Финансовые инвестиции включают
вложения средств в различные финансовые
активы — ценные бумаги, паи и долевые
участия, банковские депозиты и т.п.
По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные
(непрямые) инвестиции.
Прямые инвестиции выступают
как вложения в уставные капиталы предприятий
(фирм, компаний) с целью установления
непосредственного контроля и управления
объектом инвестирования. Они направлены
на расширение сферы влияния, обеспечение
будущих финансовых интересов, а не только
на получение дохода.
Портфельные инвестиции представляют
собой средства, вложенные в экономические
активы с целью извлечения дохода (в форме
прироста рыночной стоимости инвестиционных
объектов, дивидендов, процентов, других
денежных выплат) и диверсификации рисков.
Как правило, портфельные инвестиции являются
вложениями в приобретение принадлежащих
различным эмитентам ценных бумаг, других
активов.
Достаточно часто реальные
и финансовые инвестиции рассматривают
как соответственно прямые и портфельные.
При этом в одних случаях под прямыми инвестициями
понимают непосредственное вложение средств
в производство, а под портфельными —
приобретение ценных бумаг, т.е. критерием
классификации служит в этом случае характеристика
объекта инвестирования. В других случаях
смешение различных групп инвестиций
происходит вследствие отсутствия четкого
критерия, используемого при их классификации.
Как отмечалось выше, выделение реальных
и финансовых инвестиций осуществляется
в зависимости от объекта вложения средств,
в то время как в основе разделения инвестиций
на прямые и портфельные используется
качественно иной критерий — цель инвестирования.
В частности, прямые инвестиции,
представляющие собой вложения, направленные
на установление непосредственного контроля
и управления объектом инвестирования,
могут осуществляться не только в реальные
экономические активы, но и в финансовые
инструменты. Возможность управления
объектом инвестирования достигается
через приобретение контрольного пакета
акций, другие формы контрольного участия.
Портфельные инвестиции представляют
собой вложения, ориентированные на получение
текущего дохода.
Следовательно, реальные и финансовые
инвестиции, с одной стороны, и прямые
и портфельные инвестиции, с другой, выступают
как различные по типологии группы инвестиций.
По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные
и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями
понимаются обычно вложения средств на
период до одного года. Данные инвестиции
носят, как правило, спекулятивный характер.
Среднесрочные инвестиции представляют
собой вложения средств на срок от одного
года до трех лет, долгосрочные инвестиции
— на срок свыше трех лет.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы
выделяют частные, государственные, иностранные
и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными)
инвестициями понимают вложения средств
частных инвесторов: граждан и предприятий
негосударственной формы собственности.
Государственные инвестиции
— это вложения, осуществляемые государственными
органами власти и управления, а также
предприятиями государственной формы
собственности.
К иностранным инвестициям
относят вложения средств иностранных
граждан, фирм, организаций, государств.
Под совместными (смешанными)
инвестициями понимают вложения, осуществляемые
отечественными и зарубежными экономическими
субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри
страны и за рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции
включают вложения средств в объекты инвестирования
внутри данной страны.
Инвестиции за рубежом (зарубежные
инвестиции) понимаются как вложения средств
в объекты инвестирования, размещенные
вне территориальных пределов данной
страны.
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные
отрасли экономики: промышленность (топливная,
энергетическая, химическая, нефтехимическая,
пищевая, легкая, деревообрабатывающая
и целлюлозно-бумажная, черная и цветная
металлургия, машиностроение и металлообработка
и др.), сельское хозяйство, строительство,
транспорт и связь, торговля и общественное
питание и пр.2
По рискам различают агрессивные, умеренные
и консервативные инвестиции. Данная классификация
тесно связана с выделением соответствующих
типов инвесторов.
Агрессивные инвестиции характеризуются
высокой степенью риска. Они характеризуются
высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
Умеренные инвестиции отличаются
средней (умеренной) степенью риска при
достаточной прибыльности и ликвидности
вложений.
Консервативные инвестиции
представляют собой вложения пониженного
риска, характеризующиеся надежностью
и ликвидностью.
Важность задач выяснения роли
инвестиций в воспроизводственном процессе
обусловливает необходимость введения такого
классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии
с которым можно выделить производственные
и непроизводственные инвестиции. Определяющее
значение для экономической системы имеют
производственные инвестиции, обеспечивающие
воспроизводство и прирост индивидуального
и общественного капитала.
1.2 Объекты, субъекты инвестиций,
осуществляемых в форме капитальных вложений
Объектами инвестиционной деятельности
являются вновь создаваемые и модернизируемые
основные фонды и оборотные средства во
всех отраслях и сферах народного хозяйства
, ценные бумаги, целевые денежные вклады,
научно - техническая продукция, другие
объекты собственности, а также имущественные
права и права на интеллектуальную собственность.
Запрещается инвестирование в объекты,
создание и использование которых не отвечает
требованиям экологических, санитарно
- гигиенических и других норм, установленных
законодательством, действующим на территории
РФ, или наносит ущерб охраняемым законом
правам и интересам граждан, юридических
лиц и государства.
В одних случаях одноименное имущество,
имущественные права являются инвестицией,
в других - выступают в качестве объектов
инвестиционной деятельности. Например,
пакет акций можно передать в качестве
вклада в уставный капитал общества с
ограниченной ответственностью (акции
- инвестиция). Приобретая акции акционерного
общества, получаем акции - объект инвестиционной
деятельности.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой
в форме капитальных вложений, являются
инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи
объектов капитальных вложений и другие
лица.
Инвесторы осуществляют капитальные
вложения на территории Российской Федерации
с использованием собственных и (или) привлеченных
средств в соответствии с законодательством
Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические
лица, создаваемые на основе договора
о совместной деятельности и не имеющие
статуса юридического лица объединения
юридических лиц, государственные органы,
органы местного самоуправления, а также
иностранные субъекты предпринимательской
деятельности.
Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические
и юридические лица, которые осуществляют
реализацию инвестиционных проектов.
При этом они не вмешиваются в предпринимательскую
и (или) иную деятельность других субъектов
инвестиционной деятельности, если иное
не предусмотрено договором между ними.
Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик,
не являющийся инвестором, наделяется
правами владения, пользования и распоряжения
капитальными вложениями на период и в
пределах полномочий, которые установлены
договором и (или) государственным контрактом
в соответствии с законодательством Российской
Федерации.
Подрядчики - физические и юридические лица, которые
выполняют работы по договору подряда
и (или) государственному контракту, заключаемым
с заказчиками в соответствии с Гражданским
кодексом Российской Федерации. Подрядчики
обязаны иметь лицензию на осуществление
ими тех видов деятельности, которые подлежат
лицензированию в соответствии с федеральным
законом.
Пользователи объектов
капитальных вложений - физические и юридические
лица, в том числе иностранные, а также
государственные органы, органы местного
самоуправления, иностранные государства,
международные объединения и организации,
для которых создаются указанные объекты.
Пользователями объектов капитальных
вложений могут быть инвесторы.
II. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
2.1 Источники и методы финансирования
капитальных вложений
Источники финансирования капитальных
вложений тесно связаны с финансово-кредитным
механизмом инвестиционной сферы, где
происходит их практическая реализация.
Капиталовложения в основные средства
финансируются на территории РФ за счет:
- собственных финансовых ресурсов
и внутрихозяйственных резервов
инвесторов (чистой прибыли; амортизационных
отчислений; сбережений граждан
и юридических лиц; средств, выплачиваемых
органами страхования в виде
возмещения потерь от стихийных
бедствий, аварий и т.д.);