Регулирование рынка ценных бумаг

Глава 7.   РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ

7.1. Государственное регулирование  и саморегулирующие организации  фондового рынка

Государственное регулирование рынка ценных бумаг — это

упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия [1, с. 16].

К основным целям регулирования рынка ценных бумаг от1Ш сятся:

• создание необходимых условий для работы всех участии ков рынка;
• защита участников рынка, в том числе инвесторов, от Л добросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций;
• обеспечение свободного и открытого процесса ценообра|И вания на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имекдИ стимулы для предпринимательской деятельности;
• создание новых инструментов для расширения и сопор шенствования существующего рынка ценных бумаг, а также, при необходимости создание новых рынков;
• воздействие на рынок для достижения каких-либо общеоШ венных целей (например, снижение инфляции, рост экономики),

Процесс государственного регулирования рынка ценных вщ маг включает:

• создание нормативной правовой базы функционировании 
рынка, т.е. разработку законов, постановлений, правил, поло i i 
ний, инструкций, методических указаний и других нормативны 

Глава 7. Регулирование  рынка ценных бумаг 255

актов, в соответствии с которыми осуществляется выпуск, размещение, обращение, погашение ценных бумаг, совершаются разнообразные операции с ними, регулируется деятельность на нем профессиональных участников ценных бумаг;

• лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг, подготовка и аттестация специалистов этого рынка;
• страхование инвесторов и защита их прав;
• аудиторский и рейтинговый контроль за финансовым состоянием эмитентов;
• постоянное информирование инвесторов о состоянии рынка и его участников (эмитентов, посредников);
• контроль за соблюдением всеми участниками норм и правил функционирования рынка;
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке: устные и письменные предупреждения, штрафы, аннулирование квалификационных аттестатов, приостановление действия или отзыв лицензий на право осуществления профессиональной деятельности — вплоть до уголовных наказаний;
• предотвращение негативного воздействия на рынок ценных бумаг других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, налогового);
• предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг, отвлекающего часть инвестиционных ресурсов на покрытие расходов государства.

Различают внутреннее и  внешнее регулирование. Под внутренним регулированием понимается подчиненность деятельности данной организации ее собственным внутренним нормативным документам, например, устав акционерного общества. Пнешнее регулирование осуществляется государственными органами, организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг и обществом в целом.

Можно выделить две основные модели регулирования фондо-Юго рынка. В первом случае регулирование осуществляется преимущественно государственными органами и лишь небольшая