Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

1.3. Методология оценки инвестиционной привлекательности

Привлекательность инвестиционного проекта заключается в ее конкурентоспособности на микро- и макроуровне. Конкурентоспособность продукции же зависит от разных показателей:

• уровень качества продукции (соответствие, как отечественным стандартам, так и международным стандартам, наличие международных сертификатов качества продукции);
• уровень цен на продукцию, его сравнение с ценами конкурентов и ценами на товары-заменители;
• уровень расширения, то есть многопрофильности фирмы, ее способность выживать в условиях разной рентабельности производимых изделий. Способность приспосабливаться к меняющимся реалиям современного рынка.

Финансовая привлекательность предприятия предполагает сокращение  затрат до минимума и увеличение прибыли до максимального уровня. Показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов.

Процесс оценки привлекательности инвестиционного проекта включает три этапа. На первом этапе происходит работа с документами. К ним относятся бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Второй этап является методическим. Здесь происходит группировка показателей по  общим критериям:

1) структура имущества и источников формирования имущества;

2) показатели ликвидности;

3) показатели финансовой устойчивости;

4) показатели деловой активности;

5) показатели рентабельности;

Третий этап оценки включает в себя определение класса кредитоспособности заемщика.

Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа имущественного положения предприятия, которое характеризуется составом и состоянием активов. Имущественное и финансовое положение предприятия представляет собой две стороны экономического потенциала, которые тесно взаимосвязаны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансовых показателей инвестиционной привлекательности ОАО «Химпром»

2.1. Краткая история становления  и характеристика деятельности 

ОАО «Химпром» —  предприятие, расположенное в Чувашской Республике, занимающееся производством продукции крупнотоннажной химии. В 2007 году стала дочерней компанией ЗАО «Оргсинтез групп», которая входит в группу компаний Ренова. Само предприятие осуществляет свою деятельность в г. Новочебоксарск, где и находится его штаб-квартира и производственные мощности.

Первый кирпич химического комбината был заложен в 1960 г., в то же время было начато строительство первого корпуса будущего завода. Параллельно с этой стройкой шло заложения фундамента для первых домов нового города - Новочебоксарска.

Химическим комбинатом был освоен выпуск красителей для волокна нитрон, это произошло в СССР впервые в 1964 году. Затем было запущено в 1965—1966 годах первое в СССР производство светостабилизаторов бензона ОА и ОМ, а также производство активных синтетических красителей для хлопка, льна, шелка.

В период с  1971 по 1975 гг. были введены в строй 17 производственных объектов. На тот момент химический комбинат занимался выпуском 41 вида новой продукции. В 1996—1997 годы компания создала целый ряд совместных предприятий. В 2009 году завершено технологическое обновление производства хлора и каустика. В 2010 году проведена реконструкция производства перекиси водорода. В 2013 году компания приступила к производству нового продукта — присадки к минеральным маслам ЦД-7 НЧ1.

Предприятие также занимается производством неорганических продуктов, таких как гидросульфит натрия технический, хлорид кальция, серная и соляная кислоты, едкий натр, трёххлористый фосфор, хлорокись фосфора, жидкий хлор, гипохлорит натрия, а также органические продукты, серию фосфорорганических продуктов, комплексонов, поверхностно-активные вещества и технические моющие средства, кремнийорганические продукты.

Деятельность, осуществляемая ОАО «Химпром», очень значима для народного хозяйства Российской Федерации. Эта значимость определяется широким спектром ее применения, так как эта продукция востребована практически во всех отраслях промышленности. Каустическая сода, жидкий хлор, анилин, мягчитель-2, ацетонанил, хлорпарафины, кремнийорганические смолы, хлороформ, перкарбонат натрия, перекись водорода используются предприятиями химической промышленности в виде сырья

ОАО «Химпром» - крупнейший из поставщиков для предприятий, занимающихся нефтедобычей в Российской Федерации. Для таких предприятий химический комбинат производит выпуск специальных продуктов: ингибиторы коррозии и солеотложения для нефтепромыслового оборудования, компоненты тампонажных жидкостей, деэмульгаторы. ОАО «Химпром» также является крупнейшим производителем комплексонов в Российской Федерации. К числу потребителей ОАО «Химпром» относятся крупные предприятия целлюлозно-бумажной промышленности, которые в процессах отбелки целлюлозы применяют большие количества хлора, каустика и перекиси водорода. ОАО «Химпром» ведущий отечественный поставщик технической перекиси водорода в эту отрасль. Все эти же продукты приобретают у химического комбината предприятия легкой промышленности.

Для машиностроительного комплекса предприятием выпускаются готовые связующие, применяемые в процессах точного литья, а также компоненты для их приготовления – этилсиликаты.

Продукция, выпускаемая ОАО «Химпромом», имеет высокое  качество, что позволяет продавать ее и на зарубежных рынках. Экспорт произведенной продукции в 2012 г. составил 12,8% от общего объема продаж по итогам текущего года.

2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Химпром»

 В таблице 2.1.  рассмотрим динамику и структуру активов и пассивов анализируемого предприятия.

Таблица 2.1.

Динамика и структура активов и пассивов

ОАО «Химпром» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Разделы баланса	На конец 2011 г.		На конец 2012 г.		Изменение (+, -)
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,  %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, пр. пункты
I. Внеоборотные активы	2601120	51,56	2841456	53,30	240336	1,75
II. Оборотные активы	2444082	48,44	2489189	46,70	45107	-1,75
Валюта баланса – всего	5045202	100,00	5330645	100,00	285443	-
III.  Капитал и резервы	2307055	45,73	2369349	44,45	62294	-1,28
IV. Долгосрочные обязательства	448681	8,89	819775	15,38	371094	6,49
V. Краткосрочные обязательства	2289466	45,38	2141521	40,17	-147945	-5,21
Валюта баланса – всего	5045202	100,00	5330645	100,00	285443	-

 

Валюта баланса ОАО «Химпром» в 2012 г. увеличилась с 5045202 тыс. руб. до 5330645 тыс. руб. Увеличение составило 285443 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре активов ОАО «Химпром» как на 2011 г., так и на 2012 г. занимали внеоборотные активы, причем их доля выросла с 51,56 % до 53,30 %, т.е. 1,75 процентных пункта. Удельный вес оборотных активов в свою очередь сократился на такое количество же процентных пунктов. В структуре пассивов наименьшую долю занимают долгосрочные обязательства, хотя их доля в 2012 г. возросла по сравнению с 2011г. Капитал и резервы имеют практически такой же удельный вес в структуре пассивов, как и краткосрочные обязательства. На статью «Капитал и резервы» в 2011 г. приходится 45,73 %, а на краткосрочные обязательства – 45, 38 %. В 2012 г. ситуация ненамного меняется и на эти статьи приходится уже 44.45 % и 40,17 % соответственно. Далее в таблице 2.2.  более подробно проанализируем динамику имущества предприятия, имеющегося в наличии у  открытого акционерного общества «Химпром»

Таблица 2.2.

Динамика имущества ОАО «Химпром» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Разделы и статьи активов	На 2011 г.	На 2012 г.	Абсолютное изменение	Темп изменения,
I. Внеоборотные активы – всего	2601120	2841456	240336	109,24
в том числе:
нематериальные активы	90	0	-90	0,00
основные средства	2298543	2339181	40638	101,77
Вложения в материальные  ценности	240414	442221	201807	183,94
прочие внеоборотные активы	62073	60054	-2019	96,75
II. Оборотные активы – всего	2444082	2489189	45107	101,85
в том числе:
Запасы	655263	701028	45765	106,98
Отложенные налоговые вычеты по акцизам	4442	6915	2473	155,67
НДС по приобретенным ценностям	32372	12314	-20058	38,04
дебиторская задолженность	1494260	1723029	228769	115,31
краткосрочные финансовые вложения	242661	23605	-219056	9,73
денежные средства	15084	22298	7214	147,83
Валюта баланса	5045202	5330645	285443	105,66

 

Как уже говорилось, общая стоимость баланса предприятия увеличилась на 285443 тыс. руб., изменившись с 5045202 тыс. до 5330645 тыс. руб., что соответствует 5,66 %, в том числе за увеличение внеоборотных активов на сумму 240336 тыс. руб., а также  суммы оборотных активов на 45107 тыс. руб. Преимущественное влияние на рост внеоборотных активов оказало увеличение суммы вложений в материальные ценности  на 201807 тыс. руб. В структуре внеоборотных активов можно проследить уменьшение стоимости таких статей, как нематериальные активы и прочие внеоборотные активы. Оборотные активы ОАО «Химпром» в 2012 г. выросли на 45107 тыс. руб. Это связано с увеличением таких статей, как запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и снижением таких, как НДС по приобретенным ценностям и краткосрочные финансовые вложения. В таблице 2.3. рассмотрим динамику источников формирования имущества.

Таблица 2.3.

Динамика источников формирования имущества ОАО «Химпром» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Разделы и статьи пассивов	На 2011 г.	На 2012  г.	Абсолютное изменение	Темп изменения
III.  Капитал и резервы	2307055	2369349	62294	102,70
в  том числе:
уставный капитал:	918526	918526	0	100,00
переоценка внеоборотных активов	1060652	1058277	-2375	99,78
добавочный капитал	58011	58011	0	100,00
резервный капитал	27057	50369	23312	186,16
нераспределенная прибыль	242809	284166	41357	117,03
IV. Долгосрочные обязательства	448681	819775	371094	182,71
в том числе:
займы и кредиты	335959	695841	359882	в 2,071 р.
отложенные налоговые обязательства	112722	123934	11212	109,95
V. Краткосрочные обязательства	2289466	2141521	-147945	93,54
в том числе:
кредиты и займы	1627424	1496185	-131239	91,94
кредиторская задолженность	654486	638634	-15852	97,58
оценочные обязательства	7556	6702	-854	88,70
Валюта баланса	5045202	5330645	285443	105,66