Лекции по "Международная экономика"

10. ПРОБЛЕМЫ И ЗНАЧЕНИЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ  ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКУ БЕЛАРУСЬ (самостоятельно).

 

1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ  КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ.

Международная миграция капитала (в широком смысле) - это размещение и функционирование национального капитала за рубежом и иностранного капитала в национальной экономике, т.е это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход

Международные инвестиции – это вложения капитала экономических субъектов (правительств, компаний, домашних хозяйств, некоммерческих организаций) одних государств в материальные, нематериальные и финансовые активы других государств для получения дохода

Зарубежные инвестиции – это вложение инвестором из страны-донора капитала за рубежом, которое по отношению к данной стране является исходящим потоком капитала

Иностранные инвестиции – это вложение зарубежным инвестором капитала в страну-реципиент, которое по отношению к данной стране является входящим потоком капитала

Причины начала международной миграции капитала

• возникновение крупной фабрично-заводской промышленности
• концентрация производства и капитала в национальных рамках
• централизация банковской системы
• образование монополистического финансового капитала (банковский капитал + промышленный капитала)
• либерализация национальных рынков капитала в условиях валютной системы золотого стандарта (1870-1913 гг.)
• развитие колоний и Северной Америки

Причины миграции капитала

1. Неравномерность экономического развития стран
2. Различия в норме прибыли на капитал
3. Экономическая и политическая  нестабильность, структурные изменения в национальной экономике
4. Заинтересованность фирм в использовании менее жесткого законодательства по охране окружающей среды
5. Желание фирм контролировать добывающие отрасли РС и ЦВЕ
6. Приближение к зарубежному управленческому опыту и научно-техническому потенциалу
7. Стремление к широкому использованию последних научно-технических достижений, контроль над ключевой технологией
8. Стремление завоевать, сохранить и расширить емкие рынки сбыта принимающих стран
9. Снижение издержек за счет низкой стоимости рабочей силы, ресур-сов, транспортировки, инкорпорации и содержания компании  и др.
10. Преодоление внешнеторговых барьеров
11. Близость к потребителям, необходимость послепродажного обслуживания некоторых технически сложных видов продукции
12. Стремление получить максимальную прибыль при допустимом уровне риска
13. Стремление диверсифицировать риски вложения капитала
14. Преодоление жизненного цикла своей технологии и продукции

Позитивные последствия для принимающих стран

• обновление основных фондов предприятий, технологий
• структурная перестройка экономики
• рост экспорта
• доступ к технологическим, организационным и управленческим знаниям
• создание новых рабочих мест, рост занятости
• повышение заработной платы до мирового уровня
• расширение потребительского выбора и изменение предпочтений
• интеграция национальной экономики в мировую на основе включения в сферу международной торговли и производства
• более эффективное использование факторов производства
• экономия на масштабе производства
• укрепление национальной валюты, платежного баланса, рост резервов

Негативные последствия для принимающих стран

• уклонение от налогообложения части прибыли
• злоупотребление практикой формирования трансфертных цен
• отток большей части прибыли за границу
• оказание политического давления на принимающую страну
• насаждение идеологии, противоречащей национальным интересам
• проникновение в отрасли, связанные с безопасностью стран
• создание конкуренции для национальных компаний, вытеснение
• монополизация национального рынка
• нанесение экологического ущерба, эксплуатация экологии
• нанесение ущерба здоровью населения
• консервация экономической отсталости
• отмывание «грязных денег», приток криминального капитала
• рост неустойчивости инвестиционного процесса вследствие поли-тики захватов или ухода с рынка
• усугубление межнациональных конфликтов

Позитивные последствия для стран базирования

• рост конкуренции между отечественными предприятиями
• увеличение национального продукта за счет доступа к зарубежным рынкам и ресурсам
• новые возможности для роста экспорта товаров, услуг
• обеспечение дохода компаний в форме технологий и прибыли
• новые возможности для развития и модернизации производства

Негативные последствия для стран базирования

• вывоз не избыточного капитала, а того, который мог бы с успехом применяться в национальной экономике
• утечка (бегство) капитала
• как следствие - снижение уровня занятости внутри страны
• как следствие - неустойчивость платежного баланса
• как следствие – угроза национальной безопасности
• как следствие – уменьшение налоговых поступлений в бюджет

Формы миграции капитала (классификация)

Критерий	Формы иностранных инвестиций
По источникам происхождения капитала	Официальные (государственные) Частные
По характеру использования капитала	Предпринимательские Ссудные (кредиты, займы)
По функциям и объектам вложения капитала	Прямые Портфельные
По сроку вложения капитала	Краткосрочные (< 1 г.) Среднесрочные (1 – 3-5 лет) Долгосрочные (> 5 лет) Бессрочные
По форме вывоза капитала	В денежной форме В товарной форме
По объекту вложения капитала	В физический капитал В фиктивный капитал В человеческий капитал В технологический капитал (в НИОКР)
По степени риска	С меньшей степенью риска С высокой степенью риска

 
Формы по источникам происхождения капитала

• 1. Официальный (государственный) капитал (≈  30%) - средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций и на основе межправительственных соглашений. Он включает:
• государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь,
• кредиты МВФ, МБ, расходы ООН на поддержание мира.
• 2. Частный (негосударственный) капитал (≈  70%) - собственные или заемные средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций (не связанные с государственным бюджетом), перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений. Он включает:
• инвестиции капитала за рубеж частными фирмами,
• предоставление торговых кредитов,
• межбанковское кредитование.

Формы по характеру использования капитала

• 1. Предпринимательский капитал – – средства (как правило частные), прямо или косвенно вкладываемые в производство (в реальный сектор экономики) с целью получения прибыли. Он включает:
• прямые инвестиции,
• портфельные инвестиции.
• 2. Ссудный (кредитный) капитал – средства иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте, даваемые взаймы на некоторый срок с целью получения процента:
• торговые (коммерческие) кредиты
• займы на финансирование торговли
• другие займы и авансы, включая ипотечные займы
• кредиты МВФ, ВБ и др.

Особенности и тенденции международной миграции капитала

• переход к инвестиционным операциям планетарного масштаба
• рост спроса на иностранные инвестиции в РС для финансирования экономического роста, решения социальных проблем
• концентрация финансовых ресурсов на макроэкономическом (бюджеты государств и международных организаций) и глобальном (интеграция стран) уровнях
• интенсивность финансовых сделок, мобильность и взаимосвязь финансовых рынков на базе информационных технологий
• многообразие и динамизм финансовых инструментов
• рост неустойчивости, изменчивости и непредсказуемости мировой финансовой системы, возникновение кризисных тенденций, вследствие:
• роста доли внутрикорпоративных инвестиций ТНК
• вхождения в нее РС и их зависимости от иностранного краткосрочного спекулятивного капитала
• роста объемов капитала, интенсивности сделок
• неспособности государств и международных финансовых организаций эффективно ее контролировать
• либерализации внешней инвестиционной политики государств

 

2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ  ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ,  ФОРМЫ.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ)- это

• форма экспорта частного предпринимательского капитала
• с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала,
• которая позволяет установить эффективный контроль
• и дает право непосредственного управления объектом инвестирования
• за счет того, что доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала

Формы прямых иностранных инвестиций

• первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом
• все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал

Формы прямых иностранных инвестиций

1. Уставный капитал (65% ПИИ):

• капитал отделений (филиалов)
• доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях
• другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия)

2. Реинвестированные доходы  и прибыли (23% ПИИ):

• доля прямого инвестора (пропорциональная его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования

3. Прочий капитал (12% ПИИ):

• внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между
• прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования
• между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора

 

Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия.

 

Формы предприятий прямого инвестирования	Формы создания предприятий прямого инвестирования
- филиал (отделение) – 100% ПИИ, - дочерняя компания – 99-51% ПИИ, - ассоциированная компания  – 10-50% ПИИ.	- основание нового подразделения  и филиала в другой стране - расширение уже существующего  подразделения или филиала - покупка зарубежного  предприятия или его активов

4. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ  КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ И МНОГОНАЦИО-НАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ (ТНК, МНК).

 

Международная компания  - это крупная компания или их объединение с многонациональной структурой, осуществляющая основную часть своей экономической деятельности (инвестиции, производство, сбыт и т.д.) за пределами страны, в которой она зарегистрирована (транснационально), контролируемая из одного центра, использующая локальные преимущества местных рынков и децентрализацию менеджмента