Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

3)Другой пример - «метод двух ящиков». В данном случае запас хранятся сразу в двух ящиках. Сначала материалы расходуются из первого, а когда он становится пустым, размещается заказ на новую партию, и материалы начинаю расходоваться из второго ящика. Эти методы основаны на практических наблюдениях и применимы в производстве, связанном с большим количеством мелких деталей.

4) компьютерные системы контроля запасов. В память компьютера вводится информация о всех видов запасов, затем расход материалов автоматически регистрируется и происходит корректировка остатков.

5)метод «точно в срок» - заказ  новой партии делается при  нулевом запасе.

№ 7. Управление дебиторской задолженностью предприятия

Дебиторская задолженность – это задолженность ЮЛ и ФЛ опр-х сумм ден-х средств и их эквивалентов п/п, кот. возникает в ходе нормального операционного цикла или предусмотрена к погашению в опр-ный период.

Цель управления дебиторской задолженностью – оптимизация размера и обеспечение  инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги.

Этапы управления дебиторской задолженностью:

1)анализ дебиторской  задол-ти п/п в предшествующем  периоде

2)выбор типа  кредитной политики п/п

3)опр-ние суммы  капитала, напрвляемого в дебит-ю  задолж-ть

4)формирование процедуры инкассации дебит-й задолж-ти

5)формирование  стандартов оценки покупателей  и дифференциация условий кредита

6)формирование  системы кредитных условий

7)обеспечение  использования форм рефинансирования  дебит-й задолж-ти

8)построение эффективных  систем контроля за движением  и инкассацией дебит-й задолж-ти.

Задача анализа- оценка уровня и состава текущей дебит-й задолж-ти п/п, а также эффективности инвестированных в нее финансовых ресурсов.

Порядок анализа дебиторской задолж-ти:

1. Определяется чистая реализационная стоимомть задолжности

2. Оценивается уровень задолжности и его динамика

3. Определяется средний уровень инкассации задолжности

4. Оценивается состав задолжности по возрастным группам

5. Определяется сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в задолжность

 

Кредитная политика предприятия - это набор принципов, которые регулируют предоставление кредита покупателям.

Тип кредитной политикой- принципиальный подход к осуществлению кредитной политики с позиции соотношения уровней доходности и риска.

Типы:

1. Консервативный тип

Минимизация кредитного риска, минимизация сроков кредита и его размера, повышения стоимости кредита, использование жестких процедур инкассации.

2. Умеренный тип- средний уровень кредитного риска. Дифференцируемый подход к установлению кредитных условий.

3. Агрессивный тип- максимизация  дополнительной прибыли; увеличение периода предоставления кредита и его размера, снижение стоимости кредита, предоставление пролонгирования кредита.

Сумма капитала, направляемого в дебиторскую задолжность

ОКдз=ОРк * Кс/ц * (ППК+ ПР) /360

ОРк – объем реализов-й продукции в плановом периоде

Кс/ц – удельный вес с/с в выручке от реализации

ППК-период предоставления отсрочки платежа покупателям

ПР- средний период просрочки платежа в течение которого не действуют штарфные санкции.

Система кредитных условий:

1. Срок предоставления кредита (кредитный период) предельный период, на который  покупателю предоставляется отсрочка платежа

2. Размер предоставляемого кредита(кредитный лимит) максимальный предел суммы задолжности покупателя.

3. Стоимость предоставления кредита- система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов

4. Система штрафных санкций за отсрочку использования обязательств№ пени, штрафы, неустойки.

 

Кредитоспособность покупателя- система условий определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ними финансовые обязательства.

 

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает.

1. Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей.

2. Формирование и экспертиза информационной базы проведения оценки кредитоспособности показателей.

3. Выбор методов оценки отдельных характеристик  кредитоспособности покупателей

4. Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности

5. Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей

 

Критерии оценки кредитоспособности покупателей

1. Объем хозяйственных операций

2. Платежеспособность покупателя

3. Репутация покупателя

4. Результативность деятельности покупателя

5. объем и состав чистых активов

6. состояние конъюнктуры товарного рынка

 

Группировка покупателей по уровню кредитоспособности

1. первоклассные заемщика: кредит может быть на уровне установленного кредитного лимита

2. допустимые заемщики: кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме

3. недопустимые заемщики: кредит не предоставляется

 

Критерий оптимальности кредитной политики

 

 

Правило 10

Целесообразно из всей совокупности дебиторов выделить 10 наиболее крупных и направить усилия менеджмента по взысканию долгов на них.

 

 

№ 8.Управление денеж.активамипредпр-я.

Денеж.активы:

-Д.А. в нац.валюте

-Д.А. в иностр.валюте

-резерв.сред-ва в форме  краткосроч.вложений.

Классиф-я Д.А.:

1.операционный(трансакционный)остаток

2.страховой(резерный)остаток

3.инвестиц.остаток

4.компенсационный(3-им лицам)

Цель управления денеж.сред-ми – оптимизация остатка Д.А. и повышение эффектив-ти их использ-я.

Принципы управл-я:

1.принцип информатив.достоверности

2.принцип обеспечения  сбалансированности по видам,объемам,временным  интервалам

3.принцип обеспечения  эффективности

4.принцип обеспечения  ликвидности.

Этапы управления:

1.анализ Д.А. в предшествующем  периоде

2.оптимизация среднего  остатка Д.А.в планируемом периоде

3.регулирование денеж.потоков

4.разработкатмер по ускорению  оборачиваемости Д.А.

Основная задача управл-я денеж.средств-ми-оптимизация их среднего текущего остатка.

Факторы,определяющиеминималь.кол-во денеж.наличности:

-промежуток времени между  оплатой счета покупателем

-требовани-я коммерч.банков  об образов-и компенсационных  остатков.

ДАмин.=ПО/КО

ПО-платеж.оборот

КО-коэф-т оборачиваемостивпредыд.периоде

1.Модель Баумоля-предполаг-ет  стабильность денеж.потока.Источникденеж.наличности-краткосроч.цен.бумаги. Мин.остатокденеж.средств принимается  нулевым.

Оптимальный остаток:Кдс=√(2*Пдс*Зк)/Пр

Кдс-кол-во денеж.средств,которое необходимо конвертировать из цен.бум

Пдс- потреб-тьденеж.средствах

Зк- затраты по конвертации

Пр- % доход по цен.бум

2. Модель миллера–орра  – использ-ся когда невозможно  уверенно предсказать денеж.поток.

В модели устанавл-ся 2 контроль.точки в которых принимаются управленч.воздейст-я.

Оптималь.величина на которую следует продать цен.бумаги:

Сопт=(3*Зк*/4/) все под корнем 3 степени

-дисперсия чистых  ежеднев.потоков наличных денеж.средств

- дневная ставка доходности  по цен.бумагам

Последовательность реализации модели:

1.определ-ся мин.необход.объемналич-х  денеж.средств для оплаты счетов  предприя-я за день(Смин.)

2.определ-ся параметры  формулы

3.опред-ся точка возврата:Сцел=Смин.+ Сопт.

4.определ-ся maxцелесообразное значение денеж.потоков:Смакс.=Смин.+3Сопт.

5.находится сред.остатокденеж.средств:Сср=4Сцел-Смин./3

При достижении макс.значенияденеж.средств принимается решен-е о покупке цен.бум. на величину равную разности между макс. и целевым значением денеж.средств.При достижении мин.значения принимается реш-е о продаже цен.бумаг  на величину равную разнице между целевым и мин.остаткомденеж.средств.

3.Модель Стоуна.большоевнимание  уделяет управл-ю целевым остатком.Верхний  и нижний пределы остатка на  счете подлежат уточнению в  зависимости от информации о  денеж.потоках, ожидаемых в ближайшие  неск-ко дней.

Если остаток денеж.средств достигает внешнего верх.предела в момент времени Т то принимается реш-е о составлении прогноза остатка денеж.средств на предстоящий период.Если ожидаемый остаток в прогнозный момент времени Т+5 останется выше внутр.верхнего предела ,то принимается реш-е о покупке цен.бумаг.Если же согласно прогнозам величина денеж.остатка будет ниже внутр.верх.предела то никакого реш-я не принимается.

Формы регулирования остатка денеж.активов:

1)Корректировка потока  предстоящих платежей-перенос срока  отдельных платежейпо заблаговременному  согласованию с партнерами.

1 этап-анализ-ся диапазон  колебаний остатков денеж.средств  по декадам.

2 этап –переносятся сроки  платежей т.обр.,чтобы минимиз-ть  остатки в рамках месяца или  квартала.

3 этап- раз-р сред.остатка  полученного в результате переноса  сроков платежей оптимизир-ся  за счет резерв.запасаденеж.средств.

2)Использование флоута.Флоут-сумма  денеж.средств уже связанных выписанными  платеж.документами,но еще не  полученных поставщиками.

3)Сокращение расчетов  наличными деньгами

4)Ускорение инкассации  дебитор.задолжен-ти за счет использов-я  форм рефинансирования

5)Использование практики  частичной предоплаты

6)Сокращение объемов расчетов  чеками и аккредитивами.

№9. Капитал и оценка его стоимости

Капитал-денеж.сред-ва,авансированные в активы предпр-я.

Капитал:

1.Активный:матер.форма,нематер.,денежная

2.Пассивный:собственный,заемный

Активный капитал-это все то чем предприятие владеет и использует в своей производ.-хоз.деят-ти.

Пассивный- это источники средств за счет которых были сформированы активы.

Экономич.сущностьпреприятия:

-капиталу принадлежит  приоритет.роль среди основ-х  факторов произ-ва

-от доли собствен.капитала  зависит рыночная стоим-тьпредпр-я,егофинанс.устойчивость

-движение капитала отражает  динамику доходности фирмы

-капитал явл-ся источником  благосостояния его собственников.

Цена капитала-сумма средств,которую необходимо уплатить за пользование финанс.ресурсами,выраженная в % по отношению к объему этих ресурсов

Концепция стоим-тикапитала:Чем меньше препри-е платит за предоставленные ему финанс.ресурсы,тем оно привлекательнее для инвесторов.След-но,чем ниже стоим-тькапитала,тем выше рыноч.цена фирмы.

Источники капитала:

1.Собственные:нераспредел.прибыль,эмиссия  акций.

2.Заемные:финанс.кредит,товар.кредит,эмиссия  облигаций.

1)Стоим-тьнераспред.прибыли:СКнп=Пн*100/СК

Пн-прибыль,направляемая на выплату дивидендов скорректиров-я с учетом экономии налога на доходы получаемые в форме дивидендов.

СК-сумма собствен.капитала принадлежащая его владельцам

2)Стоим-ть эмиссии акций:СКа=Д*100/АКд*(1-Зэа)

АКд-сумма дополнительно привлекаемого акционер.капитала

Зэа-затраты по эмиссии акций,выраженные в виде удель.веса от общей величины акционер.капитала.

3)Стоим-тьфинанс.кредита: ЗКф=СП*100/ФК

СП-сумма уплаченных % за анализируемый период

ФК-сред.за период сумма привлекаемого финанс.кредита

4)Стоимость товар.кредита-определ-ся  размером скидки,предоставляемой  поставщиками продукции при осуществлении  наличного платежа за нее.

ВСтк=(n/100-n)*(365/Т-t)

n-величина скидки,t-срок скидки,Т-срок отсрочки

5)Стоимость эмиссии облигаций: