Эффект финансового рычага. Финансовый леверидж. Финансовый риск

    5. Финансовый риск - это разновидность предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь вообще.

     6.Процесс управления риском может быть разбит на шесть стадий: определение цели, выяснение риска, оценки риска, выбора метода управления риском, применения выбранного метода, оценки результатов.

     7.Высокая степень финансового риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искуственного снижения. Существует четыре способа снижения финансового риска: 1) распределение риска между участниками проекта; 2) самострахование (передача части риска всем соискателям прибыли от данного проекта); 3) страхование (заключение договора со специализированной страховой фирмой); 4) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.:Финансы и статистика, 1993

2.Бланк И.А. Финансовый менеджмент.Учебный курс. Киев. Эльга Ника-Центр,2004

3.Карасева  И.М.,Ревякина М.А.Финансовый менеджмент.Учебное  пособие.М.:Омега-Л,2006

4.Ковалев  В.В. Введение в финансовый  менеджмент.-М.:Финансы и статистика,2006

5. Морошкин В.А.,Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчетов с процентами: Учебное пособие/- М.: Финансы и статистика, 2005

6. Ронова  Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент. Учебник, 2008

7.Финансовый  менеджмент. Учебник для ВУЗов  под ред. Поляка Г.Б. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

8.Финансовый  менеджмент теория и практика. Под ред. Стояновой Е.С. М.: Издательство  «Перспектива», 2005

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчетная часть

.

Используя исходные данные (табл. №1 и 2), выполните следующие задания:

I.1. Рассчитайте динамику базовых показателей финансового менеджмента.

I.2. Сравните динамику вклада предприятия в создание национального богатства с динамикой его расходов на оплату труда.

I.3. Сделайте оценку эффективности управления предприятием.

 

Исходные  данные:

Таблица №1

	Вариант 4
	Баз. Пер. (0)	Отч. Пер. (1)
1.Затраты на производство соссостави ли (млн.руб.): а) мат. Рес.	300,0	600,0
б) амортиз.	50,0	45,0
в) ср-ва на оплату труда	160,0	300,0
г) ЕСН	56,96	106,0
д) проч. Затр.	86,0	150,0
из них:                   - налоги, относимые на себестоимость	23,04	28,0
Итого: полная себестоимость	676,0	1229,0
В том числе: 1.1 Себестоимость по переем.изд.(Sпер)	406,0	779,0
1.2Себестоимость по пост. Изд  (Sпост)	270,0	450,0
2. Остатки незаверш. Пр-ва	36,0	60,0
3. Выручка	845,0	1500,0
4. Капитал организации	20280,0	22000,0

 

Таблица №2

Базовые показатели финансового менеджмента.

 

Показатель	Методика расчёта
Добавленная стоимость (ДС)	Затраты отчётного периода (включая  запасы готовой продукции и незавершённого производства) минус потреблённые материальные ценности
Брутто – результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ)	ДС минус расходы на оплату труда, ЕСН, налоги, относимые на себестоимость
Нетто - результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)	БРЭИ минус амортизация или  прибыль до налогообложения плюс проценты за кредит, относимые на себестоимость.
Экономическая рентабельность (ЭR)	ЭR = НРЭИ/капитал
Формула Дюпона	ЭR = (Р/К)*100=(P/N)*100*(N/K), или: КМ*100*КТ

I.1. Рассчитайте динамику базовых показателей финансового менеджмента.

Показатель	Вариант 4
1. ДС	(0) 676+36-300=412 1229+60-600=689 Темп роста = 167,2%
2. БРЭИ	(0) 412-160-56,96-23,04=172 (1) 689-300-106-28=255 Темп роста = 148,3%
3. НРЭИ	(0) 172-50=122 (1) 255-45=210 Темп роста = 172,1%
4. ЭR	(0) 122/20280=0,6% (1) 210/22000=0,95% Темп роста = -11,3%

Знаком (0) обозначается базовый период (на начало года)

Знаком (1) обозначается отчётный период (на конец  года)

I.2. Сравните динамику вклада предприятия в создание национального богатства с динамикой его расходов на оплату труда.

 

Показатели	Вариант №4
1. Динамика вклада предприятия  в создание национального богатства	167,2%
2. Динамика расходов на оплату	187,5%

 

 

Комментарий: темпы роста расходов на оплату труда  на данном предприятии опережают  рост его вклада в создание национального  богатства.

I.3. Оценка эффективности управления предприятием.

Значение	Вариант 4
1. Базовый период (0)	0,417
2. Отчётный период (1)	0,37

Комментарий: эффективность управления предприятием в отчётном периоде по сравнению с базовым снизилась на 4,7 п.п. или на 11,3%

 

Задание 2.

Используя данные  определите порог  рентабельности и запас финансовой прочности предприятия в базовом  и отчётном периоде.

Показатель	Вариант 4
1. Валовая маржа ВМ = N – Sпер	(0) 845-406=439,0 (1) 1500-779=721,0
2. Квм=ВМ/N	(0) 0,52 (1) 0,48
3. Порог R = Sпост/Квм	(0) 519,23 (1) 937,5
4. Запас финансовой прочности ЗФП = N - ПорогR	325,77 562,50

Задание 3.

Используя данные и формулу Дюпона, определите долю каждого фактора (КМ и КТ) в показателе эффективности  работы предприятия.

Показатель	Вариант №4
1. Прибыль от продаж Р=N-S	(0) 169          (1) 271
2.Капитал	(0) 20280 (1) 22000
3. Выручка (N)	(0) 845 (1) 1500

 

Таким образом, (0): 169/20280=(169/845)*100*(845/20280);

                            (0): 0,83%=20%*0,04.

                            (1): (271/22000)*100=(271/1500)*100*(1500/22000);

                            (1): 1,23%=18,1%*0,07.