Финансовая инженерия в управлении рисками
Курсовая работа, 15 Января 2014, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
Задачами работы является рассмотрение методов покрытия рисков. Объектом изучения в работе является финансовая инженерия.
Существенные перемены, произошедшие в последние годы в сфере корпоративных, банковских и инвестиционных капиталов, привели к появлению новой для экономики дисциплины, получившей название финансовой инженерии (financial engineering). Как это обычно и бывает с отраслью знаний на ранней стадии ее развития, финансовая инженерия привлекла внимание людей, очень разных по типам образования и интересам.
Содержание
Введение 3
Глава 1. Финансовая инженерия и риски 5
1.1 Понятие финансовой инженерии 5
1.2 Природа риска. Определение понятия «риск» 7
Глава 2. Управление рисками 10
2.1 Сущность управления рисками 10
2.2 Процесс управления рисками 16
Заключение 30
Практическая часть. Вариант 4 32
Список использованной литературы
Прикрепленные файлы: 1 файл
Теория инвестиций курсач.doc
— 877.50 Кб (Скачать документ)Покупка опциона колл: ;
Покупка опциона пут:
.
В итоге получается, что если известен результат по опциону колл, то результат по опциону пут с той же ценой исполнения (Е) и датой исполнения отличается от первого лишь на величину разности между ценой исполнения опциона (Е) и рыночной ценой актива (Pa).
Результат от исполнения опциона колл будет равен:
Т.е. в данный момент исполнение опциона колл не выгодно.
Тоже самое можно сказать и про опцион пут:
Определим цену акции, при
которой исполнение опциона колл
и опциона пут будет
Для опциона колл – это 112 ден. ед. и больше.
Для опциона пут – это 88 ден. ед. и ниже.
Таким образом, максимальная цена акции для опциона пут составляет 88 ден. ед. При такой рыночной стоимости исполнение опциона с ценой исполнения 100 ден. ед., его стоимостью в 12 ден. ед. инвестор не понесет никаких убытков, но и не получит прибыль.
Доход по безрисковой облигации определяется по следующей формуле:
Для упрощения расчетов предположим, что n=1, тогда доход может составить:
ден. ед.
Таким образом, покупка опциона пут в данный момент, при заданных условиях не выгодно для инвестора, только при снижении стоимости акций ниже 88 ден. ед. за акцию можно рассматривать его приобретение. А доход по бескупонной облигации составит 3,8 ден. ед.
Список использованной литературы
- Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. – Москва: ТВП, 1998. - 576 с.
- Ермасова Н.Б.Финансовый менеджмент. Конспект лекций. Издательство: Юрайт-Издат, 2009. - 168 с.
- Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия:Полное руководство по финансовым нововведениям:Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 784 с.
- Управление рисками методами финансовой инженерии. Статья опубликована в журнале «Российское предпринимательство» 2003, c. 57-59.
- Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011. – 413 с.
- Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник/ И.Я Лукасевич. – М.: Эксмо 2008. – 768 с.
- Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2006.
- Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. – Спб.: Питер, 2005.
- Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М.: НТО им. Вавилова, 2009.
- Инвестиции: учеб./ А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. – 592 с.
- Лукасевич И. Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. – М.: Финансы, ЮНИТИ,1998.
- Компьютерная обучающая программа по дисциплине «Теория инвестиций» (http://repository.vzfei.ru).