Экспертиза проектов по критерию эффективности

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Июня 2013 в 06:36, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной курсовой работы является оценка экономической эффективности инвестиций в реальные активы.
При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует такие цели:
достижение определенного уровня доходности;
прирост капитала;
минимизация инвестиционных рисков;
ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне.

Содержание

Введение 5
1.Выбор бизнес-планов инвестиционных проектов 7
2.Расчет ставки дисконтирования 13
3.Предварительная экспертиза бизнес планов 14
4.Экспертиза проектов по критерию эффективности 16
4.1. Анализ эффективности инвестиций ООО «Райский берег» 18
4.2. Анализ эффективности инвестиций ателье ООО «Зарина» 20
4.3. Анализ эффективности инвестиций автосервиса ООО «АвтоРесурс» 22
4.4. Анализ эффективности инвестиций кирпичного завода ООО «Уфа - кирпич» 23
4.5. Анализ эффективности инвестиций магазина детских товаров ООО «Детские радости» 25
4.6. Анализ эффективности инвестиций ООО «Мини – гостиница Starlight» 26
5.Окончательное формирование и оптимизация инвестиционного портфеля 28
Заключение 33
Список литературы 34

Прикрепленные файлы: 1 файл

курсовая ИНВЕСТИЦИИ 2.docx

— 123.59 Кб (Скачать документ)



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 17. Расчет дисконтированного срока окупаемости

Значения потоков по годам

Меся-цы

Инвестиции

(отток)

Дисконтирован-ный денежный поток (приток)

Дисконтированный денежный поток с нарастающим итогом

Результаты сравнения

0

1137004

     

1

 

1405986,681

1405986,681

1405986,681>1137004

2

 

1040119,162

2446105,843

 

3

 

888237,1215

3334342,965

 

Уровень NPV – 2194517,804 руб. (больше 0), следовательно, проект принимается.

Индекс доходности (PI) = 2,93 больше 1.  Проект соответствует к принятию.

Показатели  внутренней доходности:

MIRR>WACC, MIRR=95%%. 

IRR=162%, IRR > WACC, проект принимается.

А срок окупаемости DPP составляет 0,81 года.

Таким образом, по критерию NPV  и PI, IRR, MIRR данный инвестиционный проект включается в инвестиционный портфель.

  1. Окончательное формирование и оптимизация инвестиционного портфеля

Ранговая значимость показателей  формируется на peгрессионной основе. Наименьшая ранговая значимость - «единица» (1) - присваивается проекту с наилучшим значением рассматриваемого показателя эффективности инвестиций.

Обобщенная оценка осуществляется двумя методами:

  1. На основе суммы ранговой значимости всех четырех рассматриваемых показателей. Для этого в колонке «Сумма рангов» проставляется сумма всех ранговых показателей по каждому проекту. Из полученной сумме выводится ранговое значение в колонке «Ранг», самой меньшей сумме присваивается 1, затем по возрастанию.
  • По NPV критерии max - 1
  • По PI критерии max - 1
  • По DPP критерии мin - 1
  • По IRR критерии max – 1
  • По MIRR критерий max - 1

После проведенных расчетов видно, что наименьшая сумма рангов принадлежит проекту ООО «Райский берег», ему присваивается первое место, т.е. он является самым выгодным. Второе место отдается проекту ООО «Зарина», третье место – проекту ООО «Детские радости», четвертое место – проекту ООО «АвтоРесурс», пятое место – проекту ООО «Мин –гостиница Starlight, шестое место – проекту ООО «Уфа-кирпич». 

 

Таблица 18. Сравнительная таблица показателей эффективности экспертируемых инвестиционных проектов

Рассматриваемые инвестиционные проекты

Показатели эффективности инвестиционных проектов

NPV

PI

IRR

DPP

MIRR

∑ рангов

Ранг

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

Кол-ое знач-ие

Ранговая значимость

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

   

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

ООО «Райский берег»

6230900,44

2

24,77

1

1353%

1

0,1

1

297%

1

6

1

ООО «Зарина»

3831559,27

4

16,21

2

661%

2

0,23

2

245%

2

12

2

ООО «АвтоРесурс»

3029498,89

5

9,13

3

414%

3

0,36

4

185%

3

18

4

ООО «Уфа-кирпич»

3862303,55

3

2,6

6

126%

6

1,22

6

87%

6

27

6

ООО «Детские радости»

7360566,31

1

6,66

4

385%

4

0,35

3

156%

4

16

3

ООО «Мин –гостиница Starlight»

2194517,80

6

2,93

5

162%

5

0,81

5

95%

5

26

5


 

 

 

 

Таблица 19. Сравнительная  таблица показателей эффективности  экспертируемых инвестиционных проектов

Рассматриваемые инвестиционные проекты

Показатели эффективности инвестиционных проектов

NPV

PI

IRR

DPP

MIRR

∑ рангов

Ранг

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

Кол-ое знач-ие

Ранговая значимость

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

Количественное значение показателя

Ранговое значимость в системе  рассматриваемых проектов

   

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

ООО «Райский берег»

6230900,44

0,85

24,77

1,00

1353%

1,00

0,1

1,00

297%

1,00

4,85

1

ООО «Зарина»

3831559,27

0,52

16,21

0,65

661%

0,49

0,23

0,43

245%

0,82

2,91

2

ООО «АвтоРесурс»

3029498,89

0,41

9,13

0,37

414%

0,31

0,36

0,28

185%

0,62

1,99

4

ООО «Уфа-кирпич»

3862303,55

0,52

2,6

0,10

126%

0,09

1,22

0,08

87%

0,29

1,08

5

ООО «Детские радости»

7360566,31

1,00

6,66

0,27

385%

0,26

0,35

0,29

156%

0,53

2,35

3

ООО «Мин –гостиница Starlight»

2194517,80

0,30

2,93

0,12

162%

0,12

0,81

0,12

95%

0,32

0,98

6


 

  1. В качестве критериального значения выступит сумма рангов. По значениям этого показателя строится ранжированный ряд.

Таблица 20. Ранжирование экспертируемых инвестиционных проектов по критерию эффективности

Показатели

Ранговая значимость проекта

 

1

2

3

4

5

6

1. Наименование проекта соответствующей  ранговой значимости

ООО «Райский берег»

ООО «Зарина»

ООО «Детские радости»

ООО «АвтоРесурс»

ООО «Уфа-кирпич»

ООО «Мини-гостиница»

2. Количественное значение суммарного рангового показателя

4,85

2,91

2,35

1,99

1,08

0,98

3. Необходимый объем инвестиционных ресурсов

262132

251987

1300000

372662

2415104,01

1137004


 

Для отбора в инвестиционный портфель конкретных проектов по данным таблицы  строится график, приведенный на рисунке 1.

 

Рисунок 1. График зависимости необходимого объема инвестиционных ресурсов и показателя эффективности

Как видно из приведенного графика, исходя из критерия эффективности инвестиционных проектов и общей суммы инвестиционных ресурсов, предусматриваемых компанией для реального инвестирования, в формируемый портфель могут быть включены проекты «Райский берег»; «Зарина». Проекты «Мини-гостиница», «Детские радости», «Уфа-кирпич», «АвтоРесурс» по критерию эффективности должны быть отклонены.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В курсовой работе был проведен анализ шести инвестиционных проектов на основе критериев эффективности (NPV, PI, DPP, IRR, MIRR).

Количественная оценка инвестиций показала, что все проекты могут  принимать участие в дальнейшем анализе, т.к. набрали от 61 до 80 баллов.

Из шести проектов можно  принимать все проекты (NPV>0, PI>1, IRR и MIRR>WACC).

По первому критерию лучшим оказался проект ООО «Детские радости». Его чистая текущая стоимость составила 6653534,13 руб.

По PI первое место занял ООО «Райский берег» с рентабельность 22,68, а второе ООО «Зарина», с рентабельностью 14,69.

Наименьший срок окупаемости  оказался у проекта ООО «Райский берег». Он составил 0,11 года.

Ранжирование инвестиционных проектов по критерию эффективности (сумме рангов) на первом месте оказался проект ООО «Райский берег». Значение критериального показателя у данного проекта равно 4,85.

На втором месте проект ООО «Зарина». Значение критериального показателя этого проекта равно 2,96.

Третье место по ранжированию - проект ООО «Детские радости». Значение показателя эффективности 2,25.

Четвертое место занял проект ООО «АвтоРесурс», с критериальным показателем 2,04.

Пятое место занял проект ООО «Уфа-кирпич» со значением  1,13.

Проект ООО «Мини-гостиница Starlight» занял последнее место со значением критериального показателя эффективности 1,04.

 

 

Список литературы

 

  1. Федеральный  закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой  в  форме  капитальных  вложений". Федеральный  закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".- М. : Ось-89, 2000. - 32с.:ил.;21см.- (Актуальный закон)
  2. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп./ Сергеев И.В. и др.- М.: Финансы и статистика, 2002.
  3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб. пособие. – М.: Дело, 2002.
  4. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2 т. – Киев: Эльга-Н, Ника-центр, 2001.
  5. Инвестиции / Под ред. проф. Ковалева В.В. – СПб.: Проспект, 2002.
  6. Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. и др. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум. Серия «Экономика и управление». – Ростов н/Д: МарТ, 2002.
  7. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / пер. с нем. под общ. ред. В.В. Ковалева, З.А. Сабова. – СПб: Питер, 2001.
  8. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 1999.
  9. Валинурова Л.С. Анализ инвестиционных проектов: Учебное пособие. - Уфа: УГАТУ, 1999.-150 с.

 

 

 

 



Информация о работе Экспертиза проектов по критерию эффективности