Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Министерство транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

Федеральное государственное бюджетное  учреждение высшего профессионального  образования

Дальневосточный Государственный  университет путей сообщения

 

 

Кафедра "Гражданского,

предпринимательского и

транспортного права”

 

 

 

Тема 22: “Правовое регулирование рынка ценных бумаг”

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине "Предпринимательское

 право"

Выполнил: студент группы КП10-Ю-031

     Типикин А.С.

Руководитель работы: Гарбар А.В.

 

 

 

 

Хабаровск – 2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………3

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Характеристика ценных бумаг и их классификация………………...5

1.2 Понятие рынка ценных бумаг, его виды и функции………………..11

ГЛАВА 2. ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Брокерская и дилерская деятельность……………………………….15

2.2 Деятельность по управлению ценными бумагами и клиринговая деятельность……………………………………………………………………...19

2.3 Депозитарная деятельность…………………………………………..25

ГЛАВА 3. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1 Государственное регулирование рынка ценных бумаг…………….29

3.2 Регулирование рынка ценных бумаг саморегулирующими организациями и общественными объединениями……………………………39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………...42

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК……………………………………44

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рыночная  экономика, являясь сложной иерархической  структурой, состоит из множества  взаимосвязанных элементов, в совокупности представляющих механизм функционирования экономики.

Рынок ценных бумаг - лишь один из видов рынка, призванный, с одной стороны, способствовать развитию так называемых первичных  рынков (товарного рынка, рынка работ, рынка услуг и т.д.), а с другой - решать собственные задачи, способствовать реализации функций, направленных на обеспечение  процесса инвестиций в производство и сферу услуг, получение прибыли  от операций на рынке и т.д.

Определение места, роли рынка ценных бумаг в  экономике, в решении задач, стоящих  перед государством и обществом, позволяет выбрать наиболее адекватные пути и способы регулирования  возникающих отношений.

Рынок ценных бумаг призван обеспечивать бесперебойное  финансирование первичных рынков - товарного, рынка услуг и других путем предоставления возможностей по получению участниками рынка  необходимых финансовых ресурсов для  развития производственно-хозяйственной  деятельности.

Важную  роль в рыночной экономике играет финансовый рынок, состоящий из денежного  рынка и рынка капиталов.

Рынок капиталов, в свою очередь, состоит из фондового  рынка и кредитного рынка. Фондовый рынок составляет часть рынка  ценных бумаг. На фондовом рынке обращаются лишь эмиссионные (инвестиционные) ценные бумаги, отвечающие требованиям, установленным  в Законе о рынке ценных бумаг.

Значительная  часть ценных бумаг относится  не к фондовому, а к денежному и товарному рынкам. Так, к ценным бумагам товарного рынка относятся коносаменты, товарные векселя и варранты, а к ценным бумагам денежного рынка - чеки, аккредитивы и другие ценные бумаги, связанные с обращением денежных средств на рынке.

Кроме того, необходимо учитывать, что в условиях развития современного рынка все  большую роль играют так называемые производные инструменты (деривативы) финансового, денежного и товарного рынков (фьючерсы, в том числе на базе индекса акций или валюты, свопы и т.п.), которые с точки зрения действующего гражданского законодательства России не являются ценными бумагами, но значение которых постоянно возрастает.

Таким образом, место рынка ценных бумаг определяется его ролью и функциями в  структуре рыночной экономики. Он призван  обслуживать нормальное функционирование первичных рынков, являясь производным  комплексным образованием, тесно  связанным как с рынком капиталов  и денежным рынком, так и с рынком товаров, работ и услуг.

Целью данной курсовой работы является всестороннее изучение правого регулирования  рынка ценных бумаг.

Для достижения данной цели, требуется решить следующие  задачи:

1. Дать определение ценным бумагам
2. Определить профессиональных участников рынка ценных бумаг
3. Охарактеризовать правовое регулирование рынка ценных бумаг

Данная  курсовая работа состоит из титульного листа, введения, теоритической части, состоящей из 3 глав, заключения, библиографического списка.

 

 

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1.1 Характеристика ценных  бумаг и их классификация

 

В первой части  Гражданского кодекса Российской Федерации  от 21 октября 1994 года дается юридическое  определение ценной бумаги как документа  установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные  права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявления. ¹

Данное  юридическое определение отражает экономические отношения, поэтому  рассмотрим понятие ценной бумаги и  с экономической точки зрения. В соответствии с «Положением  о выпуске  обращении ценных бумаг  и фондовых биржах в РСФСР» утвержденное Постановлением правительства РСФСР № 78 от 28 декабря 1991 года ценной бумагой является – денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

Как известно из экономической теории, весь товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага и услуги) и деньги. В свою очередь деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые  деньги. Всегда имеется потребность  передачи денег от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа  указанной передачи денег – через  процесс кредитования и путем  выпуска и обращения ценных бумаг. Например, нужен товар и надо заплатить за него, а денег по какой-то причине нет.

В этом смысле ценная бумага – это такая форма  фиксации рыночных отношений между  участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между участниками состоит  в передачи или купле-продаже  ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.

Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Её ценность состоит в тех  правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем  сами деньги или товар.

Понятие ценной бумаги многообразно, поскольку сами экономические отношения, которые  выражаются ею, очень сложны, плюс они  постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

Ценная  бумага выполняет ряд общественно  значимых функций:²

1. перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.д.
2. предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.
3. обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

Ценная  бумага обладает рядом свойств, которые  сближают ее с деньгами. Ее главное  свойство это возможность обмена на деньги в различных формах (путем  погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может  использоваться в расчетах, быть предметом  залога, храниться в течении ряда лет или бессрочно, передоваться по наследству, служить подарком и т.д.

В зависимости  от формы существования ценные бумаги делятся на бумажные и безбумажные.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло  их название – это бумага, но ценная, почти как бумажные деньги. Ее стоимость  определяется либо путем, что написано на ней, либо рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений в последние  десятилетия привело к появлению  новой формы существования ценной бумаги – безбумажной, или бездокументальной форме, что нашло отражение и в Гражданском кодексе Российской Федерации. Так как в статье 149 говорится о том, что допускается фиксация прав, закрепленных ценной бумагой, в бездокументальной форме.

Переход от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной связан, во-первых, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг, прежде всего таких известных их видов как акций и облигаций. По другим ценным бумагам, число которых сравнительно невелико, документальная форма преобладает.

Во-вторых, многие права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги, могут  быть реализованы безотносительно  к ее форме. Например, выплаты дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т.п. могут производиться  без наличия ее самой в качестве материального носителя этих прав.

В третьих, безбумажная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения и учета, налогообложения  и т.п.

В четвертых, это связано со структурными изменениями  на рынке ценных бумаг (в частности, с увеличением числа именных  ценных бумаг и снижением доли предъявительских ценных бумаг).

Безбумажная ценная бумага – это всегда именная  бумага, так как в электронной  памяти она зарегистрировалась на определенное юридическое или физическое лицо.

В этом смысле можно сказать, что бумажная и  безбумажная формы – это не просто формы, а стадии развития ценной бумаги, это переход одного качества в другое. Безбумажная ценная бумага это не то же самое, что традиционная ценная бумага в виде определенного бумажного бланка. Строго говоря это уже не ценная бумага, а электронная форма учета владельцев капитала, обладающих заранее обозначенными правами и соответствующими обязательствами по отношению к пользователю этого капитала.

В зависимости  от порядка владения ценные бумаги делятся  на именные и предъявительские.

Именная ценная бумага – это ценная бумага, имя  владельца которой зафиксировано  на ее бланке и (или) в ее реестре  собственников, который может вестись  в обычной документальной и (или) электронной формах.

Предъявительская  ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется  непосредственно на ней самой, а  ее обращение не нуждается ни в  какой регистрации.

Помимо  именных и предъявительских существуют также ордерные ценные бумаги, сочетающие в себе одновременно черты и одних  и других. С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет существенное преимущества перед именной, так как процесс права на капитал совершается «мгновенно» путем передачи ценной бумаги от ее продавца к покупателю, т.е. скорость ее обращения и расчетов по ней максимально высокая.

Предъявительская  ценная бумага в определенных ситуациях  тоже фактически превращается в именную. Это связано с процессами хранения пакетов таких бумаг, например в коммерческих банках и превращением последних в представителей владельцев предъявительских ценных бумаг. Сданная на хранение в банк на описанных условиях предъявительская ценная бумага имеет конкретного владельца, заключившего соответствующий договор с этим банком, а значит, по сути она превратилась в именную с точки зрения правовых отношений.

В зависимости  от срока существования ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные.

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие  установленный при их выпуске  срок существования. Обычно срочные  ценные бумаги делятся на три подвида.

1. краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
2. среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5 – 10 лет;
3. долгосрочные, имеющие срок обращения 20 – 30 лет. Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

В зависимости  от происхождения ценные бумаги делятся  на основные и производные.

Основные  ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные  права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. ³

Основные  ценные бумаги, в свою очередь можно  разбить на две подгруппы: первичные  и вторичные ценные бумаги.