Рынок ценных бумаг. Сущность, виды и структура

• разработка основных направлений развития рынка ценных бумаг;
• утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг;
• установление обязательных требований к операциям с ценными бумагами;
• установление норм допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности;
• обеспечение общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг и осуществление контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

В целом  государство воздействует на функционирование рынка ценных бумаг по следующим  направлениям:

• Выступает в качестве административного органа, издающего законы, которые регулируют:

- порядок  и образование акционерных обществ;

- порядок  эмиссии и виды разрешённых  к эмиссии ценных бумаг;

- ставки  налога на прибыль, получаемую  при операциях с ценными бумагами;

- деятельность  биржи, разрешают или запрещают  отдельные виды сделок с ценными  бумагами.

• Выступает на рынке в качестве субъекта экономических отношений. В целях мобилизации финансовых ресурсов оно пускает в обращение государственные ценные бумаги, например, облигации, казначейские векселя (краткосрочная облигация - 90 дней) и т.д.
• Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику Центрального банка.

Другими словами, состояние фондового рынка  тесно связано с задачей регулирования денежной массы в обращении и поощрения или сдерживания кредита, для того, чтобы сковать или освободить денежные резервы банков. Центральный банк в соответствии с этим продает или покупает на открытом рынке государственные облигации. Для краткосрочного регулирования денежной массы он продает или покупает казначейские векселя, т.е. краткосрочные бумаги. В основном покупателями этих ценных бумаг, помимо банков, выступают страховые компании, пенсионные фонды, крупные фирмы. Приобретая облигации, они большей частью платят чеками на свои банки. Далее Центральный банк представляет чеки к платежу этим банкам, и их резервы сокращаются на соответствующие суммы.

При выкупе облигаций Центральным банком резервы  банков возрастут. Продажа или скупка государственных бумаг обуславливается  конкретной экономической ситуацией. Например, если в стране занятость  находится на низком уровне, то Центральный  банк купит на открытом рынке государственные  бумаги и тем самым увеличит резервы  банков. Это, в свою очередь, сделает  деньги более доступными, удешевит кредит и увеличит доходы. В результате повысится деловая активность и будут созданы новые рабочие места.

Фондовый  рынок реагирует также на учетную  политику Центрального банка. Центральный  банк может предоставлять ссуды другим банкам. Это называется “учетом векселей”. Понижая учетную ставку, т.е. плату за ссуду, банк поощряет учет векселей, повышает ее - он ослабляет стремление. В день, когда учетная ставка повышается, другими словами, растет ссудный процент, курс акций и облигаций обычно падает, и наоборот, при понижении учетной ставки курс акций и облигаций повышается.

Фондовый  рынок реагирует также на изменение  обязательных резервных средств, которые  должны хранить банки в Центральном  банке. Центральный банк может прибегнуть к этому средству, чтобы быстро сократить кредит, увеличив норму, или  расширить его, понизив норму. Расширение кредита приводит к увеличению доступности  денег и снижению уровня ссудного процента. Следствием таких действий будет повышение курса акций  и облигаций, выпущенных под более  высокий процент. Если резервная  норма повышается, то уменьшается  доступность денег, возрастает ссудный  процент и падает курс акций и  облигаций, выпущенных под более  низкий процент. Однако в данном случае следует помнить, что регулирование обязательных банковских резервов в Центральном банке является очень мощным рычагом финансовой политики, и поэтому, в отличие от учета векселей и продажи краткосрочных облигаций, к таким действиям прибегают довольно редко - раз в несколько лет.                    

Рынок ценных бумаг испытывает воздействие государственного регулирования и в случае возникновения большого дефицита государственного бюджета. Для того чтобы изыскать средства для его компенсации, государство выпустит облигации. В связи с этим оно будет заинтересовано в понижении нормы ссудного процента, чтобы разместить заем под меньший процент. Действия Центрального банка по понижению нормы процента, связанные с увеличением денежной массы в обращении, будут способствовать повышению курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент. Это первая возможная ситуация.

В случае, если в руках банков, корпораций и населения находится большое количество облигаций с колеблющимся процентом, государство проводит политику облегчения кредита, чтобы удержать процент по долгу на низком уровне. Соответственно такие действия, как и в первом случае, могут вызвать повышение курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент.

Кроме государства  на рынке ценных бумаг процесс  регулирования осуществляется и  самостоятельно так называемыми  саморегулирующими организациями, которые в соответствии с законом  “О рынке ценных бумаг” представляют собой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие  в соответствии с законом и  функционирующие на принципах некоммерческой организации. Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций. Функциями саморегулируемых организаций являются:

• разработка обязательных правил и стандартов профессиональной   деятельности и операций на рынке ценных бумаг;
• осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке;
• контроль за соблюдением участниками правил и нормативов;
• обеспечение правдивой информацией участников рынка;
• обеспечение защиты участников в государственных органах управления.

Институты рынка, прежде всего биржи, являются саморегулирующимися организациями. Биржи требуют от всех участвующих в ее операциях строгого следования предписанным правилам и процедуре, сложившимся традициям, а также регулярно проверяют фактическую финансовую устойчивость членов биржи через обследования и опросы. Существование арбитража позволят не доводить подавляющее количество конфликтов до суда.

Надежность  выпускаемых ценных бумаг обеспечивается действием принципа полного предъявления, то есть полного раскрытия всей необходимой информации эмитентом, выходящим на первичный рынок, Комиссии по ценным бумагам и биржам. Если бумага попадает на вторичный рынок и обращается на бирже, то проводятся систематические уточнения кредитоспособности эмитента спустя год, два, три года после эмиссии.

       Общим принципом является саморегулирование  институтов рынка ценных бумаг  под наблюдением государственных  органов. Разрабатывается и внедряется стандартизация в бухгалтерский учет, формы отчетов и балансов, процедуру полного регулирования. Высшие регулирующие органы систематически публикуют в специальных изданиях интерпретации законов и распоряжений, запретов и правил. Все регулирование направлено на создание обстановки законности, честности, открытости, гласности, защиты рынка и инвесторов от возможных махинаций и мошенничества.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Итак, рассмотрев сущность, виды и структуру рынка ценных бумаг, приходим к выводу, что они являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций. Многообразие ценных бумаг как финансовых инструментов связано с их местом и ролью в рыночной экономике, сферой и сроками их обращения, формой выпуска порядком владения, доходностью и уровнем риска, объемом предоставляемых прав, степенью защиты и др.

С учетом специфики формирования российского  рынка ценных бумаг, складывающаяся модель должна содействовать также достижению следующих целей:

• обеспечение общего рыночного равновесия
• содействие в формировании условий для экономического роста
• эффективное финансирование дефицита федерального бюджета посредством выпуска различных типов государственных ценных бумаг
• надежная защита прав инвесторов
• страхование предпринимательских рисков
• развитие процессов интеграции регионов России на основе формирования единого цивилизованного фондового рынка
• стимулирование вложения капиталов российских инвесторов преимущественно в российскую экономику
• превращение России в один из самостоятельных мировых центров фондовой торговли.

Если  говорить о конечной цели развития рынка ценных бумаг, то ее можно определить как обеспечение стабильного  экономического роста в стране и, как следствие этого, повышение  уровня благосостояния граждан, формирование среднего класса как устойчивой опоры  общества. Следует подчеркнуть, что  рынок ценных бумаг - это важнейший  компонент экономического роста  на современном этапе развития экономики  России. Рынок ценных бумаг формирует  инвестиционный климат для привлечения  финансовых ресурсов, необходимых предприятиям, в первую очередь, капитала для акционерных  обществ открытого типа. Этот способ получения финансовых ресурсов составляет альтернативу банковскому кредиту  и на примере развитых стран показывает свою эффективность.

Подводя итог проделанной работе, можно выделить некоторые ключевые моменты, связанные  с проблемой обращения ценных бумаг в РФ.

1. Рынок  ценных бумаг с его основными  элементами (внебиржевым и биржевым  оборотами) есть механизм, который  функционально входит в рынок  ссудных капиталов. Рынок ценных  бумаг развивается и движется  по своим законам, определяемым  спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком  капитала.

2. Сегодня  можно выделить множество видов  и разновидностей ценных бумаг,  таких как акции, облигации,  векселя, депозитные сертификаты,  государственные обязательства  и другие, которые имеют широкое  хождение в России.

3. Рынок  ценных бумаг выполняет ряд  функций, среди которых важнейшими  являются функция перераспределения  капиталов и функция страхования  риска вложения капитала. В целом  же функционирование капитала  в форме ценных бумаг способствует  формированию эффективной и рациональной  экономики, поскольку он стимулирует  мобилизацию свободных денежных  ресурсов и их распределение  в соответствии с потребностями  рынка.

4. Биржа  не просто технический механизм  торговли ценными бумагами. Традиционно  это учреждение, которое определяет  и создает остов индустрии  рынка ценных бумаг, создает  правила, определяет политику  на рынке капиталов.

5. Рынок  ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

  Кроме  того, рынок ценных бумаг играет  важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства,  а также, необходим для нормального  функционирования рыночной экономики.  Поэтому восстановление и регулирование  развития фондового рынка является  одной из первоочередных задач,  стоящих перед правительством.

Российский  рынок ценных бумаг представляет собой бурно развивающую сферу  финансового рынка страны. Сегодня  эта часть рынка еще не до конца  сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Как  и любой другой, рынок ценных бумаг  очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся  и совершенствующихся рыночных отношений.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1.Гражданский  кодекс Российской Федерации 

2. Федеральный  Закон РФ от 10.07.2002. № 86-ФЗ “О  Центральном Банке Российской  Федерации (Банке России)”. (ред.29.07.2004)

3. Федеральный  Закон РФ от 26.12.1995г. № 208-ФЗ  “Об акционерных обществах”.(ред.06.04.2004)

4. Федеральный  Закон РФ от 22.04.1996г. № 39-ФЗ  “О рынке ценных бумаг” (ред.28.07.2004)

5. Указа Президента  РФ от 4.11.1994 г. N 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (в ред. Указов Президента РФ от 22.03.1996 N 413, от 25.07.2000 N 1358, от 18.01.2002 N 60)

6. Указ Президента  РФ от 07.10.1992г. № 1186 “О мерах  по организации рынка ценных  бумаг в процессе приватизации  государственных и муниципальных  предприятий”(ред.23.02.1998)

7. ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений»

8. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова — М.: Финансы и статистика, 2006.

9. Интернет  – портал «Яндекс»

10. Интернет- портал «Google»

11. Воробьев П. В., Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.: Филинъ, 2005. – 400 с.

12. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 379 с.

13. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело, - М.: Юристъ, 2005. – 610 с.