Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Задача №1.

В методическом пособии модель рейтинговой оценки, оценим финансовое состояние организации за отчетный и на прогнозный периоды.

Для рейтинговой оценки исследуемой  организации необходимо рассчитать показатели, представленные в табл.1.

Поясним расчет первого показателя - относительного запаса финансовой прочности (К1). В экономической литературе представлены два вида показателя "Запас финансовой прочности":

абсолютный запас финансовой прочности. Он показывает, насколько организация  преодолела точку безубыточности (объем выручки, обеспечивающий безубыточную деятельность) и рассчитывается по следующей формуле:

Fа = S_fakt - S_rent,

F_а2010=111084675 - 21314516 = 89770159 тыс. руб.,

F_а2011= 1381366170 – 22374444 = 115762173 ден. ед.,

где F_а - абсолютный запас финансовой прочности, тыс. руб.,

S_fakt - объем выручки в отчетном периоде, тыс. руб.,

S_rent - объем выручки, обеспечивающий без-ую деятельность, тыс. руб.

S_rent находится по формуле:

S_rent = C_const / k_mar,

S_rent2010=6820645/0,32 = 21314516 ден. ед.,

S_rent2011= 8726033/0,39 = 22374444 ден. ед.,

где k_mar = P_mar / S_fakt = S – Cvar/Sfakt(14)

k_mar2010 = (111084675 – 75680039)/111084675 = 0,32,

 k_mar2011=(138136617 - 84174332)/138136617 = 0,39,

относительный запас  финансовой прочности показывает, сколько  процентов занимает абсолютный запас финансовой прочности в фактическом объем выручки. Находится по формуле:

F_o = (F_а / S_fakt) × 100

F_o2010=89770159/111084675*100=81, F_o2011=115762173/138136617*100=84,

Таблица 1 - Исходные данные для рейтинговой оценки организации

Показатель	Формула расчета	2010	2011
Относительный запас финансовой прочности (К1)	Абсолютный запас финансовой прочности / Фактический объем выручки	0,81	0,84
Соотношение срочной и спокойной  краткосрочной задолженности (К2)	Ф.1стр. (1510+1520) / (1700 - (1510+1520)	0,06	0,05
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	Текущие активы / Текущие обязательства	2,5	2,4
Темп изменения выручки,%	(2011г./2010г.)*100	-	1,2
Темп изменения совокупного  капитала,%	(2011г./2010г.)*100, используем с. 1700ф.1		1,1
Соотношение темпов изменения выручки (Тs) и совокупного капитала (Tw) (К4)	Тs > Tw, где Тs - темп изменения выручки, Tw - темп изменения совокупного капитала		1,2>1,1
Темп изменения затрат, %	(2011г./2010г.)*100, затраты находим как  ф.2 (2120+2210+2220)		1,13
Коэффициент реагирования затрат (К5)	mc / mS, где mc - темп прироста затрат; mS - темп прироста выручки	-	0,94

 

Фактическое значение каждого  показателя необходимо "переведем" в баллы, используя данные табл.2, и заполним табл.3. При этом необходимо помнить, что для показателей К1 и К3 увеличение фактических значений - положительная динамика, а для показателя К2 - отрицательная. Соотношение темпов изменения выручки и совокупного капитала а также коэффициент реагирования затрат в отчетном периоде считать равными 1.

Таблица 2 - Группировка организаций по критериям оценки финансовой устойчивости

Показатель	К Л А С С Ы
	I (лучший)	II	III	IV	V
К1	0,5 = 28 балов	За каждые 0,05 пункта ухудшения показателя снимать 3,5 балла
К2	0,2 = 24 балла	За каждые 0,1 пункта ухудшения показателя снимать 3 балла
К3	1,5 = 20 балла	За каждые 0,1 пункта ухудшения показателя снимать 2 балла
К4	16 баллов	Твыр. меньше Тсов. кап. = 0 балов
К5	12 бал.	Больше 1 = 0 балов
Итого	68 - 100	53 - 68	34 - 53	17 - 34	0 – 17

 

 

Таблица 3 - Рейтинговая оценка организации

Показатель	2010		2011
	Значение показателя	Баллы	Значение показателя	Баллы
Относительный запас финансовой прочности (К1)	0,81	28	0,84	28
Соотношение срочной и спокойной  краткосрочной задолженности (К2)	0,06	21	0,05	21
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	2,5	20	2,4	20
Соотношение темпов изменения выручки (Тs) и совокупного капитала (Tw) (К4)	1,1	16	1,2	16
Коэффициент реагирования затрат (К5)	0,94	12	0,94	12
Всего	-	97		97

 

Таким образом, в 2010 и 2011 периоде организации присваивается I класс.

I класс - организации  высшего класса, реализующие услуги  с высоким уровнем рентабельности, являющиеся лидерами в своей  отрасли, способные противостоять  влиянию внешней среды, имеющие  низкие операционные риски, способные к стабильному развитию;

II класс - хорошие организации, сходные с представителями I класса, но имеющие меньшую деловую активность (меньшее соотношение выручки и активов), уязвимые к перепадам характеристик внешней среды, имеющие элементы, способные ослабить компанию в будущем;

III класс - организации среднего качества, имеющие факторы внутри и вне, способные их ослабить;

IV класс - организации, качество которых ниже среднего, имеющие нестабильное финансовое состояние. При ухудшении внешних и внутренних факторов может произойти резкое их ослабление;

V класс - организации нестабильного развития с плохими перспективами, испытывающие серьезные финансовые трудности, без перспективы погашения долга.

 

Задача 2. Определение оптимального объема закупки продукции организации.

Таблица 4

Объемы закупаемой и  реализуемой продукции организации, нат. ед.

Вариант	Объем реализации
	В хорошую погоду		В плохую погоду
	Продукции А (Х)	Продукции В (Y)	Продукции А (Z)	Продукции В (W)
1	121	620	420	140

 

Условие задачи. Организация будет реализовывать два вида продукции А и В, причем, реализация зависит от состояния погоды. Закупочная цена единицы продукции А – 3.5 ден. ед., цена реализации – 5 ден. ед.; закупочная цена единицы продукции В – 6 ден. ед., а отпускная цена – 9 ден. ед.  На реализацию расходуется 100 ден. ед. По табл. 5 в хорошую погоду реализуется 121 (Х) единиц продукции А и 620 (Y) единиц продукции В, в плохую погоду – 420 (Z) единиц продукции А и 140 (W) единиц продукции В.

Заметим, что кроме изменяющихся значений X, Y, Z и W остальные параметры задачи для всех вариантов одинаковы.

Задача заключается в максимизации средней величины прибыли от реализации выпущенной продукции, с учетом капризов погоды.

Решение

Рассматривая организацию и природу как двух игроков (в дальнейшем первого игрока будем называть Организация, а второго – Природа) можно оценить прибыль организации при совпадении и несовпадении стратегий игроков.

Чистые стратегии Организации:

S1 – расчет на хорошую погоду;

S2 – расчет на плохую погоду;

Чистые стратегии Природы:

S3 – хороша погода;

S4 – плохая погода.

Цена игры – прибыль Организации, которая рассчитывается по формуле:

P = S – C,                                                              (5)

    где    Р – прибыль, ден. ед.;

 S – выручка, ден. ед.;

             C – затраты на закупку и реализацию продукции, ден. ед.

Рассмотрим возможные  сочетания стратегий игроков.

1. Организация - S1, Природа - S3.

В расчете на хорошую погоду Организация закупит 121 единиц продукции А и 620 единицы продукции В и реализует всю эту продукцию, так как погода действительно окажется хорошей.

C1 = 121 · 3,5 + 620 · 6,0 + 100 = 4243,5 ден. ед.

S1 = 121 · 5,0 + 620 · 9,0 = 6185 ден. ед.

P1 = 6185– 4243,5 = 1941,5 ден. ед.

2. Организация - S1, Природа  - S4.

В расчете на хорошую погоду Организация закупит 121 единиц продукции А и 620 единицы продукции В, но реализует только 121 единиц продукции А и 140 единицы продукции В, так как погода окажется плохой.

C2 = 121 · 3,5 + 620 · 6,0 + 100 = 4243,5 ден. ед.

S2 = 121 · 5,0 + 140 · 9,0 = 1865 ден. ед.

P2 = 1865 – 4243,5 = - 2378,5 ден. ед. (убыток).

3. Организация - S2, Природа  - S3.

В расчете на плохую погоду Организация закупит 420 единицы продукции А и 140 единицы продукции В, но реализует только 121 единиц продукции А и 140 единицу продукции В, так как погода окажется хорошей.

C3 = 420 · 3,5 + 140 · 6,0 + 100 = 2410 ден. ед.

S3 = 121 · 5,0 + 140 · 9,0 = 1865 ден. ед.

P3 = 1865 – 2410 = - 545 ден. ед. (убыток).

4. Организация - S2, Природа  - S4.

В расчете на плохую погоду Организация закупит 420 единицы продукции А и 140 единицы продукции В и реализует всю закупленную продукцию, так как погода действительно окажется плохой.

C4 = 420 · 3,5 + 140 · 6,0 + 100 = 2410 ден. ед.

S4 = 420 · 5,0 + 140 · 9,0 = 3360 ден. ед.

P4 = 3360 – 2410  = 950 ден. ед.

Подобного рода рассуждения  позволяют сформировать так называемую платежную матрицу игры, в ячейках  которой на пересечении стратегий  игроков указывается выигрыш (в  нашем случае прибыль Организации):

Таблица 14

 Платежная матрица  игры, ден. ед.

Игроки		Погода
Организация		S3	S4
	S1	1941,5	- 2378,5
	S2	-545	950

 

Оба игрока в игре применяют  все свои стратегии. Составим уравнение с учетом этого обстоятельства, ориентируясь на то, что смешанная стратегия должна привести Организацию к получению некоторой величины выигрыша (прибыли) независимо от стратегии Природы, приняв за:

Х – частоту применения Организацией стратегии S1;    (6)

(1 – Х) – частоту  применения Организацией стратегии S2;        (7)

тогда:

1941,5Х – 545 ∙ (1 – Х) = - 2378,5Х + 950 ∙ (1 – Х),

Решим составленное уравнение  для Х:

1941,5Х + 545 + 545Х = - 2378,5Х + 950 – 950Х

1941,5Х + 545Х + 2378,5Х + 950Х = 545 + 950

5815Х = 1495

Х = 0,26

тогда 1 – Х = 0,74.

Иначе говоря,  игрок  Организация, применяя чистые стратегии S1 и S2 в отношении 0,26 : 0,74 будет иметь оптимальную смешанную стратегию, основанную на закупке 323 единиц продукции А и 245 единиц продукции В:

(121А + 620В) ∙ 0,26 + (420А + 140В) ∙ 0,74 = 31А + 161В + 311А + 104В = 342А + 265В

Таким образом, закупая ежедневно 342 единиц продукции А и 265 единиц продукции В, Организация при любой погоде будет иметь среднюю прибыль в размере:

(342 ∙ 5,0 + 265 ∙ 9,0) – (342 ∙ 3,5 + 265 ∙ 6,0 + 100) = 1208 ден. ед.

 

Задача 3. Прогнозирование  порога рентабельности и запаса финансовой прочности организации

 

Pit = S – Cvar – Cconst,                                                (8)

 

где  Pit – операционная (производственная) прибыль, ден. ед.;

Cvar  - полные переменные затраты, ден. ед.;

Cconst  - постоянные затраты, ден. ед.

 

Заметим, что учет постоянных затрат исходя из их экономической сущности осуществляется на весь объем производства, а переменных – на единицу продукции, поэтому полные переменные затраты  –  это объем переменных затрат, необходимых для производства всего объема продукции в целом.                         

Исходя из того, что  точка безубыточности («мертвая» - точка) – это такой объем реализации продукции, который позволит организации  покрыть все расходы, математически  точку безубыточности можно найти, приравняв предыдущую формулу к нулю, введя при этом в формулу цену единицы продукции и удельные переменные затраты (на единицу продукции) в денежном выражении. Тогда формула будет иметь следующий вид:

 

Qrent = Cconst / (S – Cvar),                                               (9)

 

где Qrent - объем реализации продукции, обеспечивающий безубыточную деятельность, нат. ед;

S - цена реализации единицы продукции, ден. ед;