Контрольная работа по "Финансовому менеджменту "

 

Решение

Заполним для начала таблицу. Валовую маржу определим по формуле:

 

 

 

где В – выручка от реализации;

ПеИ – переменные издержки.

Получаем:

 

 

 

Величину прибыли определим по формуле:

 

 

 

где ПоС – постоянные издержки.

Получаем:

 

 

 

Таким образом, таблица будет выглядеть так:

(тыс. рублей)

	4
Выручка от реализации	1800
Переменные издержки	900
Валовая маржа	900
Постоянные издержки	600
Прибыль	300
Собственные средства	950
Долгосрочные кредиты	60
Краткосрочные кредиты	20
Средняя расчетная ставка процента	45%

Для решения необходимо рассчитать натуральный операционный рычаг. Он рассчитывается по формуле:

 

 

 

Где, Рн – натуральный  операционный рычаг;

В – выручка от продаж;

П – прибыль от продаж;

Зпер – переменные затраты (рассчитываются как переменные затраты на единицу изделия умноженные на количество изделий);

Подставим значения:

 

 

 

Это значит, что снижение выручки на 1 % приведет к снижению прибыли на 3%.

Исходя из этого:

1) Если выручка снизится на 25%, то  прибыль снизится на 75%:

 

 

 

2) Что бы снизится выручка на 33,33%, то прибыль предприятия будет  равна 0

 

 

 

3) В таком случае постоянные  издержки должны равняться 0. Это можно найти из формулы операционного рычага. Необходимо найти постоянные издержки при значении операционного рычага равного 0.

 

 

 

 

 

 

 

Таким образом постоянные издержки необходимо будет снизить на 600.

Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле10:

 

где:

ЭФР - эффект   финансового   рычага , %;

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении (1/3=0,33);

КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли (П) к средней стоимости активов (А)), %;

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала (сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов);

СК - средняя сумма собственного капитала;

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %.

Среднюю стоимость активов определим по формуле:

 

 

 

Получаем:

 

 

 

Коэффициент рентабельности тогда составит:

 

 

 

4) Эффект финансового рычага составит:

 

 

 

Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Так как ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно для всех вариантов.

Задание 3 
Спонтанное финансирование

Условие

Товар продается  на следующих условиях: скидка 3% при платеже в 15 – дневный срок при максимальной длительности отсрочки 45 дней (это обозначается так: 3/15 het 45). Уровень банковского процента 40% годовых. Стоит ли принимать предложение поставщика? Изменится ли решение, если на тех же условиях товар оплатить не на 15–й день, а на 20-й день (право на скидку сохраняется).

Решение

Для решения задачи необходимо посчитать потери при отказе от скидки и сравнить их с банковским процентом. “Цена отказа от скидки” (“Approximate percentage cost of not taking discounts”) определяется по формуле:

 

 

 

где Ц - цена отказа от скидки, %     

П - процент скидки, %     

Д - максимальная длительность отсрочки платежа, дней     

Р - период в течение которого предоставляется скидка, дней

Подставим значения:

 

 

 

Таким образом, цена за отказ от скидки составляет 37,11%. Банковский процент составляет 40%. Т.к. отказ от скидки «дешевле» банковского процента то пользоваться скидкой не выгодно.

Пересчитаем цену на отказ от скидки при условии 3/20 het 45.

 

 

 

При изменённых условиях предоставления скидки (20 дней) пользоваться скидкой выгодно, т.к. банковский процент обходится «дороже» отказа от скидки.

Список использованной литературы

1. Беляев А.А., Коротков Э.М. Антикризисное управление 2-е изд. - М.: 2011. — 311 с.
2. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. - СПб.: 2009. — 960 с.
3. Кокин А.С., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент.  М.: 2009. — 511 с.
4. Круглова Н.Ю. Антикризисное управление. М.: 2009. — 512 с.
5. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. 2-е изд. - М.: 2010. — 624 с.
6. Лукьянчук У.Р. Финансовый менеджмент: онлайн учебник URL:http://www.be5.biz/ekonomika/flur/index.htm
7. Максимова В.Ф. Инвестиции. М.: ЕАОИ, 2009. — 182 с.
8. Ронова Г.Н., Ронова Л.А.Финансовый менеджмент. Учебно-методический комплекс М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.
9. Шелобаева И.С, Давыдова Т.Ю., Киселевич Ю.В. Некоторые аспекты моделирования экономического поведения человека на рынке. //Непрерывность подготовки кадров и конкурентоспособность бизнеса. Материалы межрегиональной научно-практической конференции. - СПб., 2010

1 Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. - СПб.: 2009. — 960 с.

2 Кузнецов Б.Т. Инвестиции. 2-е изд. - М.: 2010. — 624 с.

3 Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент. Учебно-методический комплекс М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.

4Лукьянчук У.Р. Финансовый менеджмент: онлайн учебник URL:http://www.be5.biz/ekonomika/flur/index.htm

5 Максимова В.Ф. Инвестиции. М.: ЕАОИ, 2009. — 182 с.

6 Шелобаева И.С, Давыдова Т.Ю., Киселевич Ю.В. Некоторые аспекты моделирования экономического поведения человека на рынке. //Непрерывность подготовки кадров и конкурентоспособность бизнеса. Материалы межрегиональной научно-практической конференции. - СПб., 2010

7 .  Беляев А.А., Коротков Э.М. Антикризисное управление 2-е изд. - М.: 2011. — 311 с.

8 Показатели обозначенные таким образом рассчитать самостоятельно

9 Показатели обозначенные таким образом рассчитать самостоятельно

10 Кокин А.С., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент.  М.: 2009. — 511 с.