Денежно-кредитная система РБ: исторические аспекты

Основой валютной системы является национальная денежная единица – белорусский рубль, введенный в обращение в 1992 г. В начале он обращался вместе с советским рублем и использовался лишь в наличных расчетах. В марте 1993 г. Белорусский рубль начал котироваться на межбанковском валютном рынке, а с августа 1993 г. – на Межбанковской валютной бирже (МВБ) [2, c.623]. Соответственно, Национальный банк Республики Беларусь с 1993 г. Перешел от установления фиксированного коммерческого курса к единому курсу на основе торгов на МВБ. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной систем Республики Беларусь от денежных и валютных систем республик бывшего СССР, в обращении которых до введения национальных денежных единиц оставались советские рубли.

Денежное регулирование представляет собой комплекс мер государственного воздействия по достижению соответствия количества денег объективным потребностям экономического развития. Во многих промышленно развитых странах с 70-х годов было введено таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

Расчетные билеты Национального банка Республики Беларусь введены в обращение на территории республики с 25 мая 1992 года в соответствии с постановлением Национального банка от 29 апреля 1992 г. №1 «О выпуске в обращение расчетных билетов Национального банка Республики Беларусь». Расчетные билеты рассматривались как дополнительное платежное средство наряду с основной денежной единицей – рублем. Постановлением предусматривалось, что расчетные билеты будут обращаться самостоятельно без сопровождения рубля и предназначаться для выплаты части денежных доходов населения, эквивалентной объему товаров и услуг, реализуемых по перечню, установленному Советом Министров Республики Беларусь. Один расчетный билет приравнивался к десяти рублям. Эти и другие положения были также закреплены в постановлении Совета Министров Республики Беларусь от 8 мая 1992 г., № 270 «Вопросы, связанные с выпуском в обращение расчетных билетов Национального банка Республики Беларусь».

С 1 июля 1992 года в расчетах начали применяться безналичные белорусские рубли. Они означали денежные средства на корреспондентском счете Беларуси в Центральном банке России, вырученные субъектами хозяйствования Беларуси от продажи ими своих товаров и услуг в Россию и в пределах наличия которых можно было осуществлять платежи российским предприятиям за поставленные товары и оказанные услуги.

В связи с решением Центрального банка России о прекращении с 26 июля 1993 года обращения на территории Российской Федерации государственных казначейских билетов СССР, билетов Госбанка СССР и банкнот Банка России образца 1961-1992 годов постановлением Национального банка Республики Беларусь от 24 июля 1993 г. № 18 «Об изъятии из оборота денежных билетов Госбанка СССР и Российской Федерации образца 1961-1992 годов» указанные денежные билеты были изъяты из обращения и на территории Беларуси.

В налично-денежном обороте на территории Республики Беларусь остались в обращении банкноты Банка России образца 1993 года и металлическая монета СССР и Банка России образца 1961 года и последующих лет, а также расчетные билеты Национального банка Республики Беларусь всех достоинств. Указанное решение Правления Национального банка было поддержано совместным постановлением Президиума Верховного Совета Республики Беларусь и Совета Министров Республики Беларусь от 25 июля 1993 г. № 2491-XII/505 «Об изъятии из оборота государственных казначейских билетов СССР, билетов Государственного банка СССР и банкнот Банка России образца 1961-1992 годов и их обмене на расчетные билеты Национального банка Республики Беларусь». [3, с. 13]

Таким образом, с 26 июля 1993 года расчетные билеты Национального банка Республики Беларусь стали фактически единственным законным платежным средством в наличном обращении на территории республики, хотя юридически это право было закреплено и за российским рублем образца 1993 года в соответствии со статьей 161 Закона «О Национальном банке Республики Беларусь».

Постановлением Национального банка от 18 мая 1994 г. № 5 «О платежном средстве Республики Беларусь» до фактического объединения денежных систем Беларуси и Российской Федерации единственным платежным средством Республики Беларусь признан белорусский рубль, а в наличном обороте - расчетный билет Национального банка, номинальное выражение которого равнялось 10 белорусским безналичным рублям. Все расчеты на территории Беларуси в соответствии с данным постановлением должны были проводиться в белорусских рублях.

В 1991 г. начался бум образования банков второго уровня. Толь­ко в этом году их было учреждено 14, в последующие годы создавалось по 5–10 новых банков (вплоть до 1995 г., когда их число достигло 49). В начале 1992 г. была осуществлена либерализация цен, установлена котировка иностранных валют к бывшему союзному (ставшему российским) рублю, банки стали принимать депозиты в иностранной валюте. В марте 1992 г. в обращение введен белорусский рубль. Сначала он выступал в качестве суррогатного российского рубля и обращался параллельно с ним. Цель введения заключалась в недопущении кризиса наличности. Белорусский рубль был жестко зафиксирован к российскому рублю по курсу 1:10, но с августа 1994 г. был признан единственным законным платежным средством в республике.

Период с 1992 г. по 1994 г. является если не рекордным, то почти таковым в том отношении, что гиперинфляция обычно длится не более года. В Республике Беларусь она продолжалась значительно дольше (около 2 лет).

В конце 1994 г. Национальный банк установил ставку рефинансирования на уровне 480% годовых, что было сопоставимо с месячным темпом инфляции. Это резко повысило спрос на белорусские рубли со стороны банков, нефинансового сектора и позволило относительно быстро стабилизировать валютный курс. В течение 1995 г. значительно снизился коэффициент долларизации, а темпы инфляции сократились с более 20% в месяц до менее 5%. В целом за 1995 г. цены возросли примерно в 3,4 раза, что по сравнению с 1994 г., когда они возросли более чем в 20 раз, было неплохим результатом.

Следует отметить, что, несмотря на преобладание позитивных тенденций в денежнокредитной системе, продолжалась накачка экономики рублевой ликвидностью. За 1995 г. агрегаты М1 и М2 увеличились в 3,9 раза. Это обусловило существенное давление на валютный рынок. Официальный валютный курс был зафиксирован на уровне 11,5 тыс. бел. руб. за 1 долл. США и практически не менялся в течение года. Примерно с сентября – октября рыночные котировки начали отрываться от официального курса. К концу года они достигли примерно 13 тыс. бел. руб. по отношению к доллару США.

Ситуация множественности валютных курсов, при которой по официальному курсу иностранную валюту могли покупать далеко не все экономические субъекты, означала формирование еще одного источника рентоориентированного поведения. В макроэкономическом смысле завышенный официальный валютный курс стал инструментом субсидирования критического импорта (к нему были отнесены энергоносители, многие виды продовольствия, медикамен­тов и др.), для закупки которого по данному курсу выделялась валюта.

Достигнутая стабилизация денежно-кредитной сферы продолжалась в 1996 г. Если рассматривать тот период, когда Беларусь начала проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, 1996 г. внешне был самым благополучным, не считая ситуацию на валютном рынке: для него характерны самые низкие показатели инфляции, девальвации, процентных ставок и другие. Тем не менее и в 1996 г., и в последующие годы продолжалась накачка экономики деньгами, осуществлялось льготное кредитование отдельных отраслей.

Национальный банк Республики Беларусь в 2000 г. осуществил ряд стабилизационных мер, в некотором смысле аналогичных тем, которые предпринимались в 1994 г. Прежде всего была обеспечена положительная доходность процентных операций в белорус­ских рублях. В феврале 2000 г. ставка рефинансирования была повышена до 175% годовых, а в течение июня – сентября этого же года Национальный банк довел официальный курс белорусского рубля до рыночных котировок (на начало данного периода вторые превышали первые более чем в 3 раза). 14 сентября 2000 г. был осуществлен переход к единому курсу на уровне 1180 бел. руб. за 1 долл. США. Это положительно повлияло на ситуацию в денежно-кредитной сфере, особенно начиная с 2001 г. Началась дедолларизация экономики. [16, с. 22]

Если в начале 2001 г. сумма долларовых депозитов превышала величину рублевых вкладов в 2,5 раза, то к концу 2006 г. сумма последних стала в 2 раза больше. Существенно возросла реальная величина и позитивно изменилась структура кредитных вложений банков в экономику. Вся их сумма возросла за 7 лет в реальном выражении в 3,2 раза (в номинальном – в 14,1 раза), причем рублевые кредиты увеличились в 4,6 раза (в 20,6 раза), кредиты в иностранной валюте – в 1,9 раза (в 8,6 раза). Соотношение суммы кредитов в белорусских рублях и иностранной валюте изменилось с 82:100 на начало 2001 г. до 196:100 – на начало 2007 г. Уровень инфляции и процентных ставок последовательно приближался к нормальным, характерным для стабильной экономики. Прирост потребительских цен снизился с 61,1% за 2001 г. до 6,6% – в 2006 г.; ставка рефинансирования в среднегодовом выражении – с 60,15% годовых до 10,3% годовых соответственно. Возрос финансовый потенциал банковской системы. Отношение суммы активов банков к уровню ВВП увеличилось с 19,7% (в среднем за год) – в 2001 г. до 29,3% – в 2006 г. При практически неизменном количестве действующих банков существенно сократилось число мелких.

Однако весь указанный период действовали экстенсивные факторы нормализации. Положительная динамика параметров денежно-кредитной системы была связана во многом с тем, что банки и другие экономические субъекты постепенно начинали воспринимать белорусский рубль как нормальную валюту и избавлялись от рудиментов проинфляционного поведения. Возрастал финансовый потенциал банковской системы, банки переключались на кредитование экономики. Появились возможности проведения реального анализа платежеспособности заемщиков.

Национальный банк осуществил меры, направленные на развитие внутренней институциональной структуры банковской системы, обеспечивающей благоприятные условия для осуществления банковских операций.

С 1 января 2009 г. Национальный банк осуществил резкую девальвацию белорусского рубля к доллару США (на 20%). Была повышена ставка рефинансирования с 10,25% годовых до 14% годовых. Данные меры предпринимались в связи с кризисом на мировых финансовых рынках.