Государственное регулирование коллективных инвестиций

    Сегодня полномочия по лицензированию закреплены за федеральным органом власти, но наиболее верным представляется дополнить статью 17 Федерального закона от 08.08.2001 №128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности", закрепляющую перечень лицензируемой деятельности, указанием на деятельность КПКГ и закрепить полномочия по лицензированию рассматриваемой деятельности за аккредитованными органами саморегулирования деятельности КПКГ.

    Подводя итоги, следует сказать, что на сегодняшний  день, кредитные союзы  представляет собой достаточно мутный механизм инвестирования, не вызывающий доверия у потенциальных инвесторов. Более того, достаточно слабая нормативная база по данному институту коллективного инвестирования создает почву для официального мошенничества. Часто, под видом КПКГ скрываются обыкновенные финансовые пирамиды, выявить которые из-за узаконенной непрозрачности кредитных кооперативов не представляется возможным. 
 
 
 
 

2.2.4. Специфика нормативно-правовой базы негосударственных

пенсионных фондов 

    Деятельность  НПФ регламентируют 14 федеральных  закона, 39 постановлений правительства РФ, 22 приказа ФСФР, 5 приказов министерства финансов, 1 постановление Конституционного суда РФ. К разряду основных НПА, регулирующих деятельность НПФ можно отнести 9 документов. Перечислим их здесь.

1. Федеральный закон от 12.01.1996 №7-ФЗ «О некоммерческих организациях»

    Определяет  правовое положение, порядок создания, деятельности, реорганизации и ликвидации некоммерческих организаций как юридических лиц, формирования и использования имущества некоммерческих организаций, права и обязанности их учредителей (участников), основы управления некоммерческими организациями и возможные формы их поддержки органами государственной власти и органами местного самоуправления.

2. Федеральный закон от 07.05.1998 N75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах"

    Регулирует  правовые, экономические и социальные отношения, возникающие при создании негосударственных пенсионных фондов, осуществлении ими деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию и ликвидации указанных фондов, а также устанавливает основные принципы государственного контроля за их деятельностью.

3. Федеральный закон от 15.12.2001 N 167-ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в РФ"

    Устанавливает основы государственного регулирования  обязательного пенсионного страхования  в Российской Федерации, регулирует правоотношения в системе обязательного пенсионного страхования, а также определяет правовое положение субъектов обязательного пенсионного страхования, основания возникновения и порядок осуществления их прав и обязанностей, ответственность субъектов обязательного пенсионного страхования.

4. Федеральный закон от 24.07.2002 N111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ"

    Устанавливает правовые основы отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений, предназначенных для финансирования накопительной части трудовой пенсии, определяет особенности правового положения, права, обязанности и ответственность субъектов и участников отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений, а также устанавливает основы государственного регулирования контроля и надзора в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

5. Постановление Правительства от 4.11.2003 №669 «Об уполномоченном федеральном органе исполнительной власти, осуществляющем государственное регулирование деятельности негосударственных пенсионных фондов по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию, надзор и контроль за указанной деятельностью.

    Устанавливает функции ФСФР как уполномоченного  федерального органа по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию.

6. Постановление Правительства РФ от 06.10.2008 №744 «Об утверждении перечней документов, подтверждающих соблюдение лицензионных условий, представляемых соискателями лицензий для получения лицензий на осуществление видов деятельности, указанных в федеральных законах «Об инвестиционных фондах» и «О негосударственных пенсионных фондах».

    Определяет  порядок лицензирования деятельности негосударственных пенсионных фондов по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию, осуществляемой на территории Российской Федерации.

7. Постановление от 01.02.2007 №63 «Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением».

    Устанавливают направления, условия и порядок  размещения пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов, сформированных в соответствии с пенсионными правилами фондов, а также предусматривают контроль за их размещением.

8. Приказ ФСФР России от 30.08.2007 №07-92/пз-н «Об утверждении Положения о годовом отчете и квартальной отчетности негосударственного пенсионного фонда и инструкции по их заполнению»

    Устанавливает состав и порядок представления  негосударственными пенсионными фондами годовых отчетов и квартальной отчетности.

    Что касается налогового режима, то с 1 января 2005 года пенсии⁸, выплачиваемые физическим лицам по договорам негосударственного пенсионного обеспечения, заключенным организациями и иными работодателями с негосударственными пенсионными фондами, облагаются налогом на доходы физических лиц. Таким образом, негосударственный пенсионный фонд обязан удерживать налог на доходы физических лиц с сумм пенсий, выплачиваемых физическим лицам по договорам негосударственного пенсионного обеспечения, заключенным организациями с негосударственными пенсионными фондами в пользу физических лиц.

    При этом физическому лицу, получателю негосударственной пенсии при исчислении налоговой базы по налогу на доходы физических лиц на основании письменного заявления и документов, подтверждающих право на соответствующие налоговые вычеты, могут быть предоставлены стандартные налоговые вычеты в размерах и порядке, установленных ст. 218 НКРФ. Следует учитывать, что стандартные налоговые вычеты предоставляются налогоплательщику одним из налоговых агентов, являющихся источником выплаты дохода, по выбору налогоплательщика.

    Основные  принципы государственного контроля за деятельностью НПФ закреплены в ФЗ № 75 от 07.05.1998 "О негосударственных пенсионных фондах»

    В целях соблюдения требований настоящего Федерального закона, защиты прав и  интересов участников и застрахованных лиц, иных заинтересованных лиц и государства государственное регулирование деятельности фондов в области негосударственного пенсионного обеспечения, обязательного пенсионного страхования и профессионального пенсионного страхования, надзор и контроль за указанной деятельностью осуществляет уполномоченный федеральный орган.

    Уполномоченный  федеральный орган осуществляет в пределах своей компетенции государственное регулирование деятельности фондов, управляющих компаний, специализированных депозитариев, актуариев в области негосударственного пенсионного обеспечения, обязательного пенсионного страхования и профессионального пенсионного страхования, а также надзор, контроль за указанной деятельностью.

    При осуществлении надзора и контроля, уполномоченный федеральный орган вправе:

• проводить плановые проверки не чаще одного раза в год;
• проводить внеплановые проверки в случае обнаружения признаков соответствующих нарушений, в том числе на основании отчетов фонда, уведомлений специализированного депозитария о выявлении нарушений, жалоб (заявлений, обращений) граждан и юридических лиц, сведений, полученных из средств массовой информации;
• получать от лиц, указанных в пункте 2 настоящей статьи, и их работников необходимые документы и информацию, в том числе информацию, доступ к которой ограничен или запрещен в соответствии с федеральным законом, а также объяснения в письменной или устной форме;
• обращаться в установленном законодательством Российской Федерации порядке в органы, осуществляющие оперативно-розыскную деятельность, с просьбой о проведении оперативно-розыскных мероприятий.

    Подводя итоги по этому пункту, можно сказать, что в настоящее время – деятельность НПФ подлежит самому сильному надзору со стороны государства. Количество нормативно-правовых актов, регламентирующих деятельность НПФ, свидетельствует о четком правовом фундаменте и защищенности вкладчика НПФ. К сожалению, для большинства граждан  негосударственные пенсионные фонды не внушают доверия, ввиду своей «негосударственности». Население помнит горькие уроки перестройки и обесценения всех сбережений с в большинстве своем считает, что пенсионное обеспечение – обязанность государства. Но в целом, ввиду прочной и разумной правовой базы – перед НПФ открывается больше будущее - наравне с ПИФами. В целом – это очень перспективный инструмент Российском рынке коллективных инвестиций. Особенно, при учете, что отчисления в фонд делаем не мы, а наш работодатель. 

2.2.6. Специфика нормативно-правовой базы инвестиционных банков 

    Понятие инвестиционный банк – не юридическое. По механизмам регулирования инвестиционный банк не отличается от обычного. Отличие от обычного банка в том, что инвестиционный банк полностью использует все возможности и предоставляет своим клиентам полный перечень инвестиционных услуг, в т.ч. возможность инвестировать через паевые инвестиционные фонды, НПФ и ОФБУ этого банка.

    Ввиду того, что инвестиционный банк –  просто более широкое понятие – нет смысла выделять перечень НПА, потому что мы и так уже разобрали все формы коллективного инвестирования по отдельности.

    Следует добавить, что перспективы развития инвестиционных банков зависят от перспектив развития коллективного инвестирования в целом.  

2.3. Рекомендации по изменению законодательства в сфере государственного регулирования рынка коллективных инвестиций в РФ. 

    Начнем  с того, что проведем комплексный  анализ привлекательности отдельных  инвестиционно-сберегательных инструментов в сфере коллективных инвестиций.

    После изучения нормативно-правовой базы по каждому институту коллективного  инвестирования можно сделать вывод, о том, что самыми популярными, на данный момент являются такие институты, как паевые инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды. Примечательно, что именно эти формы подлежат самому жесткому контролю и регулированию со стороны государства.

    Также, можно выделить следующую зависимость  – чем больше регулирование, тем меньше у профессионального управляющего возможностей вложения денег. Он вынужден выбирать источники из списка предложенных ФСФР, либо другими органами регулирования. Очень интересна ситуация с ОФБУ – потенциал у этой формы коллективного инвестирования огромен, возможностей вложения денег гораздо больше, чем у ПИФа и НПФ, однако популярности среди населения он не снискал, ввиду относительно-слабого регулирования со стороны ЦБ. Относительно слабого, в сравнении с ПИФами и НПФ, разумеется.

    На  самом деле, рынок всегда сам себя урегулирует. Всегда будут инструменты, которые позволяют обеспечить достойную пенсию и всегда будут инструменты, способные обеспечить быстрые доходы. И чем более стабильным будет инструмент – тем меньше у него доходность. Это один из законов рынка. На сегодняшний день – раздел законодательства, регулирующий деятельность ПИФов и НПФ проработан очень качественно. Именно это, скорее всего и обусловило сильный приток средств инвесторов именно в эти инвестиционно-сберегательных инструменты.

    Используя материал и выводы из предыдущих параграфов, составим несколько рекомендаций для коррекции законодательства в сфере государственного регулирования рынка коллективных инвестиций в РФ:

• Переработать нормативно-правовую базу, регулирующую деятельность Общих фондов банковского управления. На сегодняшний день существует всего лишь одна инструкция ЦБ, регулирующая деятельность ОФБУ, и этого явно недостаточно, чтобы раскрыть инвестиционный потенциал ОФБУ. Необходимо создание специального органа, который будет выполнять функции, аналогичные тем, что выполняет спецдепозитарий в ПИФах и НПФ, потому что контроля ЦБ явно недостаточно. У ЦБ есть дела поважнее, чем выявлять недостатки инвестиционных стратегий ОФБУ и поэтому в этой сфере и случаются всякие неприятные ситуации, наподобие с тем, что случилось со многими ОФБУ Юниаструм банка, когда они в одночасье обесценились.
• Недостаточная ясность в законе о КПКГ создает лазейку для различных недобросовестных компаний, стремящихся обманным путем заполучить сбережения населения. По факту, за регулирование деятельности КПКГ никто не отвечает. А ОБЭПу зачастую просто не хватает обоснований, чтобы закрыть недобросовестную компанию.