- условия распределения
прибыли и рисков;
- основные особенности
учетной политики каждого участника,
в том числе иностранных партнеров
и др.
Реальные инвестиции, как правило,
чаще осуществляются в форме инвестиционных
проектов. Инвестиционная стратегия любого
предприятия состоит из пакета проектов.
Так, среди направлений банковской деятельности
в настоящее время широкое распространение
получили проектное финансирование и
инвестиционное кредитование, связанные
с финансированием инвестиционных проектов.
С точки зрения экономики известны несколько
определений инвестиционных проектов.
Во-первых, под этим понятием понимается
система сформулированных в его рамках
целей, создаваемых или модернизируемых
для реализации физических объектов, технологических
процессов, технической и организационной
документации для них, материальных, финансовых,
трудовых и иных ресурсов, а также управленческих
решений и мероприятий по выполнению.
Во-вторых, инвестиционный проект
- это дело, деятельность, мероприятия,
предполагающие осуществление комплекса
каких-либо действий, обеспечивающих достижение
целей (получение определенных результатов),
т.е. и документация, и деятельность*(111).
Привлекательна трактовка инвестиционного
проекта как комплекса взаимосвязанных
мероприятий, предназначенных для достижения
в течение ограниченного периода времени
и при установленном бюджете поставленных
целей. Реализация инвестиционных проектов
требует отказа от денежных средств сейчас
для получения прибыли в обозримом будущем.
Как показывает практика, на получение
прибыли можно рассчитывать не ранее,
чем через год после стартовых вложений.
Чрезвычайно важным при экономическом
анализе инвестиционных потоков является
расчет будущих денежных потоков, возникающих
при реализации произведенной продукции*(112).
Критериями оценки инвестиционных
проектов является срок окупаемости и
простая норма прибыли. Под сроком окупаемости
инвестиций понимается ожидаемый период
возмещения первоначальных вложений и
чистых поступлений. Таким путем исчисляется
тот период времени, за который поступления
от оперативной деятельности предприятия
покроют затраты на инвестиции. Простая
норма прибыли аналогична коэффициенту
рентабельности капитала (return on investment
- ROI) и показывает, какая часть инвестиционных
затрат возмещается в виде прибыли в течение
одного интервала планирования. На основании
сравнения инвестором расчетной величины
нормы прибыли с минимальным или средним
уровнем доходности составляется заключение
о целесообразности дальнейшего анализа
данного инвестиционного проекта.
В официально утвержденных
в России методических рекомендациях
по оценке эффективности инвестиционных
проектов дано следующее определение:
"Инвестиционный проект (ИП) - обоснование
экономической целесообразности, объема,
сроков осуществления капитальных вложений,
в том числе необходимая проектно-сметная
документация, разработанная в соответствии
с законодательством РФ и утвержденными
в установленном порядке стандартами
(нормами и правилами), а также описанием
практических действий по осуществлению
инвестиций (бизнес-планом)"*(123). Кроме того, сущность таких
ключевых понятий, как "инвестиции"
и "инвестиционная деятельность",
была установлена в российском законодательстве
ранее.
В российской практике под инновациями
обычно принято понимать разработку и
внедрение самых различных новшеств. Это
могут быть научные, конструкторские или
технологические идеи, принципы, механизмы,
организационные решения, усовершенствования
или рационализация применяемых технологий,
технологии с элементами новизны, технологии
с существенной новизной, и наконец, принципиально
новые технологии. Разумеется, представленный
перечень инноваций не претендует на исчерпывающую
полноту, а дает лишь общее представление
о том, что может на практике ими являться,
однако даже в нем содержится большое
разнообразие конкретных их видов.
В этом смысле инновационный
проект попадает в двойственное положение.
С одной стороны, инновационные решения,
например, связанные с созданием новой
технологии переработки сырья, могут быть
документально оформлены в виде проекта
и кем-то утверждены. С другой же, инновационный
проект не обязан содержать всю ту информацию,
которая должна содержаться в инвестиционном
проекте и которая фактически является
результатом принятия совокупности различных
решений.
Главная цель инновационного
проекта состоит в том, чтобы показать
практическую возможность реализации
новшества. Иначе говоря, доказать, что
новая идея, технология или система могут
быть реализованы, т.е. для этого есть необходимые
условия. Но это вовсе не означает, что
появление любого новшества обязательно
оборачивается для его инициаторов материальной
выгодой. Вполне возможно, что созданная
новая технология переработки сырья будет
значительно превосходить старую по качеству.
Но также возможно, что ее внедрение принесет
инициаторам убытки, например, если количество
перерабатываемого сырья недостаточно
для достижения себестоимости, окупающей
затраты на реализацию проекта. Однако
необходимо заметить, что представление
инновационного проекта в виде инвестиционного
гарантирует автоматическое получение
на его реализацию банковского кредита.
Для этого есть серьезная причина, которая
известна коммерческим банкам, но часто
недооценивается представителями компаний.
Глава 3 Совершенствование
системы правового регулирования инвестиционной
деятельности на примере ОАО «Научно-производственная
корпорация «Уралвагонзавод»
Проведем анализ формы договора
на примере выполнения научно-исследовательских
и опытно-конструкторских работ.
Договор по выполнению НИОКР
является важной составляющей инвестиционной
деятельности предприятия, целью которого
является получение прибыли.
Рассмотрим пример по обоснованию
модернизации платформ для перевозки
изготавливаемых деталей из цеха А цеху
Б.
Затраты на модернизацию 1-й
платформы - 1000 тыс. руб.
Затраты на модернизацию 4-х
платформ - 4000 тыс. руб.
Норма амортизации - 6% - 240 тыс.
руб.
Стоимость локомотиво-часа
- 1100 руб.
Стоимость крано-часа - 310 руб.
Количество смен в год - 249 смен
Время на погрузку 1-й платформы
- 0,5 час
Время на погрузку 2-х платформ
- 1 час
Экономия рейсов:
249 смен*25 рейсов (было) = 6225 рейсов
в год
249 смен*13 рейсов (стало) = 3237
рейсов в год
3237 – 6225 = 2988 – экономия
рейсов в год
Экономия локомотиво-часов:
2988 рейсов *1 час*1100 = 3286,8 тыс.
руб.
Экономия крано-часов:
2988 рейсов *0,5*310 = 463,14 тыс. руб.
Условная экономия:
3286,8 + 463,14 = 3749,94 тыс. руб.
Срок окупаемости:
4000/3749,94 = 1,07 лет
Данный пример наглядно показывает
нам необходимость применения научно-исследовательских
и опытно-конструкторских работ на предприятии.
Сумма условной экономии составила 3749,94
тысячи рублей и срок окупаемости 1,07 лет.
С целью оптимизации ведения
договорной работа и сокращения сроков
согласования договорных документов,
на предприятии используются «типовые»
формы договоров. Рассмотрим «типовую»
форму договора (Приложение Ж) и статистику
по исполнению обязательств по договорам
по выполнению научно-исследовательских
и опытно-конструкторских работ (Приложение
З).
Дополнительно в договоры включается
условие о признании предоплаты кредитом
в целях создания благоприятных условий
для привлечения более широкого круга
контрагентов, осуществляющих поставку
Обществу материалов и комплектующих
изделий, используемых в производственной
деятельности. Размер ставки по коммерческому
кредиту, которым признается полная или
частичная предварительная оплата, осуществляемая
Обществом в соответствии с условиями
заключаемых договоров, устанавливается
размере «...0,2 % за каждый календарный день...».
1 Федеральный закон от 25 февраля
1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности
в Российской Федерации, осуществляемой
в форме капитальных вложений»
2 п. 1 ст.
1027 ГК РФ
3 Еще раз
о правовой природе концессионных соглашений
// Юридический портал Lawmix. http://www.lawmix.ru/php?id=1243
4 Бизнес
приглашает в ГЧП // Внешэкономбанк. Банк
Развития, 2008, №1.
5 ст. 1033
ГК РФ.
6 Е. Веселкова,
Договоры: теория и практика.
7 ст. 665
ГК РФ
8 ст. 13
ФЗ «О финансовой аренде (лизинге).
9 ст. 702
ГК РФ.
10 ст. 740
ГК РФ.
11 ст. 758
ГК РФ.
12 ст. 769
ГК РФ.
13 Ст. 769 ГК РФ
14 Ст. 770 ГК РФ
15 Ст. 771 ГК РФ
16
Ст. 770-772 ГК РФ
17 п. 1. ст.
454 ГК РФ.
18 Фархутдинов И.З., Трапезников
В.А. Инвестиционное право: учеб.-практ.
пособие. - "Волтерс Клувер", 2006 г.
19 ст. 3 Закона
о СРП.