Контрольная работа по «Инвестиционной стратегии»

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Пермская государственная сельскохозяйственная академия

имени академика Д.Н.Прянишникова»

 

 

                                                                           Кафедра финансов, кредита

                                                                      и экономического анализа

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

По курсу: «Инвестиционная стратегия»

 

 

 

                                                          Выполнила: студентка 6 курса

                                                          Факультета заочного обучения

                                                          Специальности  «Финансы  и кредит»

                                                           Козлова Надежда Владимировна

                                                           Группа ФК-2010-3792

                                                           Проверил:  Троценко В.М.

 

 

 

Пермь 2015

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 33. Современная структура источников финансирования капитальных вложений.

Капитальные вложения— это реальные инвестиции (вложения) в основной капитал (основные фонды), в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Экономический процесс в России всегда отличался тем, что главным источником финансирования являлись собственные средства предприятий. Небезызвестно, что использование заемных средств сопряжено с определенным риском, позволить себе который может не каждая фирма.

В последнее десятилетие, ситуация коренным образом изменилась в пользу активного использования привлеченных средств с целью финансирования инвестиций в основной капитал. Однако, в условиях медленного посткризисного восстановления и прогнозируемой рецессии в настоящем, доля собственных средств в структуре основного капитала остается достаточно большой.

Согласно прогнозу социально-экономического развития РФ на период до 2030 года в структуре источников финансирования вложений в основной капитал будет по-прежнему увеличиваться доля собственных средств. (табл.1). Доля привлеченных средств (в консервативном сценарии) будет сокращаться за счет низкого уровня государственных капитальных вложений, невысоких темпов роста кредитов, направляемых на инвестиционные цели и значительного притока капитала.

 

 

 

 

Таблица 1. Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал, %

	2011 год		2020 год			2030 год
	.		1 вар.	2 вар.	3 вар.	1 вар.		2 вар.	3 вар.
Собственные средства	42,7	46		43	38	54	48		45
Привлеченные средства	57,3	54		57	62	46	52		55
В т. ч.
Средства бюджетной системы	13,1	11		13	11	11	15		10
Кредиты банков и др. организаций	12,7	14		14	19	13	14		15

 

 

Модернизация российской экономики заявлена как основная задача Правительства РФ на ближайшую перспективу. В своей авторской статье В. В. Путин подчеркивает, что необходимо «неуклонное и быстрое обновление всех аспектов хозяйственной жизни — от материально-технической базы до подходов к экономической политике государства». Необходимость модернизации связана, в первую очередь, с преодолением технологической отсталости и обеспечением поступательного роста российской экономики.

Увеличение инвестиций в 2011 гг. (табл.2) в значительной степени определялся резким снижением в связи с экономическим кризисом 2008 года до 16,2 %.  Сравнительный анализ структуры инвестиций в период с 2009 по 2013 позволяет выделить общие закономерности изменения инвестиционного спроса по конкретным видам экономической деятельности. 

Таблица 2. Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (млрд. руб.)

	2010	2011	2012	2013
Инвестиции в основной капитал-всего	6625,0	8445,2	9595,7	9499,3
в том числе по источникам финансирования
собственные средства	2715,0	3539,5	4274,6	4378,4
привлеченные средства	3910,0	4905,7	5321,1	5120,9
В том числе:
кредиты банков	595,8	725,7	806,3	885,0
в том числе кредиты иностранных банков	150,0	149,4	113,7	86,3
заемные средства других организаций	404,7	485,8	588,2	589,3
бюджетные средства	1294,9	1622,0	1712,9	1790,1

 

 

 

 

Вопрос 19. Управление инвестиционной деятельностью в современных условиях.

Состояние,  в  котором  настоящее  время  находится  российская  экономика,  характеризуется  отрицательной  динамикой,  вызванной  мировым  экономическим  кризисом.  Хотя  в  целом  по  хозяйственной  деятельности  экономических  субъектов  наблюдаются  первые  симптомы  замедления  спада  и  даже  стабилизации,  это  вызвано  в  основном  тем,  что  намечаются  некоторые  признаки  роста  преимущественно  в  сырьевых  отраслях.  Однако  стратегия  развития  государства  предполагает  перевод  экономики  России  на  инновационный  путь  развития.

В  связи  с  этим,  государству  в  целом  и  хозяйствующим  субъектам  в  частности,  крайне  необходимо  резко  активизировать  инвестиционную  деятельность.  Так  как  еще  до  начала  кризиса  назрела  необходимость  в  модернизации  существующего  и  развитии  нового  производства,  совершенствовании  управления  предприятиями  в  целом  и  инвестициями  в  частности.  А  это  возможно  только  при  условии  улучшения  инвестиционного  климата,  снижении  неопределенности  и  риска  инвестирования  в  российские  активы,  повышения  доступности  финансовых  ресурсов  Обобщение  опыта  показало,  что  в  этом  процессе  большую  роль  играет  качество  разработки  управленческих  решений.  В  настоящий  момент  основная  причина  неэффективного  управления  и  управленческих  ошибок  —  сложность  управляемых  объектов  и  высокие  затраты  на  поиск  оптимальных  решений.  В  то  же  время  в  последние  годы  заметен  значительный  рост  интенсивности  исследований  в  области  моделирования,  что  определяет  основные  тенденции  в  развитии  технологии  создания  систем  принятия  управленческих  решений.

 

 

Вопрос 51. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги.

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия инвестиционного решения.

При этом учитываются основные характеристики инвестиций —доходность и риск.

Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из текущего дохода, который получает инвестор в виде регулярных платежей процентов по облигациям и дивидендов по акциям, и курсового дохода, который образуется от изменения цены, возрастания стоимости (прирост капитала).

Полный доход — важная характеристика, но она ничего не говорит об эффективности инвестиций. Для характеристики эффективности используют относительную величину, равную отношению полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги. Эта величина называется доходностью за данный промежуток времени. Доходность представляет собой количественную характеристику ценной бумаги, и по своему определению она тесно связана со временем.

Учет фактора времени имеет огромное значение, поскольку дает возможность сделать реальные вычисления доходности.

Для исчисления доходности необходимо знать три величины: начальную стоимость ценной бумаги, ее конечную стоимость и текущий доход за период. Обычно только первая величина (начальная стоимость) известна в начальный момент времени. По прошествии заданного периода все три величины будут определены и известны, и вычисленная тогда доходность будет реализованной доходностью.

Но в начале данного инвестиционного периода речь может идти лишь об оценке этих величин, об ожидаемых значениях. Доходность, вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости, называется ожидаемой доходностью. Именно она является важнейшим ориентиром в принятии решения об инвестировании.

Для расчета ожидаемой доходности составляется распределение вероятностей доходов в зависимости от состояния рынка.

Вероятности могут определяться экспертным, статистическим или комбинированным способами. Экспертный метод основан на обработке мнений опытных специалистов. К нему прибегают при отсутствии статистической информации.

Статистический — базируется на анализе похожих ситуаций в прошлом. Изучается статистика потерь и прибылей, устанавливаются величина и частота получения экономической отдачи и составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Однако самым приемлемым для практики является комбинация статистического и экспертного методов.

Инвестор стремится вложить средства в наиболее доходные активы. Но неопределенность будущего значения доходности требует учета риска, связанного с инвестированием в данный вид ценной бумаги.

Учет фактора риска — очень сложная задача, поскольку трудно дать количественную меру риска, которая позволила бы сравнивать ценные бумаги. В большинстве практических ситуаций приходится говорить лишь о качественной мере риска. Такая качественная характеристика риска основывается на экономическом анализе и мнениях экспертов. Она позволяет сравнить одну ценную бумагу с другой по степени риска.

Измерение риска основано на построении вероятного распределения значений доходности и исчислении стандартного отклонения от средней доходности. Стандартное отклонение является мерой риска.

Современный подход к инвестированию в ценные бумаги предусматривает оптимизацию процесса, т.е. наиболее выгодное размещение капитала с учетом оптимального соотношения доходности и риска.

 

 

 

 

Вопрос 14. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта.

Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается для обоснования текущего и перспективного планирования развития предприятия, выработки (выбора) новых видов деятельности; обоснования возможности получения инвестиционных и кредитных ресурсов, а также возврата заемных средств; обоснования предложений по созданию совместных и иностранных предприятий; целесообразности оказания мер государственной поддержки. Основная цель разработки бизнес-плана – планирование хозяйственной деятельности фирмы на ближайшие и отдаленные периоды в соответствии  с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов.

Наряду с главной, определяющей, целью составители бизнес-плана должны отразить другие цели:

• выявление незаполненных ниш на рынке для позиционирования товара;

• позиционирование товара на рынке;

• определение необходимых ресурсов для производства и продвижения товара на рынке;

• установление потенциальной конкурентоспособности предприятия;

• определение потенциальной рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;

• выявление рисков предпринимательской деятельности;

• конкретизация перспектив бизнеса в виде системы количественных и качественных показателей;

• привлечение внимания и обеспечение поддержки со стороны потенциальных инвесторов.

Важной целью бизнес-планирования называют также получение опыта планирования, развития перспективного взгляда на рабочую среду организации.

Бизнес-план может выполнять следующие функции:

• разработка концепции ведения бизнеса на базе маркетингового, производственного, организационного и финансового планов, что позволяет тщательно отработать стратегию и все возможные нюансы тактики в условиях постоянно меняющейся экономической конъюнктуры (спроса, предложения, цен, налогов, технологии производства и т. п.) еще в теории («на бумаге»), а не в реальных условиях, когда уже трудно предусмотреть все вероятные варианты развития событий и адекватные им решения;

• бизнес-план является практически единственным обоснованием для привлечения денежных средств у заимодавцев или потенциальных инвесторов;

• оценка фактических результатов работы предприятия за определенный период и контроль выполнения различных бюджетов и показателей краткосрочных планов;

• обоснование выбора инвестором наиболее приемлемого варианта инвестирования для получения максимальной прибыли (дохода), установление необходимого объема финансирования и его источников;

• определение целесообразности инвестирования в предполагаемый инвестору объект и его места строительства с учетом предварительных условий и примерных технико-экономических показателей в пределах финансовых возможностей инвестора.

При разработке бизнес-плана действующие предпринимательские фирмы обладают преимуществом по сравнению с начинающими, так как цифры, которые они используют для расчетов, имеют надежное обоснование в виде результатов их деятельности. А их планы на будущее основываются на прошлой стратегии, то есть на прошлых успехах и неудачах. Однако многие отечественные предприниматели часто отказываются от планирования своей деятельности, хотя это один из действенных внутренних источников минимизации риска. Любая предпринимательская структура более устойчива, когда предприниматель благодаря этому документу оценивает ожидаемые результаты, определяет стратегию их достижения, правильно и своевременно оценивает характер и размер предпринимательского риска. План позволяет также определить уровень затрат и тех цен, которые смогут обеспечить ожидаемые результаты. В конечном итоге бизнес-план характеризует возможности развития фирмы и ее позиции на рынке.