Управление денежными активами

 

В это время на актив баланса повлияло уменьшение внеоборотных средств за 2003–2005 гг. на 377 тыс. руб. или 7%, за счет выбытия нематериальных активов на сумму 37 тыс. руб. и снижения долгосрочных финансовых вложений до 0.

За последние 3 года убытков на ОАО «Нефтегаз» не наблюдалось, но произошли изменения в источниках активов. Увеличилась сумма капитала и резервов на 11699 тыс. руб. или 50%. Увеличение произошло за счет фонда накопления на 62%. Также наблюдается рост статьи краткосрочные пассивы на 595 тыс. руб. или 24% за счет кредиторской задолженности на 1.4% и доходов будущих периодов.

Также нужно отметить, что предприятие за анализируемый период не имело долгосрочных займов.

  Далее проверим какие источники  средств и в каком объеме  используются для покрытия материально-производственных  запасов на ОАО «Нефтегаз» (табл. 2.2).

 

 

Таблица 2.2

Материально-производственные запасы и источники их формирования ОАО «Нефтегаз» за 2003-2005 гг.

 

Наименование показателя	По состоянию			Для покрытия запасов излишек (+), убытия (-) источников средств
	на	на	на	по состоянию
	2003г	2004г	2005г	На2003г.	На2004г	на 2005
1.Материально-про- изводственные запасы	3519	7837	9931	-	-	-
2.Собственные  оборотные средства	5544	9284	18060	2025	1447	8129
3.Источники  формирования	5544	9303	18060	2025	1466	8129

 

По данным таблицы за анализируемый период можно сделать вывод, что финансовая устойчивость на ОАО «Нефтегаз» является абсолютной, так как материально-производственные запасы покрылись за счет собственных оборотных средств полностью, с получением излишек на 2003 г. в размере 2035 тыс. руб., на 2004 г. - 1447 тыс.  руб., а на 2005 г. - 8129 тыс. руб. Наблюдается также рост и “нормальных” источников формирования на сумму 3759 тыс. руб. в 2004 г. и 8757 тыс. руб. в 2005 г. Что также свидетельствует о покрытии запасов с остатком величиной в 2025 тыс. руб. на 2003 г., 1466 тыс. руб. на 2004 г. и 8129 тыс. руб. на 2005 г.

При сопоставлении типов роста собственных оборотных средств и материально-производственных запасов выясняется, что их разность составила в 2003-2004 г. 578 тыс. руб. в пользу материально-производственных запасов, однако, в 2005-2004 г. она составила 6682 тыс. руб. в пользу собственных оборотных средств. Рост материально-производственных запасов в 2004-2003 гг. связан в основном со значительной закупкой сырья и материалов, а рост собственных оборотных средств в 2005-2004 гг. с увеличением дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев, и денежных средств предприятия.

При сопоставлении ”нормальных” источников формирования и собственных оборотных средств наблюдается увеличение источников на сумму кредиторской задолженности поставщиков и подрядчиков в размере 19 тыс. руб. в 2004году.

 

2.3. Анализ управления денежными активами

 

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. В практике приведения финансового анализа используются  показатели ликвидности, которые приведены в (табл. 2.3 ).

Таблица 2.3.

Показатели ликвидности ОАО «Нефтегаз» за 2003-2005 гг.

Показатель	Значение на конец года			Рекомендуемый
	2003 г.	2004 г.	2005 г.		критерий
1.Коэффициент текущей  ликвидности	4,0	5,0	10,7		> 2
2.Коэффициент быстрой  ликвидности	1,6	0,6	2,2		> 1
3.Коэффициент абсолютной  ликвидности	1,3	0,6	2,2		> 0,2

 

Коэффициенты текущей, быстрой и обыкновенной ликвидности, приведенные в таблице, свидетельствуют о финансовом положении на ОАО «Нефтегаз превышающем установленные нормативы. Так, коэффициент текущей ликвидности больше рекомендуемого норматива в 2003 г. на 2, в 2004 г.  - на 3, а в 2005 г. - на 8,7. Это превышение происходит в результате увеличения запасов за анализируемый период. Коэффициент быстрой ликвидности возрос по сравнению с установленным нормативом в 1998 г. на 0,6, а в 2004 г. он снизился на 0,4 ниже критерия. Снижение произошло в большей степени в следствии уменьшения товаров отгруженных, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на расчетном счете за 2004 г. Однако в 2005 г. коэффициент возрос на 1,2 в результате увеличения денежных средств предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2004 г. снизился на 0,7, а в 2005 г. увеличился на 1,6, но в общем его сумма в данном периоде составила больше рекомендуемого критерия.

Все это свидетельствует о том, что финансовое положение ОАО «Нефтегаз нельзя признать положительным, так как сумма краткосрочных обязательств мала по сравнению с суммой денежных средств, что свидетельствует о неэффективном использовании денежных средств.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами характеризует финансовую устойчивость предприятия. На ОАО «Нефтегаз» за последние 3 года сложилось следующее положение финансовой устойчивости (табл.2.4 ).

Таблица 2.4

Показатели финансовой устойчивости на ОАО «Нефтегаз» за 2003-2005гг.

 

Исходные данные							Изменения
для расчета показателей		2003 г.		2004г.	2005 г.			2004-2003гг.		2005-2004гг.
финансовой устойчивости								абсол.	%	абсол.	%
1		2		3	4			5	6	7	8
Собственны капитал		11303		14006	23002			2703	19,3	8996	39.1
Общая сумма капитала		13126		16864	25420			3738	22,2	8556	33,6
Обязательства		1823		2275	1847			452	19,9	-428	18,8
Долгосрочные обязательства		-		-	-			-	-	-	-
Собственные оборотные средства		5544		9284	18060			3740	40,2	8776	48,6
Текущие активы		7367		11559	19907			4192	36,3	8348	42
Материально-производственные запасы		3519		7837	9931			4318	55	2094	21
1		2		3	4			5	6	7	8
Краткосрочные кредиты банков и займов		-		-	-			-	-	-	-
Кредиторская задолженность по товарным операциям		-		19	-			19	100	-19	-100
Денежные средства и краткосрочн. финансовые вложения		2448		1419	4054			-1029	-72.5	2635	65
Недвижимость		5872		5333	5498			-539	-10.1	165	3
Источники собственных средств	11303		11306			11309	3		0,03	3	0,26
Реальные активы	7657		10811			12222	3154		29,2	1411	11,5
Износ основных средств и нематериальных активов	11216		11548			11803	332		2,9	255	2,1
Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов	16413		16605			16884	192		1,2	279	1,6
Показатели финансовой устойчивости
Характеризующие соотношение собственных и заемных средств
1. коэффициент автономии	0,8		0,8			0,9	-		-	0,1	11,1
2.коэффициент финансовой устойчивости	6,2		6,15			12,4
3.коэффициент заемных средств	0,16		0,16			0,08	-		-	-0,08	-50
4.коэффициент покрытия инвестиций	0,8		0,8			0,9	-		-	0,1	11,1
Характеризующие состояние оборотных средств
5.коэффициент обеспечения текущих активов	0,75		0,8			0,9	0,05		6,25	0,1	11,1
1	2		3			4	5		6	7	8
6.коэффициент обеспечения материальных  запасов	1,57		1,18			1,81	-0,39		24,8	0,63	34,8
7.Коэффициент соотношения запасов  и собственных оборотных средств	0,6		0,8			0,5	0,2		25	-0,3	37,5
8.коэффициент покрытия запасов	1,57		1,18			1,81	-0,39		24,8	0,63	34,8
9.Коэффициент маневренности собственного  капитала	0,49		0,66			0,78	0,17		25,7	0,12	15,4
10.коэффициент маневренности функционального  капитала	0,44		0,15			0,22	-0,29		65,9	0,07	31,8
Характеризующие состояние основных фондов
11.коэффициент постоянства актива	0,51		0,47			0,48	-0,04		7,8	0,01	2,08
12.коэффициент реальной стоимости  имущества	0,58		0,64			0,48	0,06		9,4	-0,16	25
13.коэффициент накопления амортизации	0,68		0,69			0,69	0,01		1,4	-	-
14.коэффициент отклонения отношения  текущих активов и недвижимости	1,25		2,16			3,62	0,91		42,1	1,46	40,3

 

  Из приведенных данных можно сделать вывод, что за анализируемый период рассчитанные показатели финансовой устойчивости незначительно возросли. Уменьшение произошло у коэффициентов заемных средств, соотношение запасов и собственных оборотных средств, маневренности функционального капитала и реальной стоимости имущества.

Коэффициент автономии равен коэффициенту покрытия инвестиций, в связи с тем, что долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют как в 2003-2004гг., так и в 2005 г.

В 2003 г. за счет собственного капитала на ОАО «Нефтегаз» было сформировано 75% оборотных средств, а в 2004 и 2005 гг. - 80 и 90% соответственно. Несмотря на снижение в 2004 г. коэффициента обеспеченности материальными запасами на 24,8%, в 2005 г. они возросли на 34,8, следовательно, предприятие не нуждается в привлечении дополнительных заемных средств и может покрыть материальные запасы собственными источниками более чем на 100%.

В 2004г. произошло увеличение части собственных средств предприятия, находившихся в мобильной форме (+0,17), а в 2005 г. на 0,12%, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Часть собственных оборотных средств, находящихся у ОАО «Нефтегаз» в денежной форме в 2004 г. снизились на 65.9%, однако в 2005 г. она увеличилась на 31.8%.

Положительным моментом является увеличение в 2004 г. коэффициента реальной стоимости имущества на 0,06. Это означает, что средства производства в стоимости имущества занимают 64%. Однако, в 2005 г. этот коэффициент снизился на 0,16, что говорит о необходимости пополнения основных фондов и доведения этого коэффициента хотя бы до уровня 2004 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                     

Глава 3. Пути изменения

 

3.1. Проблемы, обнаруженные в ходе анализа ОАО «Нефтегаз».

 

 

      Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:

1. За период существования ОАО«Нефтегаз». (с апреля 2003г.) в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком.
2. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 60,0%, 53,9% и 57,4% за 2003-2005гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%, 9,6%, 9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается, хотя для многих организаций и предприятий тенденция обратная.
3. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 49,1%, 37,3%, 37,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 51,9%, 41,9%, 43,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.
4. Негативным моментом является недостаточность финансовых вложений предприятия. Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход. Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над оттоком, в некоторые периоды у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с кредиторами. Об этом говорят данные о коэффициенте абсолютной ликвидности.

Таким образом, в этом разделе были проанализированы основные показатели движения денежных активов, которые в следующем разделе будут обобщены для того, чтобы дать комплексную оценку состояния денежных активов и  разработать основные мероприятия для повышения эффективности управления денежными активами.

 

3.2. Предложения по улучшению работы предприятия

 

Таким образом, для исследуемой организации можно предпринять следующие меры по улучшению управления потоками денежных средств:

1. Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.
2. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).
3. попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить дополнительные торговые места ( разовые сборы составляли в 2003-2005 гг. около 52%), выделить дополнительные места для сдачи в аренду (арендная плата составляла в среднем за тот же период около 45%). Это два самых крупных источника доходов организации.
4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая, заметим налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.
5. Основные источники расходования денежных средств - расходы на аренду и содержание помещений, инвентаря и других активов, заработная плата и амортизация собственных основных средств. Заметим что начисление амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы на содержание помещений и других активов.

Таким образом были проанализированы основные показатели состояния денежных активов и даны рекомендации для улучшения управления денежными активами. 

 

3.3. Экономический эффект

 

Для оценки финансового состояния предприятия необходимо выяснить на сколько эффективно предприятие использует  свои средства. Показателями характеризующими эффективность производства являются: коэффициенты оборачиваемости (табл.3.5 ).

Таблица 3.5

Показатели оборачиваемости денежных активов ОАО«Нефтегаз». за 2003-2005гг.