Бизнес-план инвестиционного проекта

Инвестиционный анализ охватывает период времени, в течение которого воплощается в жизнь предпринимательская  идея, связанная с созданием предприятия, его называют жизненным циклом инвестиционного проекта. Жизненный цикл проекта включает инвестиционную фазу (фазу основания предприятия) и этап реализации (производство) вплоть до ликвидации.

Бизнес-план представляет собой подробный, четко структурированный, тщательно  обоснованный, динамичный, перспективный  план развития, который:

• позволяет оценить жизнеспособность предприятия в условиях конкуренции;
• содержит ориентиры для лучшей организации деятельности - прогноз развития, выработку стратегии;
• служит аргументом для переговоров с инвесторами;
• содержит обоснование предпринимательской идеи.

Бизнес-план можно рассматривать  как форму представления инвестиционного проекта, как своеобразную "дорожную карту", как средство оценки ожидаемых результатов и привлечения профессионалов, как инструмент финансирования и оперативного управления.

Бизнес-планы можно классифицировать по следующим признакам:

• по масштабу деятельности - малый бизнес, средние или крупные предприятия;
• по отраслевому признаку - производство, торговля, строительство и т.д.;
• по организационно-правовой форме предприятия - ООО, ЗАО, ПБОЮЛ;
• по виду инвестиций (по инвесторам) - прямые, финансовые, вещные и т.д.;
• по способу финансирования - традиционное и венчурное, внутреннее и иностранное;
• по назначению - план основания, развития, технического перевооружения, выхода на рынок и т.д.

Целью составления бизнес-плана является получение полной картины и ответов на вопросы о целесообразности использования располагаемых ограниченных финансовых ресурсов для производства товаров или оказания услуг:

• определенным способом;
• определенными работниками;
• для определенных потребителей;
• при условии гибкости принятия решений.

При составлении бизнес-плана подробно отвечают на определенные вопросы, которые интересуют собственников и кредиторов или других заинтересованных лиц. Обоснованный бизнес-план служит основанием для принятия решения инициатором проекта (инвестором, предпринимателем, организатором-реципиентом), а также является документом для его внешней презентации перед потенциальными партнерами, кредиторами и государственными учреждениями, ответственными за создание и регистрацию предприятия.

К содержанию и форме бизнес-плана  предъявляются определенные требования, обязательные при проверке крупных проектов международными и национальными учреждениями, участвующими в финансировании. Так, развернутый план основания предприятия должен включать разделы:

• анализ рынка;
• технико-экономический анализ;
• финансовый анализ;
• общеэкономический (или национально-хозяйственный) анализ (для крупных проектов государственной важности).

Достоверность использованной при  планировании информации подтверждают прилагаемые к бизнес-плану документы - отчеты, контракты, договоры, данные статистики.

Объем и детализация проектных  исследований зависят от масштаба и  вида предполагаемой деятельности, целей  разработки бизнес-плана, требований кредиторов. Соответственно отдельные разделы могут освещаться более или менее подробно.

Наиболее подробное содержание разделов бизнес-плана приводится Е. Станиславчиком⁷:

1) Резюме (основные положения)

• Название инвестиционного проекта и его цель.
• Инициатор и другие участники проекта.
• Общая стоимость проекта, в том числе по этапам его реализации.
• Срок реализации проекта.
• Суть проекта и текущее состояние.
• Источники финансирования проекта.
• Критерии эффективности и финансовые показатели проекта.
• Выводы о целесообразности инвестиций
• Сущность инвестиционного проекта
• Подробное описание сути проекта, этапов его реализации, задач и результатов каждого этапа.
• Описание продукции или услуг (далее по тексту "продукции"), ее назначение, характеристика потребительских свойств, отличие продукции от имеющихся аналогов.
• Обзор состояния дел в отрасли (динамика объемов реализации, освоение новых изделий, появление новых предприятий).
• Место расположения предприятия.
• Необходимые рабочие и специалисты (профессии, уровень квалификации).
• Характеристика возможности реализации инвестиционного проекта.
• Производственный план реализации проекта.

2) План маркетинга (исследование рынка)

• Характеристика потенциальных потребителей продукции и конкурентов, анализ динамики и прогнозирование потребительского спроса.
• Географические границы рынка реализации продукции предприятием и конкурентами (региональный, российский, внешний рынок).
• Технический уровень предприятия в сравнении с конкурентами, уровень конкурентоспособности продукции.
• Общий объем реализации аналогичной продукции конкурентами (анализ динамики за предыдущие годы).
• Оценка и прогнозирование текущей емкости рынков (уровня спроса), анализ не удовлетворяемого аналогами спроса, прогноз объемов продаж продукции.
• Анализ цен на товары-аналоги, обоснование собственных цен на продукцию.
• Описание побочных продуктов или возможностей адаптации продукции или технологии для смежных рынков.
• Характеристика каналов сбыта продукции.
• Анализ существующих рекламных кампаний у конкурентов, необходимость рекламы, ее вид, направления и масштабы рекламных акций.
• Наличие предварительных соглашений с потребителями продукции.

3) Производственный план

• Описание производственного процесса (технология, необходимое оборудование, производственные помещения).
• Расчет потребности и планирование создания основных фондов (приобретение земли или прав на нее, строительство зданий, сооружений и коммуникаций, покупка и монтаж оборудования).
• Обоснование режима работы оборудования.
• Расчет производственной мощности предприятия.
• Обоснование производственной программы по выпуску продукции (включая предполагаемые объемы по этапам реализации проекта).
• Система материально-технического обеспечения (поставщики, условия поставки и расчетов).
• Система управления производственными запасами.
• Расчет потребности в материалах, топливно-энергетических ресурсах, численности работающих.
• Расчет себестоимости продукции (сметы затрат и калькуляции по изделиям).

4) Организационный план (план реализации проекта)

• Обоснование организационной формы реализации инвестиционного проекта (на базе действующего предприятия, в рамках вновь создаваемого предприятия, выбор организационно-правовой формы нового предприятия, предполагаемый состав учредителей, доля участия, включая контрольный пакет, принципы распределения прибыли).
• Эмиссионная и дивидендная политика. Порядок выпуска ценных бумаг (какие, сколько, порядок распространения, затраты на эмиссию). Размер дивидендов.
• Обоснование форм и условий участия инвесторов-собственников в реализации инвестиционного проекта - права и обязанности, льготы, доля и порядок участия в распределении прибыли, ответственность за убытки, компенсации, дополнительные права и льготы инвесторов и др.
• Структура управления предприятием, руководящий состав, должностные инструкции, условия оплаты и стимулирования работников.

Но, безусловно, и это отмечается многими исследователями⁸, сердцевиной бизнес-плана является его финансовый план.

В разделе "Финансовый план" освещается планирование финансового обеспечения  деятельности фирмы с целью наиболее эффективного использования денежных средств. Здесь необходимо разработать совокупность следующих планово-отчетных документов:

• оперативный план отражает результаты взаимодействия предприятия и его целевых рынков по каждому товару и рынку.

Приблизительная структура отчета показана в табл. 1.

Таблица 1.

Оперативный план (отчет)

Показатели	Период (N)	Всего за период
Производство товара, ед.
Цена товара, руб.
Объем продаж, руб.
Доля рынка, %
Запасы данного товара на складах, ед.

• отчет (план) о прибылях и убытках показывает, получило ли предприятие прибыль от продажи каждого товара.

Приблизительная структура отчета показана в табл. 2.

 

Таблица 2.

Отчет (план) о прибылях и убытках

Наименование	Период
1. Выручка, без учета  НДС
1.1. Реализация основной продукции
1.2. Реализация вспомогательной  продукции
2. Переменные затраты.  Прямые затраты производства
3. Маржинальный доход.  Постоянные затраты
3.1. Общепроизводственные  затраты
3.2. Управленческие расходы
4. Операционный доход
4.1. Коммерческие расходы
5. Операционная прибыль
6. Финансовые расходы
6.1. Проценты по кредиту
6.2. Амортизация оборудования
6.3. Налоги
7. Доход
8. Налоги, относимые на  финансовый результат
Чистая прибыль
Сумма инвестиций
Рентабельность инвестиций (ROI)

• отчет (план) о движении денежных средств показывает процесс поступлений и расходования денег в процессе деятельности предприятий.

Приблизительная структура отчета показана в табл. 3.

Таблица 3.

Отчет (план) о движении денежных средств

Наименование	Период
Приток средств
1. Капитал: взнос в уставный капитал; займы; приобретение основных средств
2. Операционный доход: продажи; другие поступления
Отток средств
3. Капитал: возврат взноса в уставный капитал; оплата займа; оплата процентов по займу
4. Операционные издержки: производственные; накладные; НДС к оплате
Чистый дисконтированный поток (ЧДП)
Дисконтированный ЧДП
NPV
IRR
PI

• балансовый отчет (план) подводит итоги деятельности предприятия за отчетный период.

Приблизительная структура отчета показана в табл. 4.

Таблица 4.

Балансовый отчет (план)

Активы	Период
Денежные средства
Рыночные ценные бумаги
Дебиторская задолженность
ТМЗ
Прочие оборотные средства
Собственность, здания, оборудование
Долгосрочная дебиторская задолженность
Инвестиции
Прочие внеоборотные средства
Обязательства и собственный  капитал
Liabilities
Счета к оплате
Краткосрочные долговые обязательства
Налоги к оплате
Начисленные обязательства
Прочие текущие обязательства
Долгосрочные долговые обязательства
Отсроченные налоги к  оплате
Прочие долгосрочные обязательства
Собственный капитал
Проценты акционеров
Уставный фонд
Нераспределенная прибыль

Финансовый раздел бизнес-плана  инвестиционного проекта может  быть дополнен таблицей финансового анализа проекта, оценивающей эффективность инвестиционного проекта в случае осуществления сторонних инвестиций и в случае, если предприятие инвестирует собственные средства (табл. 5).

 

Таблица 5.

Финансовый анализ инвестиционного  проекта

Показатель	Период
1. Затраты
1.1. Затраты на производство
1.2. Затраты на сбыт
Всего затрат на производство и сбыт включая НДС
НДС
Затраты без учета НДС
1.3. Приобретение основных и оборотных  активов
Всего приобретенных активов
2. Выручка
2.1. Реализация основной продукции
2.2. Реализация вспомогательной  продукции
Общая выручка включая НДС
НДС к оплате
Общая выручка без учета НДС
Чистая прибыль до финансирования
Рост чистой прибыли до финансирования
NPV (ставка дисконтирования ххх)
Внутренняя норма рентабельности IRR
3. Финансирование
3.1. Кредит в размере ххх
3.2. Кредит в размере yyy
3.3. Сезонный кредит
Общая сумма кредитов
3.3. Сумма выплачиваемых процентов
3.4. Выплата основного долга
3.5. НДС к возврату
Чистое финансирования
Чистая прибыль после финансирования
Рост чистой прибыли после финансирования
NPV (ставка дисконтирования ххх)
Внутренняя норма рентабельности IRR