Регулирование рынка ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФГБОУ ВПО МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ

им. К.Г. Разумовского филиал в г. Рязани

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

 

на тему: «Регулирование рынка ценных бумаг

 

 

 

 

Выполнила:

студентка 3 курса СФО

института ЭБ

Специальности 080109

группа 012

Шифр: 060-080109-10

Спирина Ирина  Викторовна

Проверила:

Ополоник Татьяна  Ивановна

 

 

 

Рязань 2012г. 

Содержание

Введение……………………………………………………………….….…3

1 Задачи и формы государственного регулирования ценных бумаг….…5

2 Органы государственного регулирования  рынка ценных бумаг……....8

3 Система налогообложения на  рынке ценных бумаг……………….......11

4 Государственная политика развития  рынка ценных бумаг…….……..13

Заключение…………………………………………………………………15

Список использованной литературы…………………………………..…16

 

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг –  это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в  аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Для чего нужно регулирование рынка ценных бумаг, деятельности его участников? Да и нужно ли оно вообще?

Естественно оно нужно, прежде всего для того, чтобы регулировать и отслеживать процессы, которые  происходят на рынке, поддерживать порядок  и создавать оптимальные условия для работы всех участников рынка, а также защищать всех действующих лиц от недобросовестности и мошенничества отдельных участников рынка.

Регулирование рынка  ценных бумаг охватывает всех его  участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаторов инфраструктуры рынка.

Регулирование деятельности участников рынка может быть внешним  и внутренним. Внутреннее регулирование  — это подчиненность деятельности данной организации ее собственным  нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и работников. Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Целями регулирования рынка ценных бумаг является следующее:

• поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;
• обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается.

 

1 Задачи и формы государственного  регулирования ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг должно регулироваться государством. Цель государственного регулирования заключается в обеспечении надежности и роста ценных бумаг, выработке его национальной модели, которая с учетом существующих в стране условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту.

Задачи государства  в развитии системы регулирования  рынка ценных бумаг сводятся в основном к следующему:

• разработке идеологии и законодательной базы работы рынка;
• концентрации финансовых ресурсов (государственных и частных) для достижения определенных (в основном макроэкономических) целей;
• установлению "правил игры" для участников рынка,
• контролю за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка для его профессионалов и их клиентов;
• созданию системы информации о состоянии рынка и обеспечению ее открытости для инвесторов;
• формированию системы страхования инвесторов от возможных потерь;
• предотвращению негативного воздействия на рынок ценных бумаг других видов государственного регулирования (денежно-кредитного, валютного);
• недопущению чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг.

В истории накоплен большой  опыт государственного регулирования рынка ценных бумаг. В мировой практике существуют три основные модели его регулирования:

• путем прямого правительственного контроля (Ирландия, Нидерланды, Португалия);
• путем контроля с помощью финансово-банковских органов (Германия, Бельгия, Дания):
• через специально созданные учреждения (США, Франция, Италия, Испания, Великобритания).

Для российского рынка ценных бумаг характерна прежде всего американская модель организации и регулирования. Особенно это проявляется на законодательном и организационном уровне.

Формы государственного управления рынком можно разделить  на:

• прямое, или административное, управление;
• косвенное, или экономическое, управление.

Прямое, или  административное, управление рынком ценных бумаг со стороны государства  осуществляется путем:

• установления обязательных требований ко всем участникам рынка
• ценных бумаг;
• регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;
• лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;
• поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или  экономическое, управление рынком ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

• систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобожденные от них);
• денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);
• государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);
• государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

 

 

2 Органы государственного  регулирования

В Российской Федерации  к органам государственного регулирования  рынка ценных бумаг относятся:

• Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР);
• Министерство финансов РФ;
• Центральный банк РФ;
• Комитет по управлению государственным имуществом РФ; Антимонопольный комитет РФ;
• Министерство по налогам и сборам РФ;
• Министерство юстиции РФ;
• Государственный комитет по надзору за деятельностью страховых организаций и др.

 

 Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) — федеральный орган исполнительной власти России, осуществляющий функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности). ФСФР России находится в прямом подчинении правительства Российской Федерации.

Министерство финансов РФ — министерство в составе Правительства— регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций, субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, устанавливает правила бухгалтерского учета операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение.  

 Центральный банк РФ — федеральный орган, действующий на основании закона, регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом рынке ценных бумаг, ломбардного кредитования и переучета векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на рынке ценных бумаг кредитных организаций, регулирует деятельность на рынке ценных бумаг клиринговых организаций и организаций, производящих безналичные расчеты по сделкам с ценными бумагами, контролирует экспорт и импорт капитана.  

Государственный комитет  по антимонопольной политике устанавливает  антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением.  

 Постановления Правительства  Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.

Основными функциями  регулирующих органов, направленными  на защиту инвесторов от финансовых потерь, являются: во-первых, регистрация всех участников рынка ценных бумаг; во-вторых, обеспечение всех субъектов экономики достоверной информацией о выпуске и обращении ценных бумаг; в-третьих, контроль и поддержание правопорядка на рынке ценных бумаг.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в виде прямого вмешательства в его функционирование, а также в виде мер по косвенному воздействию на рынок.

К направлениям прямого  вмешательства относятся:

• законотворческая деятельность представительных органов власти по вопросам рынка ценных бумаг с целью создания единой правовой основы (Федеральное Собрание);
• постановления и распоряжения органов исполнительной власти по этим же вопросам (Правительство РФ);
• меры, принимаемые другими государственными органами, по введению норм, касающихся функционирования рынка ценных бумаг (Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, Министерством финансов РФ, Центральным банком РФ, Государственным комитетом по имуществу РФ и др.).

 

3 Система налогообложения  на рынке ценных бумаг

Налогоплательщиками в операциях с ценными бумагами можно разделить на две категории:

• физические лица (налогообложение основывается на действии 23 Главы налогового кодекса: Налог на доходы физических лиц)
• юридические лица (налогообложение основывается на действии 25 Главы налогового кодекса: Налог на прибыль организации)

На формирование валовой  и налогооблагаемой прибыли, себестоимости  реализуемой продукции влияют результаты проведения операций с ценными бумагами. Так, в валовую прибыль предприятия  включаются дивиденды по акциям, проценты по облигациям и доходы по другим принадлежащим ему ценным бумагам. Однако при налогообложении сумма этих доходов исключается из налогооблагаемой прибыли, так как налог у предприятий в размере 15% и у банков в размере 18% должен быть удержан у источника дохода (эмитента). При этом стоит учитывать, что дивиденды и проценты выплачиваются из чистой прибыли и налогообложение их производится, по сути дела, два, а иногда и три раза:

Первый раз - по ставке 34% к налогооблагаемой прибыли;

Второй раз - по ставке 15% (при перечислении дивиденда владельцу акции;

Третий раз будет  облагаться как доход физического  лица, так как эта прибыль попадает в личный доход.

При налогообложении  прибыли инвестиционных институтов, фондов и брокерских контор следует учитывать, что прибыль от посреднических услуг по реализации ценных бумаг облагается по повышенной ставке равной 43%.

Расходы по организации  выпуска ценных бумаг, в том числе  по составлению проспекта эмиссии, изготовлению или приобретению бланков  ценных бумаг, включается в состав затрат, относимых на себестоимость продукции эмитента. Из них исключаются затраты на аудиторские и рекламные услуги. В случае при формировании уставного капитала акции продаются по цене, превышающей их номинальную стоимость, разница между фактической ценой продажи и номинальной стоимостью не включается в состав прибыли (дохода) акционерных обществ (банков), подлежащих налогообложению. У юридических лиц доходы в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи (погашения) долговых обязательств включаются в полной сумме в состав внереализационных доходов, у банков и кредитных учреждений - в состав их прочих доходов. Они подлежат налогообложению в общем порядке.

Налогообложению подлежат доходы, полученные физическими лицами в виде процентов и дивидендов по акциям и другим ценным бумагам (кроме сберегательных сертификатов). Обложение производится у источника выплаты этих доходов акционерам. Не облагаются налогом только доходы, полученные по государственным ценным бумагам, а не от государственных ценных бумаг. Поэтому не любой доход от государственных ценных бумаг может быть освобожден от налогообложения.