Понятие инвестиционного проекта, классификация и состав

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Мая 2014 в 00:36, контрольная работа

Краткое описание

Цель исследования: всесторонне изучить понятие инвестиционного проекта, в том числе с точки зрения классификации и фаз жизненного цикла.
В соответствии с заявленной целью исследования поставлены и решены следующие задачи:
 определение понятия «инвестиционный проект»;
 изучение классификации инвестиционных проектов;
 рассмотрение основных фаз жизненного цикла инвестиционного проекта.

Содержание

Теоретическая часть 2
Введение 2
1. Понятие инвестиционного проекта, классификация и состав 3
2. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта 6
Заключение 10
Практическая часть 11
Список используемой литературы 17

Прикрепленные файлы: 1 файл

решение.doc

— 1.40 Мб (Скачать документ)

 

Заключение

 

Таким образом, в данной работе рассмотрено понятие инвестиционного проекта. Инвестиционным проектом назвается любой план вложения (инвестирования) денежных средств, обеспечивающий в результате его реализации сохранение капитала и (или) доход для инвестора.

Была также рассмотрена классификация инвестиционных проектов по ряду параметров, а также жизненный цикл инвестиционного проекта с учётом различных подходов. Соответственно, все поставленные задачи были выполнены.

Рассмотренные инвестиционные и эксплуатационные фазы инвестиционного проекта разобраны схематично и носят упрощенный характер. В действительности в этих фазах могут возникать ситуации, которые не предусмотрены стратегическим или оперативным планом или бизнес-планом, но они могут влиять на результат реализуемого проекта. Поэтому, следует уделить весьма большую роль работам, выполненным в прединвестиционной фазе. Результат проекта в значительной степени будет зависеть от того, на сколько качественно была проделана работа в прединвестиционной фазе. 

Оценка инвестиционных возможностей является отправной точкой для всех видов деятельности, связанных с инвестированием. Данная процедура имеет огромную роль, так как переоценив свои финансовые возможности можно не добиться желаемых результатов. Такая оценка в конечном итоге может стать началом мобилизации инвестиционных ресурсов. 

Все инвесторы заинтересованы в получении информации о возникающих инвестиционных возможностях. Для получения такой информации применяются подходы анализа общих возможностей (макроуровень) и анализ возможностей конкретного проекта (микроуровень).

 

 

 

Практическая часть

 

1. Рассчитать денежный поток для инвестиционного проекта со следующими параметрами, представленными в таблице 2.

Таблица 2.

Таблица исходных данных по инвестиционному проекту, тыс. руб.

Показатели

Год (№ шага расчетного периода, m)

0

1

2

3

4

5

1

Прибыль от продаж

0

140

240

320

400

450

2

Затраты на приобретение основных фондов

425

0

150

0

60

0

3

Средства, направленные на пополнение оборотных средств

575

100

100

75

20

0


 

Срок эксплуатации оборудования, приобретаемого для реализации проекта, 5 лет. Амортизация начисляется линейным способом. Ставка налога на имущество – 2,2%. Приобретение основных фондов и пополнение оборотных средств осуществляется в конце шага с постановкой на учет в начале следующего периода.

Для реализации инвестиционного проекта его инициаторы сформировали акционерный капитал в размере 850 тыс. руб. При нехватке денежных средств инициаторы проекта могут взять кредит под 20% годовых с возвратом основного долга равными долями. При этом займы берутся в конце шага, а проценты по нему и возврат основного долга осуществляются в конце каждого следующего шага.

Ставка налога на прибыль – 20%.

В конце пятого шага при ликвидации предприятия основные фонды могут быть реализованы на сумму 150 тыс. руб., а высвобождение оборотных средств на сумму 85 тыс. руб. Размер ликвидационных расходов – 15 тыс. руб.

2. По этим данным рассчитать  статические показатели эффективности инвестиций.

3. Рассчитать динамические  показатели эффективности инвестиций  при ставке дисконтирования 16%.

 

Для формирования денежного потока составляется следующая таблица (таблица 3).

Потоки формируются по трем направлениям деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.

Для формирования сальдо операционной деятельности необходимо рассчитать чистую прибыль предприятия, а затем увеличить ее на амортизационные отчисления, которые не являются фактическими расходами предприятия, но влияют на формирование чистой прибыли, и проценты по займам и кредитам, которые учитываются не в операционной, а в финансовой деятельности.

Таблица 3.

Таблица денежных потоков по инвестиционному проекту, тыс. руб.

стр.

Показатели

Год (№ шага расчетного периода, m)

0

1

2

3

4

5

Операционная деятельность

1

Прибыль от продаж

0

140

240

320

400

450

2

Проценты к уплате

0

30

24

18

12

6

3

Налог на имущество

0

8,42

6,55

7,65

5,12

3,86

4

Прибыль до налогообложения

0

101,59

209,46

294,36

382,89

440,14

5

Налог на прибыль

0

20,32

41,89

58,87

76,58

88,03

6

Чистая прибыль

0

81,27

167,56

235,48

306,31

352,11

7

Сальдо операционной деятельности, CFОД

0

196,27

276,56

368,48

433,31

477,11

Инвестиционная деятельность

8

Реализация основных фондов

0

0

0

0

0

150

9

Высвобождение оборотных активов

0

0

0

0

0

85

10

Инвестиции в основные фонды

425

0

150

0

60

15

11

Инвестиции на пополнение оборотных активов

575

100

100

75

20

0

12

Сальдо инвестиционной деятельности, CFИД

-1000

-100

-250

-75

-80

220

13

Поток реальных денег, NCF

-1000

96,27

26,56

293,48

353,31

697,11

14

Накопленный поток реальных денег

-1000

-903,73

-877,17

-583,68

-230,38

466,74

Финансовая деятельность

14

Акционерный капитал

850

0

0

0

0

0

15

Получение кредита

150

0

0

0

0

0

16

Погашение процентов

0

30

24

18

12

6

17

Погашение основного долга

0

30

30

30

30

30

18

Сальдо финансовой деятельности, CFФ

1000

-60

-54

-48

-42

-36

19

Сальдо реальных денег, СВ

0

36,27

-27,44

245,48

311,31

661,11

20

Накопленное сальдо реальных денег

0

36,27

8,83

254,32

565,62

1226,74


 

Для заполнения таблицы 3 составляются вспомогательная таблица 4, в которой рассчитываются амортизационные отчисления и сумма налога на имущество.

При определении потребности в финансировании инвестиционного проекта на нулевом шаге выявлена потребность в заемном финансировании в размере 150 тыс. руб. В таблице 5 приведен расчет графика погашения кредита за 5 лет.

Таблица 4.

Расчет амортизационных отчислений и налога на имущество, тыс. руб.

№ стр.

Показатели

Год (№ шага расчетного периода, m)

1

2

3

4

5

1

Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов

425

425

575

575

595

2

Амортизационные отчисления (20%)

85

85

115

115

119

3

Остаточная стоимость основных производственных фондов:

         

4

- на начало года

425

340

405

290

235

5

- на конец года

340

255

290

175

116

6

Среднегодовая стоимость имущества

382,5

297,5

347,5

232,5

175,5

7

Налог на имущество

8,42

6,55

7,65

5,12

3,86


 

Таблица 5.

График погашения кредита, тыс. руб.

№ стр.

Показатели

Год (№ шага расчетного периода, m)

1

2

3

4

5

1

Получение займа

150

       

2

Величина долга на начало шага

150

120

90

60

30

3

Проценты выплаченные

30

24

18

12

6

4

Возврат долга

30

30

30

30

30

5

Величина долга на конец шага

120

90

60

30

0


 

По результатам составления денежного потока можно сделать вывод о финансовой реализуемости инвестиционного проекта в представленном виде, так как достаточным (но не необходимым) условием финансовой реализуемости проекта является неотрицательность на каждом шаге m величины накопленного сальдо реальных денег.

Чистым доходом (NV – Net Value) считают накопленный поток реальных денег:

 тыс. руб.

Или в таблице 3 это значение рассчитано в строке 14 в последнем столбце.

Срок окупаемости рассчитаем кумулятивным методом.

Целая его часть равна:

j = 4,

так как на четвёртом шаге встречается последнее отрицательное значение накопленного потока реальных денег.

А дробную часть рассчитаем исходя из данных 14 строки таблицы 3, где рассчитан чистый доход для каждого шага проекта:

 года

Тогда:

PP = 4 + 0,33 = 4,33 года

Простую норму прибыли рассчитаем исходя из среднего значения чистой прибыли по проекту и совокупным инвестициям, которые определяются как сумма оттоков по инвестиционной деятельности:

 тыс. руб.

I = 1000 + 100 + 250 + 75 + 80 = 1505 тыс. руб.

Для расчета динамических показателей эффективности инвестиций построим вспомогательную таблицу 6, в которой рассчитаем коэффициент дисконтирования, дисконтированные притоки, дисконтированные инвестиционные затраты и дисконтированный поток реальных денег.

Таблица 6.

Расчетные данные для определения динамических показателей эффективности инвестиций по инвестиционному проекту, тыс. руб.

№ стр.

Показатели

Год (№ шага расчетного периода, m)

0

1

2

3

4

5

1

Коэффициент дисконтирования (Kd)

1

0,8621

0,7432

0,6407

0,5523

0,4761

2

Поток реальных денег, NCF

-1000

96,27

26,56

293,48

353,31

697,11

3

Денежные притоки, CF

0

81,27

167,56

235,48

306,31

697,11

4

Инвестиционные затраты, I

-1000

-100

-250

-75

-80

0

5

Дисконтированный поток реальных денег, dNCF

-1000

82,99

19,74

188,02

195,13

331,9

6

Накопленный dNCF

-1000

-917,01

-897,27

-709,25

-514,12

-182,21

7

Дисконтированные денежные притоки, dCF

0

70,06

124,53

150,86

169,17

331,9

8

Накопленные dCF

0

70,06

194,59

345,45

514,62

846,53

9

Дисконтированные инвестиционные затраты, dI

1000

86,21

185,79

48,05

44,18

0

10

Накопленные dI

1000

1086,21

1272

1320,05

1364,23

1364,23


 

Исходя из данных таблицы 6 определим показатели:

NPV = -182,21 тыс. руб.

Срок окупаемости определить невозможно, так как проект не окупится на заданном горизонте планирования. Проект следует признать неэффективным.

 

 

Список используемой литературы

 

  1. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал. – М.: Экзамен, 2002. – 544 с.
  2. Базилевич А.И., Швандар В.А. Управление инвестиционными проектами. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 208 с.
  3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – М.: Ника центр, 2001. – 540 с.
  4. Быстряков А.Я., Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. – М.: Экмос, 2001. – 240 с.
  5. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 144 с.
  6. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Издание 2. – М.: Издательство Михайлова В.А., 2002. – 622 с.

 


Информация о работе Понятие инвестиционного проекта, классификация и состав