Роль валютного регулирования в микро- и макроэкономике

        Объектами валютного контроля выступают те юридические и физические лица, действие которых в валютной сфере являются предметом валютного контроля. Закон о валютном регулировании и валютном контроле в полном соответствии с общепринятой в мире практикой исходит из разделении подконтрольных лиц на резидентов и нерезидентов, права и обязанности которых в отношениях с контролирующими органами существенно различаются.                                                                                                                                              Рассмотрим правила установления резидентства, предусмотренные ст. 1 Закона о валютном регулировании в отношении физических и юридических лиц.                                                                                                                                  Физическое лицо признается резидентом, если оно имеет «постоянное местожительство в РФ», даже когда временно проживает за пределами РФ.

       Соответственно к нерезидентам относятся физические лица, имеющие «постоянное местожительство за пределами РФ», пусть даже и временно пребывающие на территории России. Тем самым делается попытка использовать экономический критерий (постоянное местожительство совпадает, как правило, с центром экономических интересов лица), однако отсутствие четкой границы между «постоянным» и «временным» пребыванием в России или за рубежом привело к тому, что на практике этот критерий заменяется критерием гражданства: российский гражданин «автоматически» признается резидентом, а иностранный гражданин или апатрид – нерезидентом.   Между тем российскому законодательству известны случаи, когда экономическая связь лица с территорией страны определяется достаточно четко. Так, п. 2 ст. 11 НК РФ относит к резидентам лиц, постоянно проживающих в России не менее 183 дней в календарном году. В итоге складывается ситуация, когда в рамках единой отрасли финансового права существует одновременно два разных способа определения резидентства физических лиц, хотя никаких практических препятствий к их унификации не имеется.Что касается юридических лиц, то резидентами РФ признаются юридические лица, «созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ». Зарубежные филиалы и представительства юридических лиц - резидентов также отнесены Законом к резидентам, хотя, не обладая статусом юридического лица, такие подразделения не становятся и самостоятельными объектами валютного контроля.

        1.3 Инструменты регулирования валютных курсов

        Процесс реализации валютной политики в каждой стране обеспечивается практическим использованием центральным банком определенной совокупности инструментов. Инструменты валютной политики — это те приемы, рычаги, методы, которые используются для влияния на валютные отношения субъектов рынка с целью реализации задач валютного регулирования и валютного контроля в стране.                                                                                                                         Все инструменты валютной политики в зависимости от способов их использования и особенностей влияния на валютные операции можно условно поделить на экономические и административные.

          Экономические инструменты валютной политики предусматривают использование разных средств стимулирования экономической заинтересованности субъектов рынка в осуществлении тех или других валютных операций с целью влияния на динамику обменного курса и другие макроэкономические параметры развития национального хозяйства. В состав основных экономических инструментов реализации валютной политики центрального банка входят: 1) дисконтная политика; 2) девизная политика; 3) диверсификация валютных резервов; 4) регулирование режима валютного курса; 5) девальвации и ревальвации валют [16, c.481].

        1. Дисконтная политика — это система мероприятий центрального банка относительно установления и периодического изменения учетной ставки по кредитам, которые предоставляются коммерческим банкам, с целью влияния на динамику валютного курса, состояние платежного баланса и движения капиталов, а также динамику кредитных вложений, денежной массы и цен. Реализация дисконтной политики центрального банка имеет как внутренний, так и внешний аспект. Внешний аспект дисконтной политики предусматривает влияние на динамику валютного курса через стимулирование притока или же оттока капиталов, чему активно оказывает содействие изменение рыночной нормы процента, поскольку капиталы перемещаются между странами в поисках наиболее эффективных с точки зрения прибыльности сфер их применения.Внутренний аспект влияния дисконтной политики на валютный курс определяется изменением денежной массы и влиянием последней на динамику внутренних цен и конъюнктуру валютного рынка в стране. Так, снижение учетной ставки центрального банка может оказывать содействие расширению возможностей по рефинансированию коммерческих банков, а значит и удешевлению их кредитных ресурсов и увеличению масштабов кредитных вливаний в экономику. Соответственно этому увеличение денежной массы может обусловить удешевление национальной валюты сравнительно с иностранной на внутреннем валютном рынке. Так же и рост уровня внутренних цен может вызвать послабление национальной валюты относительно иностранных через паритет покупательной способности.

        2. Девизная политика — это инструмент валютной политики, который влияет на обменный курс национальной валюты через куплю-продажу государственными органами иностранной валюты (девиз). Собственно, само понятие девизы означает платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов (отсюда и название политики). Девизная политика проводится в форме валютных интервенций.      Валютная интервенция — прямое вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью влияния на обменный курс национальной валюты через операции по купле-продаже иностранных валют. Ради повышения обменного курса национальной валюты центральный банк продает иностранную валюту, а для его снижения - скупает иностранную валюту на рынке. Центральный банк обеспечивает поддержание стабильности конъюнктуры на внутреннем валютном рынке страны таким образом: когда имеет место избыточное предложение иностранной валюты, центральный банк скупает ее, чтобы не допустить необоснованное укрепление национальной денежной единицы, и наоборот, когда поступлений валютных средств на внутренний рынок недостаточно центральный банк продает иностранную валюту, с тем чтобы не допустить снижения обменного курса национальной валюты [5, c.153].

         Валютные интервенции могут проводиться также и для стимулирования экспортных операций. Ради этого перед центральным банком как цель валютной политики может стоять задача обеспечить искусственное занижение курса национальной валюты. Благодаря этому экспортеры в обмен на вырученную ими иностранную валюту получают больше средств в национальной валюте и увеличивают собственную норму прибыли или же, поддерживая эту норму на неизменном уровне, обеспечивают реализацию своих товаров за границей по низшим ценам, повышая свою конкурентоспособность. Механизм проведения валютных интервенций предусматривает привлечение к соответствующим операциям на валютном рынке определенного круга коммерческих банков, которые выполняют роль своего рода первичных дилеров на рынке, распространяя эффект от валютных интервенций центрального банка через собственные операции со своими клиентами и с другими банками на общую динамику обменного курса. В большинстве случаев объектом купли-продажи национальной валюты в обмен на иностранную в процессе валютных интервенций является доллар США, а сегодня возрастает также и роль евро.

          Основными источниками средств для проведения валютных интервенций являются официальные золотовалютные резервы страны. Изменение их уровня может отображать масштабы государственного вмешательства в процесс формирования обменных курсов на валютном рынке. В связи с этим информация об объемах интервенций во многих странах считается секретной, с тем чтобы конфиденциальность действий центрального банка ограничила возможности спекулятивного вмешательства в динамику валютных курсов.                                                                                           Кроме того, важным источником средств для проведения валютных интервенций могут быть краткосрочные взаимные кредиты, которые предоставляются центральными банками друг другу в национальных валютах согласно соответствующим межбанковским соглашениям. В зависимости от влияния на динамику внутренних экономических процессов валютные интервенции центрального банка делятся на стерилизованные и нестерилизованные. Стерилизованными называются валютные интервенции, по которым изменение иностранных активов центрального банка компенсируется соответствующим изменением его внутренних активов. Например, для того чтобы избегнуть вследствие продажи национальной валюты на валютном рынке страны чрезмерного непредусмотренного роста денежной массы, а значит и всплеска инфляции, центральному банку нужно совершить обратную сделку с внутренними активами, в роли которых могут быть государственные ценные бумаги. В этом случае необходимо реализовать на рынке на соответствующую сумму государственные ценные бумаги, с тем, чтобы изъять избыточную денежную массу. Нестерилизованными называются валютные интервенции, по которым изменение валютных резервов центрального банка ведет к изменению денежной массы в стране.  [17,c.99]                                                                                                                                                                                          Валютные интервенции не могут быть эффективным инструментом валютной политики в периоды валютных кризисов и нестабильной финансовой ситуации в стране. Тем не менее они являются довольно действенным средством влияния на обменный курс национальной валюты в процессе текущего регулирования центральным банком валютных отношений, особенно когда ход хозяйственных процессов в стране отмечается достаточным уровнем стабильности.

           3. Диверсификация валютных резервов — это инструмент валютной политики центрального банка, который предусматривает регулирование структуры официальных валютных резервов путем включения в их состав иностранных валют разных стран. Под валютными резервами понимают принадлежащие государству официальные запасы иностранной валюты, которые находятся в центральном банке, в банковских учреждениях других стран и международных валютно-кредитных организациях [7, c.173].                                                                                                                            Непосредственной формой размещения валютных резервов могут быть: а) денежная наличность (банкноты и монеты); б) остатки на депозитных счетах в зарубежных банках; в) ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте.

Основными целями диверсификации валютных резервов являются:

• защита от валютного риска, т.е. риска потерь средств вследствие колебания обменных курсов разных валют;
• обеспечение международных расчетов, в том числе и расчетов по внешней задолженности страны;
• проведение валютных интервенций на рынке, для чего в составе резервов должны быть соответствующие объемы необходимых видов иностранных валют.          

           Механизм применения данного инструмента валютной политики предусматривает, как правило, продажу нестабильных валют и покупку более стойких валют, а также валют, необходимых для проведения международных расчетов и интервенций.

           Диверсификацию валютных резервов можно расценивать как вспомогательное средство регулирования валютных отношений, надлежащее использование которого обеспечивает эффективность других основных инструментов реализации валютной политики.

         4. Регулирование режима валютного курса — деятельность центрального банка, направленная на установление порядка определения и изменения обменного курса национальной валюты относительно иностранных валют.  Обменный курс — это стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, группы стран или в международных расчетных единицах. Установление режима валютного курса находится в исключительной компетенции государства, которое поручает соответствующие регулятивные мероприятия валютной политики центральному банку. [15, c.28].

          5. Девальвация и ревальвация валют являются инструментами валютной политики, сущность которых состоит в деятельности центрального банка страны, официально направленной на смену обменного курса национальной валюты в сторону снижения или повышения. Девальвация — это снижение обменного курса национальной валюты относительно иностранных валют или международных расчетных единиц. Ее объективной основой являются завышение официального валютного курса сравнительно с реальной покупательной способностью национальной денежной единицы. Если темпы инфляции в одной стране выше, чем в другой, то покупательная способность ее валюты будет ниже, а значит и обменный курс нуждается в снижении, поскольку отображает уже меньшее количество товаров и услуг, которые можно приобрести за эту валюту. В условиях золотого стандарта девальвация означала снижение государством официального золотого содержимого национальной денежной единицы [10, c.72].

             Административные инструменты валютной политики предусматривают совокупность мероприятий по нормативно-правовому регулированию разнообразных аспектов функционирования валютного рынка страны и деятельности его участников. Основным направлением административного регулирования валютных операций является политика валютных ограничений.

Валютные ограничения — это совокупность регулятивных мероприятий, которые предусматривают установление законодательных или нормативных правил относительно запрета, лимитирования и регламентации операций резидентов и нерезидентов с валютой и валютными ценностями [12, c.118].                                                                                            Валютные ограничения - один из важнейших инструментов реализации валютной политики государства. Его ключевой задачей являются формирование правового поля реализации субъектами валютного рынка валютных операций прежде всего путем регламентирования порядка их осуществления через систему законодательных и нормативных актов.Конкретный перечень и объем внедряемых валютных ограничений зависят от экономической ситуации в стране, развития внешнеэкономической сферы, степени интегрированности национальной экономики в мировую экономическую систему, стабильности ситуации на внутреннем валютном рынке страны. Соответственно этим моментам направленность валютных ограничений, внедряемых правительством и центральным банком страны, может изменяться от более жесткой к более либеральной форме регламентации операций с валютными ценностями, и наоборот.                                                                         [16, c.493].

2. Система валютного регулирования в России.

2.1.Органы, осуществляющие валютное регулирование.

        Основным документом действующего в РФ валютного законодательства является Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ» от 10 декабря 2003 г. (с изменениями на 22 июля 2008 года).  
       Валютный контроль — это контроль государства за соблюдением валютного законодательства при осуществлении валютных операций.[7,c.89]  
       В соответствии с валютным законодательством целью валютного контроля является соблюдение валютного законодательства при осуществлении валютных операций. 
       Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации являются: 
1) приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования; 
2) исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов; 
3) единство внешней и внутренней валютной политики Российской Федерации; 
4) единство системы валютного регулирования и валютного контроля; 
5) обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций. 
        Валютный контроль является разновидностью финансового контроля, поэтому ему присущи все общие черты финансового контроля. В то же время он имеет некоторые специфические черты.  
        Его основными направлениями являются:  
а) определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;  
б) проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке России;  
 
в) проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;  
г) проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям. [10,c.57] 
        Валютный контроль осуществляется Правительством РФ, органами и агентам валютного контроля.  
Органами валютного контроля являются Центральный банк РФ и федеральные органы исполнительной власти, уполномоченные Правительством РФ.  
        Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку РФ, а также не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг, в том числе держатели реестра (регистраторы), подотчетные федеральному органу исполнительной власти по рынку ценных бумаг, и территориальные органы федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами валютного контроля.  
        Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле» установлены права и обязанности органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц. Органы и агенты валютного контроля обладают следующими общими полномочиями:  
- проводить проверки соблюдения резидентами и нерезидентами актов валютного законодательства РФ и актов органов валютного регулирования;  
- проводить проверки полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям резидентов и нерезидентов;  
- запрашивать и получать документы и информацию, которые связаны с проведением валютных операций, открытием и ведением счетов.  
        Исключительно органы валютного контроля и их должностные лица в пределах своей компетенции имеют право:  
- выдавать предписания об устранении выявленных нарушений актов валютного законодательства РФ и актов органов валютного регулирования;  
- применять установленные законодательством РФ меры ответственности за нарушение актов валютного законодательства и актов органов валютного регулирования.  
        В целях осуществления валютного регулирования агенты валютного контроля в пределах своей компетенции имеют право запрашивать и получать от резидентов и нерезидентов документы, связанные с проведением валютных операций, открытием и ведением счетов. Законодательство запрещает агентам валютного контроля требовать от проверяемых субъектов предоставления документов, которые непосредственно не относятся к проводимой валютной операции.  
        Валютный контроль со стороны Правительства РФ реализуется через деятельность Департамента международного сотрудничества, основными функциями которого являются валютное регулирование и валютный контроль за совершением сделок и операций с валютой и валютными ценностями.