Финансовые инструменты в деятельности предприятия

 

• Арендная плата- денежная оплата права пользования арендуемым имуществом. Величина арендной платы определяется договором об аренде, обычно она принимается равной сумме амортизационных отчислений и прибыли, получаемой арендодателем от арендатора. Величина арендной платы за землю, государственное и муниципальное имущество может быть регламентированной законодательными актами государства и другими нормативными актами.

 

 

• Дивиденды – это часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта , распределяемая между акционерами , участниками в соответствии с количеством и видом акций , долей , находящихся в их владении . Величина и порядок выплаты дивидендов определяется собранием акционеров , участников и уставом акционерного и иного общества .

 

• Дисконт – скидка с объявленной прейскурантной ценой товара или услуги, предоставляемая продавцом потребителю.

 

 

• Вклады- сумма денег, переданная лицом кредитному учреждению с целью получить доход в виде процентов, образующихся в ходе финансовых операций с вкладом.

 

• Паевые взносы - денежные средства, переданные членом потребительского кооператива  в собственность потребительского кооператива для осуществления деятельности, предусмотренной его уставом.

 

 

• Инвестиции- долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли.

 

 

• Формы расчетов определяются договором заранее. Основные формы расчетов – безналичные и наличные платежи.

 

• Виды кредитов : ипотечный кредит, потребительский кредит, автокредит, кредитная карта, кредит на бизнес.

 

 

 

 

 

 

 

         Можно утверждать, что финансовый инструмент – результат осуществления финансового продукта в процессе коммерческих взаимоотношений участников финансовых рынков, а механизмы взаимодействия в свою очередь оказывают значимое влияние на создание потребительной стоимости (полезности). 
 
        Финансовые инструменты понимаются в России (как и в других странах) в качестве средства вложения, приобретения и распределения капитала (фондовая ценность), как платежное средство и как средство кредита (или в общем виде – финансовые активы и финансовые обязательства).

Финансовые инструменты делятся на первичные и вторичные ( производные) . Рассмотрим Рис .2 , на котором в таблице указаны первичные инструменты - договора и так же указаны производные финансовые инструменты :

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Если прокомментировать  Рис. 2,. «Классификация финансовых инструментов»:  
«К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку – продажу или поставку – получение  некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров предопределены.

 Рассмотрим подробнее эти понятия:

Договор займа  — это соглашение, в котором одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками под процент или без процентов.

Договор банковского вклада - по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором.

Кредитный договор – по кредитному договору  одна сторона на договорных условиях ( под процент ) дает денежные средства другой стороне . По этому договору другая сторона обязана гасить проценты и основной долг в оговоренный  срок . При невыполнении обязательств к должнику возникают штрафные санкции .

Договор банковского счета -договор, в силу которого одна сторона (банк) обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый другой стороне - клиенту (владельцу счета), денежные средства…

 

          Договор финансовой аренды - гражданско-правовой договор, по которому арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Д.ф.а. является разновидностью договора аренды, и к нему применяются  общие положения о договоре аренды.

        

Договор поручительства - Согласно условиям договора поручительства поручитель берет на себя выполнение обязательств другого участника договора, принятые им перед кредитором. Договор поручительства представляет собой одну из форм обеспечения обязательств, в число которых входят как уже возникшие требования, так и те, которые появятся в будущем.

 

Договор финансирования под уступку  денежного требования - По договору финансирования под уступку денежного  требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. 
 
Долевые инструменты -  это договор, предоставляющий право на определенную долю капитала организации, которая выражается стоимостью ее активов, не обремененных обязательствами. Величина капитала организации всегда равна стоимости ее активов за вычетом суммы всех обязательств этой организации.

 
                 К производным относятся инструменты, предусматривающие возможность покупки – продажи права на приобретение – поставку базового актива или получение – выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива. Таким образом, в отличие от первичного финансового инструмента, производные не подразумевает предопределенной операции   непосредственно с базовым активом (базой). Эта операция лишь возможна, причем она будет иметь место только при стечении определенных обстоятельств .С помощью производных финансовых инструментов продаются не собственно активы, а права на операции с ними или получение соответствующего дохода. 
 
Производный финансовый инструмент имеет два основных признака производности: 
 
1.                           В основе подобного инструмента всегда лежит некий базовый актив – товар, акция, облигация, вексель, валюта, фондовый индекс и др.

2.Его цена  чаще всего определяется на  основе цены базового актива (соответственно цена производного финансового инструмента постоянно варьируется)»  . Рассмотрим подробнее основные производные финансовые инструменты :

 

Валютные свопы - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок (это сделки участников валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу с проведением расчетов на определенную дату.)  на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки — датой окончания свопа (maturity). Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года.

 

 

 

Процентные свопы - производный финансовый инструмент в форме соглашения между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. Фактически, это соглашение о том, что в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например по ставке LIBOR) от второй стороны. На практике такие платежи неттингуются и одна из сторон выплачивает разницу указанных выше платежей.

 

Фьючерсные контракты - производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

 

Форвардный контракт - это твердое (т.е. обязательное для исполнения) соглашение о будущей поставке предмета контракта между двумя сторонами.

 

Операции РЕПО- сделки по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки.

 

Финансовые опционы - договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

 

 

3 .Развитие финансовых инструментов управления предприятием

 

 В  системах управления предприятиями   возрастает значение финансовых  инструментов управления и таких  важнейших функций менеджмента  как оценка ресурсного потенциала, стоимости предприятий, анализа и прогнозирования финансового состояния, особенно в условиях наличии системы различных рисков, в том числе и риска несостоятельности (банкротства). Развитие этих функций менеджмента соответственно требует уточнения и разработки соответствующих конкретных финансовых инструментов и показателей.

Актуальность разработки методических основ взаимосвязи  ресурсного потенциала, финансового  состояния и стоимости предприятия  возрастает в условиях усиления конкурентной борьбы предприятий за капитал инвесторов, а также необходимости формирования механизма мотивации управленческого персонала по принятию эффективных решений в области использования ресурсов, повышения уровня финансовой устойчивости. Эта взаимосвязь должна реализовываться через систему соответствующих показателей, моделей и инструментов.

Во взаимосвязи  потенциала, финансового состояния  и стоимости предприятия проявляется  диалектическое единство тактических  и стратегических целей предприятия. Эффективность управления предприятием определяется не только его ликвидностью или рентабельностью, не только величиной прибыли, а и увеличением «цены» бизнеса, которая является объектом преимущественно финансового стратегического управления.

В настоящее время  на многих российских предприятиях уровень  задолженности перед бюджетами и коммерческими кредиторами значителен. Финансовая прозрачность, как для инвесторов, так и для акционеров недостаточна, и, естественно, имеет место недостаток инвестиционных ресурсов. При этом как руководители, так и инвесторы всегда стоят перед дилеммой: «инвестировать или не инвестировать». Именно поэтому, разработка методических подходов и инструментов, позволяющих своевременно решать эту дилемму, имеет исключительно важное значение и ее решение во многом зависит от понимания форм и параметров взаимосвязи потенциала, финансового состояния и стоимости предприятия.

 Экспорт энергоносителей  не может обеспечить повышение  доходов населения и уровня  занятости, необходимо переходить к производству высокотехнологической продукции с высокой добавленной стоимостью.

Доба́вленная  сто́имость — это та часть стоимости продукта, которая создается в данной организации. Рассчитывается как разность между стоимостью товаров и услуг, произведенных компанией (т.е. выручка от продаж), и стоимостью товаров и услуг, приобретенных компанией у внешних организаций (стоимость купленных товаров и услуг будет состоять в основном из израсходованных материалов и прочих расходов, оплаченных внешним организациям, например, расходы на освещение, отопление, страхование и т.д.)

Стоимость продукта = материалы + энергозатраты + труд + амортизация + рента + проценты + прибыль + косвенные налоги

Добавленная стоимость = труд (с начислениями налогов и обязательных платежей) + амортизация + рента + проценты + прибыль

 

Категория экономической добавленной стоимости и соответствующие инструменты ее формирования и оценки напрямую связаны с перерабатывающими отраслями, с высокотехнологичной инновационной продукцией и интеллектуальной рентой. Чем выше уровень инновационности продукции, тем выше, теоретически, должна быть и добавленная стоимость.

 В  России существуют специфические  условия, которые накладывают  определённые ограничения и придают  финансовому менеджменту специфический  характер, поэтому необходима интеграция  различных отечественных и зарубежных методов, подходов и инструментов, применяемых в области оценки потенциала, финансового состояния и стоимости предприятия. Это чрезвычайно актуально, так как до настоящего времени на рынке все еще нет научно-обоснованных норм взаимодействия различных финансовых инструментов на уровне предприятий и групп предприятий одной отраслевой принадлежности. В связи с этим предлагаются некоторые новые методы количественной оценки важнейших финансовых параметров работы предприятия, что является,  дальнейшим развитием, применительно к российским условиям, концепции системы сбалансированных показателей.