Характеристика иностранных инвестиций

 

Проанализируем далее финансовые результаты деятельности  ООО  «Автом-НН» за 2010-2011 гг.

За 2011 г. основные показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности  ООО  «Автом-НН», изменились по сравнению с аналогичным периодом предшествующего 2010 г. следующим образом:

1) Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  НДС, акцизов и аналогичных обязательных  платежей) возросла в абсолютном  выражении на 8175 тыс. руб. (темп роста  – 122,62%);

2) Себестоимость проданных товаров, работ, услуг увеличилась соответственно  на 5175 тыс. руб. (темп роста – 116,84%), удельный вес себестоимости в  выручке предприятия уменьшился  на 4,00%;

3) Валовая прибыль предприятия  в абсолютном значении увеличилась  на 3000 тыс. руб. (темп роста – 155,35%), ее удельный вес в выручке  увеличился на 4,00%.

4) Коммерческие расходы предприятия  в анализируемом периоде возросли  на 573 тыс. руб. (темп роста – 112,35%), их удельный вес в выручке  снизился на 1,07%;

5) Управленческие расходы у  ООО  «Автом-НН» отсутствуют, что объясняется способом их списания (между реализованной и нереализованной продукцией), т.е. они отражены в общей сумме себестоимости по стр. 020;

6) За 2011 г. предприятием получена прибыль от продаж в размере 3209 тыс. руб., тогда как в аналогичном периоде прошлого года – в размере 782 тыс. вес прибыли от продаж в выручке 2010 г. составил 7,24%;

7) Сальдо прочих доходов и  расходов, объединяющее все показатели  прочих доходов и расходов  у  ООО  «Автом-НН» отрицательно как в 2010 г., так и в 2011 г. (-104 тыс. руб. и -122 тыс. руб. соответственно);

8) За 2010 г. предприятием была получена прибыль в размере 678 тыс. руб., тогда как за отчетный год – прибыль в сумме 3087 тыс. руб. Абсолютное отклонение данного показателя составило 2409 тыс. руб.

9) Сумма текущего налога на  прибыль в 2010 г. составила 114 тыс. руб., а в 2011 г. - 641 тыс. руб. (1,67% от выручки).

10) Чистая прибыль отчетного  периода у  ООО  «Автом-НН» составили: за 2010 г. 564 тыс. руб., за 2011 г. – 2446 тыс. руб. Абсолютное отклонение данного показателя составляет +1882 тыс. руб.

В целом динамику показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности ООО «Автом-НН» за 2011 г. можно оценить как позитивные: предприятию удалось повысить прибыльность своей деятельности, частично сократить производственные расходы и пр.

Еще один крайне существенный момент связан с повышением рентабельности основной деятельности предприятия – удельный вес валовой прибыли в выручке возрос на 4% по сравнению с 2010 г.

Объем финансирования проекта по источникам представим ниже.

 

 

 

 

 

 

Таблица 14

Источники средств (на начало реализации проекта)

Наименования источников	Средства
Собственные средства 1. Выручка от реализации  акций (взнос в уставный капитал  в денежной форме); 2. Нераспределенная прибыль (фонд накопления); 3. Неиспользованная амортизация  основных средств; 4. Амортизация нематериальных  активов; 5. Результат от продажи  основных средств; 6. Собственные средства, всего (сумма пунктов 1-5)	-   1929000 - - - 1929000
Заемные средства 7. Кредиты банков (по всем  видам кредитов); 8. Заемные средства других  организаций; 9. Долевое участие в  строительстве; 10. Прочие 11. Заемные и привлеченные  средства, всего 12. Предполагаемая сумма  целевого займа (кредита) из бюджета  города; 13. Итого	7239670 1093300 - - 8332970   10261970

 

Рассчитаем показатели эффективности базового варианта инвестиционного проекта (табл. 15).

Таблица 15

Расчет показателей эффективности базового варианта инвестиционного проекта

Показатель		2013	2014	2015	2016	2017
Номер года	0	1	2	3	4	5
Денежный поток		560399	688040	764067	858181	953896
Дисконтирующий множитель		0,983	0,933	0,877	0,810	0,735
PV		550820	641799	670236	695228	700705
Сумма PV		550820	1192619	1862855	2558083	3258788
IC	1093300
NPV		-542480	99319	769555	1464783	2165488
PI		0,50	1,09	1,70	2,34	2,98
Рентабельность проекта		-15,66	18,62	19,66	20,95	22,10

 

Номинальная ставка дисконтирования принята в размере 17%.

Реальная ставка дисконтирования скорректирована на индекс инфляции, который принят по годам реализации проекта в следующих величинах: 2013 г. – 1,15; 2014 г. – 1,13; 2015 г. – 1,12; 2016 г. – 1,11; 2017 г. – 1,10.

Для рассматриваемого проекта Е1 = 74%, Е2 = 75%. Соответствующие им значения NPV составляют: NPV1 = 9477 руб.; NPV2 = - 5361 руб.

IRR = 74 + [9477 / (9477 + 5361)] * (75 - 74) = 74,64%

Таким образом, максимальный доход по реализуемому проекту  74,6%.

Еще один показатель, характеризующий эффективность инвестиционного проекта – это срок окупаемости первоначальных инвестиций (Ток).

Найдем срок окупаемости графическим методом (рис. 2.).

Рис. 2. Определение срока окупаемости

Как наглядно видно на рис. 2, проект окупается примерно через 1 год и 9 месяцев.

Чтобы оценить проект с точки зрения финансов, представим расчёт показателей чистой рентабельности, рентабельности продаж и экономической эффективности проекта.

Рассчитанные показатели представим в таблице 16.

Таблица 16

Показатели финансовой эффективности проекта, %

	1	2	3	4	5
Чистая рентабельность	-15,66	18,62	19,66	20,95	22,10
Рентабельность продаж	-24,86	3,94	27,74	47,99	65,10
Экономическая эффективность проекта	-31,31	5,22	37,43	66,26	91,80

Первый год функционирования проекта с точки зрения финансов не эффективен: отрицательные показатели и по чистой рентабельности, и по рентабельности продаж, и по экономической эффективности проекта в целом.

Со второго года показатели принимают положительные значения, однако не столь высокие, как в последующих периодах.

В последнем периоде прогнозируется показатель чистой рентабельности 22,1%, рентабельности продаж – 65,1%, а общая экономическая эффективность проекта составит 91,8%.

Ввиду данных значений можно сделать общий вывод, что проект производства керамической черепицы перспективен, рентабелен как для руководителей бизнеса, так и для инвесторов. Единственным негативным фактором является отрицательное значение чистой прибыли и экономической эффективности в первый год.

 

 

3. Проблемы и перспективы иностранных  инвестиций в России

Анализ современной ситуации иностранных инвестиций в России и происходящих в ней интеграционных процессов позволяет выделить две основные тенденции. Одна из них – количественный рост стран, инвестирующих различные проекты российских компаний, участие России в международных экономических союзах и международных экономических альянсах, что является свидетельством нарастающей глобализации экономики. Другая тенденция – непрерывное совершенствование форм и методов реализации мировой экономической интеграции в России, что говорит о происходящих в этом процессе глубоких качественных изменениях.

В настоящее время практически все цивилизованные страны, (к таким принято относить независимые государства, признанные Организацией Объединенных Наций), которых насчитывается около двухсот, стали членами различных международных экономических организаций и являются инвесторами крупных предприятий России.

Важно отметить, что международное право не препятствует участию любой страны одновременно в нескольких международных экономических организациях или проектах.

Современная мировая экономика характеризуется существенными качественными преобразованиями, благодаря которым мировое хозяйство приобрело новые черты. Касательно России, заметным становится участие иностранных инвесторов:

- в целенаправленном регулировании  хозяйства;

- в создании экономической инфраструктуры;

- в регулировании обмена товарами  и услугами;

- в создании наднациональных  международных органов обеспечения  государств экономическими ресурсами, в том числе капиталом и  информационными технологиями;

- в ускорении процесса создания  и расширения экономических, валютных  и политических международных  союзов;

- в развитии и усилении роли  международных корпораций;

- в массовом переходе на общемировую  систему статистического и бухгалтерского  учета.

В условиях глобальной экономической нестабильности крупнейшие финансовые институты вынуждены были пересмотреть свои стратегии развития. Резкое изменение инвестиционного климата в развитых странах сделало развивающиеся рынки еще более значимыми для стратегических инвесторов, то же самое касается и России.

Как и ожидалось, наименее всего от глобального экономического кризиса пострадали те рынки, которые до кризиса достаточно умерено росли и весьма осторожно относились к привлечению западного капитала.

На Международной конференции в 2011 году произошёл Центральный Азиатский Диалог, традиционно посвященный сопоставлению западного и восточного подхода к ведению бизнеса, а также специфике банковского сектора и инвестиционного климата в регионе. В этом году в первую очередь вопрос касался сопоставлению различных программ по совместному инновационному развитию, а также выработки новых решений для ведения бизнеса в условиях возросших финансовых рисков, резкого подорожания кредитных ресурсов и падения деловой активности у основных стран-партнеров Европы [11].

Для иностранных организаций главной особенностью является то, что Россия нуждается в развитии своих возможностей, своей системы внутреннего регулирования, регулирования своей банковской системы и она должна оценивать текущую ситуацию, исходя, в первую очередь, из своих реалий и своего географического положения.

Самой большой проблемой для инвестирования российских проектов является фискальный стресс, который стал следствием ряда экономических шоков.

Поэтому с недавних пор Всемирный Банк переориентировал свою деятельность во многих регионах, в т.ч. и в России. Это можно назвать заимствованием для структурных преобразований. Происходит вкладывание денег в структурные элементы и таким образом в макроэкономическую стабильность (а это самое важное).

По мнению одного из управляющих Всемирным Банком главным инвестиционным приоритетом в настоящее время в России, является, прежде всего, частный сектор. Потенциал этого сегмента для инвестиций огромен, а сам сегмент в значительной степени обойден вниманием инвесторов, как международных, так и внутренних [2].

Следующим приоритетом он считает налоговую политику, особенно пошлины. Безусловно, этот сегмент инвестиций является частью инфраструктурных преобразований, однако важность данного элемента в достижении экономической стабильности трудно переоценить.

Следующим из направлений инвестиций в России считается государственное финансирование. Основная задача - добиться полной прозрачности финансовой системы страны, а это поможет и банковскому сектору, и экономике в целом.

Наконец, в числе приоритетных направлений иностранных инвестиций в России, эксперты называют социальную поддержку населения. По его мнению, существует целое наследие, которое в настоящий момент нуждается в реструктуризации. Это не является той отраслью, инвестиции в которую принесут быстрый результат, однако потенциал направления колоссален.