Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов

В период подготовки объекта к действию необходимо привлекать деловых партнеров, которые обеспечат поставку оборудования, комплектующих, сырья и материалов для выполнения строительно-монтажных и пуско-наладочных работ, а затем гарантийное обслуживание объекта.

В период эксплуатации, количество деловых партнеров по договорным обязательствам расширяется: с одной стороны, необходимы регулярные поставки энергоресурсов, комплектующих, сырья и материалов для производства готовой продукции (оказания услуг), с другой, — партнеры для реализации продукции (услуг).

Таким образом, подготовка, строительство и последующая  эксплуатация объекта требуют четкого  взаимодействия большого количества разных организаций и предприятий, а их взаимодействие невозможно без взаимовыгодного сотрудничества.

В результате оценки инвестиционной привлекательности проекта должен появиться тот основополагающий документ, который призван объединить интересы всех участников и партнеров для реализации проекта.

Как правило, каждый проект оценивается дважды: на этапе предварительной  проработки для принятия решения  о его реализации и привлечения  коммерческих партнеров, и по результатам  проектной проработки для подготовки развернутого бизнес-плана. Помимо этого еще необходимо и сопровождение проекта в период его эксплуатации с целью последующего расширения и развития.

Методическое обеспечение для любого из вышеперечисленных этапов по существу одинаково. Различие заключается, во-первых, в точности подготовки исходных данных, которые уточняются в результате проектной проработки и, во-вторых, в объеме выполняемых исследований.

Методическое обеспечение  должно строиться на основе экономико-математических моделей, которые  предусматривают возможность проведения динамического анализа рассматриваемой системы в периоды строительства объекта и его последующей эксплуатации. Величина расчетного периода может быть одним из оптимизируемых параметров системы.

Для обеспечения «чистоты»  анализа необходим учет всех привлекаемых денежных средств, сырья, материалов, комплектующих, оборудования, энергоресурсов и трудозатрат, особенно для случаев обновления производств на действующих предприятиях. Значит, каждый проект должен рассматриваться с полным учетом всех его связей с поставщиками, потребителями, инвесторами и акционерами (учредителями).

Основная задача оценки инвестиционной привлекательности  проектов состоит в определении  ряда критериев целесообразности капиталовложений. В опубликованной за последнее время отечественной и зарубежной литературе предлагается в общей сложности около пятидесяти критериев для оценки деятельности предприятий и предпринимательства, используемых ведущими фирмами и банками стран Западной Европы и США.

Количество применяемых критериев в зависимости от этапа проведения исследований может быть различным.

На этапе предварительной  проработки проекта для оценки его  инвестиционной привлекательности  достаточно определить критерии следующих  основных групп, которые необходимы для всех привлекаемых деловых партнеров:

1. Оценки эффективности  капитальных вложений.

2. Оценки эффективности  использования акционерного капитала.

3. Оценки прибыльности  капитальных вложений.

Для указанных типов  критериев необходимо рассчитать вероятность неблагоприятного результата инвестиций и устойчивость эффективности капитальных вложений при возможных изменениях налогового законодательства.

Кроме того, для деловых партнеров по договорным отношениям, в период эксплуатации объекта, необходимо определить дополнительно значения целого ряда критериев, характеризующих финансовое состояние действующего объекта, а именно:

• рентабельность производства;

• ликвидность;

• платежеспособность;

• маневренность;

• эффективность использования  активов и т.д.

Из этого следует, задача по оценке инвестиционной привлекательности проектов многокритериальная.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Имеются разнообразные трактовки определений "инвестиции", которые отражают многообразие подходов к пониманию их экономической сущности. В большей степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов  осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны. Это говорит о необходимости определения содержания источников инвестирования и уточнения их классификации.

Одной из важных форм финансового обеспечения инвестиционной деятельности фирм можно назвать самофинансирование. Оно основано на использовании собственных финансовых ресурсов, и в первую очередь прибыли и амортизационных отчислений.

Наряду с рассмотренными выше собственными инвестиционно-финансовыми  ресурсами фирмы источниками  финансирования инвестиционной деятельности могут служить привлеченные и заемные средства.

Источники внешнего финансирования инвестиционной деятельности в рыночной экономике характеризуются большим многообразием. С развитием финансовых рынков изменяются традиционные и возникают новые способы мобилизации капитала.

Принятие инвестиционных решений предполагает оценку приемлемости инвестиций, сопоставление предполагаемых результатов инвестирования и вложенных средств. При этом важную роль приобретает правильное определение действительной стоимости инвестируемого капитала. Решение данной проблемы означает, с одной стороны, необходимость использования такого способа мобилизации капитала, при котором стоимость капитала будет минимальной, а с другой стороны - выбора направлений использования мобилизованных средств, ориентированных на максимизацию доходности вложений.

В настоящее время  инвестиционный рынок России находится  в процессе формирования. Это накладывает  отпечаток на его современную  конъюнктуру, состояние спроса, предложения, цен и уровня конкуренции. При  этом степень и характер воздействия факторов, определяющих динамику инвестиционного рынка, постоянно изменяются.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Федеральный Закон  «Об инвестиционной деятельности  в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ

2. Федеральный Закон  «О внесении изменений и дополнений  в Федеральный Закон «Об инвестиционной  деятельности в Российской Федерации,  осуществляемой в форме капитальных  вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ»  от 02 января 2000 г. №22-ФЗ

3. Хачатурян А.А., Шкодинский  С.В. Инвестиции: курс лекций. / 2-е  изд. доп. и пер. М.: МИЭМП, 2007

4. Инвестиции: Учебник. / Финансовая академия при Правительстве  РФ / под ред. проф. Н.И. Лахметкиной. — М.: Кнорус, 2009.

5. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. — М.: Юриспруденция, 2008.

6. Сергеев И.В., Веретенникова  И.И. Организация и финансирование  инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2009.

7. Рунова Л.Н. Проблемы  активизации инвестиционной политики  в переходный период экономического развития России – М.:2000.

8. Фархутдинов И.З., Трапезников  В.А. Инвестиционное право. М.:2006.

9. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Справочник экономиста. - №6, 2006 г.

10. Арсеньев В. Прогноз доходности инвестиций // Деньги, 1997. №42.

11. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: «Питер», 2003. – 288 с.: ил.

12. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. Учеб.-практ. пособие. – М.: «Дело», 2001. – 832 с.

13. Государственное регулирование экономики – Курс лекций. Под ред. Н. Антоновой. – Минск, 2006 г.

14. Ефимова Е.Г. Экономика: Уч. пос. – М: МГИУ, 2005

15. Семёнов В.М. Экономика предприятия: Уч. – М: Центр экономики и маркетинга, 2003

16. Чичевицина Л.Н. Экономика предприятия: Уч. пос. – Ростов н/Д: Феникс, 2005.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Рунова Л.Н. Проблемы активизации инвестиционной политики в переходный период экономического развития России. М.: 2000.

² Рунова Л.Н. Проблемы активизации инвестиционной политики в переходный период экономического развития России. М.: 2000.

³ Фархутдинов И.З., Трапезников В.А. Инвестиционное право. М.: 2006.