Структура капитала организации, источники его формирования и распределения

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска предприятия. Чем больше доля долга, тем выше потребность в денежных средствах, необходимых для обслуживания долга. В случае возможного ухудшения финансовой ситуации у такого предприятия выше риск неплатежеспособности.

 

1.3 Методика анализа эффективности использования капитала предприятия

 

Как известно, капитал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй средства в форме запасов поступают в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятия при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости. (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его обрачиваемостью выражается следующим образом:

Прибыль/среднегод.суммакап.=прибыль/выр.отреал.*выр.отреал./среднегод.

Иными словами, доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению рентабельности продаж (R) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).

 

ЭР=R*Коб

 

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление и ускорение движения средств.

Объем оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент оборачиваемости (Коб):

Коб= выр.от реал.продукции/среднегод.стоим.кап.или его части

2. Продолжительность одного оборота (Поб):

Поб=Среднегод.стоим.кап/выр.от реал.прод.*Д

Д – количество дней в анализируемом периоде (год -360дней, квартал – 90 дней, месяц – 30 дней).

Продолжительность оборота капитала во многом зависит и от органического строения капитала (соотношение основного и оборотного капитала). Чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он обрачивается, и наоборот, при увеличении удельного веса оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала. Зависимость общей продолжительности оборота капитала можно выразить следующим образом:

 

Поб=Побк/УДобк, где

 

Поб – средняя продолжительность оборота общей суммы капитала

Побк – продолжительность оборота общего капитала

УДобк – удельный вес общего капитала в общей сумме.

Для расчета влияния данных факторов обычно используют метод цепных подстановок.

 

 

 

2. Анализ предприятия

 

Объектом исследования курсовой работы является Открытое Акционерное общество Автотранспортное предприятие «ЛУКОЙЛ-Транс». Основным видом деятельности ОАО АТП «ЛУКОЙЛ-Транс», является комплексное транспортное обслуживание предприятий.

В настоящее время на транспортном рынке действует более 150 тысяч российских предприятий всех форм собственности, более 100 тысяч частных собственников транспортных средств, а также многочисленные зарубежные перевозчики и экспедиторы, обслуживающие главным образом потребности в экспортно-импортных перевозках.

К 2009 году значительно уменьшились перевозки грузов автомобильным транспортом. Сокращение объемов перевозок, услуг и работ в результате спада общественного производства. Все это сопровождается кризисом платежеспособности в народном хозяйстве и серьезно осложнило финансовое состояние предприятий транспорта, большинство которых продолжает оказывать транспортные услуги без предварительной оплаты, надеясь рано или поздно получить платеж. В условиях продолжающейся инфляции и роста цен на потребляемые транспортом материально-технические ресурсы остающихся в распоряжении предприятий собственного капитала недостаточно для поддержания воспроизводственных процессов. Они не имеют возможность покрыть недостаток оборотных средств, своевременно приобрести топливо, запасные части и материалы. Многие предприятия транспорта, особенно автомобильного, работают, с низкой рентабельностью и находятся на грани банкротства.

В данном предприятии за счет кредиторской задолженности покрываются убытки и приобретается все имущество, в т.ч. оборотные средства.

Таким образом, финансовое состояние предприятия оценивается как кризисное. Растет зависимость предрприятия от заемных средств.

 

Заключение

 

Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.

Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, по расчетам с бюджетом, по расчетам по оплате труда, по расчетам по социальному страхованию и другая кредиторская задолженность.

Формирование оптимальной структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей. Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями: простотой привлечения; более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности; обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением рынка банкротства. Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки: ограниченность привлечения; высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала; неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями: достаточно широкими возможностями привлечения; обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности; более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта ”налогового счета”; способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала). В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки: возрастает риск неплатежеспособности; активы, сформированные за счет заемного капитала, формируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах; высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка; сложность процедуры его привлечения.

При формировании структуры капитала одной из важнейших проблем является проблема оптимального соотношения собственных и заемных средств. Здесь одним из инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Методы анализа структуры капитала пока еще мало известны отечественным специалистам. За последнее время появилось весьма немного работ, в которых бы излагались положения современной теории анализа структуры капитала. В то же время недостатком всех таких изданий и публикаций является отсутствие примеров, которые показали бы практическую значимость теории.

Рекомендации по выведению предприятия из кризиса.

1. Сокращение численности рабочих
2. Продажа основных средств на запчасти
3. Сдача в аренду излишков площадей
4. Установка FMS
1. Жесткая вынужденная мера – сокращение численности сотрудников на 30 человек. Проведена проверка – 28 автомобилей постоянно не выходило на линию по причине ТО и ТР, и 28 водителей оставались без работы. Предприятие не нуждается в функциях этих работников, и их увольнение не принесет никакого ущерба предприятию. Превышение норматива численности составляет – 28 водителей и 2 вспомогательных рабочих.
2. 28 автомобилей, котрые постоянно не выходили на линию по причине ТО и ТР, имеют высокий процент износа, подлежат продаже на запчасти, за что можно выручить неплохую сумму.
3. Предложено сдавать излишки площадей в аренду.
4. Предлагается оборудовать автомобили системой FMS.

Система контроля расхода топлива «FMS» (Fuel Monitoring System) предназначена для сбора и предоставления руководству АТП полной информации о работе автомашин на линии. Система производится в Чехии. Используется на российском рынке 8 лет.

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы// Менеджмент в России и зарубежом.-2005.-№ 4.
2. Ермолаев С.Н. Вопросы практического использования теории структуры капитала Модильяни–Миллера // Менеджмент в России и за рубежом.-2005.-№ 3.
3. Савицкая Г. В.: Анализ хозяйственной деятельности: 2-е изд., перераб. и доп.- Мн.: ИП "Экоперспектива", 2006.- 489 с
4. Материалы 6 Краевой научно-практической конференции студентов образовательных учреждений средне профессионального образования «Исследовательская работа как залог формирования профессиональной компетенции специалиста», 24 апреля 2008г.Часть 2. – Пермь, 2008 – 273с.
5. Жарковская Е.П., Антикризисное управление: учебник/Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. – 4-е изд., испр.-Москва: Омега-Л, 2007.-356с.:ил.,табл.
6. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. М.: ИНФРА-М, 2005.
7. Помигалов И.А. Понятие антикризисного управления в работах российских и зарубежных ученых // Менеджмент в России и за рубежом. 2005.
8. Антикризисное управление. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов / Под ред. В.Я. Захарова, А.О. Блинова, Д.В. Хавина. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 287 с.

Размещено на Allbest.ru